財務管理第四章ppt課件-展示頁
2025-01-19 03:42本頁面
【正文】 P646 34 融資租賃的優(yōu)缺點 ? P67 商業(yè)信用 — 早于銀行信用出現(xiàn) ?應付賬款 現(xiàn)金折扣問題 ?應付票據(jù) 貼現(xiàn)問題 ?預收貨款 ?商業(yè)信用是有成本的，為所放棄的收益即機會成本。其差額即為出租人得到的（杠桿）收益。 ?杠桿租賃： A(資金出借人 ) 提供大部分資金給 B(出租人 )， B再加上小部分資金后購買資產(chǎn)，出租給 C(承租人 )。 每年末付息，到期還本方式債券的發(fā)行價格 （常用） ?債券的發(fā)行價格 =債券面值 按市場利率 和債券期限計算 的 復利現(xiàn)值系數(shù) ＋ 債券 應付 年利息 按市場利率 和債券期限計算的 年金現(xiàn)值系數(shù) V0=Vn PVIFi， n+Vn i PVIFAi， n 到期一次還本付息債券的發(fā)行價格 ?債券的發(fā)行價格 =按票面利率和期限計算債券到期的 本利和 按市場利率 和債券期限計算的 復利現(xiàn)值系數(shù) V0=Vn (1+i n) PVIFi， n ?注意：單利條件下，即使債券的票面利率與市場利率相一致，債券的發(fā)行價格也不是平價。 ?從理論上講，企業(yè)從銀行借入的資金越多，越合算。 ?貼現(xiàn)法：先付息，借款到期時還本。 ?實際中應根據(jù)各種籌資渠道和各種籌資方式的情況，相互配合，完成籌資活動。第三章 .籌資管理 財務管理四大基本工作之一 籌資管理 ?概述 ?股權資本的籌集 ?債務資本的籌集 ?資本成本 ?杠桿原理 ?資本結構 企業(yè)籌資概述 ?企業(yè)籌資的動機 ?企業(yè)籌資的類型 ?籌資渠道與籌資方式 ?籌資數(shù)量的預測 籌資的動機 ?創(chuàng)立性籌資動機 ?擴張性籌資動機 ?調(diào)整性籌資動機 ?混合性籌資動機 ?籌資是企業(yè)注冊登記時必要的方式 ?籌資是企業(yè)經(jīng)營過程中所需的行為 籌資的類型 ?按資金屬性分為：股權資本和債務資本 ?按資金使用期限分為：短期資金和（中）長期資金 ?按資金取得是否以金融機構為媒介分為：直接籌資和間接籌資 ?按資金來源分為：內(nèi)部籌資和外部籌資 籌資渠道與方式 ?籌資渠道 —— 來源、途徑 ?籌資方式 —— 方式、形式 ?同一渠道的資金可以用不同的籌資方式取得。 ?同一籌資方式可以籌措到不同渠道的資金。 籌資渠道與籌資方式的配合 ? P44 表 ?續(xù)表 吸收直接投資 發(fā)行股票 銀行借款 商業(yè)信用 發(fā)行債券 融資租賃 成本 高 較高 較低 低 較低 高 風險 小 較小 小 大 較大 小 資金需要量預測 ?銷售百分比法 ?公式： P45 ?或 ΔF=K (A－ L)－ R ?需要追加的外部籌資額 ? =銷售增長率 （敏感資產(chǎn)－敏感負債） －留存收益 ? P94 實踐課堂 2 股權資本的籌集 ?吸收直接投資 ?普通股籌資 ?優(yōu)先股籌資 吸收直接投資 ? 吸收投資的種類 ? 吸收個人投資 ? 吸收法人投資 ? 吸收國家投資 ? 吸收投資中的出資方式 ? 貨幣出資 ? 實物出資 ? 工業(yè)產(chǎn)權出資 ? 土地使用權出資 ? 吸收投資的優(yōu)缺點： P50 普通股籌資 ?普通股的特點：股東享有對公司的經(jīng)營管理權（與優(yōu)先股的區(qū)別） ?股票的發(fā)行 ?股票上市 ?普通股籌資的優(yōu)缺點： P54 優(yōu)先股籌資 ?優(yōu)先股的特點（與普通股的區(qū)別）： ? 收益分配優(yōu)先權 ? 剩余財產(chǎn)求償優(yōu)先權 ?優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點： P56 債務資本的籌集 ?銀行借款 ?債券籌資 ?融資租賃 ?商業(yè)信用 銀行借款 ?銀行借款的種類 ?銀行借款的程序 ?銀行借款的信用條件 ?銀行借款利息的支付方式 ?銀行借款籌資的優(yōu)缺點 銀行借款的種類 ?期限長短：短期、中期、長期 ?擔保條件：信用、擔保、抵押 ?用途：基本建設、更新改造、專項、流動資金 ?提供主體：政策性銀行、商業(yè)銀行、非銀行金融機構 銀行借款的程序 ?申請 ?審批 ?簽訂合同 ?取得借款 銀行借款的信用條件 ?信貸額度（無承諾費用） ?周轉信貸協(xié)議 （有承諾費用） ?補償性余額 （保證金） ?借款抵押 銀行借款利息的支付方式 ?利隨本清法：借款到期時還本付息。 ?加息法：逐期歸還本息（等額本息） 銀行借款的優(yōu)缺點 ? P60 ?企業(yè)最常用的籌資方式，籌資成本較低（利息還可計入當期費用），風險小（借款到期時，可運用其他方式償還）。 債券籌資 ?債券的種類 ?債券的發(fā)行 ?債券籌資的優(yōu)缺點 債券的種類 ?是否記名 ?是否可轉換 ?有無抵押 ?本息償還方式 ? P6061 債券的發(fā)行 ?發(fā)行資格 ?發(fā)行條件 ?發(fā)行程序 ?發(fā)行價格 ? 決定債券發(fā)行價格的因素： ? 債券面額、票面利率、市場利率、債券期限、 償還方式 債券的發(fā)行價格 ?等價發(fā)行、折價發(fā)行、溢價發(fā)行 ?因為債券的票面利率與市場利率（金融市場平均利率）通常不一致，依據(jù)債券的償還方式和資金時間價值情況，計算出債券的發(fā)行價格（最低）。 債券籌資的優(yōu)缺點 ? P63 融資租賃 ?融資租賃的形式 ?融資租賃的程序 ?融資租賃的租金 ?融資租賃的優(yōu)缺點 融資租賃的形式 ?直接租賃 —— 典型形式 ?售后租回：擁有資產(chǎn)，需要資金； 出售資產(chǎn)，得到資金； 租回資產(chǎn)，保留使用權。
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