【正文】 ，或在合并計(jì)劃發(fā)起日與實(shí)施日期間，合并各方在考慮實(shí)施合并計(jì)劃時(shí)均未對(duì)具有表決權(quán)的普通股權(quán)益作出改變 。 – 多數(shù)股東通常是有控制權(quán)的，而少數(shù)股東則通常沒(méi)有控制權(quán)，不論其少數(shù)股權(quán)占多大比重。 ? Common Control即共同控制 ? AICPA 39 – 共同控制通常包括不涉及外部的轉(zhuǎn)移和交換，共同控制的情形如：母公司將全資子公司的凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到母公司，并注銷(xiāo)子公司；母公司將其在幾個(gè)非全資子公司擁有的權(quán)益轉(zhuǎn)移到一個(gè)新的全資子公司；母公司用其持有的股權(quán)或凈資產(chǎn)交換非全資子公司增加發(fā)行的股票，等等。 TCL集團(tuán) TCL通訊 TCL香港 2022/2/3 廈門(mén)國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院（ Xiamen NAI) 14 一、一石激起千層浪： TCL吸收兼并案 近年已發(fā)生的吸收合并案例 合并方 被合并方 清華同方 山東魯穎電子股份有限公司 華光陶瓷 山東匯寶集團(tuán)股份有限公司 正虹飼料 湖南城陵磯實(shí)業(yè)股份有限公司 浦東大眾 無(wú)錫大眾出租汽車(chē)股份有限公司 新潮實(shí)業(yè) 山東新牟股份有限公司 青島雙星 青島華青工業(yè)集團(tuán)股份有限公司 2022/2/3 廈門(mén)國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院（ Xiamen NAI) 15 一 .企業(yè)合并五大浪潮回顧 ? 企業(yè)合并的第一次浪潮 (18971904) ? Merging of Monopoly (Gee Stigler) 6930312083404233791427902004006008001000120014001897 1898 1899 1900 1901 1902 1903 1904并購(gòu)案2022/2/3 廈門(mén)國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院（ Xiamen NAI) 16 一 .企業(yè)合并五大浪潮回顧 ? 企業(yè)合并的第一次浪潮 (18971904) 橫向合并78%縱向合并12%橫向縱向10%2022/2/3 廈門(mén)國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院（ Xiamen NAI) 17 一 .企業(yè)合并五大浪潮回顧 ? 第一次浪潮的特點(diǎn) – Merging of Monopoly (Gee Stigler) – 誕生的代表性巨型公司 ? . Steel (通過(guò)吞并 785家鋼鐵企業(yè)而成，一度占美國(guó)鋼鐵生產(chǎn)能力的 75%) ? DuPont, ? Standard Oil (85% market share) ? General Electric ? Eastman Kodak ? American Tobacco (90% market Share) – 壟斷問(wèn)題開(kāi)始引起關(guān)注 ? 1890 Sherman Antitrust Act ? New Jersey Holding Company Act of 1988 ? Standard Oil被肢解為 Exxon, Mobil, Chevron, Amoco 2022/2/3 廈門(mén)國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院（ Xiamen NAI) 18 一 .企業(yè)合并五大浪潮回顧 ? 企業(yè)合并的第二次浪潮 (19161930) ? Merging of Oligopoly (Gee Stigler) – 反壟斷得到國(guó)會(huì)的高度重視，獨(dú)家壟斷過(guò)渡到寡頭壟斷 ? 1890 Sherman Antitrust Act ? 1914 Clayton Act – 第二次浪潮誕生的代表性大型公司 ? General Motors, IBM, John Deere, Union Carbide – 1926 – 1930, 共發(fā)生了 4,600起并購(gòu)案 – 1919 1930, 12,000家制造、采礦、公用事業(yè)和金融機(jī)構(gòu)被吞并 2022/2/3 廈門(mén)國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院（ Xiamen NAI) 19 一 .企業(yè)合并五大浪潮回顧 ? Sherman Act Cases (19011920) ? 卡特爾40%不公平競(jìng)爭(zhēng)35%企業(yè)合并13%工會(huì)案件5%鐵路案件7%2022/2/3 廈門(mén)國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院（ Xiamen NAI) 20 一 .企業(yè)合并五大浪潮回顧 ? 企業(yè)合并的第三次浪潮 (19651969) ? 1361195021252377297544626107010002022300040005000600070001963 1965 1967 1969并購(gòu)案2022/2/3 廈門(mén)國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院（ Xiamen NAI) 21 一 .企業(yè)合并五大浪潮回顧 ? 第三次浪潮的特點(diǎn) – Conglomerate Merger Period ? FTC的報(bào)告顯示 , 在 1965至 1975年的并購(gòu)中 , 80%的并購(gòu)屬于Conglomerate Merge – 以小博大的“蛇吞象”司空見(jiàn)慣 – 跨行業(yè)、跨國(guó)界的多元化經(jīng)營(yíng)日趨普遍 ? In the 1960s, ITT acquired such diverse businesses as Avis Rent a Car, Sheraton Hotels, Continental Baking, and other farflung enterprises such as restaurant chains, consumer credit agencies, home building panies, and airport parking firms. – 管理科學(xué)和 MBA的普及刺激了多元化企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展 – 濫用權(quán)益結(jié)合法 ? Dirty Pooling and the PriceEarning Game – 多元化的代價(jià)十分慘重 ? 