【正文】 表各項(xiàng)敏感負(fù)債項(xiàng)目的不變資金?！緫?yīng)用】——先分項(xiàng)后匯總　?。?）分項(xiàng)目確定每一項(xiàng)目的a、b。　　 （以高低點(diǎn)法為例說明）　　【原理】　　根據(jù)兩點(diǎn)可以確定一條直線原理，將高點(diǎn)和低點(diǎn)的數(shù)據(jù)代入直線方程y＝a＋bx就可以求出a和b。（二）銷售百分比法　　假設(shè)：某些資產(chǎn)和某些負(fù)債與銷售額同比例變化（或者銷售百分比不變）　　【定義】隨銷售額同比例變化的資產(chǎn)——敏感資產(chǎn)　　隨銷售額同比例變化的負(fù)債——敏感負(fù)債（經(jīng)營負(fù)債）　　方法一：根據(jù)銷售百分比預(yù)測(cè)　　A/S1=m　，△A/△S=m，得出△A=△Sm　　　　 B/S1=n　，△B/△S=n，得出△B=△Sn公式中，A——敏感資產(chǎn)；B——敏感負(fù)債：S1——基期銷售收入　　方法二：根據(jù)銷售增長率預(yù)測(cè)敏感資產(chǎn) 非敏感資產(chǎn)—敏感負(fù)債非敏感資產(chǎn) 權(quán)益　敏感資產(chǎn)增加=基期敏感資產(chǎn)銷售增長率　　　敏感負(fù)債增加=基期敏感負(fù)債銷售增長率　　敏感資產(chǎn) 敏感負(fù)債 非敏感負(fù)債非敏感資產(chǎn) 權(quán)益 資產(chǎn)的資金占用=資產(chǎn)總額 經(jīng)營活動(dòng)的資金占用=資產(chǎn)總額敏感負(fù)債需要增加的資金（△Y）預(yù)測(cè)期銷售額銷售凈利率利潤留存率外部融資需求量=資產(chǎn)的增加—敏感負(fù)債的增加—留成收益的增加 非敏感資產(chǎn)增加 敏感資產(chǎn)增加 （已知） 【提示】如果非敏感資產(chǎn)不增加，則：外部融資需求量=A/S1△S—B/S1△S—PES2=( A/S1—B/S1)△S—PES2式中：A敏感資產(chǎn)；B敏感負(fù)債；S1基期銷售額；S2預(yù)測(cè)期銷售額；△S銷售變動(dòng)額；P銷售凈利率；E利潤留存率。預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度變動(dòng)率）【提示】如果預(yù)測(cè)期銷售增加，則用（1＋預(yù)測(cè)期銷售增加率）；反之用“減”。第五章 籌資管理（下）一、可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格二、資金需要量預(yù)測(cè)方法（一）因素分析法資金需要量＝（基期資金平均占用額－不合理資金占用額）（1177。等額年金法下，通常要根據(jù)利率和租賃手續(xù)費(fèi)率確定一個(gè)租費(fèi)率，作為折現(xiàn)率。第三章 預(yù)算管理一、預(yù)算編制方法二、預(yù)算編制（一）現(xiàn)金預(yù)算現(xiàn)金預(yù)算由可供使用現(xiàn)金、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金余缺、現(xiàn)金籌措與運(yùn)用四部分構(gòu)成?！　∈且环N較為精確的方法。（3）計(jì)算簡(jiǎn)單，但它只采用了歷史成本資料中的高點(diǎn)和低點(diǎn)兩組數(shù)據(jù)，故代表性較差。假設(shè)市場(chǎng)均衡（或資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立），則有：　　預(yù)期收益率=必要收益率= Rf +β（Rm—Rf） 六、混合成本分解方法說明高低點(diǎn)法（1）它是以過去某一會(huì)計(jì)期間的總成本和業(yè)務(wù)量資料為依據(jù)，從中選取業(yè)務(wù)量最高點(diǎn)和業(yè)務(wù)量最低點(diǎn)，將總成本進(jìn)行分解，得出成本性態(tài)的模型?！　　咎崾尽竣偈袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬（Rm—Rf）：市場(chǎng)整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)越是厭惡和回避，要求的補(bǔ)償就越高，因此，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬的數(shù)值就越大。證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)是所有單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在證券資產(chǎn)組合中所占的價(jià)值比例?！　∮捎谠谑袌?chǎng)組合中包含了所有資產(chǎn)，因此，市場(chǎng)組合中的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)被消除，所以，市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)就是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)?！　。?）相關(guān)系數(shù)＝0，不相關(guān)?！　。?）－1≤ρ≤1　?。?）相關(guān)系數(shù)＝1，表示兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率的變化方向和變化幅度完全相同。