【正文】 不斷加劇，買方市場的局面已經(jīng)形成。舒懷（2006）對這一問題作了系統(tǒng)的歸納，他從提高利潤、分散風(fēng)險、增強流動性、潛力巨大等方面作了詳細的闡述。Peterson和Rajan(2006)提出，信息技術(shù)革新、銀行業(yè)放松管制及生產(chǎn)力過剩導(dǎo)致銀行業(yè)合并及結(jié)構(gòu)調(diào)整，使得小企業(yè)的信貸可獲得性和所面對的信貸市場上的競爭都將會得到提升。Peterson和Rajan(1994)最早就關(guān)系型貸款問題做了系統(tǒng)的經(jīng)驗檢測，并對銀企關(guān)系、信貸可獲得性的衡量方法等作了有益的探索，其研究結(jié)果顯示：良好的銀企關(guān)系無論對于企業(yè)貸款成本，還是信貸可獲得性都會產(chǎn)生有利的影響，其中對信貸可獲得性的影響較為顯著。Stiglitz與Wweiss(1981)基于信息不對稱、道德風(fēng)險和逆向選擇的理論，提出了信貸配給的概念，即無論借款者愿意支付多高的貸款利率，只有部分借款者的貸款請求可以得到滿足或借款者的貸款請求得到部分滿足?！? 國外關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)展中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)的理論比較典型的主要集中于兩個方面：一是小企業(yè)是否存在信貸配給、程度如何以及關(guān)系型貸款對于小企業(yè)債務(wù)融資所具有的重要意義；二是貨幣政策、金融自由化、銀行業(yè)合并及結(jié)構(gòu)調(diào)整等宏觀經(jīng)濟政策對于小企業(yè)融資的影響。nezSolano（2008）在其《Relationship lending and SME financing in the continental European bankbased system》一文中說，“用于檢驗保證借款合同時，經(jīng)常出現(xiàn)的一個問題就是缺乏數(shù)據(jù)。ndezC225。Gin233。自從次級債券危機引發(fā)金融危機，歐美等國進一步的對商業(yè)銀行發(fā)展中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)問題進行研究，而借貸雙方信息不對稱的問題備受關(guān)注。 研究現(xiàn)狀外國尤其是歐美國家，由于資本主義市場經(jīng)濟發(fā)展起步較早，因此對商業(yè)銀行發(fā)展中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)問題的研究起步較早。作為中小企業(yè)融資主要渠道的商業(yè)銀行，面對大客戶金融競爭日趨激烈、市場空間不斷縮小、中小企業(yè)金融服務(wù)的需求不斷擴張、市場潛力巨大的形勢，紛紛進行戰(zhàn)略調(diào)整，利用較豐富的知識和人才儲備，在繼續(xù)做好大客戶金融服務(wù)、增加利潤來源的同時，積極探索介入中小企業(yè)金融服務(wù)市場。銀行對于中小客戶貸款議價能力強，中間業(yè)務(wù)收益水平高，成為新的利潤增長點。當(dāng)前形勢下，銀行業(yè)大客戶融資能力提高，直接融資渠道暢通，傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)需求增長不足，迫于競爭壓力，目前銀行許多大客戶的貸款利率在基準(zhǔn)利率及以下，特別是壟斷性大集團客戶大部分是基準(zhǔn)利率下浮10%，而對大客戶的中間業(yè)務(wù)也往往因追求可觀的貸款利差而不收費或少收費，使得銀行對客戶業(yè)務(wù)的盈利空間逐步縮小。我國商業(yè)銀行隨著入世承諾的逐步履行和兌現(xiàn)，其公司治理和經(jīng)營模式到外部的監(jiān)管都在發(fā)生著深刻的變化，我國商業(yè)銀行在應(yīng)對外資銀行本土化競爭的同時，其內(nèi)資銀行之間的競爭也越加激烈，這種競爭主要表現(xiàn)在對優(yōu)質(zhì)大客戶資源的爭奪，而這部分資源的有限性必然促使商業(yè)銀行尋求更多利潤增長的解決之道。第1章 緒 論 研究背景商業(yè)銀行是中小企業(yè)融資的主要渠道。隨著入世承諾的逐步履行和兌現(xiàn)，商業(yè)銀行從內(nèi)部的公司治理和經(jīng)營模式到外部的監(jiān)管都在發(fā)生著深刻的變化。