證券投資學(xué)講義ppt課件-展示頁
2025-05-12 08:34本頁面
【正文】 n為持有年限 例如，某 10年期債券面值為 1000元，票面利率為 5％，每年 11月付息。以一年為單位。 投資與投機不同之處： 以風(fēng)險大小作為劃分標(biāo)志 以投資的時間作為劃分標(biāo)志 以投資動機作為劃分標(biāo)志 以是否對證券本身進行分析作為劃分標(biāo)志 第二節(jié) 收益與風(fēng)險 一、收益 （一）收益的概念 收益的定義：在證券投資過程中所獲得的各種回報與投入本金的差額。 投機有消極的一面，也有積極的一面。 （ 3）固定收入投資和不定收入投資 以所投資的證券的收入是否固定來區(qū)分的。 ? 間接投資：投資者購買金融機構(gòu)（投資基金）發(fā)行的證券，金融機構(gòu)用所獲得的資金再去購買證券。 在證券投資中，又可以分為直接投資和間接投資。 ? 間接投資：把資金用于購買金融資產(chǎn)，如股票、債券等。 投資的分類：（ 1）直接投資和間接投資。 包括證據(jù)憑證和占有權(quán)憑證 （ 2）有價證券：標(biāo)有票面金額，證明持有人有權(quán)按期取得一定收入并可以自由轉(zhuǎn)讓和買賣的所有權(quán)或債權(quán)憑證。證 券 投 資 學(xué) 第一章 導(dǎo)論 第一節(jié) 證券投資的概念與分類 一、證券 1 、證券的定義 證券是用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的憑證。 證券的分類 按其性質(zhì)不同可以分為兩大類：憑證證券和有價證券 1）憑證證券：其本身不能使持有人取得一定收入的證券。 包括： 商品證券 貨幣證券 資本證券 二、投資 投資的定義：期望能在未來產(chǎn)生收益而將現(xiàn)有資金變換為資產(chǎn)的過程。 ? 直接投資：投資形成新的資本用于生產(chǎn)上 ,通過生產(chǎn)活動，可以直接增加社會的物質(zhì)財富。然后這些資金再轉(zhuǎn)移到企業(yè)家手中，由他們再投入生產(chǎn)。 ? 直接投資：投資者直接到證券市場上購買證券。 （ 2）長期投資和短期投資 一般以一年為界，一年以上為長期，一年及一年以下為短期。 三、投資與投機 投機者指證券買賣的積極參與者。 投資與投機相同之處：投入資金謀取盈利，承擔(dān)本金損失的危險。 一般用收益與本金的百分比即收益率表示。 收益的構(gòu)成：經(jīng)常性收入 D、差價收入（資本利得） P1P0 （二）收益率的計算 債券收益率的計算 （ 1）票面收益率＝債券年利息 /債券面額＝ D/V 100％ 例如，某債券面額為 1000元，債券發(fā)行者每年向債券持有者支付 80元利息，則 票面收益率＝ 80/1000 100％＝ 8％ （ 2）直接收益率＝債券年利息 /債券買入價格＝ D/P0 100％ 例如，某債券面額為 1000元， 5年到期，票面利率為 10％，現(xiàn)以 950元的價格向社會發(fā)行。假定某人在2022年 10月 20日以 950元的價格買進一份。 持有期收益率 ＝ 【 1000 5%＋（ 980－950） 】 /（ 950 7/12）＝ % 再假定于 2022年 5月 20日以 980元的價格賣出。 股利收益率＝ /10元 100%=15% （ 2）持有期收益率＝ D+(P1 － P0) / P0n 100％ n為持有年限 例如，某投資者在 2022年初以 10元 /每股的價格買進 B股票， 2022年支付股息 1元 /每股。 持有期收益率＝ 【 （ 1＋ ）＋（ 12－ 10） 】 /（ 10 2）＝ % 二、風(fēng)險 （一）風(fēng)險的概念 風(fēng)險是由于對未來的不確定性，而產(chǎn)生的本金和預(yù)期收益損失或減少的可能性。 利率風(fēng)險 由于利率的變動導(dǎo)致證券價格與收益率發(fā)生變動而帶來的風(fēng)險 。 企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險 由于企業(yè)經(jīng)營能力的變化而使盈利能力發(fā)生變化給投資者帶來的風(fēng)險。 以上風(fēng)險的前三種稱為系統(tǒng)性風(fēng)險： 泛指所有證券都具有的風(fēng)險。 ? （三）單一證券的風(fēng)險估量 標(biāo)準(zhǔn)差 ?＝ √?（ XX)2/N 標(biāo)準(zhǔn)差大，風(fēng)險大；標(biāo)準(zhǔn)差小，風(fēng)險小。先計算出 10年的平均收益率， X甲 ＝ X乙 ＝ 7％ 然后再計算兩者的標(biāo)準(zhǔn)差， ?甲 ＝ ％ ?乙 ＝ ％ 計算結(jié)果表明，乙公司股票的風(fēng)險要大于甲公司 ? ?分析 ?分析 法就是用求出的 ? 系數(shù)來代表某種證券受市場影響而產(chǎn)生的價格波動性的大小，以測定這種證券的風(fēng)險程度。 ?分析的回歸方程：
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