【正文】 短期利率與預期的未來短期利率的幾何平均數(shù)。這樣，短期利率便低于長期利率。因為一方面證券需求者因預期以后可獲得更高的利率，從而不愿購買長期證券，而只愿購買短期證券，這樣，對證券的需求就從長期市場轉(zhuǎn)向短期市場；另一方面，證券供給者預期以后將支付更高的利率，從而急于將長期證券售出，這樣，證券的供給則從短期市場轉(zhuǎn)向長期市場。 預期理論認為，任何證券的利率都同短期證券的預期利率有關(guān)，對未來利率的預期是決定現(xiàn)有利率結(jié)構(gòu)的主要因素。當中央銀行向社會公眾出售債券，以減少貨幣供應(yīng)量時，可貸資金供給曲線左移，新的均衡點變?yōu)镋′點，此時均衡利率re′＞re，貨幣供應(yīng)量的減少使利率上升。從資金的供給方面看，可貸資金的供給也有三個構(gòu)成要素：一是家庭、政府和企業(yè)的實際儲蓄；二是實際資本流入，即外國人購買本國的債券或提供貸款；三是實際貨幣供給量的增加。(畫出正確的供求圖形) 答：根據(jù)可貸資金理論，利率取決于可貸資金的需求和供給的相互作用。雖然IS—LM曲線本身在解釋利率形成過程中還是存在著不少弱點，模型的說服力也有待加強，但不可否認，它確實是目前對利率決定機制相對最為完善的解釋。由此可見，新古典學派的可貸資金理論盡管克服了古典學派和凱恩斯學派的缺點，但是還是不能兼顧商品市場和貨幣市場，該理論仍是不完善的。所以說，可貸資金理論在利率決定問題上同時考慮了貨幣因素和實質(zhì)因素。 （3）新古典學派的可貸資金理論 可貸資金理論的主要代表是劍橋?qū)W派的羅伯遜和瑞典學派的俄林。凱恩斯學派的利率決定理論是一種貨幣理論，認為利率不是由儲蓄和投資的相互作用決定的，而是由貨幣量的供求關(guān)系決定的。因此古典學派的儲蓄投資理論也被稱為“真實的利率理論”。 古典學派認為，投資代表的是對資本的需求，而儲蓄代表的是對資本的供給，而利率就是資本的價格；因此當資本的供求達到均衡時，也就決定了資本的均衡價格，也就是均衡的利率水平。在充分就業(yè)的條件下，儲蓄與投資的真實數(shù)量都是利率的函數(shù)。 4．各種利率決定理論的優(yōu)缺點及比較。 ③作為租金的計算基礎(chǔ)。 ②影響家庭和個人的金融資產(chǎn)投資。 （2）從微觀的角度看，利率的杠桿功能主要表現(xiàn)在： ①提高企業(yè)資金使用效率。 ⑥平衡國際收支。 ⑤抑制通貨膨脹。利息作為使用資金的成本，可以通過成本效應(yīng)使資源在經(jīng)濟各部門間得到合理配置。通過利率的高低差別與升降，可以直接影響資金的流向，從而有目的地進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，使國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)更加合理。當銀行體系的貸款利率、貼現(xiàn)利率上升時，有利于縮小信貸規(guī)模；反之，當貸款利率、貼現(xiàn)利率下降時，有利于擴大信貸規(guī)模。利息是使用資金的報酬，通過調(diào)整利率，可以吸引社會上的閑散資金，投入生產(chǎn)，以滿足經(jīng)濟發(fā)展的需求。 3．現(xiàn)代經(jīng)濟中利率的杠桿作用表現(xiàn)在什么地方？ 答：在現(xiàn)代經(jīng)濟中，利率的杠桿作用體現(xiàn)在宏觀與微觀兩個層次。 （2）利息是剩余價值的轉(zhuǎn)化形式。利潤分為兩部分，一部分是企業(yè)主收人，是資本使用權(quán)的報酬；另一部分是利息，是資本所有權(quán)的報酬。