公偉可關(guān)于私募股權(quán)投資基金pe運(yùn)作法律實(shí)務(wù)培訓(xùn)-展示頁(yè)
2025-01-27 10:35本頁(yè)面
【正文】 天使投資（ Angel Investment）， 是專(zhuān)門(mén)投資于企業(yè)種子期、初創(chuàng)期的一種風(fēng)險(xiǎn)投資。 北京市君澤君（南京）律師事務(wù)所 天使投資 種子期 初創(chuàng)期 成長(zhǎng)期 擴(kuò)張期 成熟期 （未上市） 成熟期 （上市階段） 基金具體投資的階段 北京市君澤君（南京）律師事務(wù)所 投資管理公司參與設(shè)立，以投資為主營(yíng)業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司。 優(yōu)缺點(diǎn)：高效但缺乏制約 北京市君澤君（南京）律師事務(wù)所 合伙制基金優(yōu)缺點(diǎn) 中國(guó)官辦產(chǎn)業(yè)基金 北京市君澤君（南京）律師事務(wù)所 北京市君澤君（南京）律師事務(wù)所 中國(guó)十大 PE/VC管理人 北京市君澤君（南京）律師事務(wù)所 中國(guó)私募基金投向 19 收集項(xiàng)目資源 進(jìn)行項(xiàng)目篩選 制作立項(xiàng)報(bào)告 放棄投資項(xiàng)目 項(xiàng)目簽約談判 做出投資決定 投資決策委員會(huì)評(píng)審 項(xiàng)目投資與管理 通過(guò) 提交 未通過(guò) 未通過(guò) 通過(guò) 通過(guò) 未通過(guò) 進(jìn)行盡職調(diào)查 投資決策流程 二、投資相關(guān) 北京市君澤君（南京）律師事務(wù)所 ?公司養(yǎng)老金 ?政府養(yǎng)老金 ?捐贈(zèng)基金 ?基金會(huì) ?銀行控股集團(tuán) ?富有家族和個(gè)人 ?保險(xiǎn)公司 ?投資銀行 ?非金融類(lèi)公司 ?其他投資者 出資人 ?有限合伙制企業(yè) 獨(dú)立的合伙制企業(yè) 金融機(jī)構(gòu)附屬公司 管理人 投資標(biāo)的 ?其他類(lèi)型管理人 上市企業(yè)，如Blackstone 現(xiàn)金投資 有限合伙人權(quán)益 現(xiàn)金投資 管理人 公司股權(quán) 現(xiàn)金、監(jiān)控和咨詢 私人權(quán)益或股票 ?新創(chuàng)立、有前景企業(yè) 前期 后期 ?中等規(guī)模公司 擴(kuò)張階段 ?資本性支出 ?收購(gòu) 改變資本結(jié)構(gòu) ?財(cái)務(wù)重組 ?財(cái)務(wù)困境 股東結(jié)構(gòu)調(diào)整 ?股東退休 ?資產(chǎn)剝離 ?上市公司 財(cái)務(wù)困境 特殊情況 私人權(quán)益或股票 現(xiàn)金 20 PE基金參與各方 ?PE在控制被投資企業(yè)不確定性的同時(shí)增加收益 ? 活躍的 PE投資者要么取得企業(yè)的控制權(quán)，要么通過(guò)保護(hù)條款確定對(duì)如下重大決策的發(fā)言權(quán) ?公司戰(zhàn)略方向 ?商業(yè)計(jì)劃的發(fā)展、推選高管、潛在客戶推介 ?并購(gòu)策略 ?PE有效改善了治理結(jié)構(gòu)，消除信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象 21 PE基金助推企業(yè)發(fā)展 北京市君澤君（南京）律師事務(wù)所 ?PE投資是一項(xiàng)長(zhǎng)期復(fù)雜的工程，需要投資者明白以下特點(diǎn)： ? 流動(dòng)性 ?基金存續(xù)期 57年 ? 資源配置 ?PE投資需要投資者具備（或外借）專(zhuān)業(yè)技能來(lái)監(jiān)控、評(píng)估投資組合 ? 暗箱投資 ?PE投資需要投資者把大量資金交給管理人管理很多年，而在事前并不清楚本期基金的投資組合 22 PE基金幾點(diǎn)提示 北京市君澤君（南京）律師事務(wù)所 股權(quán)投資 3種途徑 投資者 基金中基金 PE基金 PE基金 PE基金 公司 公司 公司 公司 直接投資 ?直接投資 需要大量資訊論證，同時(shí)有效的多樣化投資組合極具挑戰(zhàn)性 ?共同投資 通過(guò)與基金的私人關(guān)系獲得配比投資，省時(shí)省力 ?投資基金 目前最高效最廣泛的 PE渠道 23 多樣化投資途徑 北京市君澤君（南京）律師事務(wù)所 ? 基金管理費(fèi)的合理水平 ? 足以保持一個(gè)優(yōu)秀的專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)在基金存續(xù)期內(nèi)穩(wěn)定服務(wù) ? 但不足以讓優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)過(guò)優(yōu)裕的生活或借以成為盈利中心 ? 通常為項(xiàng)目投資額的 2% ? 基金管理人資本超額收益分紅比例合理依據(jù) ? 足以使這些優(yōu)秀的專(zhuān)業(yè)管理團(tuán)隊(duì)能夠持續(xù)服務(wù)于現(xiàn)有公司和團(tuán)隊(duì)，以實(shí)現(xiàn)自己的財(cái)富夢(mèng)想 ? 通稱(chēng)為超額利潤(rùn)的 20% ? 有限合伙人理應(yīng)尊重上述的合理費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)雙贏 24 PE基金管理費(fèi) 北京市君澤君（南京）律師事務(wù)所 ? 擴(kuò)張收益 ? 投資一個(gè)小企業(yè)，并把它培育大 ? 邊際提升 ? 提高效率、降低成本、產(chǎn)品優(yōu)化 —— 提高利潤(rùn) ? 多重收益 /戰(zhàn)略再定位 ? 5倍買(mǎi)入， 10倍賣(mài)出 ? 剝離非核心資產(chǎn)，優(yōu)化 /做強(qiáng)主營(yíng)業(yè)務(wù)，使其 IPO或者成為搶手并購(gòu)目標(biāo)，從而市場(chǎng)得以重估，行業(yè)得到重新定位 ? 家族企業(yè)專(zhuān)業(yè)化 ? 合適的人在合適的崗位 ? 形成關(guān)于商貿(mào)、財(cái)務(wù)、戰(zhàn)略方面的決策機(jī)制，規(guī)范公司治理和財(cái)務(wù)報(bào)告制度， ? 新興市場(chǎng)集權(quán)嚴(yán)重，專(zhuān)業(yè)化會(huì)使其成為戰(zhàn)略買(mǎi)家心儀對(duì)象 25 PE基金投資策略 北京市君澤君（南京）律師事務(wù)所 ? 透明度，公司治理 /管理 ? 透明度和治理結(jié)構(gòu)對(duì)基金本身和被投資企業(yè)同等重要 ? 弱治理結(jié)構(gòu)會(huì)降低市場(chǎng)和戰(zhàn)略買(mǎi)家信心，價(jià)值降低 2030%（麥肯錫報(bào)告） ? 鑒于 IPO和出售給戰(zhàn)
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1