【正文】 00） 1000+300 =1300 1000 200+500 =300 0 T日 買入 200股 ， 賣 出 400股 ， 申 報(bào)凍結(jié) 1000股 （ 凈賣出 200） 1000+100800 =300 1000 300+200400 =100 實(shí)際生效為 800（ =1000200） T+1日 300 1300 200 800 T+2日 300 1100 0 800 港股通方案內(nèi)容 12 ? 概述 ? 存管 ? 清算與交收 ? 風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 公司行為 三、港股通 清算與交收（ 1） 結(jié)算基本流程 13 券商賣出港股 資金 凈 應(yīng)收 券商買入港股 資金凈應(yīng)付 內(nèi)地券商 內(nèi)地券商 香港結(jié)算 中國結(jié)算 中國結(jié)算 T+2 18:00 T+2 10:30 T+2日 T+2 15:45 T+2 15:45 T+2日 證券 資金 中國結(jié)算在 港 結(jié)算 銀行 （ X銀行） 中國結(jié)算在港 結(jié)算 銀行 （ X銀行） DDI T+2 18:00 DCI T+2 18:00 DCI:直接記存指示 DDI:直接記除指示 人民幣 在港換匯 港幣 港幣 在港換匯 人民幣 人民幣 中國結(jié)算 在滬結(jié)算 銀行 （ Y銀行） T+2 跨境匯劃人民幣 中國結(jié)算 在滬結(jié)算 銀行 （ Y銀行） T+2 跨境匯劃人民幣 三、港股通 清算與交收（ 2） 與香港結(jié)算 ? 結(jié)算原則 ? 證券和資金都是 T+2交 收 ? 港幣 結(jié)算（標(biāo)的證券以港幣計(jì)價(jià)和成交） ? 制度安排 ? 成為中央結(jié)算系統(tǒng) （ CCASS系統(tǒng) )的參與者，類別為 “結(jié)算機(jī)構(gòu)參與者”。 10 二、港股通 存管（ 5） ? 案例 1： 某證券賬戶 T1日、 T日交易、凍結(jié)情況如下： ? 日終處理 T日 終處理成功后 ， 中國結(jié)算 對 投資者賬戶內(nèi)港股 持 有數(shù)量進(jìn)行相應(yīng)調(diào) 整，并 將數(shù) 據(jù)發(fā) 送 上交所 和 指定交易證券公司 ， 上交所 將 根據(jù) 可 交易數(shù) 量 在 T+1日做交易 前 端監(jiān)控 。 ? 凍結(jié)處理邏輯 ? 由于港股為 T+2交收，涉及港股的凍結(jié) 處理邏輯 上與 A股不同 。 ? 印花稅：暫未確定 9 二、港股通 存管（ 4） ? 港股 通 登記 ? 由于交收期為 T+2，港股余額分為可交易數(shù)量（ Available)、已完成交收數(shù)量（Balance)、未完成交收數(shù)量（ Pending)。 ? 具體 參照《中國結(jié)算上海分公司營業(yè)大廳業(yè)務(wù)指南》相關(guān) 要求 。 ? 港股對應(yīng)的賬戶資 料等 信息與滬市 A股證券賬戶相同，但港股持倉與 A股持倉相對獨(dú) 立 （兩套系統(tǒng)） 。 ? “港股通”投資者 客 戶資金賬戶 同 滬市 A股三方存管資金賬戶 。 02 股份權(quán)益戶口 用 于接收派 發(fā)的 權(quán)益股 票如 紅股 等 ， 轉(zhuǎn) 入 01戶 后可 用 于交收 。 ? 中國結(jié)算維護(hù)境內(nèi)投資者持有明細(xì)數(shù)據(jù)，持有匯總數(shù)據(jù)與香港結(jié)算每日對帳 。 ? 證券持有 ? 境 內(nèi)投資者通過現(xiàn)有 A股賬戶持有港股。 ? 股 東名冊 ? “ 香港結(jié)算代理人 ” 作為名義持有人，列示在 港股上市公司 股東名冊上。存入的證券在過戶登記處以代理人的名義重新登記后，代理人成為該證券的名義持有人，作為具有法定所有權(quán)的股東登記在股東名冊上。香港市場業(yè)界習(xí)慣上將此類證券登記機(jī)構(gòu)稱為 ―過戶登記處 ‖或 ―過戶處 ‖（ Share Registrar） 例如： Computershare 。代理人一般為券商或托管銀行，而香港結(jié)算下屬的香港結(jié)算代理人作為香港的中央存管處，也是一家代理人公司。 5 港股通方案內(nèi)容 6 ? 概述 ? 存管 ? 清算與交收 ? 風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 公司行為 二、港股通 存管（ 1） 7 ? 香港市場背景 ? 實(shí)物證券 ： 目前香港市場以實(shí)物證券為主，上市公司均須向股東、債權(quán)人等印發(fā)實(shí)物股票及債券等，作為股份所有權(quán)或債權(quán)的表面證據(jù)。 3 兩地市場盡量保持各自主場的結(jié)算習(xí)慣，彼此遵守對方的業(yè)務(wù)安排。 