【正文】 產(chǎn)資料，或利用商業(yè)票據(jù)向貸款者取得臨時(shí)的資金，也可通過合資、合作等方式吸引投資者投放資金。w 企業(yè)發(fā)行股票與債券有兩種方式：一是委托金融機(jī)構(gòu)辦理有關(guān)發(fā)行手續(xù)，二是企業(yè)內(nèi)部的集資。w 直接籌資的主要形式是發(fā)行股票和債券。w 所謂直接籌資，就是指不通過中介機(jī)構(gòu)（如銀行、證券公司等），而直接由企業(yè)面向社會(huì)所進(jìn)行的籌資。直接籌資與間接籌資 216。企業(yè)籌集資金，就是企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、對(duì)外投資和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的需要，通過籌資渠道和資金市場，運(yùn)用籌資方式，經(jīng)濟(jì)有效地籌措和集中資金。w 一、籌資的含義 w 籌資的含義與籌資方式w 籌資的基本原則w 企業(yè)籌資的組織機(jī)構(gòu) 4四、課程考核方法w 平時(shí)成績和課程論文：占分值 30%；? 課堂考勤 10%；? 課堂練習(xí)、作業(yè)、課程論文等 20%w 期末考試：占分值 70%。w 第四章詳細(xì)介紹了籌資決策的方法。w 第二章介紹了籌資風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)。w 要求理論聯(lián)系實(shí)際，研究目前我國金融體制改革過程中存在的問題，探索適合中國特色的投融資體系。選擇何種方式籌資，通過哪些渠道籌資，這直接關(guān)系到企業(yè)的成敗，至關(guān)重要。 “籌資 ”既是企業(yè)“造血 ”理財(cái)機(jī)制的主要功能，又是企業(yè)維持正常經(jīng)營活動(dòng)的前提條件。投資與籌資一直是企業(yè)財(cái)務(wù)面臨的兩大基本決策。蔡建民主編： 《 財(cái)務(wù)管理學(xué) 》 （修訂版），立信會(huì)計(jì)出版社， 216。Edition,Policy”and“FinancialFredCopelandThomasCandidate)開課學(xué)院：上海大學(xué)國際工商與管理學(xué)院聯(lián)系方式： 1一、課程基本情況w 課程名稱： 《 投融資管理 》w 學(xué)分： 4；學(xué)時(shí)： 40w 教材與參考書216?！?投融資管理 》 主講教師：顧 方 (.潘飛，朱百鳴主編： 《 企業(yè)籌資決策 》 ，立信會(huì)計(jì)出版社， 216。E.amp。J.Weston:TheoryCorporateThird2022216。王文華主編： 《 現(xiàn)代企業(yè)理財(cái)學(xué) 》 ，立信會(huì)計(jì)出版社， 2二、課程教學(xué)目的和要求w 資金是企業(yè)得以正常運(yùn)行的 “血液 ”。w 籌資更是現(xiàn)代企業(yè)的一個(gè)重大課題。w 通過學(xué)習(xí)，增強(qiáng)投融資決策的知識(shí)和能力。w 在我國金融體制不斷改革與完善的條件下，如何進(jìn)行投資決策、籌資決策，提高籌資效益，規(guī)避投融資風(fēng)險(xiǎn)是擺在我們面前的一項(xiàng)艱巨任務(wù)。3三、課程內(nèi)容簡介w 第一章簡單介紹了企業(yè)籌資的組織管理體制及基本概念。w 第三章從不同角度介紹了籌資的環(huán)境。w 第五章介紹了企業(yè)購并、國際籌資等籌資的特殊領(lǐng)域。5第一章 企業(yè)籌資概述 6第一節(jié) 籌資的含義與籌資方式 216。 w 二、籌資方式216。產(chǎn)權(quán)籌資與債權(quán)籌資 7直接籌資與間接籌資 w 直接籌資 w 所謂間接籌資，是指有金融機(jī)構(gòu)參與的籌資活動(dòng)。w 間接籌資的主要方式是利用銀行信用向銀行借款，向信托投資公司融資租賃，利用有價(jià)證券或資產(chǎn)抵押方式向財(cái)務(wù)公司籌措長期或短期貸款，甚至直接吸引某一個(gè)金融機(jī)構(gòu)參與投資活動(dòng)。w 間接籌資的特征是金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)在籌資金額、籌資方式、籌資報(bào)酬以及籌資期限等方面是完全分開的。8直接籌資與間接籌資的優(yōu)缺點(diǎn) w 從金融機(jī)構(gòu)來講，直接籌資可不擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)，但收益很少；w 對(duì)于投資者來講，收益較高，但風(fēng)險(xiǎn)較大。w 從金融機(jī)構(gòu)來講，間接籌資收益較高，但風(fēng)險(xiǎn)較大；w 對(duì)于投資者來說，間接投資的收益比較穩(wěn)定，一般不會(huì)太大，風(fēng)險(xiǎn)也小。