商業(yè)銀行管理課件解讀-展示頁(yè)
2025-01-19 13:59本頁(yè)面
【正文】 利率風(fēng)險(xiǎn)的管理策略 利率風(fēng)險(xiǎn)的免疫 ? 無(wú)論是以利率敏感性缺口還是持續(xù)期缺口來(lái)衡量，當(dāng)缺口為零時(shí)，利率的變化可視為對(duì)銀行的凈利息收入和股權(quán)價(jià)值基本不產(chǎn)生影響，這被稱為對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)免疫。 二、持續(xù)期（久期）分析與持續(xù)期缺口 ? 持續(xù)期的概念：對(duì)有價(jià)證券價(jià)格及價(jià)格變動(dòng)的計(jì)算： rdrrCrtCPdPdrrtCdPrCPntttntttntttnttt?????????????????????1)1()1()1()1(11111持續(xù)期 Duration rrDPrdrDPPrCrtCDntttnttt????????????????????11)1()1(11持續(xù)期資產(chǎn)的持續(xù)期 ? 資產(chǎn)的持續(xù)期計(jì)算 AxXxXxxxAnttxtnttxtAxDAADrCrtCD????????????1111)1()1(負(fù)債的持續(xù)期 ? 負(fù)債的持續(xù)期計(jì)算 LyYyYyyyLnttytnttytLyDLLDrCrtCD????????????1111)1()1(持續(xù)期與股東權(quán)益的變化 PDu r a t i o n GAALDDArrALDDLAErrDLLrrDAALALALA被定義為持續(xù)期缺口????????????????????????1)(11持續(xù)期的優(yōu)勢(shì)與局限性 ? 優(yōu)勢(shì)： 充分考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值；符合銀行價(jià)值管理的基本宗旨。利率的波動(dòng)性越大，其利率敏感性指數(shù)越大。 ? 問(wèn)題： ? 考察期的選擇具有一定的隨意性 ? 忽略了資產(chǎn) /負(fù)債的具體時(shí)點(diǎn)分布 ? 忽略了資產(chǎn) /負(fù)債的分期現(xiàn)金流 ? 忽略了表外業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流 ? 忽略了利率的市場(chǎng)價(jià)值效應(yīng) ? 忽略了各種利率波動(dòng)性的差異 對(duì)利率敏感性缺口的改良： 加權(quán)利率敏感性缺口 ? 由于利率構(gòu)成元素的多元化，各資產(chǎn)負(fù)債利率的市場(chǎng)波動(dòng)性存在差異，為更精確計(jì)量利率變化對(duì)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的影響，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)規(guī)律，計(jì)算出各利率的 利率敏感性指數(shù) 。 例如 ， 美國(guó)商業(yè)銀行每季度需要向監(jiān)管當(dāng)局報(bào)告其按以下期限計(jì)算的利率敏感性缺口情況： 1. Oneday 2. More than oneday to three months 3. More than three months to six months 4. More than six months to 12 months 5. More than one year to five years 6. More the five years 每個(gè)子時(shí)間段內(nèi)的利率敏感性缺口為增量缺口 ， 各增量缺口依次累加得到不同期限內(nèi)的總量缺口 。 在不特別強(qiáng)調(diào)的情況下，以 1年為考察期。 第二節(jié) 利率風(fēng)險(xiǎn)的度量 一、利率敏感性分析及利率敏感性缺口 ? 利率敏感性分析 將銀行資產(chǎn)和負(fù)債各分為兩大類，分別是利率敏感性的與非敏感性的。 ? 收益曲線風(fēng)險(xiǎn)： 各類資產(chǎn)負(fù)債的收益率曲線的斜率出現(xiàn)不一致的變化影響利差及股東權(quán)益。 四、利率風(fēng)險(xiǎn)的類型 ? 