資本所有權(quán)與使用權(quán)的分離使借貸資本成為資本商品是利息產(chǎn)生的經(jīng)濟基礎(chǔ)。近幾十年以來，銀行信用不斷發(fā)展，借貸資本逐漸集中在大銀行手中，后者又為大壟斷組織服務(wù)，促進了銀行資本與產(chǎn)業(yè)資本的結(jié)合。由于銀行信用貸出的資本是獨立于產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)的貨幣資本，其來源除了工商企業(yè)外還有社會其他方面，因此銀行信用的動態(tài)同產(chǎn)業(yè)資本的動態(tài)保持著一定的獨立性。通過銀行及其他金融機構(gòu)聚集社會各工商企業(yè)以及國家和個人的閑置資金，并貸給工商企業(yè)，因而銀行信用是一種間接信用。此外，由于銀行信用是以貨幣資本提供的，可以不受商品流轉(zhuǎn)單方向性的限制，從而克服了商業(yè)信用在方向上的局限性。正是有了這一特點，銀行信用才能夠克服商業(yè)信用的局限性。它是現(xiàn)代信用經(jīng)濟中的重要形式，是在商業(yè)信用基礎(chǔ)上產(chǎn)生并發(fā)展起來，并克服了商業(yè)信用的局限性。 第二，通過考察不同層次的貨幣對經(jīng)濟的影響，可以從中選定與經(jīng)濟的變動關(guān)系最密切的貨幣資產(chǎn)，作為中央銀行控制的重點，有利于中央銀行調(diào)控貨幣供應(yīng)，并及時觀察貨幣政策的執(zhí)行效果?？梢娯泿殴?yīng)量的層次具有重大的意義。 7．為什么說貨幣供應(yīng)量層次的劃分具有重要的理論意義和現(xiàn)實意義？ 答：貨幣是引起經(jīng)濟變動的重要因素，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，貨幣與經(jīng)濟的聯(lián)系日益密切，貨幣供求的變化對國民經(jīng)濟的各方面產(chǎn)生著重大影響。若以M代表流通中所需的貨幣數(shù)量，則貨幣流通規(guī)律可以表述為： 。 6．什么是貨幣流通規(guī)律？ 答：貨幣流通是指貨幣作為購買手段，不斷離開起點，從一個商品所有者手里轉(zhuǎn)到另一個商品所有者手里的運動。這使金本位制下的幣值穩(wěn)定與物價穩(wěn)定都是相對的。 ②金本位制下的貨幣價值穩(wěn)定只是相對的。然而黃金的產(chǎn)量與存量有限，遠遠跟不上資本主義商品經(jīng)濟的飛速發(fā)展。 （2）金本位制崩潰的原因 金本位制的崩潰從其自身的缺陷來講，有其必然性： ①黃金的藏量和產(chǎn)量的有限性與商品生產(chǎn)和交換擴大的無限性之間的矛盾，是金本位制崩潰的根本原因。金匯兌本位制進一步節(jié)省了黃金的使用，擴大了各國的信用創(chuàng)造能力，使黃金的貨幣職能進一步減弱。 金匯兌本位制下，沒有金幣流通，但規(guī)定貨幣單位的含金量，本國貨幣不能直接兌換金幣或金塊。 金塊本位制下，沒有金幣流通，但國家為紙幣或銀行券規(guī)定含金量，對黃金的兌換也作出了限制，規(guī)定居民持有的貨幣量達到一定限度后才可向銀行兌換黃金。第三，黃金可以自由輸出、輸入國境。這樣，金幣數(shù)量可以自發(fā)地滿足流通中的貨幣需求，并保證金幣的名義價值與其實際價值相符。它是以黃金作為貨幣制度的基礎(chǔ)，并實行金幣流通的一種貨幣制度。 5．金本位制的特點及其崩潰的原因是什么？ 