第六章資產(chǎn)配置(已修改)
2025-10-22 11:57 本頁面
【正文】 1 第六章 資產(chǎn)配置 2 章節(jié)大綱 ?資產(chǎn)配置的意義與原因 ?現(xiàn)代投資組合理論 ?行為財務(wù)學(xué) ?國際投資決策方法 ?資產(chǎn)類別特性介紹 ?戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置 vs. 戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置 3 資產(chǎn)配置 基本概念 ?資產(chǎn)配置 (Asset allocation) ?意義：透過有邏輯系統(tǒng)的方式，將投資組合的資金分配為股票、債券與現(xiàn)金等並考慮更細的分類。 ?考慮因素：年齡、投資時間長度、風(fēng)險容忍程度與資金規(guī)模等等。 ?主要目的是減少資產(chǎn)類別的風(fēng)險，以求得更大的利益空間。 4 ?投資規(guī)劃三大原則 ?長期投資 ?分散 (全球 )投資 ?持續(xù)投資 ?股票投資方法 ?選擇飆股 ?類股輪動 ?市場擇時 資料來源： 1991 年 Financial Analysts 一篇研究報告 將 19771987 年間美國前 82 大退休基金計劃 分析出決定投資獲利績效的因素。 影響投資績效的因素之百分比 資產(chǎn)配置 基本概念 5 現(xiàn)代投資組合理論 1. 資產(chǎn)配置範(fàn)例 2. 理論簡介 ? 馬可維茲理論 ? 相關(guān)係數(shù) ? 多角化的內(nèi)涵 ? 風(fēng)險分散的極限 6 資產(chǎn)配置小範(fàn)例 (一 ) 1 0 8 . 0 01 3 5 . 0 01 0 4 . 0 09 8 . 1 89 0 . 0 01 0 0 . 0 01 1 0 . 0 01 2 0 . 0 01 3 0 . 0 01 4 0 . 0 01 5 0 . 0 00 1 2 時間價格ABC時間 A B C1 35% 4% 1 . 8 2 %2 2 0 % 3 . 8 5 % 10%7 資產(chǎn)配置小範(fàn)例 (二 ) 0 . 40 . 60 . 811 . 21 . 41 . 61 . 822000/4/282000/8/312000/12/292001/4/302001/8/312001/12/312002/4/302002/8/302002/12/312003/4/302003/8/292003/12/312004/4/302004/8/312004/12/312005/4/292005/8/312005/12/30T i m e$臺指加權(quán)2 0 0 0 /0 1 /0 1 投入$ 1 到2 0 0 5 /1 0 /3 1 的表現(xiàn)唉 !怎麼都賠錢呢？ 註：以月報酬累積計算 8 資產(chǎn)配置小範(fàn)例 (二 ) 0 . 40 . 60 . 811 . 21 . 41 . 61 . 822000/4/282000/8/312000/12/292001/4/302001/8/312001/12/312002/4/302002/8/302002/12/312003/4/302003/8/292003/12/312004/4/302004/8/312004/12/312005/4/292005/8/312005/12/30T i m e$S amp。 P 5 0 0臺指加權(quán)2 0 0 0 /0 1 /0 1 投入$ 1 到2 0 0 5 /1 0 /3 1 的表現(xiàn)看看美國股市，似乎也沒有比較好 ! 記得有人提過「資產(chǎn)配置」 把一部分的錢投資在其他相關(guān)性的資產(chǎn) 以分散風(fēng)險，投資在美國債券試試看吧 ! 註：以月報酬累積計算 9 資產(chǎn)配置小範(fàn)例 (二 ) 0 . 40 . 60 . 811 . 21 . 41 . 61 . 822000/4/282000/8/312000/12/292001/4/302001/8/312001/12/312002/4/302002/8/302002/12/312003/4/302003/8/292003/12/312004/4/302004/8/312004/12/312005/4/292005/8/312005/12/30T i m e$L e h m a n B o n dc o m p o s i t e U SS amp。 P 5 0 0臺指加權(quán)2 0 0 0 /0 1 /0 1 投入$ 1 到2 0 0 5 /1 0 /3 1 的表現(xiàn)看起來不錯喔！ 註：以月報酬累積計算 10 資產(chǎn)配置小範(fàn)例 (二 ) 0 . 40 . 60 . 811 . 21 . 41 . 61 . 822000/4/282000/8/312000/12/292001/4/302001/8/312001/12/312002/4/302002/8/302002/12/312003/4/302003/8/292003/12/312004/4/302004/8/312004/12/312005/4/292005/8/312005/12/30T i m e$L e h m a n B o n dc o m p o s i t e U SS amp。 P 5 0 0臺指加權(quán)等權(quán)重2 0 0 0 /0 1 /0 1 投入$ 1 到2 0 0 5 /1 0 /3 1 的表現(xiàn)比只投資在股票上面好耶 ! 註：以月報酬累積計算 11 資產(chǎn)配置小範(fàn)例 (二 ) 0 . 40 . 60 . 811 . 21 . 41 . 61 . 822000/4
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