反映資產(chǎn)收益率之間相關(guān)性的指標(biāo)是相關(guān)系數(shù)。期望值相同的情況下：方差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。 ②通貨膨脹情況下的名義利率與實(shí)際利率　　名義利率與實(shí)際利率之間的關(guān)系為：1+名義利率=（1+實(shí)際利率）（1+通貨膨脹率），所以，實(shí)際利率的計(jì)算公式為：　　三、風(fēng)險(xiǎn)與收益（一）單期資產(chǎn)的收益率＝資產(chǎn)價(jià)值（價(jià)格）的增值／期初資產(chǎn)價(jià)值（價(jià)格）　　＝ [利息（股息）收益＋資本利得]／期初資產(chǎn)價(jià)值（價(jià)格）　?。?利息（股息）收益率＋資本利得收益率（二）衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)指標(biāo)計(jì)算公式結(jié)論預(yù)期收益率E（R）E（R）=反映預(yù)計(jì)收益的平均化，不能直接用來衡量風(fēng)險(xiǎn)方差方差和標(biāo)準(zhǔn)離差作為絕對(duì)數(shù)，只適用于期望值相同的決策方案風(fēng)險(xiǎn)程度的比較。 最新《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》公式匯總 第二章 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)一、現(xiàn)值和終值的計(jì)算終值與現(xiàn)值的計(jì)算及相關(guān)知識(shí)點(diǎn)列表如下：表中字母含義：F終值；P現(xiàn)值；A年金；i利率；n期間；m遞延期 項(xiàng)目基本公式系 數(shù)系數(shù)之間的關(guān)系單利終值F=P(1+in)(1+in) 為單利終值系數(shù)互為倒數(shù)單利現(xiàn)值P=F/((1+in)1/(1+in)為單利現(xiàn)值系數(shù)復(fù)利終值F=P(1+i)nF=P(F/P，i，n)(1+i)n為復(fù)利終值系數(shù)，記作（F/P，i，n）互為倒數(shù)復(fù)利現(xiàn)值P=F/ (1+i)nP=F（P/F，i，n）1/(1+i)n為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，記作（P/F，i，n）復(fù)利利息I=F—P————普通年金終值F=A[(1+i)n1]/iF=A（F/A，i,n）[(1+i)n1]/i為年金終值系數(shù),記作（F/A，i,n）互為倒數(shù)償債基金A=Fi/[(1+i)n1]A=F（A/F，i,n）=F1/（F/A，i,n）i/[(1+i)n1]為償債基金系數(shù),記作（A/F，i,n）普通年金現(xiàn)值P=A[1(1+i)n]/iP=A(P/A，i，n)[1(1+i)n]/i為年金現(xiàn)值系數(shù),記作（P/A，i,n）互為倒數(shù)投資回收額A=Pi/[1(1+i)n]A=P（A/P，i，n）=P1/(P/A，i，n)i/[1(1+i)n]為資本回收系數(shù)，記作（A/P，i，n）即付年金終值F=A[(1+i)n1]/i(1+i)F=A(F/A，i,n) (1+i)或F=A[(F/A，i,n+1)1](F/A,i,n)(1+i) 或[(F/A，i,n+1)1]為即付年金終值系數(shù)　　　　即付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)期數(shù)加1，系數(shù)減1即付年金現(xiàn)值P=A[1(1+i)n]/i（1+i）P=A（P/A,i,n）（1+i）或P=A[（P/A,i,n1）+1](P/A,i,n)(1+i)或[（P/A,i,n1）+1]為 即付年金現(xiàn)值系數(shù)　即付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)期數(shù)減1，系數(shù)加1遞延年金終值與普通年金終值計(jì)算相同，并且與遞延期長短無關(guān)F=A*（F/A，i,n）遞延年金現(xiàn)值（1） P=A(P/A,i,n)(P/F,i,m)（2） P=A(P/A,i,m+n)—A(P/A,i,m)（3）P=A（F/A，i，n）（P/F，i，m+n）永續(xù)年金現(xiàn)值P=A/i二、利率的計(jì)算（一）用內(nèi)插法計(jì)算方法一：i=i1+ (BB1) /(B2B1) (i2i1) 【提示】?、僖岳蚀_定1還是2?、凇靶　睘?，“大”為“2”方法二：利率 系數(shù)iI1 a1i ai2 a2(i—i2)/(i1—i2)=(a—a2)/(a1—a2)（二）名義利率與實(shí)際利率(1)定義　當(dāng)1年復(fù)利一次的情況下, 名義利率=實(shí)際利率當(dāng)1年復(fù)利多次的情況下, 名義利率＜實(shí)際利率　對(duì)債權(quán)人而言，年復(fù)利次數(shù)越多越有利，對(duì)債務(wù)人而言，年復(fù)利次數(shù)越少越有利。⑵名義利率與實(shí)際利率的應(yīng)用 ①一年多次計(jì)息時(shí)的名義利率與實(shí)際利率 　　i=（1+r/m）m1　　式中，i為實(shí)際利率，r為名義利率，m為每年復(fù)利計(jì)息次數(shù)。