所以，推動商業(yè)銀行中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)的發(fā)展，既是商業(yè)銀行本身生存發(fā)展的需要，也是商業(yè)銀行隨著國家社會經(jīng)濟的發(fā)展戰(zhàn)略、承擔(dān)社會責(zé)任的具體體現(xiàn)。而中小企業(yè)貢獻度逐步上升，并日益成為商業(yè)銀行發(fā)展的戰(zhàn)略性目標(biāo)。目前，中小企業(yè)和個體工商戶的數(shù)量較多，而各家銀行中小企業(yè)客戶在總客戶數(shù)中占比例極低，并形成了較大的反差，因此，巨大的中小企業(yè)資源和業(yè)務(wù)發(fā)展空間有待挖掘和拓展。如何在兼顧風(fēng)險和收益的前提下找出可持續(xù)發(fā)展的中小企業(yè)金融服務(wù)模式已成為商業(yè)銀的當(dāng)務(wù)之急。迄今為止，其中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)系統(tǒng)較為完整，關(guān)于中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)的理論比較豐富。在個人財富增加的同時，人們對自身的隱私保護有了極大地提高，但這也給涉及到金錢的金融活動帶來了極大的阻礙。s Hern225。novas和Pedro Mart237。公司的擁有者非常不愿意提供信息資產(chǎn)作為自己的擔(dān)保，尤其是當(dāng)這些都是他們自己的個人財富時，更是如此。Mallick和Charkraborty(2009)通過實證研究提出，企業(yè)隨著所屬行業(yè)、年齡及組織形式的不同存在著程度不同的信貸缺口。作者認(rèn)為由于逆向選擇的存在，使得銀行的貸款供給不一定是貸款利率的增函數(shù)，作者還證明由于抵押品價值較低，中小企業(yè)很難從銀行獲得貸款。Kashyap和Stein(1995)通過經(jīng)驗檢測證明，貨幣政策調(diào)整對小銀行的影響更大，而小銀行通常又是專門針對小企業(yè)，因此小企業(yè)更容易受到貨幣政策變化。國內(nèi)而言，商業(yè)銀行已把發(fā)展中小企業(yè)金融業(yè)務(wù)作為銀行持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略選擇，很多學(xué)者都指出，商業(yè)銀行發(fā)展中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)有著重要意義。鄧峰（2011）從宏觀和微觀層面上對商業(yè)銀行開展中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)的必要性進行了分析。但銀企難以找到平衡點，銀行中小企業(yè)市場的拓展仍面臨困難。郭濂、吳瑾（2008）分別分析了我國商業(yè)銀行對中小企業(yè)信貸配給形成的內(nèi)在原因，前者主要分析了信息不對稱造成的中小企業(yè)逆向選擇問題，后者則是對造成信貸配給的制度根源進行了分析，指出政府沒有提供充分的信用擔(dān)保或扵制度、信用體系的缺失和法律追索體系的不健全是國有商業(yè)銀行對中小企業(yè)信貸配給產(chǎn)生的制度根源。李昕（2007）對這一問題進行了詳細的分析，他指出“商業(yè)銀行的授權(quán)授信制度，以及資信評估制度主要是針對國有大中型企業(yè)而制定的。同時，由于中小企業(yè)貸款具有金額小、頻率高、時間急等特點，銀行對中小企業(yè)貸款的管理成本相對較高，在商業(yè)銀行將盈利最大化作為主要經(jīng)營目標(biāo)的前提下，就影響了銀行的貸款積極性。朱靜（2011）指出“目前，商業(yè)銀行采用以企業(yè)財務(wù)報表為基礎(chǔ)的客戶評價系統(tǒng)和信貸操作流程不完全適合中小企業(yè)特點，難以揭示中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)的真實風(fēng)險，也不能對中小企業(yè)融 資業(yè)務(wù)的風(fēng)險進行準(zhǔn)確識別。”此外，國內(nèi)學(xué)者對于商業(yè)銀行如何發(fā)展中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)也做了相應(yīng)的研究?！