答：（1）金本位制是指以黃金作為本位貨幣的貨幣制度，它包括三種主要形式，即金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制。 答：在金銀雙本位制下，金銀兩種貨幣按國家規(guī)定的法定比例流通，結(jié)果官方的金銀比價與市場自發(fā)金銀比價平行存在。黃金儲備可以作為國際支付手段的準備金，也就是作為世界貨幣的準備金。 （3）金準備制度。輔幣是主幣以下的小額通貨，供日常零星交易與找零之用。本位幣具有無限法償能力，即國家規(guī)定本位幣具有無限支付的能力，不論支付額多大，出售者和債權(quán)人都不得拒絕接受。通貨的鑄造是指本位幣與輔幣的鑄造。規(guī)定貨幣單位及等分，貨幣就有了統(tǒng)一的價格標準。這是由國家法律確立的，并受到客觀經(jīng)濟發(fā)展需要的制約。 （1）貨幣金屬與貨幣單位。 3．貨幣制度主要由哪些要素構(gòu)成？ 答：貨幣制度是指一個國家以法律形式規(guī)定的貨幣流通的組織形式，簡稱幣制。 貨幣的五種職能，各自具有相應(yīng)的內(nèi)涵與作用，但相互之間又緊密相連。貨幣超越國界，在世界市場上發(fā)揮一般等價物作用時，執(zhí)行世界貨幣職能。支付手段職能是一切信用關(guān)系的基礎(chǔ)，一方面克服了現(xiàn)貨交易的局限，極大地促進了商品交換；另一方面又造成買賣進一步脫節(jié)，使商品經(jīng)濟的矛盾進一步復雜化。 （4）支付手段。在足值的金屬貨幣流通的情況下，貨幣作為貯藏手段，具有自發(fā)調(diào)節(jié)貨幣流通的作用。 （3）貯藏手段。作為流通手段的貨幣必須是現(xiàn)實的貨幣。 （2）流通手段。在執(zhí)行這個職能時，可以用觀念上的而不需要現(xiàn)實的貨幣，它把商品的價值表現(xiàn)為一定數(shù)量的貨幣。 （1）價值尺度。 答：貨幣在商品經(jīng)濟中的職能是貨幣本質(zhì)的具體表現(xiàn)，是商品交換所賦予的，也是人們運用貨幣的客觀依據(jù)。從貨幣的社會屬性來看，貨幣反映著商品生產(chǎn)者之間的關(guān)系，貨幣是沒有階級性的，也不是階級和剝削產(chǎn)生的根源。在私有制社會中，大量的貨幣掌握在剝削階級手中，體現(xiàn)著階級剝削關(guān)系。因此，貨幣作為一般等價物反映了商品生產(chǎn)者之間的交換關(guān)系，體現(xiàn)著產(chǎn)品歸不同所有者占有，并通過等價交換來實現(xiàn)他們之間的社會聯(lián)系，即社會生產(chǎn)關(guān)系。商品交換是在特定的歷史條件下，人們互相交換勞動的形式。貨幣是商品交換的媒介和手段，這就是貨幣的本質(zhì)。 其次，貨幣體現(xiàn)一定的社會生產(chǎn)關(guān)系。貨幣是人們普遍接受的一種商品，是財富的代表，擁有它就意味著能夠去換取各種使用價值。第二，貨幣具有直接同所有商品相交換的能力。一種商品只要能交換到貨幣，就使生產(chǎn)它的私人勞動轉(zhuǎn)化為社會勞動，商品的價值得到了體現(xiàn)。普通商品直接表現(xiàn)出其使用價值，但其價值必須在交換中由另一商品來體現(xiàn)。 然而，貨幣又是和普通商品不同的特殊商品。從貨幣起源的分析中可以看出，貨幣首先是商品，具有商品的共性，即都是用于交換的勞動產(chǎn)品，都具有使用價值和價值。這就是貨幣的本質(zhì)的規(guī)定。第1章 貨幣與貨幣制度 本章思考題 1．分析貨幣的本質(zhì)特征。 答：貨幣是固定地充當一般等價物的特殊商品，并體現(xiàn)一定的社會生產(chǎn)關(guān)系。 首先，貨幣是一般等價物。