重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)： 資產(chǎn)與負(fù)債的重新定價(jià)時(shí)間不一致（期限不一致或浮動(dòng)利率利率期的不一致）導(dǎo)致利差變化及股東權(quán)益變化。 ? 資金管理策略： 將上述兩方面結(jié)合，注重資產(chǎn)負(fù)債二者的有機(jī)結(jié)合。背景是市場(chǎng)對(duì)資金來(lái)源的競(jìng)爭(zhēng)激烈，市場(chǎng)利率的上升使受管制的銀行利率處于劣勢(shì)，資金流失嚴(yán)重。此時(shí)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)不明顯。 ? 銀行資產(chǎn)負(fù)債的不匹配（錯(cuò)配） ? 客戶結(jié)構(gòu)的變化使得銀行的中長(zhǎng)期資產(chǎn)增長(zhǎng)迅猛 ? 資金來(lái)源越來(lái)越具有短期性特征 ? 銀行的盈利壓力迫使銀行錯(cuò)配行為加劇 銀行的資產(chǎn) 負(fù)債管理策略 ? 資產(chǎn)管理策略： 將負(fù)債視為既定，以資產(chǎn)適宜負(fù)債。這同樣是利率風(fēng)險(xiǎn)。 ? 大多數(shù)銀行的最主要收入是利息收入，最重要的支出是利息支出，如果利率變動(dòng)導(dǎo)致利息收入的變化與利息支出的變化不一致，就會(huì)出現(xiàn)利率風(fēng)險(xiǎn)。第三章 商業(yè)銀行的 利率風(fēng)險(xiǎn)管理 第一節(jié) 利率風(fēng)險(xiǎn)概述 一、利率風(fēng)險(xiǎn)的涵義 ? 由于利率的不確定變動(dòng)而給銀行凈利息收入及股東權(quán)益帶來(lái)的不確定影響?；蛘弑硎鰹槔实牟焕儎?dòng)給銀行的凈利息收入或股東權(quán)益帶來(lái)的可能損失。 ? 由于利率變化必然導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)值與負(fù)債價(jià)值發(fā)生變化，如果二者的變化不一致，也可能損害股東利益。 二、利率風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生 ? 利率波動(dòng)頻繁 ? 利率市場(chǎng)化 ? 利率成為政府宏觀調(diào)控的重要工具 ? 經(jīng)濟(jì)全球化導(dǎo)致的利率變化連動(dòng) 單個(gè)銀行無(wú)法控制和影響利率水平和利率的變化趨勢(shì)，只能被動(dòng)接受市場(chǎng)利率。背景是利率長(zhǎng)期穩(wěn)定，市場(chǎng)負(fù)債工具尤其是主動(dòng)性負(fù)債工具有限，銀行存款資金來(lái)源充裕。 ? 負(fù)債管理策略： 積極主動(dòng)使用各種負(fù)債工具包括主動(dòng)性負(fù)債工具籌措資金，以滿足資產(chǎn)需要。銀行開(kāi)始承受日益嚴(yán)重的利率風(fēng)險(xiǎn)的威脅。 三、利率的基本構(gòu)成 ? 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率：以國(guó)債收益率為代表 ? 信用風(fēng)險(xiǎn)升水（ risk premiuns） ? 期限升水 ? 流動(dòng)性升水 ? 提前償還升水 ? 通貨膨脹升水 上述所有利率元素的變化均造成了銀行利率的波動(dòng)，成為利率風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源。 ? 基準(zhǔn)利率風(fēng)險(xiǎn)： 資產(chǎn)負(fù)債定價(jià)所參考的基準(zhǔn)利率不同，在各基準(zhǔn)利率變化不一致時(shí)產(chǎn)生基準(zhǔn)利率風(fēng)險(xiǎn)。 ? 期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)： 銀行存款人和借款人提前提款或還款使預(yù)期的利差無(wú)法實(shí)現(xiàn)。 在考察期內(nèi)到期或需重新確定利率的屬于利率敏感性的；反之為非敏感性的。 ? 利率敏感性缺口（重新定價(jià)缺口） =利率敏感性缺口規(guī)模 利率敏感性負(fù)債規(guī)模 ? 相對(duì)利率敏感性缺口 =利率敏感性缺口 /銀行規(guī)模（如總資產(chǎn)） ?
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