【正文】 0 1 2 3 4 5 固定資產(chǎn)投資 － 1000 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 300 300 300 300 300 固定資產(chǎn)殘值回收 100 現(xiàn)金流量合計(jì) － 1000 300 300 300 300 400 凈現(xiàn)值 =300 ＋ 100 － 1000＝ 因?yàn)閮衄F(xiàn)值大于零，所以項(xiàng)目可行。 （ 4） 甲方案的綜合資本成本 =% 乙方案的綜合資本成本 =% 都可行，甲方案為最優(yōu) （ 5） 比較 EPS法： EPS 甲 =（元 /股） EPS 乙 =（元 /股） 選擇甲方案籌資 無(wú)差別點(diǎn)分析法： EBIT=（萬(wàn)元） EPS 甲 =EPS 乙 =（元 /股） 采用甲方案籌資。 第 7 章 練習(xí)題 1. (1)準(zhǔn)確答案為： (教材答案 有誤差 ) (2)A (3)D (4)C (5)C (6)C (7)A (8)B (9)A (10)A 備注：選擇題第 9題可忽略； 2. （ 1） k=7%+*(15%7%)=% P0 =3*(1+10%)/(%10%)=50 (2) P0 =100000*12%*(P/A,10%,5)+100000*(P/F,10%,5) = + = 第 8 章 練習(xí)題 1． 判斷題 （ 1） √ （ 2） ╳ （ 3） ╳ （ 4） ╳ （ 5） √ 2． 單項(xiàng)選擇題 （ 1） A （ 2） B （ 3） C （ 4） D （ 5） A （ 6） C （ 7） B （ 8） A （ 9） D （ 10） B 備注：第 8題可忽略； 3． 計(jì)算分析題 （ 1） 利率為 10%的發(fā)行價(jià)格 =（元） 利率為 12%的發(fā)行價(jià)格 =（元） 利率為 15%的發(fā)行價(jià)格 =（元） （ 2） ① R=（萬(wàn)元） ② R=（萬(wàn)元） ③ R=（萬(wàn)元） ④ R=（萬(wàn)元） （ 3） 采取貼現(xiàn)法實(shí)際利率為 %，采取收款法實(shí)際利率為 14%，采取補(bǔ)償性余額實(shí)際利率為 %，三者比較，采取補(bǔ)償性余額實(shí)際利率最低，因此應(yīng)選用第三方案。 （ 2）必要報(bào)酬率 =8% +*（ 15%8%） =8%+*7%=% 現(xiàn)值 =[1*（ 1+5%） /（ %5%） = 該股票價(jià)格低于 ，該投資者才會(huì)買(mǎi)。 第 5 章 練習(xí)題 1. (1)C(2)C(3)B(4)D (5)A (6)C (7)B (8)C (9)A (10)B 2. （ 1） P=40000*(P/A,16%,8)=40000*= 由于 ，所以值得購(gòu)買(mǎi)。同時(shí)要保持自己高的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。資產(chǎn) 凈利率的提高當(dāng)歸功于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高，銷(xiāo)售凈利率的減少卻起到了阻礙的作用。導(dǎo)致權(quán)益利潤(rùn)率小的主原因是全部成本過(guò)大。 該公司 2020 年大幅度提高了銷(xiāo)售收入，但是凈利潤(rùn)的提高幅度卻很小，分析其原因是成本費(fèi)用增多。銷(xiāo)售收入 2020年 ＝ 247。 360 18＝ 固定資產(chǎn)＝ 832－ 85－ － ＝ 資產(chǎn)負(fù)債表 2020年 12月 31日 單元：萬(wàn)元 資 產(chǎn) 負(fù)債及所有者權(quán)益 貨幣資金 85 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 180 應(yīng)收賬款 長(zhǎng)期負(fù)債 132 存貨 實(shí)收資本 250 固定資產(chǎn) 留存收益 270 資產(chǎn)合計(jì) 832 負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì) 832 （ 2） 【 解析 】 ①每股收益 =2020／ 3000=（元／股 ) ②市盈率 =／ = 每股股利 =1200／ 3000=(元／般 ) ③每股凈資產(chǎn) =7060／ 3000≈ (元／股 ) 【 案例分析 解析 】 權(quán)益凈利率＝銷(xiāo)售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 2020年 ： ＝ 2020年 ： ＝ 通過(guò)分解可以看出 2020年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 率有所提高，說(shuō)明資產(chǎn)的利用得到了比較好的控制，顯示出比前一年較好的效果，表明該公司利用其總資產(chǎn)產(chǎn)生銷(xiāo)售收入的效率在增加。 （ 2） 對(duì) （ 3） 對(duì) （ 4） 錯(cuò) 【 解析】 已獲利息倍數(shù) 指標(biāo)越高，表明企業(yè)的債務(wù)償還越有保障 。而“公司有足夠的可供分配的利潤(rùn)，而且也進(jìn)行現(xiàn)金股利分配”是好事情。 （ 3） ABCD【 解析】 速動(dòng)資產(chǎn) =貨幣資金 +交易性金融資產(chǎn) +應(yīng)收賬款 +應(yīng)收票據(jù) （ 4） ABCD【 解析 】 發(fā)展能力是企業(yè)在生存的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大規(guī)模、壯大實(shí)力的潛在能力，可通過(guò)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、資本保值增值率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、技術(shù)投入比率和營(yíng)業(yè)收入三年平均增長(zhǎng)率等指標(biāo)來(lái)分析發(fā)展能力。 2． 多項(xiàng) 選擇 題 （ 1） ABCD【 解析 】 財(cái)務(wù)信息的使用人有許多，包括權(quán)益投資人、債權(quán)人、經(jīng)理人員、政府機(jī)構(gòu)和其他與企業(yè)有利益關(guān)系的人士 。 （ 4） B【 解析】 杜邦財(cái)務(wù)分析體系 是 以?xún)糍Y產(chǎn)收益率為龍頭，以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。 （ 2） A【 解析】 獲利能力是企業(yè)資產(chǎn)增值的能力，它可以用營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、資本收益率和盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、每股收益、每股股利、市盈率和每股凈資產(chǎn)等來(lái)進(jìn)行衡量。 （ 6） 對(duì) （ 7） 錯(cuò) 【解析】 其他業(yè)務(wù) 成本 是其他日常活動(dòng)所產(chǎn)生的收支，應(yīng)在利潤(rùn)表的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中反映。 （ 2） 對(duì) （ 3） 錯(cuò) 【解析】利潤(rùn)分配科目在年末只有未分配利潤(rùn)明細(xì)科目有余額，因此“利潤(rùn)分配”總賬的年末余額一定與年度資產(chǎn)負(fù)債表中的未分配利潤(rùn)項(xiàng)目的數(shù)額保持一致?，F(xiàn)金流量表編制的理論依據(jù)是收付實(shí)現(xiàn)制原則。 “增值稅”不在“營(yíng)業(yè)稅金及附加”科目中核算。 （ 4） BCD 【 解析 】 “營(yíng)業(yè)稅 金及附加”項(xiàng)目 核算企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)發(fā)生的營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、資源稅和教育費(fèi)附加等相關(guān)稅費(fèi)。 （ 2） BD 【 解析】 企業(yè)的“預(yù)付賬款”屬于流動(dòng)資產(chǎn)；“應(yīng)付債券”核算企業(yè)發(fā)行的長(zhǎng)期債券，屬于長(zhǎng)期負(fù)債。 （ 4） A 【解析】工程物資不屬于企業(yè)的存貨，材料成本差異 貸方余額 抵減存貨金額，因此計(jì)算過(guò)程是：存貨 =50+16020=190（萬(wàn)元）。 （ 2） B【解析】資產(chǎn)負(fù)債表反映企業(yè)一 定日期所擁有的資產(chǎn)、需償還的債務(wù) 以及投資者所擁有的凈資產(chǎn)的情況 ； 現(xiàn)金流量表說(shuō)明企業(yè)一定期間現(xiàn)金的流入和流出的原因，表明企業(yè)獲得現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的能力，反映企業(yè)的償債能力 ；所有者權(quán)益變動(dòng)表反映構(gòu)成所有者權(quán)益的各組成部分當(dāng)期的增減變動(dòng)情況。 第 2 章 練習(xí)題 1．（ 1） 財(cái)產(chǎn)權(quán)利 （ 2） 金融資產(chǎn) （ 3）一級(jí)市場(chǎng) （ 4）二級(jí)市場(chǎng) （ 5）信用證 （ 6） 金融互換 2. (1)C (2)Ａ (3)D (4)C (5)C (6)C 3．