【正文】 的功能、成本、管理目標、信用政策和日常管理 ? 掌握存貨的功能、成本、管理目標及經濟批量決策 任務一 了解流動資產管理的基礎知識 一、流動資產的概念和組成 流動資產 是指企業(yè)可以在一年內或者超過一年的一個營業(yè)周期內變現或者運用的資產。 （一）貨幣資金 貨幣資金 是指企業(yè)在生產經營過程中由于種種原因而暫時持有、停留在貨幣形態(tài)的資金，包括庫存現金和存入銀行的各種存款。 （三）存貨 存貨 是指企業(yè)在生產經營過程中為耗用或者銷售而儲備的物資，包括原材料、燃料、包裝物、在產品、自制半成品、產成品和外購商品等。 二、流動資產的特點 （一）投資回收期短，變現能力強 投資于流動資產的資金一般能在一年或者一個營業(yè)周期內收回，相對于固定資產來說，其回收期較短。 （二）數量波動大 流動資產的數量并非一個常數，它會隨著供、產、銷的變化而時高時低，起伏不定，季節(jié)性生產經營企業(yè)在這點上表現得尤為突出。 企業(yè)的營業(yè)利潤主要是通過流動資產在這種不斷的循環(huán)周轉的過程中得以實現，因此，流動資產管理的重點就是要使這種周轉順利、快速地進行?，F金有狹義現金和廣義現金之分。 一、現金管理的內容與目標 （一）現金管理的內容 1．按照國家有關現金管理的規(guī)定和企業(yè)的實際情況，建立現金的內部管理制度。 3．對日常的現金收支計劃進行控制，力求加速收款。 4．采用一定的方法確定企業(yè)的最佳現金持有量，為企業(yè)的現金持有水平確定一個參考指標。 （二）現金管理的目標 現金雖然是一種無法產生收益或者只能產生極少收益的資產，但是，為了滿足生產經營過程中的正常支出和某些非正常支出，企業(yè)又不得不持有現金。 二、現金的持有動機和成本 （一）現金的持有動機 1．交易動機 交易動機 是指企業(yè)為了滿足經常發(fā)生的業(yè)務需要而持有現金的動機，如購買原材料、支付工資、繳納稅款等。如自然災害、生產事故、意外發(fā)生的財務困難等。 （二）現金的持有成本 1．管理成本 管理成本 是指企業(yè)因持有一定數量的現金而發(fā)生的各項管理費用。管理成本屬于固定成本，在一定范圍內同現金持有量多少的關系不大。例如，某企業(yè)的平均投資收益率為 10%，該企業(yè)根據需要持有了 20萬元現金，則該企業(yè)喪失了 2（ 20 10%）萬元的投資收益。 3．轉換成本 轉換成本 是指企業(yè)用現金買進有價證券以及轉讓有價證券換取現金時付出的交易費用，即現金同有價證券之間相互轉換的成本。 4．短缺成本 短缺成本 是指由于現金持有量不足，同時又無法及時通過有價證券變現加以補充而給企業(yè)造成的損失，包括直接損失和間接損失。 三、最佳現金持有量的確定 （一）成本分析模式 成本分析模式 是指在不考慮現金轉換成本的情況下，根據現金的管理成本、機會成本和短缺成本，分析、預測其總成本最低時的現金持有量的一種方法。 成本 總成本 機會成本 管理成本 短缺成本 現金持有量 最佳現金持有量 在實際工作中，運用該模式確定最佳現金持有量的步驟為： （ 1）根據各種可能的現金持有量測算并確定有關成本數值； （ 2）根據各種可能的現金持有量及其有關成本數值，編制最佳現金持有量的測算表； （ 3）在測算表中找出總成本最低時的現金持有量，即最佳現金持有量。 編制最佳現金持有量測算表，如下表所示。 方案 現金持有量 機會成本率（ %） 管理成本 短缺成本 A 10 000 10 1 800 4 300 B 20 000 10 1 800 3 200 C 30 000 10 1 800 900 D 40 000 10 1 800 0 方案 現金持有量 機會成本 管理成本 短缺成本 總成本 A 10 000 1 000 1 800 4 300 7 100 B 20 000 2 000 1 800 3 200 7 000 C 30 000 3 000 1 800 900 5 700 D 40 000 4 000 1 800 0 5 800 （二）存貨模式 存貨模式 是用存貨的經濟批量模型來確定最佳現金持有量。在存貨模式中，只考慮現金的機會成本和轉換成本，而不考慮現金的管理成本和短缺成本。 隨著現金持有量的變動，機會成本和轉換成本之間會呈現出反方向變動的趨勢。這就要求企業(yè)對現金與有價證券的數量進行合理的安排，從而使得總成本（機會成本與轉換成本之和）最低。 持有現金的總成本 計算公式如下： 式中， TC為總成本； Q為最佳現金持有量； K為有價證券的投資收益率（機會成本）； T為一定時期內的現金總需求量； F為每次轉換有價證券的固定成本（轉換成本）。 KTFQ 2* ?TF KTC 2* ?成本 總成本 機會成本 轉換成本 現金持有量 Q* 從圖中可以看出，當機會成本等于轉換成本時，總成本最低，此時的現金持有量 Q*為最佳現金持有量。 【 解 】 最佳現金持有量 = 400 000（元） 最低總成本 = 40 000（元） * 2 8 0 0 0 0 0 0 1 0 0 010%Q???* 2 8 000 000 1 000 10%TC ? ? ? ?（三）現金周轉模式 現金周轉模式 是指從現金周轉的角度出發(fā)，根據現金的周轉速度來確定最佳現金持有量的一種方法?，F金周轉期的計算公式如下： 現金周轉期 = 存貨周轉期 ＋ 應收賬款周轉期 － 應付賬款周轉期 圖中，（ 1）為現金周轉期；（ 2）為存貨周轉期，即從材料存貨入庫到產成品存貨出庫的時間；（ 3）為應收賬款周轉期，即從應收賬款形成到收回的時間；（ 4）為應付賬款周轉期，即從采購材料入庫到支付材料貨款的時間。 現金周轉率（次） = 360（天） 247。 現金周轉率 【 例 73】 某企業(yè)預計全年的現金需求量為 1 440萬元，存貨周轉期為 100天，應收賬款周轉期為 50天，應付賬款周轉期為 60天，試計算該企業(yè)的最佳現金持有量。 90 = 4（次） 最佳現金持有量 = 1 440247。 利用因素分析模式計算最佳現金持有量的計算公式如下：