一、概述（ 2） — 滬港結(jié)算通基本框架 境外 境內(nèi) 中國結(jié)算 上海交易所和 香港交易所 香港結(jié)算 境內(nèi)投資者 境內(nèi)券商 2 2 1 2 境外投資者 香港券商 兩地結(jié)算公司互相開立證券賬戶，用以持有證券；開立資金核算戶，用于資金結(jié)算。 ? 港股通 ，是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由上交所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向港交所進(jìn)行申報(bào)（買賣盤傳遞），買賣規(guī)定范圍內(nèi)的港交所上市的股票。滬港通 組成 部分： ? 滬股通 ，是指投資者委托香港經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)由港交所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向上交所進(jìn)行申報(bào)（買賣盤傳遞），買賣規(guī)定范圍內(nèi)的上交所上市的股票 。港股通登記結(jié)算業(yè)務(wù)介紹 港股通方案內(nèi)容 2 ? 概述 ? 存管 ? 清算與交收 ? 風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 公司行為 一、概述（ 1） 定義 3 “配合人民幣國際化戰(zhàn)略、有管控的資本市場對外開放舉措”。 上交所和港交所將允許兩地投資者通過當(dāng)?shù)?券商 買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對方交易所上市的股票。包含 滬股交易通 和 滬股結(jié)算通 兩部分。 包含 港股交易通 和 港股結(jié)算通 兩部分。 通過中國結(jié)算和香港結(jié)算建立 CCP和 CSD的聯(lián)結(jié)，進(jìn)行約務(wù)更替和交收。 3 3 1 香港結(jié)算 證券賬戶 中國結(jié)算 證券賬戶 4 一、概述（ 3） 方案目標(biāo) 目標(biāo)： 建立一個(gè)全新的港股通登記結(jié)算系統(tǒng)，通過獨(dú)立的清算和交收、風(fēng)控、公司行為服務(wù)、運(yùn)維系統(tǒng)來為業(yè)務(wù)提供支撐。 ? 間接持有 ： 證券持有方式是以間接持有為主，大部分證券登記在代理人名下。 ? 登記與存管 ? 上市公司的股東名冊必須由經(jīng)認(rèn)可的股份登記機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)備存維護(hù)。 ? 投資者可以將所持實(shí)物證券存管到代理人，代理人把這些存入的實(shí)物證券送往相應(yīng)的 過戶 處，重新登記于代理人名下，并保存這些實(shí)物證券（直到投資者提?。?。 二、港股通 存管（ 2） ? 證券賬戶 ? 香港結(jié)算為中國結(jié)算開立股份戶口，中國結(jié)算通過相關(guān)賬戶代內(nèi)地投資者持有港股 。 ? 中 國結(jié) 算 及 作為權(quán)益擁有人的內(nèi)地投資者不列示在股東名冊上 。 ? 香港結(jié)算 在 系 統(tǒng)中維護(hù)中國結(jié) 算持有 ，不記錄境內(nèi)投資者明細(xì) 。 8 戶口編碼 名稱 功能 01 股份結(jié)算戶口 用于 交易 股 份的交 收 。 20 股份抵押統(tǒng)制戶口 記錄中國結(jié)算提交進(jìn)入 CCMS（ 共同擔(dān)保品管理系統(tǒng) ） 作為擔(dān)保交收賣出證券的證券 二、港股通 存管（ 3） ? 港股通賬戶 ? “ 港股通”投資者需擁 有 滬市 A股賬戶并辦理指定交 易 。 ? 對有 未完 成交收 港股 的 證券賬 戶 禁止投資者 撤 銷 A股賬戶指定交易。 ? 相 關(guān)服務(wù) ? 中國結(jié)算 提供與港股相關(guān)的持有及持有變動(dòng)的查詢、協(xié)助司法執(zhí)行、法人資格喪失所涉證券變更登記、繼承、離婚所涉證券變更登記 等 業(yè)務(wù)。 ? 非交易過戶 ? 過戶費(fèi)：初步方案按過戶股份市值的比例收取，費(fèi)率暫未確定。 ? 如有發(fā)生凍結(jié)情形，可交易數(shù)量中將扣減已凍結(jié)數(shù)量 ，公式如下： 可交易數(shù)量（ A） =已完成交收數(shù)量（ B） + 未完成交收數(shù)量（ P） 凍結(jié)數(shù)量（ F） ? 每個(gè)交易日 日終， 中國結(jié)算 將 相關(guān)數(shù)據(jù) 發(fā)送給交易所和證券公司，以供其做 下一交易日 交易的前端控制。 T日某賬戶內(nèi)某只港股可凍結(jié)生效最大數(shù)量 Max為： Max = T日 日終持有余 額 (B) T1日凈賣出數(shù) 量 – T日 凈 賣出數(shù)量 已凍結(jié)數(shù) 量 ? T日凈買入及 T1日凈買入港股 不能 在 T日進(jìn)行凍結(jié)。