金融衍生品市場ppt課件-展示頁
2025-05-16 04:28本頁面
【正文】 指的是期貨交易的產(chǎn)品的持有者在期貨市場上買進或賣出與其所持產(chǎn)品數(shù)量相當(dāng) 、 但交易方向相反的期貨合約 ， 以期抵償因現(xiàn)貨市場價格變動而帶來的實際價格風(fēng)險的過程 。 它指的是期貨市場上買賣雙方通過公開 、 公平 、 公正的競爭 ， 不斷更新期貨交易商品的未來價格 ， 并使之逼近某一均衡水平 ，從而為未來的現(xiàn)貨價格確定提供充分信息的過程 。 用少量的資本做成大量的交易 ， 是期貨交易的一大特點 。 杠桿投資 。 每一份期貨合約都有固定的金額 、 交割時間 、 交割期限等 ， 期貨投資者無法自行決定 。 期貨交易有以下幾個方面的基本特征： 期貨交易是在有組織的交易所進行的 ，屬于 場內(nèi)交易 ； 交易是集中在交易所以公開競價的方式進行，不是一對一私下簽訂契約，只有交易所會員或其委托的代表有資格直接進入交易所進行期貨交易，一般投資者只能委托經(jīng)紀公司代理交易，這一點與證券交易所的股票交易沒什么區(qū)別。 純遠期外匯交易以當(dāng)前確定的匯率鎖定了未來不確定的匯率，從而規(guī)避了匯率風(fēng)險。 遠期利率協(xié)定可以鎖定利率。 如果參考利率上升到了合約協(xié)定的利率之上，合約的賣方就要向買方支付一筆現(xiàn)金。 金融衍生工具交易損失事件一覽表 公司名稱 發(fā)現(xiàn)時間 損失額 交易內(nèi)容 富士銀行 430億日元 股票交易 第一勸業(yè)銀行 30億日元 外匯交易 昭和殼牌石油 1650億日元 外匯交易 鹿島石油 1500億日元 外匯交易 基得皮波迪銀行 債券交易 美國寶潔 利率互換 東京證券 320億日元 債券期貨 美國加州橙郡 15億美元 抵押證券交易 英國巴林銀行 11億美元 期貨期權(quán)交易 中國萬國證券 10億元人民幣 國債期貨交易 中航油事件 場外石油衍生品交易 中信泰富事件 146億港元 遠期外匯交易 一、遠期交易 一、什么是遠期交易 遠期交易是交易雙方約定在未來某個時期按照預(yù)先簽訂的協(xié)議交易某一特定產(chǎn)品的合約，該合約規(guī)定雙方交易的資產(chǎn)、交換日期、交換價格等，其具體條款可由交易雙方協(xié)商確定。 （二）按照金融衍生工具自身交易的方法及 特點分類 金融遠期交易 金融期貨 金融期權(quán) 金融互換 結(jié)構(gòu)化金融衍生工具 結(jié)構(gòu)化金融衍生工具是指通過金融期貨、金融期權(quán)等相互結(jié)合或者與基礎(chǔ)金融工具相結(jié)合，開發(fā)設(shè)計出具有復(fù)雜特性的金融衍生產(chǎn)品。 1997年，昔日能源巨頭安然公司（ Enron）與科赫能源公司（ Koch Energy）達成協(xié)議，以美國威斯康星州東南部港市密爾沃基 19971998年冬季氣溫為標(biāo)的，氣溫每低于往年平均值 1，安然公司就要支付給科赫能源 1萬美元；反過來，氣溫每高 1，科赫能源則要支付同等金額給安然。 。 是以基礎(chǔ)產(chǎn)品所蘊含的信 用風(fēng)險或違約風(fēng)險為基礎(chǔ)變量的金融衍生工具 。主要包括遠期利率協(xié)議、利率期 貨、利率期權(quán)、利率互換以及上述合約的混合交易合 約。 。 是指以各種貨幣作為基礎(chǔ)工具的 金融衍生工具 。 主要包括股票期貨、 股票期權(quán)、股票指數(shù)期貨、股票指數(shù)期權(quán)以及上述合約 的混合交易合約。 金融衍生工具的種類： （一）按照基礎(chǔ)工具種類分類 。 全世界證券化的債券占 GDP的比重是142%,占流動性比重是 13%。 全世界現(xiàn)金 M0占 GDP的比重是 10%,占世界流動性比重是 1%?；A(chǔ)工具價格的變幻莫測決定了金 融衍生工具交易盈虧的不穩(wěn)定性。 （三）聯(lián)動性 金融衍生工具的價值與基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量 緊密聯(lián)系、規(guī)則變動。 金融衍生工具的特征： （一）跨期性 金融衍生工具是交易雙方通過對利率、匯 率、股價等因素變動趨勢的預(yù)測，約定在未來某 一時間按照一定條件進行交易或選擇是否交易的 合約。 1973年 4月以股票為標(biāo)的物的期權(quán)交易所 —— 芝加哥期權(quán)交易所成立。 1977年 8月，美國長期國債期貨合約在芝加哥期貨交易所上市，是迄今為止國際期貨市場上交易量最大的金融朗貨合約。 l972年 5月，芝加哥商業(yè)交易所設(shè)立國際貨幣 市場分部，首次推出了英鎊、加拿大元、德國馬 克、法國法郎、日元和瑞士法郎等外匯期貨合約。 金融衍生工具在 20世紀 70年代產(chǎn)生。原金融金融工具的主要作用在于 促進儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化。第十一章 金融衍生品市場 一、什么是衍生金融工具 金融衍生工具是指其價值依賴于原生 性金融工具的金融產(chǎn)品。 原生的金融工具一般指股票、債券、 存單等。 衍生金融工具包括 遠期交易 、 期貨 、 期權(quán) 、 互換 等，其產(chǎn)生的主要功能在于進 行風(fēng)險管理。倫敦 《 金融時報 》 稱 20世紀 90年代為金融衍生工具時 代。 1975年 10月，芝加哥期貨交易所上市了國民 抵押協(xié)會債券期貨合約，從而成為世界上第一個 推出利率期貨合約的交易所。
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