如果貨幣沒有商品的共性，那么它就失去了與其他商品相交換的基礎(chǔ)，也就不可能在交換過程中被分離出來充當一般等價物。作為一般等價物，它具有兩個基本特征：第一，貨幣是表現(xiàn)一切商品價值的材料。貨幣是以價值的體現(xiàn)物出現(xiàn)的，在商品交換中直接體現(xiàn)商品的價值。因而，貨幣就成為商品世界唯一的核算社會勞動的工具。普通商品只能以其特定的使用價值去滿足人們的某種需要，因而不可能同其他一切商品直接交換。因此，貨幣成為每個商品生產(chǎn)者所追求的對象，貨幣也就具有了直接同一切商品相交換的能力。貨幣作為一般等價物，無論是表現(xiàn)在金銀上，還是表現(xiàn)在某種價值符號上，都只是一種表面現(xiàn)象。同時，貨幣還反映商品生產(chǎn)者之間的關(guān)系。社會分工要求生產(chǎn)者在社會生產(chǎn)過程中建立必要的聯(lián)系，而這種聯(lián)系在私有制社會中只有通過商品交換，通過貨幣這個一般等價物作為媒介來進行。 在歷史發(fā)展的不同階段，貨幣反映著不同的社會生產(chǎn)關(guān)系。在這里，貨幣在不同的社會制度中作為統(tǒng)治階級的工具，這是由社會制度所決定的，而不是貨幣本身固有的屬性。 2．貨幣在商品經(jīng)濟中發(fā)揮著哪些職能？并舉例加以說明。在商品經(jīng)濟中，貨幣執(zhí)行著以下五種職能。在表現(xiàn)和衡量其他一切商品和勞務(wù)的價值時，執(zhí)行價值尺度職能。商品價值的貨幣表現(xiàn)就是價格。在商品交換中充當交易的媒介，貨幣執(zhí)行流通手段的職能。貨幣作為流通手段，改變了商品交換的運動形式，使物物交換分解為買與賣兩個環(huán)節(jié)，突破了物物交換的局限性，促進了商品交換的發(fā)展。貨幣退出流通，貯藏起來被當作社會財富的一般代表，執(zhí)行貯藏手段職能。而在信用貨幣流通的情況下，貨幣不能自發(fā)地調(diào)節(jié)流通中的貨幣量。貨幣作為交換價值而獨立存在，并伴隨著商品運動而作單方面轉(zhuǎn)移，執(zhí)行支付手段職能。 （5）世界貨幣。世界貨幣職能從嚴格意義上說并不是貨幣的一個單獨的職能，它只是商品生產(chǎn)和交換超出國界，使貨幣的以上四種職能在世界范圍內(nèi)延伸的結(jié)果。其中，價值尺度與流通手段是兩個基本職能，貯藏手段和支付手段是在此基礎(chǔ)上派生出來的，世界貨幣職能則是其他各個職能在世界市場范圍內(nèi)發(fā)展的結(jié)果。貨幣制度的主要構(gòu)成要素包括：貨幣金屬與貨幣單位、通貨的鑄造、發(fā)行與流通程序、金準備制度等。確定貨幣幣材是建立貨幣制度的首要步驟，選擇什么樣的本位幣幣材是建立貨幣制度的基礎(chǔ)，選擇什么樣的金屬作為本位幣的幣材，就會構(gòu)成什么樣的貨幣本位制度。規(guī)定貨幣單位，包括規(guī)定貨幣單位的名稱和每一貨幣單位所包含的貨幣金屬量。 （2）通貨的鑄造、發(fā)行與流通程序。本位幣是按照國家規(guī)定的貨幣單位所鑄成的鑄幣，亦稱主幣。同時，本位幣可以自由鑄造、自行熔化，并且流通中磨損超過重量公差的本位幣可向政府指定的單位超差兌換。輔幣具有有限法償性，國家以法令形式規(guī)定在一定限額內(nèi)，輔幣可與主幣自由兌換，輔幣不能自由鑄造，只準國家鑄造，而且鑄幣收人歸國家所有，作為財政收人的重要來源。金準備制度就是一國貨幣穩(wěn)定的基礎(chǔ)。 4．簡述“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象。