企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)分析-展示頁
2025-06-25 21:15本頁面
【正文】 ，使企業(yè)的獲利能力持續(xù)增強(qiáng)，從而在同行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)勢(shì)地位。②銷售凈利率均只到行業(yè)平均水平的三分之一左右，說明寶鐵公司這一比率在同行業(yè)中還不具備優(yōu)勢(shì)，不過仍然體現(xiàn)出了一個(gè)穩(wěn)中有升的發(fā)展趨勢(shì)，說明寶鐵公司注重不斷加大銷售力度，通過擴(kuò)大銷售獲取收益。通常評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力高低的比率主要有：凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率、成本費(fèi)用凈利率等，以下就選用這三個(gè)比率對(duì)寶鐵2000—2002年上半年的獲利能力做出分析。（三）獲利能力分析盈利是企業(yè)的重要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，是企業(yè)生存和發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)，它不僅關(guān)系到企業(yè)所有者的利益，也是企業(yè)償還債務(wù)的一個(gè)重要來源。通過以上營(yíng)運(yùn)能力的分析，可以知道：寶鐵2000年度、2001年度在企業(yè)資產(chǎn)方面的營(yíng)運(yùn)是高效而且成功的，企業(yè)的營(yíng)業(yè)狀況和經(jīng)營(yíng)管理水平都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，資金周轉(zhuǎn)狀況良好，資金的利用效率也比較高，但是就2002年上半年而言，各項(xiàng)比率均有較大幅度的下降，除了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本保持與行業(yè)平均水平持平以外，其他各項(xiàng)比率均只達(dá)到行業(yè)平均水平的一半，這其中除了受整個(gè)鋼鐵行業(yè)疲軟的因素影響之外，主要還是寶鐵自身經(jīng)營(yíng)管理方面的問題。但2002年上半年遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平，只到行業(yè)平均水平的一半，說明這一時(shí)期寶鐵流動(dòng)資產(chǎn)的管理效率存在一定問題，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)緩慢，流動(dòng)資金的占用比較大，資金的利用效率不高，在同行業(yè)中處于劣勢(shì)地位。2002年上半年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率只達(dá)到行業(yè)平均水平的一半，說明應(yīng)收賬款的流動(dòng)性較差，變現(xiàn)能力較低，企業(yè)催收應(yīng)收賬款的效率也較低，使得寶鐵的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在同行業(yè)中已明顯處于劣勢(shì)地位。②寶鐵2000年度的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不但明顯高于行業(yè)平均水平，而且是其兩倍，說明這一時(shí)期其應(yīng)收賬款具有良好的流動(dòng)性，變現(xiàn)速度較快，管理效率較高，企業(yè)催收應(yīng)收賬款的速度較快，壞賬損失較少，資產(chǎn)的流動(dòng)性也比較好，進(jìn)而從一定程度上反映了企業(yè)具有良好的短期償債能力。而2001年度雖然同樣高于行業(yè)平均水平，但在同行業(yè)中已經(jīng)沒有了明顯的優(yōu)勢(shì)，說明這一時(shí)期寶鐵的庫存管理不是很完善，銷售狀況也不及原來好，在一定程度上造成了存貨積壓，從一個(gè)側(cè)面反映了企業(yè)在產(chǎn)品銷售方面的問題。通常企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的高低主要體現(xiàn)在存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率四個(gè)比率上，所以就選用這四個(gè)比率對(duì)寶鐵2000—2002年上半年的營(yíng)運(yùn)能力做出分析。（二）營(yíng)運(yùn)能力分析企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力反映了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)狀況，對(duì)此進(jìn)行分析可以了解企業(yè)的營(yíng)業(yè)狀況及經(jīng)營(yíng)管理的水平。④雖然2000年度、2001年度寶鐵的資產(chǎn)負(fù)債率均高于行業(yè)平均水平，但是2002年上半年卻低于行業(yè)平均水平，說明寶鐵2002年上半年的償債能力有較大幅度的下降，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所增加。