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公司理財(cái)ppt課件-展示頁

2025-05-15 05:40本頁面
  

【正文】 第一周末現(xiàn)金余額降至 600000美元 , 第二周末降為零 , 該公司必須出售有價(jià)證券或通過借貸來補(bǔ)充現(xiàn)金 。 ? 公式: CTFCKTC ????2TC ––– 現(xiàn)金余額總成本; C ––– 最高現(xiàn)金余額; K ––– 持有現(xiàn)金的機(jī)會成本,即有價(jià)證券的利率; F ––– 有價(jià)證券換為現(xiàn)金的交易費(fèi)用; T ––– 一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金總需要量。 二、最佳現(xiàn)金持有量的確定 持有現(xiàn)金 總成本 機(jī)會成本 圖 91 持有現(xiàn)金的成本 C* 最佳現(xiàn)金余額量 持有現(xiàn)金成本 現(xiàn)金余額量 (C) 交易成本 1. 鮑摩爾模型 (William Baumol Model) ? 原理: 結(jié)合機(jī)會成本和交易成本 , 提出了最佳現(xiàn)金余額 。 現(xiàn)金管理 現(xiàn)金管理的目的: 將現(xiàn)金余額降低到是以維持公司營運(yùn)的最低水平 , 并充分利用暫時(shí)閑置的現(xiàn)金獲取最大收益 , 在現(xiàn)金的流動性與收益性之間作為合理的決策 。 狹義的現(xiàn)金: 庫存現(xiàn)金 。 存貨管理 167。第四篇 營運(yùn)資本管理 第九章 流動資產(chǎn)管理 第十章 流動負(fù)債管理 第九章 流動資產(chǎn)管理 167。 現(xiàn)金管理 167。 應(yīng)收帳款管理 廣義的現(xiàn)金: 包括現(xiàn)金等價(jià)物 , 如有價(jià)證券 、 銀行存款等 。 167。 一、公司持有現(xiàn)金的目的 1. 交易性需求; 2. 補(bǔ)償性需求; 3. 預(yù)防性需求; 4. 投機(jī)性需求。 投資機(jī)會成本與現(xiàn)金持有量成同向變動 ,而交易成本與現(xiàn)金持有量成反向變動 。 例:某公司在第 0周的現(xiàn)金余額 C=1202200美元 , 且每周的現(xiàn)金流出量比現(xiàn)金流入量多600000美元 。 ? 交易成本計(jì)算 ? 機(jī)會成本 = KC ?2該年現(xiàn)金支出總額: T=600000?52(周 )=31202200(美元 ) 現(xiàn)每兩周就必須出售 1202200美元有價(jià)證券 FF 26120220221202200 ???? 交易成本則:公式表明現(xiàn)金余額的總成本 =機(jī)會成本 +交易成本 若上例: F=$1000, K= )(8 6 0 0 0 1 0 0 21 2 0 0 0 0 0:美元?jiǎng)t?????TC討論:初始金額為 $4800000、 $2400000、 $600000、 $300000總成本又如何變化 ? 現(xiàn)金余額 總成本 = 機(jī)會成本 + 交易成本 $4,800,000 2,400,000 1,200,000 600,000 300,000 $246,500 133,
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