第六章資產(chǎn)配置-展示頁
2024-10-23 11:57本頁面
【正文】 0 0 /0 1 /0 1 投入$ 1 到2 0 0 5 /1 0 /3 1 的表現(xiàn)唉 !怎麼都賠錢呢？ 註：以月報酬累積計算 8 資產(chǎn)配置小範(fàn)例 (二 ) 0 . 40 . 60 . 811 . 21 . 41 . 61 . 822000/4/282000/8/312000/12/292001/4/302001/8/312001/12/312002/4/302002/8/302002/12/312003/4/302003/8/292003/12/312004/4/302004/8/312004/12/312005/4/292005/8/312005/12/30T i m e$S amp。 ?主要目的是減少資產(chǎn)類別的風(fēng)險，以求得更大的利益空間。1 第六章 資產(chǎn)配置 2 章節(jié)大綱 ?資產(chǎn)配置的意義與原因 ?現(xiàn)代投資組合理論 ?行為財務(wù)學(xué) ?國際投資決策方法 ?資產(chǎn)類別特性介紹 ?戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置 vs. 戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置 3 資產(chǎn)配置 基本概念 ?資產(chǎn)配置 (Asset allocation) ?意義：透過有邏輯系統(tǒng)的方式，將投資組合的資金分配為股票、債券與現(xiàn)金等並考慮更細(xì)的分類。 ?考慮因素：年齡、投資時間長度、風(fēng)險容忍程度與資金規(guī)模等等。 4 ?投資規(guī)劃三大原則 ?長期投資 ?分散 (全球 )投資 ?持續(xù)投資 ?股票投資方法 ?選擇飆股 ?類股輪動 ?市場擇時 資料來源： 1991 年 Financial Analysts 一篇研究報告 將 19771987 年間美國前 82 大退休基金計劃 分析出決定投資獲利績效的因素。 P 5 0 0臺指加權(quán)2 0 0 0 /0 1 /0 1 投入$ 1 到2 0 0 5 /1 0 /3 1 的表現(xiàn)看看美國股市，似乎也沒有比較好 ! 記得有人提過「資產(chǎn)配置」 把一部分的錢投資在其他相關(guān)性的資產(chǎn) 以分散風(fēng)險，投資在美國債券試試看吧 ! 註：以月報酬累積計算 9 資產(chǎn)配置小範(fàn)例 (二 ) 0 . 40 . 60 . 811 . 21 . 41 . 61 . 822000/4/282000/8/312000/12/292001/4/302001/8/312001/12/312002/4/302002/8/302002/12/312003/4/302003/8/292003/12/312004/4/302004/8/312004/12/312005/4/292005/8/312005/12/30T i m e$L e h m a n B o n dc o m p o s i t e U SS amp。 P 5 0 0臺指加權(quán)等權(quán)重2 0 0 0 /0 1 /0 1 投入$ 1 到2 0 0 5 /1 0 /3 1 的表現(xiàn)比只投資在股票上面好耶 ! 註：以月報酬累積計算 11 資產(chǎn)配置小範(fàn)例 (二 ) 0 . 40 . 60 . 811 . 21 . 41 . 61 . 822000/4/282000/8/312000/12/292001/4/302001/8/312001/12/312002/4/302002/8/302002/12/312003/4/302003/8/292003/12/312004/4/302004/8/312004/12/312005/4/292005/8/312005/12/30T i m e$C i t i g r o u pE u r o B I GL e h m a n B o n dc o m p o s i t e U SM S C I E U R O P EI N D E X S amp。 ?1990年與夏普 (Sharpe) 博士及米勒 (Miller) 博士共同得到了諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎。 ?相關(guān)係數(shù) ?1≦ 相關(guān)係數(shù) ≦ 1 ?正相關(guān)：相關(guān)係數(shù) 0，標(biāo)的物同向變動 ? 例如臺積電與聯(lián)電股價、第一金與華南金股價、美國科技股與臺灣科技股、歐元與英磅、紐幣與澳幣。 ?無相關(guān)：相關(guān)係數(shù) =0 ? 例如美國科技股與中國概念股，俄羅斯股市與美國股市。 16 簡介 ?相關(guān)係數(shù)定義 ?兩變數(shù)的相關(guān)係數(shù)，是衡量兩變數(shù) 線性 關(guān)係強(qiáng)度及方向的數(shù)值，定義如下： ?兩變數(shù)分別為 X及 Y ，資料配對為 (xi, yi) , i = 1, 2, …, n ?變數(shù) X：平均數(shù) x，標(biāo)準(zhǔn)差 sX ?變數(shù) Y：平均數(shù) y，標(biāo)準(zhǔn)差 sY ?相關(guān)係數(shù) yxyxyxss???),Co v (,17 母體樣本相關(guān)係數(shù)共變異數(shù)... .. .... .. ))(x(1..... ))(x(11.. .. .... ... .. .... .... .. .... ..),C ov (....... .. .... ..),C ov (1yx,1yx,YXniiiYXniiiyxyxyxyxyyxnyyxnyxyxss?ss?ss??ss??????????????????簡介 ?相關(guān)係數(shù)公式 18 簡介 ?相關(guān)係數(shù)意義 ?相關(guān)係數(shù)為正表示兩變數(shù)具正相聯(lián)性， ?相關(guān)係數(shù)為負(fù)表示兩變數(shù)具負(fù)相聯(lián)性。 ?r 接近 0表示兩變數(shù)的 線性 關(guān)係薄弱。 ? ? 接近 ?1或 1 表示散佈圖的點呈近乎直線。 19 簡介 ?相關(guān)係數(shù)實例 ?相關(guān)係數(shù) 2 0 . 0 0 % 1 5 . 0 0 % 1 0 . 0 0 % 5 . 0 0 %0 . 0 0 %5 . 0 0 %1 0 . 0 0 %1 5 . 0 0 %2 0 . 0 0 % 1 5 . 0 0 % 1 0 . 0 0 % 5 . 0 0 % 0 . 0 0 % 5 . 0 0 % 1 0 . 0 0 % 1 5 . 0 0 %
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