金融法的改進路徑-展示頁
2025-07-01 02:25本頁面
【正文】 行動為未來的金融業(yè)建立更加強有力的、更加具有全球一致性的監(jiān)管框架：創(chuàng)立一家全新的金融穩(wěn)定委員會(FinancialStability Board)，作為金融穩(wěn)定論壇(Financial Stability Forum)的繼承性機構，其應與國際貨幣基金組織進行合作，對宏觀經(jīng)濟和金融危機風險發(fā)出預警，并采取必要行動解決這些危機。2009年10月22日，美國眾議院金融服務委員會批準了這一計劃。美國財政部于2008年3月31日公布了《現(xiàn)代化金融監(jiān)管結(jié)構藍圖》的改革計劃。很多人認為，正是《金融服務現(xiàn)代化法》使得貪婪的華爾街金融機構可以肆無忌憚地轉(zhuǎn)嫁風險，躲過監(jiān)督和問責，最終導致了2007年的次貸危機。金融自由化理論應運而生，這種理論又以“金融壓抑”和“金融深化”理論為代表，主張放松對金融機構過度嚴格的管制，特別是解除金融機構在利率水平、業(yè)務范圍和經(jīng)營的地域選擇等方面的限制，恢復金融業(yè)的競爭，以提高金融業(yè)的效率。20世紀70年代末，過度嚴格的金融監(jiān)管造成的金融機構效率下降和發(fā)展困難，使金融監(jiān)管的目標開始重新注重金融效率問題?！ 〗鹑诒O(jiān)管的加強有一個度的問題，這個度把握不好，出現(xiàn)監(jiān)管過度，就往往會束縛企業(yè)的手腳，不利于金融機構效率的提升。此后，資本充足率管制、金融機構的預警制度和及時矯正措施等合規(guī)性監(jiān)管和風險性監(jiān)管措施的創(chuàng)建，都是為了維護金融安全。這些立法從不同角度改進了金融監(jiān)管措施，特別通過建立了分業(yè)經(jīng)營制度和存款保險制度， [4]健全了金融監(jiān)管。 在金融法較為集中出臺的20世紀30年代，這些金融法出臺的目的也是為了走出金融危機，維護金融安全。中央銀行制度的普遍確立被公認為現(xiàn)代金融監(jiān)管的起點?！杜菽ā窐酥局澜缃鹑谑飞险畬嵤┙鹑诒O(jiān)管的正式開始?！ ∫?、金融危機的治亂循環(huán) (一)金融危機治亂循環(huán)的歷史 回顧金融發(fā)展史，我們可以發(fā)現(xiàn)，在金融危機的治亂循環(huán)中，決策者一直在金融安全 [1]與金融效率的抉擇中困惑和徘徊：有時強調(diào)金融安全，有時強調(diào)金融效率，有時又強調(diào)金融安全，有時又強調(diào)金融效率…… 金融安全是金融監(jiān)管制度建立和金融法出臺的最初目標。為處理好二者關系，需要在金融安全與金融效率的基礎上，再加上一個“消費者保護”，形成等邊三角形，金融安全、金融效率和消費者保護成為這個等邊三角形的三個“足”，這就是“三足定理”。金融法的改進路徑 回顧金融發(fā)展史，可以發(fā)現(xiàn)，在金融危機的治亂循環(huán)中，決策者一直在金融效率與金融安全之間不斷徘徊。這次次貸危機的爆發(fā)其實就是沒有研究和處理好二者關系的一個表現(xiàn)。它認為金融安全、金融效率和消費者保護都很重要，金融法的立法，金融監(jiān)管目標的設定，金融體制改革的指導原則，都應該在這“三足”之間求得平衡，“三足定理”的實現(xiàn)，應該通過程序的保障，通過博弈來實現(xiàn)。最早可追溯到1720年6月英國頒布旨在防止過度證券投機的《泡沫法》。 《泡沫法》的主要目標是維護證券市場的穩(wěn)定，克服當時的金融危機。作為中央銀行的范本之一的美國聯(lián)邦儲備委員會的建立就是為了維護金融穩(wěn)定。如《1933年銀行法》、《1933年證券法》、《1934年證券交易法》、《1934年國民住房放款法》和《1935年銀行法》。此后，從上世紀30年代初到80年代，許多國家紛紛效仿美國，建立起存款保險制度?？傊?，維護金融業(yè)的安全與穩(wěn)定，即金融安全，是金融監(jiān)管制度建立、發(fā)展和不斷創(chuàng)新、加強的初衷。因此，金融危機過后，隨著經(jīng)濟的不斷恢復，卻往往會出現(xiàn)強調(diào)金融效率、放松監(jiān)管(管制)的趨勢。主張國家加強干預的凱恩斯主義理論逐步讓位于主張放松管制的自由主義理論。該理論最為顯著的成果之一就是美國于1999年通過了放松銀行管制的《金融服務現(xiàn)代化法》，取消了1933年以來分隔銀行、保險和投資銀行活動的《1933年銀行法》。 2008年以來，面對全球金融危機的沖擊，各國又在加強監(jiān)管，強化金融安全。2009年6月17日，美國總統(tǒng)奧巴馬公布了全面整改金融體系監(jiān)管機制的計劃，這項計劃將賦予美聯(lián)儲以監(jiān)管整個金融體系的新權力，同時還將創(chuàng)立一家新的個人消費者保護機構，即“消費者金融保護局”(ConsumerFinancialProtection Agency)，為持有金融產(chǎn)品的個人消費者提供保護，該機構將擁有罰款及其他懲罰措施的權力。歐盟正著手修改其2
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