標(biāo)準(zhǔn)差標(biāo)準(zhǔn)離差率對(duì)于期望值不同的決策方案，評(píng)價(jià)和比較其各自的風(fēng)險(xiǎn)程度只能借助于標(biāo)準(zhǔn)離差率這一相對(duì)數(shù)值　【提示】方差、標(biāo)準(zhǔn)差不適用于比較預(yù)期收益率不同的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)大小。四、證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益?。ㄒ唬┳C券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率E（Rp）=∑WiE(Ri)【結(jié)論】影響組合收益率的因素：（1）投資比重；（2）個(gè)別資產(chǎn)的收益率（二）證券資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)及其衡量　　　　【結(jié)論】組合風(fēng)險(xiǎn)的大小與兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間的變動(dòng)關(guān)系（相關(guān)性）有關(guān)?！　∠嚓P(guān)系數(shù)　　相關(guān)系數(shù)總是在－1到＋1之間的范圍內(nèi)變動(dòng)，－1代表完全負(fù)相關(guān)，＋1代表完全正相關(guān)。　?。?）相關(guān)系數(shù)＝－1，表示兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率的變化方向和變化幅度完全相反?！　身?xiàng)證券資產(chǎn)組合的收益率的方差滿足以下關(guān)系式：　　　?。é孪禂?shù)）　　系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)或β系數(shù)的定義式如下：　　　　市場(chǎng)組合β=1　　【提示】市場(chǎng)組合，是指由市場(chǎng)上所有資產(chǎn)組成的組合?！　?duì)于證券資產(chǎn)組合來說，其所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小可以用組合β系數(shù)來衡量。計(jì)算公式為：　　　　五、資本資產(chǎn)定價(jià)模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)　　R = Rf+β（Rm—Rf）　　R表示某資產(chǎn)或證券資產(chǎn)組合的的必要收益率；　　β表示該資產(chǎn)或證券資產(chǎn)組合的的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)；　　Rf表示無風(fēng)險(xiǎn)收益率，通常以短期國債的利率來近似替代；　　Rm表示市場(chǎng)組合收益率，通常用股票價(jià)格指數(shù)收益率的平均值或所有股票的平均收益率來代替?！　、陲L(fēng)險(xiǎn)收益率：風(fēng)險(xiǎn)收益率=β（Rm—Rf）　　【提示】在均衡狀態(tài)下 ，每項(xiàng)資產(chǎn)的預(yù)期收益率應(yīng)該等于其必要收益率。（2）公式單位變動(dòng)成本＝（最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本－最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本）/（最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量－最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量）固定成本總額＝最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本－單位變動(dòng)成本最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量或 ＝最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本－單位變動(dòng)成本最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量【提示】公式中高低點(diǎn)選擇的標(biāo)準(zhǔn)不是業(yè)務(wù)量所對(duì)應(yīng)的成本，而是業(yè)務(wù)量?；貧w分析法應(yīng)用最小平方法原理，求解y＝a+bx中a、b兩個(gè)待定參數(shù)。七、總成本模型　　總成本＝固定成本總額＋變動(dòng)成本總額＝固定成本總額＋（單位變動(dòng)成本業(yè)務(wù)量） 【提示】這個(gè)公式在變動(dòng)成本計(jì)算、本量利分析、正確制定經(jīng)營決策和評(píng)價(jià)各部門工作業(yè)績(jī)等方面具有不可或缺的重要作用?！　】晒┦褂矛F(xiàn)金＝期初現(xiàn)金余額＋現(xiàn)金收入　　可供使用現(xiàn)金－現(xiàn)金支出＝現(xiàn)金余缺現(xiàn)金余缺＋現(xiàn)金籌措－現(xiàn)金運(yùn)用＝期末現(xiàn)金余額　（二）銷售預(yù)算當(dāng)期銷售當(dāng)期收現(xiàn)=本期收入本期收入本期收現(xiàn)比率當(dāng)期收回前期應(yīng)收款=∑（以前某期收入以前某期收入本期收現(xiàn)比率）（三）生產(chǎn)預(yù)算預(yù)計(jì)生產(chǎn)量＝預(yù)計(jì)銷售量＋預(yù)計(jì)期末存貨－預(yù)計(jì)期初存貨