當金幣與銀幣的實際價值與名義價值相背離，從而使實際價值高于名義價值的貨幣（即所謂“良幣”）被收藏、熔化而退出流通，實際價值低于名義價值的貨幣（即所謂“劣幣”）則充斥市場，即所謂的“劣幣驅(qū)逐良幣”。 金幣本位制是典型的金本位制度。它具有三個基本特點：第一，金幣可以自由鑄造和熔化。第二，金幣與價值符號（輔幣和銀行券）同時流通并可自由兌換，既節(jié)約了大量黃金，又保證了價值符號的穩(wěn)定，從而穩(wěn)定了貨幣流通。黃金在國與國之間自由流動，并起著世界貨幣作用，促進了國際貿(mào)易的發(fā)展及外匯匯率的穩(wěn)定。這樣既節(jié)省了貨幣性的黃金用量，又減少了黃金外流，在一定程度上緩解了黃金短缺與商品經(jīng)濟發(fā)展的矛盾，但也使黃金的貨幣職能逐步縮小了范圍。本國將黃金與外匯存于另一實行金本位制的國家，允許以外匯間接兌換黃金。 金塊本位制與金匯兌本位制都取消了金幣的流通，而代之以價值符號，這樣就失去了貨幣自動調(diào)節(jié)流通需要量的作用，貨幣流通不如金幣本位制時穩(wěn)定。貨幣流通規(guī)律要求在貨幣流通速度一定的條件下，貨幣供應(yīng)量要與社會商品價值總額相適應(yīng)。盡管金塊本位制和金匯兌本位制的出現(xiàn)在一定程度上緩和了這個矛盾，卻不能從根本上解決它。黃金本身的價值受黃金的勞動生產(chǎn)率變化的影響，而且黃金的相對價值還要受黃金供求狀況的影響。 ③在金本位制度下，黃金可以在國際間自由流動，使各國經(jīng)濟緊密相連，因而不利于各國實行獨立的經(jīng)濟政策。貨幣流通規(guī)律是指流通中所需要的貨幣量取決于商品的數(shù)量（T）、商品價格（P）和貨幣流通速度（V）的規(guī)律。這一規(guī)律不以人的意志為轉(zhuǎn)移，它存在于一切發(fā)生商品交換的地方。因此，調(diào)控貨幣供應(yīng)量，使其適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展的需要，已成為各國中央銀行的主要任務(wù)。 第一，它便于經(jīng)濟分析，通過對貨幣供應(yīng)量指標的觀察，可以分析國民經(jīng)濟的波動。 第2章 信用 本章思考題 1．為什么說銀行信用在現(xiàn)代信用體系中起著主導作用？ 答：銀行信用是銀行以貨幣形式提供給工商企業(yè)的信用。 （1）銀行信用的特點 銀行信用具有以下特點： 第一，從資本類型上看，銀行信用中貸出的資本是以貨幣形態(tài)提供的，不從屬于產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)中的商品資本階段，而是從產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)中獨立出來的貨幣資本。因為銀行信用能聚集社會上的游資，如各種暫時閑置的貨幣資本和社會貨幣儲蓄，從而超越了商業(yè)資本只限于產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的界限。 第二，銀行信用是一種間接信用，它是以銀行及其他金融機構(gòu)為中介，以貨幣形式對社會提供的信用。 第三，銀行信用與產(chǎn)業(yè)資本的變動是不一致的。 （2）銀行信用克服了商業(yè)信用的局限性，擴大了信用的范圍、數(shù)量。 2．馬克思如何揭示利息的本質(zhì)？ 答：馬克思指出，利息并非產(chǎn)生于貨幣的自行增值，而是產(chǎn)生于貨幣作為資本的使用。職能資本家從貨幣資本家手中借人貨幣，占有了它的