【正文】 因，深化了對于貸款清償?shù)恼J(rèn)識，明確提出了貸款的清償來源是借款人的預(yù)期收入，這是銀行經(jīng)營管理理論的重大進(jìn)步。此外，凱恩斯的有效需求不足的理論，鼓勵(lì)人們舉債消費(fèi)，刺激經(jīng)濟(jì)增長，經(jīng)過一段時(shí)間，消費(fèi)者也開始接受這一觀念。（2）歷史背景第二次世界大戰(zhàn)后，西方國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了多樣化的資金需求，不僅有短期的，而且也有長期的；不僅有生產(chǎn)的，而且有消費(fèi)的。如果一項(xiàng)貸款或投資的未來收入是有保證的，那么哪怕貸款期限較長，銀行仍然可以保持流動(dòng)性；相反，如果一項(xiàng)貸款和投資其未來收入是沒有保證的，那么即使期限較短，也不能保證銀行貸款的到期收回，進(jìn)而也就不可能保證銀行的流動(dòng)性。（1）基本觀點(diǎn)預(yù)期收入理論最早是由美國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家普魯克諾于1949年在《定期放款與銀行流動(dòng)性理論》一書中提出的。（4）歷史局限一是過分依賴于銀行之外的市場，即依賴于第三者的購買，片面強(qiáng)調(diào)證券的轉(zhuǎn)手，而忽略證券和貸款資產(chǎn)的真正質(zhì)量，這樣一來，銀行比較被動(dòng)。最后，促進(jìn)了二級證券市場的發(fā)展與擴(kuò)大。其次，兼顧了流動(dòng)性與盈利性的雙重要求。首先，它為銀行保持資產(chǎn)的流動(dòng)性找到一個(gè)新方法。從而使人們對保持銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性有了一個(gè)新認(rèn)識，于是資產(chǎn)轉(zhuǎn)換理論也就因此應(yīng)運(yùn)而生了。（2）歷史背景該理論的出籠與短期證券市場的發(fā)展密切相關(guān)。該理論認(rèn)為：銀行能否保持其資產(chǎn)的流動(dòng)性，關(guān)鍵在于其資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。銀行貸款的自我清償是要以商品能夠及時(shí)銷售為條件的，但在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，即便是短期貸款也會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)商品找不到買主而不能做到自我清償。銀行的活期存款盡管可以隨時(shí)存取，但一般總會(huì)形成一個(gè)相對穩(wěn)定的余額，而根據(jù)這個(gè)穩(wěn)定的余額發(fā)放一部分長期貸款，一般不會(huì)影響銀行的流動(dòng)性。若固守這一理論，不僅滿足不了社會(huì)對銀行的需求，也限制了銀行自身的發(fā)展。表現(xiàn)在：①忽略了社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對銀行貸款需求擴(kuò)大和貸款種類多樣化的要求。最后，該理論側(cè)重強(qiáng)調(diào)銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性，在當(dāng)時(shí)沒有政府機(jī)構(gòu)出面穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的情況下，對穩(wěn)定銀行的經(jīng)營起了積極的作用。其次，它強(qiáng)調(diào)通過保持資產(chǎn)的高流動(dòng)性來保障銀行的安全經(jīng)營，這為降低銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)提供了理論依據(jù)。（3）歷史作用商業(yè)貸款理論的產(chǎn)生，對于商業(yè)銀行的經(jīng)營管理和整個(gè)金融體系的穩(wěn)定都起到了積極的作用。②從銀行內(nèi)部來看，當(dāng)時(shí)銀行的資金來源基本上是活期存款，定期存款和儲蓄存款所占比重很小，其數(shù)額也不多，這就造成了銀行資金的流動(dòng)性大。只有當(dāng)出現(xiàn)季節(jié)性和臨時(shí)性的資金需要時(shí)，才會(huì)向銀行要求貸款。（2）歷史背景①從銀行外部來看，該理論產(chǎn)生于商業(yè)銀行發(fā)展的初期，當(dāng)時(shí)的商品經(jīng)濟(jì)還不是很發(fā)達(dá)，其商品生產(chǎn)和商品交換的深度和廣度遠(yuǎn)不及現(xiàn)代的商品經(jīng)濟(jì)。所謂自償性是指貸款能夠通過商品生產(chǎn)和商品銷售的價(jià)款來償還。（1）基本觀點(diǎn)商業(yè)貸款理論又稱真實(shí)票據(jù)理論，是最早的資產(chǎn)管理理論，《國民財(cái)富的性質(zhì)和原因的研究》一書。正因?yàn)槿绱?，這就使得銀行只能將經(jīng)營管理的重點(diǎn)放到了資產(chǎn)業(yè)務(wù)上。在銀行產(chǎn)生后的很長一段時(shí)間，金融市場不發(fā)達(dá)，融資工具單調(diào)，金融機(jī)構(gòu)以商業(yè)銀行為主，這一方面保證了社會(huì)資金的盈余只能納入銀行體系，銀行資金來源穩(wěn)定；但另一方面，從銀行角度看，資金來源渠道固定，主要是活期存款，銀行進(jìn)行負(fù)債管理的能動(dòng)性非常小。