瘪T楠（2010）闡述了發(fā)展中小企業(yè)信貸擔(dān)保業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行實施客戶結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略調(diào)整的內(nèi)容。秦艷梅（2009）通過對蘇州地區(qū)中小企業(yè)銀行貸款情況的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，我國商業(yè)銀行在發(fā)放中小企業(yè)貸款時存在所有制偏好。商業(yè)銀行貸款主要向大企業(yè)傾斜，對中小企業(yè)的信貸需求不夠重視，加上信貸管理權(quán)限過分上手，信貸管理政策日益嚴(yán)格，削弱了基層銀行對中小企業(yè)信貸支持的能力。他提出“一是構(gòu)建相對獨立的核算機制，二是合理配置資源，三是建立合理的責(zé)任追究制度。 從商業(yè)銀行的角度而言，銀行對于中小客戶貸款議價能力強，中間業(yè)務(wù)收益水平高，成為新的利潤增長點，大力發(fā)展和改善中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)，能夠在很大程度上提高商業(yè)銀行的收益。另一方面，由于中小企業(yè)客戶的信貸需求大部分為短期信貸產(chǎn)品，拓展和開發(fā)適合中小企業(yè)特點的短期信貸產(chǎn)品，對于調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負(fù)債錯配風(fēng)險也有重要意義。一般而言，在商品買賣中，賣者比買者更清楚所售商品的成本、品質(zhì)和性能，同理，在金融市場上，借款者一般比貸款者更清楚投資項目成功的概率和償還貸款的條件及動機。如果信息是完全的，同時人們對信息的處理和分析是充分理性和合理的，就不會有決策的失誤。在完全信息情況下，資源可以達到最優(yōu)配置。 在中小企業(yè)融資的信貸市場中，一個重要的問題就是商業(yè)銀行與中小企業(yè)之間存在信息不對稱，即商業(yè)銀行不知道哪些企業(yè)的信用風(fēng)險小、哪些企業(yè)的信用風(fēng)險大，這就給商業(yè)銀行的信貸活動帶來不確定風(fēng)險。商業(yè)銀行對于這兩種風(fēng)險的處理方法，也表現(xiàn)在兩個方面，一是實行信用配給政策，二是要求企業(yè)進行信用顯示。完全信息只是一個美好的假定真實世界中的信息是不完全的。逆向選擇是發(fā)生在事前。因此，最有可能導(dǎo)致與期望相違結(jié)果的人往往就是最希望從事這筆交易的人。受此影響，金融機構(gòu)就極可能選擇不發(fā)放或少發(fā)放貸款。顯然，如果發(fā)生了逆向選擇，不僅信貸資源沒有得到有效配置，同時，資金一旦發(fā)放出去，就可能形成貸款者的不良資產(chǎn)。道德風(fēng)險發(fā)生在交易之后。例如，借款者獲得了一筆貸款之后，受高利潤吸引，他們很可能改變原來在借款合同上約定的用途，而去從事預(yù)期收益較高同時風(fēng)險也較高的項目投資，或者干脆將在借款合同中約定用于投資的借款挪作消費支出。因此，道德風(fēng)險的存在，也會降低貸款者向企業(yè)發(fā)放貸款的意愿。中小企業(yè)與大企業(yè)相比，其信息不對稱問題顯然更為嚴(yán)重，因而潛在的逆向選擇和道德風(fēng)險也更為嚴(yán)重，這就成為阻礙中小企業(yè)從商業(yè)銀行獲得資金的一個重要原因。同時，中小企業(yè)一般不能發(fā)行公開交易的證券，因而亦無權(quán)威性的信用評級機構(gòu)對其進行評級?？偠灾行∑髽I(yè)一般都不能向外部傳遞其有關(guān)信用狀況的信息。 信貸配給傳統(tǒng)理論解釋信貸市場時，總認(rèn)為資金的價格一一利率會調(diào)節(jié)信貸資金的供給和需求，使信貸市場最終產(chǎn)生均衡利率，在均衡利率水平上借款人的需求得到滿足。許多情況下，即使借款人愿意接受更高的利率，銀行在有能力繼續(xù)提供信貸的情況下，還是不愿意提供信貸，這種現(xiàn)象在中小企業(yè)信貸中極為常見。這種現(xiàn)象被理論界稱為“信貸配給”(creditrationingo DeMaza和Webb將信貸配給定義為：在一般利率條件下對貸款的需求超過供給。Weiss引入信息不對稱和道德風(fēng)險因素，以s—w模型分析中小企業(yè)融資問題，對信貸配給這一問題產(chǎn)生的原因進行合