60% of the crossindustry acquisitions that occurred between 1970 and 1982 were sold or divested by 1980 ( Petty, et al, ) 2022/2/3 廈門(mén)國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院（ Xiamen NAI) 22 一 .企業(yè)合并五大浪潮回顧 ? 企業(yè)合并的第四次浪潮 (19811989) ? Year Total Dollar Value Paid ($ m) Number 1980 44, 1,889 1981 82, 2,395 1982 53, 2,346 1983 73, 2,533 1984 122, 2,543 1985 179, 3,001 1986 173, 3,336 1987 173, 2,032 1988 246, 2,258 1989 221, 2,366 2022/2/3 廈門(mén)國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院（ Xiamen NAI) 23 一 .企業(yè)合并五大浪潮回顧 ? 10 Mega mergers in 1980s ? Year Buyer Target Price ($ b) 1988 Kohlberg Kravis RJR Nabisco 1984 Chevron Gulf Oil 1988 Philip Morris Kraft 1989 Bristol Myers Squibb 1984 Texaco Getty Oil 1981 DuPont Conoco 1987 British Petroleum Standard Oil of Ohio 1981 . Steel Marathon Oil 1988 Campeau Federated Stores 1986 Kohlberg Kravis Beatrice 2022/2/3 廈門(mén)國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院（ Xiamen NAI) 24 一 .企業(yè)合并五大浪潮回顧 ? 第四次浪潮的特點(diǎn) – Hostile Takeover和 Corporate Raider十分普遍 – Investment Bankers日益激進(jìn) – Takeover策略日益尖端 – Financial Leverage (, Junk Bond)大量運(yùn)用 –政治法律策略日益增多 –國(guó)際性接管日益明顯 2022/2/3 廈門(mén)國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院（ Xiamen NAI) 25 一 .企業(yè)合并五大浪潮回顧 ? 企業(yè)合并的第五次浪潮 (19902022) ? Year . . Germany France Canada Japan 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1, 1998 2, 1999 2, 1999 2, 2022/2/3 廈門(mén)國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院（ Xiamen NAI) 26 10 Largest Worldwide M amp。 在吸收合并中合并雙方并沒(méi)有實(shí)際的資源流出。 在吸收合并中，合并雙方的原有股東將會(huì)成為合并后企業(yè)之股東。 ? 本次合并以 2022年 6月 30日作為合并基準(zhǔn)日， 模擬編制 2022年 16月份合并利潤(rùn)表和2022年 6月 30日合并資產(chǎn)負(fù)債表。 本次合并的申報(bào)會(huì)計(jì)師對(duì)于本次吸收合并中采用權(quán)益聯(lián)營(yíng)法作為會(huì)計(jì)處理方法發(fā)表了專業(yè)意見(jiàn)，認(rèn)為“本次會(huì)計(jì)處理方法符合中國(guó)現(xiàn)在的會(huì)計(jì)處理方法，可以公允地反映合并后 TCL 集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況。這一所謂的 “ one time, noncash, nonoperational in nature charge‖占其第一季度損失的 % 2022/2/3 廈門(mén)國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院（ Xiamen NAI) 7 AOL Time Warner (As of March 31 2022) CA Invest. FA IA Others? Asset structure 項(xiàng)目 金額 % 流動(dòng)資產(chǎn) 投資及電影成本 固定資產(chǎn) 無(wú)形資產(chǎn) 1, 其他資產(chǎn) 資產(chǎn)總計(jì) 1, 2022/2/3 廈門(mén)國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院（ Xiamen NAI) 8 AOL Time Warner(As of the end of 2022) 10%7%11%70%2%CA FCamp。這一做法使 2022年末的商譽(yù)進(jìn)一步增加 – 并購(gòu)?fù)瓿芍螅?AOL Time Warner 成為新經(jīng)濟(jì)的典范，其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也反映出新經(jīng)濟(jì)特有的泡沫 – 141和 142號(hào)準(zhǔn)則對(duì)其影響幾乎是災(zāi)難性的。此外，在 142號(hào)準(zhǔn)則之前， AOL Time Warner 僅將商譽(yù)分?jǐn)偨o被購(gòu)買(mǎi)公司，而 142號(hào)準(zhǔn)則要求在確定商譽(yù)的減值之前，應(yīng)當(dāng)首先將與整個(gè)公司有關(guān)的商譽(yù)分?jǐn)傊凉镜母鱾€(gè)報(bào)告單位，包括購(gòu)買(mǎi)方的報(bào)告單位 2022/2/3 廈門(mén)國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院（ Xiamen NAI) 6 巨額沖銷(xiāo)（ Big bath charges) ? 141號(hào)及 142號(hào)準(zhǔn)則的影響 – 2022年 1月， AOL以花巨資（ 1647億美元）收購(gòu)了 Time Warner，而當(dāng)時(shí)正值美國(guó)股市的顛峰。 – 上述準(zhǔn)則取消了權(quán)益集合法，要求企業(yè)停止對(duì)企業(yè)合并中形成的商譽(yù)以及其他沒(méi)有明確使用期限的無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行攤銷(xiāo)，改為定期進(jìn)行減值測(cè)試，并計(jì)提減值準(zhǔn)備 – 142號(hào)準(zhǔn)則規(guī)定，如果一個(gè)報(bào)告單位 (reporting unit)的賬面凈值高于其估計(jì)的公允價(jià)值，商譽(yù)就應(yīng)視