公司理財ppt課件-展示頁
2025-05-15 05:40本頁面
【正文】 第一周末現(xiàn)金余額降至 600000美元 ， 第二周末降為零 ， 該公司必須出售有價證券或通過借貸來補充現(xiàn)金 。 ? 公式： CTFCKTC ????2TC ––– 現(xiàn)金余額總成本； C ––– 最高現(xiàn)金余額； K ––– 持有現(xiàn)金的機會成本，即有價證券的利率； F ––– 有價證券換為現(xiàn)金的交易費用； T ––– 一定時期內(nèi)現(xiàn)金總需要量。 二、最佳現(xiàn)金持有量的確定 持有現(xiàn)金 總成本 機會成本 圖 91 持有現(xiàn)金的成本 C* 最佳現(xiàn)金余額量 持有現(xiàn)金成本 現(xiàn)金余額量 (C) 交易成本 1. 鮑摩爾模型 (William Baumol Model) ? 原理： 結(jié)合機會成本和交易成本 ， 提出了最佳現(xiàn)金余額 。 現(xiàn)金管理 現(xiàn)金管理的目的： 將現(xiàn)金余額降低到是以維持公司營運的最低水平 ， 并充分利用暫時閑置的現(xiàn)金獲取最大收益 ， 在現(xiàn)金的流動性與收益性之間作為合理的決策 。 狹義的現(xiàn)金： 庫存現(xiàn)金 。 存貨管理 167。第四篇 營運資本管理 第九章 流動資產(chǎn)管理 第十章 流動負債管理 第九章 流動資產(chǎn)管理 167。 現(xiàn)金管理 167。 應(yīng)收帳款管理 廣義的現(xiàn)金： 包括現(xiàn)金等價物 ， 如有價證券 、 銀行存款等 。 167。 一、公司持有現(xiàn)金的目的 1. 交易性需求； 2. 補償性需求； 3. 預(yù)防性需求； 4. 投機性需求。 投資機會成本與現(xiàn)金持有量成同向變動 ，而交易成本與現(xiàn)金持有量成反向變動 。 例：某公司在第 0周的現(xiàn)金余額 C=1202200美元 ， 且每周的現(xiàn)金流出量比現(xiàn)金流入量多600000美元 。 ? 交易成本計算 ? 機會成本 = KC ?2該年現(xiàn)金支出總額： T=600000?52(周 )=31202200(美元 ) 現(xiàn)每兩周就必須出售 1202200美元有價證券 FF 26120220221202200 ???? 交易成本則：公式表明現(xiàn)金余額的總成本 =機會成本 +交易成本 若上例： F=$1000， K= )(8 6 0 0 0 1 0 0 21 2 0 0 0 0 0:美元則?????TC討論：初始金額為 $4800000、 $2400000、 $600000、 $300000總成本又如何變化 ？ 現(xiàn)金余額 總成本 = 機會成本 + 交易成本 $4,800,000 2,400,000 1,200,000 600,000 300,000 $246,500 133,
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