企業(yè)的償債能力一般可以通過流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率和資產(chǎn)負(fù)債率來體現(xiàn)，以下就選用這四個(gè)比率對(duì)寶鐵2000—2002年上半年的償債能力做出分析。繼前面部分對(duì)寶鐵發(fā)展總戰(zhàn)略的描述以及業(yè)務(wù)分戰(zhàn)略的分析之后，本部分將著重介紹寶鐵的財(cái)務(wù)分戰(zhàn)略。第六部分 寶鐵財(cái)務(wù)分戰(zhàn)略及其相關(guān)措施隨著企業(yè)整體戰(zhàn)略的實(shí)施，有關(guān)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析以及使企業(yè)保值增值的方法也相繼產(chǎn)生，資本的來源、投資的方向、成本優(yōu)勢(shì)、資本的運(yùn)營(yíng)等等都是決定企業(yè)能否獲得利潤(rùn)及保持企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的重要因素。在資本相對(duì)缺乏、資源相對(duì)稀缺的今天，與眾不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略必將產(chǎn)生與眾不同的增值效果。一、寶鐵2000—2002年上半年的財(cái)務(wù)分析（一）償債能力分析償債能力分析可以揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)寶鐵提供的2000—2002年上半年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可得出各比率數(shù)據(jù)如表61：表61 寶鐵公司2000—2002年上半年償債能力比率比率2000年度2001年度2002年上半年行業(yè)平均水平流動(dòng)比率（%）速動(dòng)比率（%）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率（%）資產(chǎn)負(fù)債率（%）利用表61中的數(shù)據(jù)可作圖如下：圖61從表61和圖61可以看出：①流動(dòng)比率在經(jīng)歷了2001年度的緩慢增長(zhǎng)之后，到2002年上半年出現(xiàn)了較為明顯的下降，但是各年的數(shù)據(jù)均高于行業(yè)平均水平，說明在整個(gè)交通運(yùn)輸倉儲(chǔ)業(yè)中寶鐵基本保持了一個(gè)良好的流動(dòng)比率水平，具有較強(qiáng)的償還流動(dòng)負(fù)債的能力；②速動(dòng)比率2001年度比2000年度有了較大幅度的增長(zhǎng)，且2002年上半年繼續(xù)保持了增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，只是增長(zhǎng)幅度有所下降，但每年均保持在行業(yè)平均水平之上，說明寶鐵流動(dòng)負(fù)債的償還能力有了進(jìn)一步的提高；③現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率每年均大大超過行業(yè)平均水平，并在經(jīng)歷2001年度緩慢增長(zhǎng)之后，2002年上半年出現(xiàn)了較大幅度的增長(zhǎng)，并超過了行業(yè)良好水平的標(biāo)準(zhǔn)，說明寶鐵公司具有良好的直接支付能力，債務(wù)的償還擁有比較堅(jiān)實(shí)的后盾。通過對(duì)以上償債能力比率的分析，可以得出這樣的結(jié)論：寶鐵2000—2002年上半年的短期償債能力（由流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率體現(xiàn)）一直保持著一個(gè)穩(wěn)定而又緩慢增長(zhǎng)的良好態(tài)勢(shì)，而長(zhǎng)期償債能力（由資產(chǎn)負(fù)債率體現(xiàn)）則有所下降，尤其是在2002年上半年，說明寶鐵的長(zhǎng)期償債能力起伏比較大，不夠穩(wěn)定，有待進(jìn)一步提高。企業(yè)可以通過產(chǎn)品銷售情況與資金占用量來分析其資金周轉(zhuǎn)狀況，評(píng)價(jià)其營(yíng)運(yùn)能力。根據(jù)寶鐵提供的2000—2002年上半年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可得出寶鐵2000—2002年上半年各個(gè)比率的數(shù)據(jù)如表62：表62 寶鐵2000—2002年上半年?duì)I運(yùn)能力比率比率2000年度2001年度2002年上半年行業(yè)平均水平存貨周轉(zhuǎn)率（次）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）根據(jù)上表作圖如下：圖 62從表62和圖62可以看出：①寶鐵2000年度的存貨周轉(zhuǎn)率不但高出行業(yè)平均水平，說明這一時(shí)期寶鐵存貨周轉(zhuǎn)迅速，企業(yè)銷售能力較強(qiáng)，營(yíng)運(yùn)資金占用
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