生產(chǎn)與運(yùn)作第七章ppt課件-展示頁(yè)
2025-05-10 12:49本頁(yè)面
【正文】 該流水線可以使用 5年，期末有 10萬(wàn)元的凈殘值，采用直線法計(jì)提折舊。 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 ＝營(yíng)業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅 ＝凈利潤(rùn)＋折舊 ＝ （ 營(yíng)業(yè)收入－付現(xiàn)成本－折舊 ） （ 1－所得稅率 ） ＋折舊 2. 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 （經(jīng)營(yíng)期各年發(fā)生） 注意：營(yíng)業(yè)收入與成本不分別作為現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量。 投資現(xiàn)金流量的分析 投資前費(fèi)用 設(shè)備購(gòu)置費(fèi) 設(shè)備安裝費(fèi) 建筑工程費(fèi) 9 （ 2） 墊支的流動(dòng)資金 （投產(chǎn)日發(fā)生） 一般在項(xiàng)目開始投產(chǎn)時(shí)支出 ， 并能夠在壽命期終一次性收回 。 現(xiàn)金流量中的現(xiàn)金包括 ???貨幣資金非貨幣資金的變現(xiàn)價(jià)值6 現(xiàn)金流量的構(gòu)成 ???現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流量現(xiàn)金流出量 投資現(xiàn)金流量的分析 年凈現(xiàn)金流量＝年現(xiàn)金流入量－年現(xiàn)金流出量。 特點(diǎn)： 生產(chǎn)能力提高。 3. 其它 投資決策 強(qiáng)制性非收入的投資決策、與生產(chǎn)無(wú)關(guān)的投資決策。 特點(diǎn)： 生產(chǎn)能力基本不變。 3 資本投資決策的種類 長(zhǎng)期投資概述 1. 重置型投資決策 指企業(yè)為提高技術(shù)水平和經(jīng)濟(jì)效益而進(jìn)行的固定資產(chǎn)更新、技術(shù)改造和其它措施工程的投資決策。1 財(cái) 務(wù) 管 理 第 7章 投資決策原理 2 長(zhǎng)期投資概述 投資決策的概念 投資決策 —— 指固定資產(chǎn)投資決策 ， 即決定某個(gè)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目是接受還是拒絕 。 特點(diǎn)： 增加投入大 ， 投資風(fēng)險(xiǎn)大 ， 直接影響企業(yè)的生存和發(fā)展 。 目的： 維持生產(chǎn)能力和生產(chǎn)效率。 4 長(zhǎng)期投資概述 2. 擴(kuò)充型投資決策 指為了擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模所進(jìn)行的投資決策。 目的： 擴(kuò)大生產(chǎn)能力，提高生產(chǎn)效率。 5 投資現(xiàn)金流量的分析 現(xiàn)金流量 —— 投資某一項(xiàng)目所引起的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的總稱 。 7 投資現(xiàn)金流量的分析 初始 （ 建設(shè)期 ） 現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量按時(shí)間分 營(yíng)業(yè) （ 經(jīng)營(yíng)期 ） 現(xiàn)金流量 終結(jié) （ 點(diǎn) ） 現(xiàn)金流量 0 1 2 s 1 s s +1 s +2 n 2 n 1 n 建設(shè)期 經(jīng)營(yíng)期 項(xiàng)目壽命期 項(xiàng)目壽命期 圖 建設(shè)起點(diǎn) 投產(chǎn)日 終結(jié)點(diǎn) 8 1. 初始現(xiàn)金 流量 （ 1） 直接投資支出 （建設(shè)期各年發(fā)生） 指為了使生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力得以形成而發(fā)生的各項(xiàng)現(xiàn)金支出 。 投資現(xiàn)金流量的分析 （ 3） 原有固定資產(chǎn)的變現(xiàn)收入 （建設(shè)期初發(fā)生） （ 4） 不可預(yù)見費(fèi) （建設(shè)期內(nèi)發(fā)生） 10 投資現(xiàn)金流量的分析 通常需考慮所得稅影響。 期中：總成本＝付現(xiàn)成本 +折舊 11 3. 終結(jié)點(diǎn)現(xiàn)金流量 （終結(jié)點(diǎn)發(fā)生） 除營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量外。投產(chǎn)以后，預(yù)計(jì)每年的營(yíng)業(yè)收入為 50萬(wàn)元，付現(xiàn)成本為 22萬(wàn)元。公司所得稅率為 25%。 1 0 0 1 0 185－年 折 舊 費(fèi) ＝ ＝ （ 萬(wàn) 元 ）50 22 18 1 25% + 18 25. 5?年 營(yíng) 業(yè) 現(xiàn) 金 流 量 ＝ （ － － ） （ － ） ＝ （ 萬(wàn) 元 ）13 項(xiàng)目現(xiàn)金流量表 單位：元 年 份 0 1 2 3 4 5 6 初始投資額 墊支流動(dòng)資金 經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量 殘 值 凈現(xiàn)金流量 － 100 － 15 15 10 － 100 － 15 14 注意：投資方案的分析和評(píng)價(jià)以現(xiàn)金流量為依據(jù) ，而不以會(huì)計(jì)利潤(rùn)為依據(jù) 。 投資現(xiàn)金流量的分析 投資決策中使用現(xiàn)金流量的原因 15 折現(xiàn)現(xiàn)金流量方法 折現(xiàn)現(xiàn)金流量方法（動(dòng)態(tài)法） —— 考慮貨幣時(shí)間價(jià)值 非折現(xiàn)現(xiàn)金流量方法（靜態(tài)法） —— 不考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值 16 折現(xiàn)現(xiàn)金流量方法 例 2： 東方公司有兩個(gè)投資方案 ， 其投資額均為 202200元 ，各年凈現(xiàn)金流量如表 。 A 、 B 方案凈現(xiàn)金流量表 單位：元 年份 A 方案凈現(xiàn)金流量 B 方案凈現(xiàn)金流量 0 － 20 0000 － 20 0000 1 60 000 55 000 2 60 000 60 000 3 60 000 70 000 4 6
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