（ 1） ABC （ 2） ABCD （ 3） ABD （ 4） AC （ 5） ACD 4．（ 1） （ 2） （ 3） √ （ 4）√ （ 5） （ 6） 備注：?jiǎn)芜x第 4題可不做； 第 3 章 練習(xí)題 1． 單項(xiàng)選擇題 （ 1） B 【 解析】 資產(chǎn) 負(fù)債表是指反映企業(yè)在某一特定日期的財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表?，F(xiàn)代財(cái)務(wù)管理學(xué)參考答案 第 1 章 練習(xí)題 1． （ 1） 融資財(cái)務(wù)管理階段、內(nèi)部財(cái)務(wù)管理階段和投資財(cái)務(wù)管理階段 (2)獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)、 公司制 。 2. (1) A (2) B (3) A (4) D (5) A (6) A (7) D (8) C (9) . C (10) C (11)B 3. (1) ABC (2) ABD (3) BCD (4) ABCE (5)ABCE (6)ABCD 4.(1) (2)√ (3) (4) (5) (6) √ (7) √ 備注：紅色部分是題目本身有爭(zhēng)議的，可忽略的題目。它是根據(jù)“資產(chǎn) =負(fù)債 +所有者權(quán)益”這一平衡式，依照一定的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)和順序，將企業(yè)在一定日期的全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益項(xiàng)目進(jìn)行適當(dāng)分類(lèi)、匯總和排列后編制而成的。 （ 3） B 【 解析】資產(chǎn)負(fù)債表 中的資產(chǎn)是按其流動(dòng)性排序的。 （ 5） C 2． 多項(xiàng) 選擇 題 （ 1） BD 【 解析】 資產(chǎn)負(fù)債表可以反映某一時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況和償債能力，利潤(rùn)表反映某一期間的經(jīng)營(yíng)成果和獲利能力。 （ 3） ABD 【 解析】 長(zhǎng)期負(fù)債包括長(zhǎng)期借款、長(zhǎng)期應(yīng)付款、應(yīng)付債券。房產(chǎn)稅、車(chē)船使用稅、土地使用稅、印花稅在 “管理費(fèi)用 ”科目核算，但與投資性房地產(chǎn)相關(guān)的房產(chǎn)稅、土地使用稅在本科目核算。 （ 5） ABC 【 解析 】 現(xiàn)金流量表是從現(xiàn)金的流入和流出兩個(gè)方面，揭示企業(yè)一定期間經(jīng)營(yíng)、投資和籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。 3． 判斷題 （ 1） 對(duì) 【解析】為了加強(qiáng)受托代銷(xiāo)企業(yè)對(duì)受托代銷(xiāo)商品的管理，因此企業(yè)會(huì)計(jì)制度要求 代銷(xiāo)企業(yè)將受托代銷(xiāo)商品計(jì)入企業(yè)的存貨項(xiàng)目，這樣使得同一商品在兩個(gè)企業(yè)的賬戶(hù)上都作了反映，為了彌補(bǔ)這種情況的影響，要求受托代銷(xiāo)企業(yè)將代銷(xiāo)商品款也反映在企業(yè)的存貨項(xiàng)目中，作為存貨項(xiàng)目的抵減項(xiàng)目。 （ 4） 對(duì) （ 5） 對(duì) 【解析】本身屬于收益性支出應(yīng)將此支出計(jì)入當(dāng)期損益減少當(dāng)期利潤(rùn)，但是誤記為資本性支出，減少了當(dāng)期費(fèi)用，因此會(huì)增加當(dāng)期利潤(rùn)。 （ 8） 對(duì) 第 4 章 練習(xí)題 1． 單項(xiàng)選擇題 （ 1） C 【解析】 運(yùn)營(yíng)能力 是企業(yè)基于外部市場(chǎng)環(huán)境的約束，通過(guò)內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料的配置組合而對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)所產(chǎn)生作用的大小。 （ 3） D【解析】 市盈率是上市公司普通股每 股市價(jià)與每股收益比率 。 （ 5） D【解析】 沃爾比重評(píng)分法 是選擇財(cái)務(wù)指標(biāo) ，分別給定其在總評(píng)價(jià)中占的比重，總和為 100，最后求出總評(píng)分。 （ 2） AB【 解析】 財(cái)務(wù)分析的方法有 比較分析法和因素分析法。 （ 5） ABC【 解析】 利潤(rùn)質(zhì)量惡化的主要表現(xiàn)有公司存貨周轉(zhuǎn)過(guò)于緩慢、公司業(yè)績(jī)過(guò)度依賴(lài)非經(jīng)常項(xiàng)目、公司利潤(rùn)表中的銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用等項(xiàng)目出現(xiàn)不正常的降低等。 3． 判斷 題 （ 1） 錯(cuò) 【 解析】 稅前利潤(rùn)一般是指利潤(rùn)表中的利潤(rùn)總額。 （ 5） 對(duì) 4．計(jì)算題 （ 1） 【 解析 】 ① 產(chǎn)權(quán)比率＝（ 180+長(zhǎng)期負(fù)債） /（ 250+270）＝ 長(zhǎng)期負(fù)債＝ 132 ②總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營(yíng)業(yè)收入／平均資產(chǎn)總額＝ 4 營(yíng)業(yè)收入＝ 4832＝ 3328 ③營(yíng)業(yè)毛利率＝毛利／營(yíng)業(yè)收入＝ 12% 毛利＝營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)業(yè)成本 =332812%＝ ④存貨周轉(zhuǎn)率＝營(yíng)業(yè)成本／平均存貨余額＝ 8次 存貨＝ (3328—)／ 8＝ ⑤應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 360／應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝ 18(天 ) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =營(yíng)業(yè)收入 /平均應(yīng)收賬款余額 應(yīng)收賬款＝ 3328247?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高的同時(shí)銷(xiāo)售凈利率的減少阻礙了資產(chǎn)凈利率的增加，我們接著對(duì)銷(xiāo)售凈利率進(jìn)行分解： 銷(xiāo)售凈利率＝凈利潤(rùn) 247。 2020年 ＝ 247。 下面是對(duì)全部成本進(jìn)行的分解： 全部成本＝制造 成本＋銷(xiāo)售費(fèi)用＋管理費(fèi)用＋財(cái)務(wù)費(fèi)用 2020年 ＝ ＋ ＋ ＋ 2020年 ＝ ＋ ＋ ＋ 通過(guò)分解可以看出杜邦分析法有效的解釋了指標(biāo)變動(dòng)的原因和趨勢(shì)，為采取應(yīng)對(duì)措施指明了方向。也正是因?yàn)槿砍杀镜拇蠓忍岣邔?dǎo)致了凈利潤(rùn)提高幅度不大，而銷(xiāo)售收入大幅度增加，就引起了銷(xiāo)售凈利率的減少，顯示出該公司銷(xiāo)售盈利能力的降低。 因此，對(duì)于福田汽車(chē)，當(dāng)前最為重要的就是要努力減少各項(xiàng)成本，在控制成本上下力氣。這樣，可以使銷(xiāo)售利潤(rùn)率得到提高，進(jìn)而使資產(chǎn)凈利率有大的提高。 （ 2） P=40000*[18‰ *（ 51/30） ]=39456 備注：?jiǎn)芜x第 9題可忽略； 計(jì)算第 2題不做要求； 第 6 章 練習(xí)題 1. (1)C : 組合的方差 =（ 1/3*） 2+2*1/3*2/3*+（ 2/3*） 2=++=，標(biāo)準(zhǔn)差為： 19% (2)D (3)B (4)B (5)B(6)A(7)D (8)B (9)A(10)D 2.（ 1）三種產(chǎn)品的語(yǔ)氣報(bào)酬率分別為： A產(chǎn)品 =*30%+*15%+*0=% B產(chǎn)品 =*50%+*15%+*（ 30%） =% C產(chǎn)品 =*40%+*15%+*（ 15%） =% 三種產(chǎn)品的預(yù)期報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差分別為： % ， % ， % 所以開(kāi)發(fā) B產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)最大，開(kāi)發(fā) A產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)最小。 備注： 本章習(xí)題，要求掌握 單選 210題， 計(jì) 算題第 2題，其他不做要求。 備注：本章計(jì)算題，考試不做要求； 第 9 章 練習(xí)題 1． 判斷題 （ 1） ╳ （ 2） √ （ 3） √ （ 4） ╳ （ 5） ╳ 2． 單項(xiàng)選擇題 （ 1） C （ 2） A （ 3） A （ 4） B （ 5） C （ 6） D （ 7） B （ 8） C （ 9） A （ 10）