證券的主要分類ppt課件-展示頁
2025-05-12 08:39本頁面
【正文】 換價格或轉(zhuǎn)換比率將公司債轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司之普通股股票或存託憑證。 ?「轉(zhuǎn)換價格 (Convertible Price)」 :相當(dāng)於是以多少錢來換得一股的?？赊D(zhuǎn)公司債可視為是一種進可攻、退可守的投資標的。證券的性質(zhì)：股票、債券、受益憑證 證券發(fā)行主體：公司證券、金融證券、 政府證券、國際證券 證券收益：變動收益證券、固定收益證券 證券發(fā)行方式：公開發(fā)行與私募證券 是否在證券交易所上市交易：上市與未上 市證券 證券的主要分類 證券發(fā)行的當(dāng)事人 發(fā)行人 政府、股份公司、金融機構(gòu)、企業(yè) 投資者 機構(gòu)投資者、個人投資者 承銷商 證券監(jiān)管機構(gòu) 其他當(dāng)事人 承銷商的角色與功能 承銷商的角色 扮演資金需求者與資金供給者 的橋樑達成「證券大眾化」理想 降低投資人之投資風(fēng)險 協(xié)助發(fā)行公司掌握投資時期 承銷商的角色 承銷商 籌資工具的設(shè)計與諮詢 資金供需者之間的橋樑 降低投資者風(fēng)險 協(xié)助發(fā)行公司掌握發(fā)行時機 資 金 需求 者 資 金 供給 者 承銷商的功能 購置功能 ( 風(fēng)險承銷功能 ) 等候風(fēng)險 價格風(fēng)險 配銷風(fēng)險 分銷功能 顧問功能 保護功能 承銷商的角色與功能 承銷商業(yè)務(wù) 股權(quán)承銷 股票上市 ( 櫃 )前之承銷 公開招募承銷 發(fā)行新股承銷 債權(quán)承銷 國際籌資工具的承銷 認購權(quán)證的承銷 其他業(yè)務(wù) 兼營證券次級市場業(yè)務(wù) 企業(yè)財務(wù)顧問 投資組合管理 貨幣市場與外匯市場業(yè)務(wù) 上市公司籌湊資金的工具 發(fā)行股票 現(xiàn)金增資 CB（ Convertible Bond ) ECB（ EuroConvertible Bond） DR（ Depositary Receipt） Warrant 其他 ... 何謂可轉(zhuǎn)換公司債 ? 公司在發(fā)行公司債時，賦予投資人一個權(quán)利，允許投資人在將來一定的時間以內(nèi)將所持有的債券轉(zhuǎn)換成普通股 ? 「可轉(zhuǎn)換公司債 (Convertible Bonds)」係一種結(jié)合普通公司債與選擇權(quán)的金融商品，是一種「混合證券(Hybrid Securities)」?！缚赊D(zhuǎn)換公司債(Convertible Bonds)」持有人可在一定時間後，選擇是否依照事先約定比率，將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為股票，轉(zhuǎn)換前投資人可享有債券的固定票面收益，轉(zhuǎn)換後即轉(zhuǎn)為持有公司股票 ? 由於可轉(zhuǎn)換公司債給予投資者一個轉(zhuǎn)換權(quán)，因此票面利率較低，對發(fā)行公司而言，成本較低 ? 對投資者而言，持有可轉(zhuǎn)換公司債可向依債券一樣獲得固定的收益，而在發(fā)行公司股價上漲，投資者可將其債券轉(zhuǎn)換成股票，以享受資本利得。 ?「轉(zhuǎn)換比例 (Convertible Ratio)」 :將債券轉(zhuǎn)換成多少股，舉例來說，轉(zhuǎn)換比例 =20，即一張債券可換得 20股普通股。如債券面值為1000，而轉(zhuǎn)換比例是 20，則轉(zhuǎn)換價格 = 1000/20 = 50 ?轉(zhuǎn)換比例 =面值 /轉(zhuǎn)換價格 可轉(zhuǎn)換債券特性 發(fā)行轉(zhuǎn)換公司債架構(gòu) 保證機構(gòu) 發(fā)行公司 投 資 人 代理還本付息機構(gòu) 簽證機構(gòu) 承 銷 商 強化 信用 監(jiān)督發(fā)行公司 維護投資人權(quán)益 委 託 包 銷 簽 證 銷 售 委 託 提供本息兌領(lǐng)服務(wù) 受託機構(gòu) 委託辦理 轉(zhuǎn)換手續(xù) 股務(wù)代理 申請轉(zhuǎn)換 行使賣回 ? 由投資者的觀點 – 除買一個純粹債券外，也買一個轉(zhuǎn)換選擇權(quán) – 轉(zhuǎn)換公司債是「進可攻、退可守」，兼具了持有債券與股票的優(yōu)點 – 相對地，則由於可轉(zhuǎn)換公司債上的票面利息較一般債券利息為低，如一直都沒有將公司債轉(zhuǎn)換為普通股，則投資人會有損失 ? 由發(fā)行公司的觀點 – 利息成本較低 – 改善資本結(jié)構(gòu) – 以高於目前普通股市價來籌措股本 – 降低每股盈餘的稀釋效果 – 適合高成長型公司 可轉(zhuǎn)換公司債的優(yōu)點 ? 基本上，可轉(zhuǎn)換公司債是純粹債券加上一個轉(zhuǎn)換選擇權(quán)，純粹債券部份提供投資者一個報酬的底限，而轉(zhuǎn)換選擇權(quán)提供投資者一
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1