一、資產(chǎn)管理理論資產(chǎn)管理理論產(chǎn)生于商業(yè)銀行的發(fā)展初期，直到20世紀(jì)中葉仍然占據(jù)著資產(chǎn)負(fù)債管理理論的統(tǒng)治地位。第一節(jié) 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論的發(fā)展商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論有一個(gè)產(chǎn)生、發(fā)展及逐步形成的過程，在商業(yè)銀行發(fā)展的各個(gè)歷史時(shí)期，隨著市場環(huán)境和經(jīng)營條件的變化，產(chǎn)生并形成了適合當(dāng)時(shí)情形的管理理論。 ；而持續(xù)期缺口管理則是通過計(jì)算銀行全部資產(chǎn)和負(fù)債的持續(xù)期缺口來管理利率風(fēng)險(xiǎn)的。 ，包括：利率敏感性缺口管理和持續(xù)期缺口管理兩種方法。具體包括：為商業(yè)貸款理論、資產(chǎn)轉(zhuǎn)換理論、預(yù)期收入理論和超貨幣供給理論等。第七章 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債綜合管理★本章要點(diǎn)概覽,從商業(yè)銀行產(chǎn)生的那天起,就逐漸形成了對資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行管理理論,并發(fā)展出一系列的技術(shù)方法。 。 ，負(fù)債管理理論逐漸成為銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的主導(dǎo)理論，但到20世紀(jì)70年代后又被資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論和資產(chǎn)負(fù)債外管理理論所取代。而對于資產(chǎn)負(fù)債資金的具體配置方法就有：資金池法、資產(chǎn)分配法、線性規(guī)劃法和比例管理法等。 本章主要介紹：商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論的發(fā)展；商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的技術(shù)方法。但從總體來看，商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論經(jīng)歷了資產(chǎn)管理理論—負(fù)債管理理論—資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論—資產(chǎn)負(fù)債表外管理理論的一個(gè)發(fā)展過程。形成這種局面是有其歷史背景的。此外，當(dāng)時(shí)企業(yè)資金的需求也比較單一，一般只是短期臨時(shí)性的資金需求。資產(chǎn)管理理論隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，也經(jīng)歷了幾個(gè)發(fā)展階段，按順序主要有：商業(yè)貸款理論、資產(chǎn)轉(zhuǎn)換理論、預(yù)期收入理論及超貨幣供給理論。該理論認(rèn)為：商業(yè)銀行的資金來源主要是流動(dòng)性很強(qiáng)的活期存款，為了保障能隨時(shí)償付提存的需要，銀行的資產(chǎn)必須具有較大的流動(dòng)性，因而銀行只宜發(fā)放短期的、與商品周轉(zhuǎn)相聯(lián)系，以真實(shí)票據(jù)為憑證的具有自償性的商業(yè)貸款。按照這一理論，銀行就不能發(fā)放不動(dòng)產(chǎn)貸款、農(nóng)業(yè)貸款、消費(fèi)貸款和長期設(shè)備貸款等，更不能發(fā)放用于證券投資的貸款。一般企業(yè)經(jīng)營所需的資金基本上是自有資金。這種客觀的短期資金需求也就決定了銀行的貸款也只能是短期的。這種高流動(dòng)性的資金來源決定了銀行資金的運(yùn)用也必須是高流動(dòng)性的，這也就決定了銀行只能發(fā)放短期的有償性的貸款。首先，它提出了銀行資金運(yùn)用受限于銀行資金來源的性質(zhì)和結(jié)構(gòu)，這一原則已成為商業(yè)銀行進(jìn)行資金運(yùn)用所遵循的基本準(zhǔn)則。再次，它強(qiáng)調(diào)銀行貸款要以真實(shí)的商品交易為基礎(chǔ)，這無疑適應(yīng)了商品交易的發(fā)展對銀行信貸的需要。（4）歷史局限該理論的局限性也比較明顯。隨著商品經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)對長期資金的需求越來越大，與此同時(shí)，消費(fèi)貸款需求也與日俱增。②沒有考慮到銀行存款的相對穩(wěn)定性。③沒有考慮到貸款自我清償?shù)耐獠織l件。（1）基本觀點(diǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換理論最早是由美國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫爾頓于1918年在《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)雜志》上發(fā)表的一篇論文《商業(yè)銀行及資本形成》中提出的。為了保持足夠的流動(dòng)性來應(yīng)付提存的需要，商業(yè)銀行最好將資金購買那些可迅速出售的可轉(zhuǎn)換的資產(chǎn)，這類資產(chǎn)具有信譽(yù)好、期限短、流動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)，銀行可以迅速地轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，從而保證銀行流動(dòng)性的要求。