9產(chǎn)權(quán)籌資與債權(quán)籌資 w 產(chǎn)權(quán)人以法定的權(quán)利與義務(wù)，直接或間接地參與企業(yè)的經(jīng)營管理。 w 產(chǎn)權(quán)人的投資報(bào)酬具有較大的風(fēng)險(xiǎn)性，收益不固定，完全按企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益依其投資比例的大小分享投資收益。w 作為對(duì)清算資產(chǎn)的要求權(quán)，產(chǎn)權(quán)人在特定情況下的資本償還位于債權(quán)人之后，償還額的高低，不受限制。w 債權(quán)人對(duì)企業(yè)資產(chǎn)具有索償權(quán) 。w 債權(quán)人的貸放債務(wù)有規(guī)定的償還期限，在任何情況下，企業(yè)都必須在規(guī)定的期限履行償還債務(wù)的義務(wù)。w 債權(quán)人不能參與企業(yè)的利潤分配，而只能依據(jù)約定的利率獲取利息，不受企業(yè)經(jīng)營效益的影響。w 債權(quán)人在特定情況下有優(yōu)先清償?shù)臋?quán)力，如果企業(yè)破產(chǎn)清算，企業(yè)首先應(yīng)將清算資產(chǎn)用于債務(wù)的償還。11產(chǎn)權(quán)籌資與債權(quán)籌資利弊 分析w 對(duì)于企業(yè)來講，產(chǎn)權(quán)籌資沒有風(fēng)險(xiǎn)，可在沒有后顧之憂的情況下使用所籌資金，但產(chǎn)權(quán)籌資比重過大會(huì)影響企業(yè)的自有資金投資收益。 w 對(duì)于企業(yè)來講，債權(quán)籌資，由于事先約定的還本時(shí)間及利息對(duì)企業(yè)的資金使用形成了一種巨大的負(fù)擔(dān)，要求企業(yè)的投資報(bào)酬至少要大于借款利率，這對(duì)企業(yè)來講，無疑是一種風(fēng)險(xiǎn)。 12第二節(jié) 籌資的基本原則與企業(yè)籌資的組織機(jī)構(gòu) 216。216。216。216。13在確定負(fù)債比例時(shí)，應(yīng)著重考慮以下問題 一是舉債的時(shí)機(jī)要合適 二是借外債的數(shù)量要恰當(dāng) 三是企業(yè)應(yīng)合理安排長期債務(wù)與短期債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)與利率結(jié)構(gòu)w 重視利用效率216。 二是將借入資金優(yōu)先應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)效益好的項(xiàng)目上 216。w 財(cái)務(wù)主管與會(huì)計(jì)主管的特定職責(zé)財(cái)務(wù)主管 會(huì)計(jì)核算財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)部審計(jì)工資業(yè)務(wù)編制預(yù)算稅務(wù)管理w （ 1）組織并監(jiān)控公司日常的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)活動(dòng)；w （ 2）參與擬訂有關(guān)公司經(jīng)營的重大計(jì)劃、方案，包括年度預(yù)算、決算方案，資金使用和調(diào)度計(jì)劃，費(fèi)用開支計(jì)劃，籌資融資計(jì)劃，利潤分配方案，彌補(bǔ)虧損方案等；w （ 3）參與公司資金使用和調(diào)度、貸款擔(dān)保、對(duì)外投資、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組等重大決策活動(dòng)；w （ 4）對(duì)董事會(huì)批準(zhǔn)的公司重大經(jīng)營計(jì)劃、方案的執(zhí)行情況進(jìn)行監(jiān)督；w （ 5）審核公司的財(cái)務(wù)報(bào)表、報(bào)告，確認(rèn)其準(zhǔn)確性，并報(bào)送董事會(huì)；16財(cái)務(wù)總監(jiān) (CFO)的主要職權(quán)（續(xù)） w 籌資風(fēng)險(xiǎn)的定義和計(jì)量 w 風(fēng)險(xiǎn)組合與資本資產(chǎn)定價(jià)模型 w 實(shí)物資產(chǎn)投資與證券投資 一、籌資風(fēng)險(xiǎn)的定義 v借款籌資的風(fēng)險(xiǎn)，表現(xiàn)為企業(yè)能否及時(shí)足額地還本付息。 v對(duì)于所有者投資而言，它不存在還本付息的問題，它是屬于企業(yè)的自有資金，這部分籌入資金的風(fēng)險(xiǎn)，只存在于其使用效益的不確定上。 v籌資風(fēng)險(xiǎn)具體有借入資金的風(fēng)險(xiǎn)、自有資