第一次世界大戰(zhàn)之后，由于政府借債的需求劇增，銀行持有了大量的政府債券，而與此同時(shí)金融市場也得到了進(jìn)一步的發(fā)展和完善，尤其是證券二級市場的擴(kuò)大與發(fā)展，使得銀行有了一個(gè)大量吞吐其證券的場所。（3）歷史作用資產(chǎn)轉(zhuǎn)移理論的出現(xiàn)，對銀行的經(jīng)營管理具有重要的意義。銀行不必一定要要求貸款保持高流動(dòng)性的壓力，可以拿出一部分資金用于長期性貸款，以獲得更多收益。按此理論，銀行可以減少現(xiàn)金等非盈利性資產(chǎn)的占用，而將一部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)為有價(jià)證券，這既可以增加銀行的盈利，又能保持銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性。資產(chǎn)轉(zhuǎn)換理論的產(chǎn)生與證券二級市場的發(fā)展有關(guān)，但反過來，資產(chǎn)轉(zhuǎn)換理論的運(yùn)用又促進(jìn)了證券二級的擴(kuò)大與發(fā)展。二是可轉(zhuǎn)換資產(chǎn)的變現(xiàn)能力受市場環(huán)境的制約，一旦出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)蕭條，證券價(jià)格大跌，銀行持有的證券將難以轉(zhuǎn)手，資產(chǎn)的流動(dòng)性就無法保證，銀行就會(huì)因此遭受損失。該理論認(rèn)為：銀行貸款本身并不能做到自動(dòng)清償，其清償變現(xiàn)是依賴于借款人將來的或預(yù)期的收入。因此，商業(yè)銀行除了發(fā)放短期貸款，經(jīng)營短期證券作為銀行資產(chǎn)流動(dòng)性的第二準(zhǔn)備外，還可以對一些未來收入有保證的項(xiàng)目發(fā)放中長期貸款。同時(shí)商業(yè)銀行與其它金融機(jī)構(gòu)的競爭日趨激烈，迫切需要開拓業(yè)務(wù)新領(lǐng)域。在這種情況下，預(yù)期收入理論就開始出現(xiàn)了。其次，促進(jìn)了銀行貸款形式的多樣化，加強(qiáng)了商業(yè)銀行的在國民經(jīng)濟(jì)中的地位。（4）不足缺陷預(yù)期收入理論的最大的不足之處是在于預(yù)期收入難以把握，或者說不好預(yù)期。 （1）基本觀點(diǎn)該理論認(rèn)為：銀行信貸提供貨幣只是達(dá)到經(jīng)營目的的一種手段，除此之外，不僅有多種手段可以選擇，而且有廣泛的同時(shí)兼達(dá)的目標(biāo)，因此銀行資產(chǎn)管理應(yīng)該超越貨幣供應(yīng)的狹隘眼界，提供更多的市場服務(wù)。（2）歷史背景這一新的銀行資產(chǎn)管理理論出現(xiàn)于20世紀(jì)六七十年代，銀行的資產(chǎn)運(yùn)用從來都被認(rèn)為是一種提供貨幣的行為，但隨著貨幣形式的多樣化，能提供貨幣的非銀行金融機(jī)構(gòu)越來越多，銀行在資金運(yùn)用市場上承受著越來越大的壓力，在這樣的形勢下，商業(yè)銀行如何進(jìn)一步發(fā)展壯大，如何在競爭中站穩(wěn)腳跟，就擺在了銀行理論與實(shí)際工作者的面前，超出單純提供信貸貨幣的界限，提供多樣化的金融服務(wù)理論就產(chǎn)生了，并在20世紀(jì)七十年代后發(fā)展起來。（4）不足缺陷該理論的不足缺陷也主要有兩點(diǎn)：一是誘使銀行介入過于寬泛的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，導(dǎo)致專業(yè)化程度下降，運(yùn)用效率降低；二是加大了銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，使銀行可能在自己不熟悉的業(yè)務(wù)領(lǐng)域產(chǎn)生損失。同時(shí)也反映了商業(yè)銀行資產(chǎn)管理理論隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展而不斷完善和發(fā)展的演進(jìn)過程。二、負(fù)債管理理論負(fù)債管理理論產(chǎn)生于20世紀(jì)60年代，該理論的主張是，銀行可以通過積極主動(dòng)地借入資金來維持銀行的流動(dòng)性，支持資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，獲得更多的盈利。一方面二戰(zhàn)后西方經(jīng)濟(jì)快速增長，帶來了資金的巨大需求，商業(yè)銀行需要更多的資金來源滿足市場需要并壯大自己；另一方面，金融市場的快速發(fā)展和非銀行金融機(jī)構(gòu)與銀行的市場爭奪，出現(xiàn)了現(xiàn)代金融史上著名的“金融脫媒”現(xiàn)象，即存款人繞開銀行，直接進(jìn)行市場投資。正是這種銀行追求高盈利的內(nèi)部動(dòng)力和金融市場競爭的外部壓力，產(chǎn)生了負(fù)債管理理論，也曾盛極一時(shí)。1. 存款理論存款理論曾是商業(yè)銀行負(fù)債管理的最主要、最正統(tǒng)的理論，其基本觀點(diǎn)是：存款是商業(yè)銀行最主要的資金來源，是其資產(chǎn)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，而銀行在吸收存款過程中是被動(dòng)的，為保證銀行經(jīng)營的安全性，銀行資金的運(yùn)用必須以其吸收存款的