【正文】 有利于證券價格的統(tǒng)一和定價的合理；證券市場是資源合理配置的有效場所；證券市場是資金籌集的重要渠道；證券市場是一國中央銀行宏觀調(diào)控的場所。 ? （四）證券監(jiān)管機構(gòu)：專管機構(gòu)、監(jiān)管機構(gòu)（中國證監(jiān)會及派出機構(gòu)） 。 （ 4） 期權(quán)交易：買賣權(quán)利 ， 分為買進 （ 漲 ） 期權(quán)和賣出 （ 跌 ） 期權(quán) 。 （ 2） 期貨交易：標(biāo)準(zhǔn)化合同 ， 成交與交割有一段時間 。 ? 交易所交易方式 （ 1） 現(xiàn)貨交易： 成交和交割基本上同時完成；是一種錢貨兩訖的交易；在交割時必須支付現(xiàn)金 ， 所以被稱謂現(xiàn)金現(xiàn)貨交易 。 當(dāng)日集中交易收市后，各證券公司代表與交易所對賬，交易所的交收部進行 一級交收 ，并打出交收清單。 深交所的宗旨是：發(fā)展完善深圳金融市場 ，為深化企業(yè)體制改革創(chuàng)造市場條件 ， 引導(dǎo)社會資金流向 ， 優(yōu)化經(jīng)濟 。 清算交割由交易所采用凈額交收原則，即每一營業(yè)日閉市時計算出各證券商應(yīng)收、應(yīng)付數(shù)量相抵后的凈額后，集中辦理證券和價款的清算交割。 交易主要采用 口頭申報競價和電腦申報競價相結(jié)合 的方式 ， 必要時輔之以書面申報競價方式 。 上證所主要采用現(xiàn)貨交易方式 ， 對部分金融商品也曾開辦過期貨業(yè)務(wù) ， 如國債 （ 已停辦 ） 。委托方式 包括當(dāng)面委托、電話委托、電報委托、 信函委托等。 ? 在上證所申請上市的證券 必須 符合上市條件，經(jīng)審查并報經(jīng)證券主管核準(zhǔn)，而后出具《上市通知書》通知申請者，并予以公告，證券獲準(zhǔn)上市，由投資者購買形成場內(nèi)交易，交易經(jīng)過委托、交易、結(jié)算交割過程完成。 交易所的組織結(jié)構(gòu)分為會員大會 、 理事會 、 監(jiān)事會 、 總經(jīng)理各職能部門 。 上海證券交易所宗旨是完善證券交易制度，加強證券市場的管理，促進我國證券業(yè)的發(fā)展，維護國家、企業(yè)和社會公眾的合法權(quán)益，為社會主義現(xiàn)代化建設(shè)服務(wù)。 證券交易所 采用競價制公開買賣證券 ， 接受客戶委托 買入證券的經(jīng)紀(jì)人報價時由低到高 ， 賣出證券的經(jīng)紀(jì)人報價時由高到低 ， 當(dāng)買方的最高出價和賣方的最低要價一致時 ， 交易成功 。 ②公司制交易所以股份公司制組成，是以盈利為目的的法人，交易所的最高權(quán)力機構(gòu)是股東大會，股東大會選舉的董事會對交易所進行管理。 目前 ， 大多數(shù)國家的交易所都采用會員制 。 ① 會員制的交易所由成為會員的證券商共同出資組成 ， 只有會員才能參加證券交易 ， 交易所不以盈利為目的 ， 主要是為證券交易提供固定場所 ， 會員與交易所是一種自律關(guān)系 ， 實行高度的自我管理 。 ? 證券交易所設(shè)有證券交易大廳 ， 備有各種服務(wù)設(shè)施 ，并配備了管理及服務(wù)人員 ， 為買賣雙方提供公平交易的各種條件 ， 使之能迅速成交 。 ? （ 二 ） 市場中介 證券承銷商和經(jīng)紀(jì)商 （ 證券公司等金融機構(gòu) ） 、 證券交易所及交易中心 、 各種事務(wù)所 （ 律師 、 會計師 、 審計師等 ） 、 資產(chǎn)評估機構(gòu) 、 投資咨詢與服務(wù)機構(gòu) 。 其目的是籌集資金 。三板試點的啟動無疑將使中關(guān)村近水樓臺先得月。有 中國硅谷 之稱的中關(guān)村是中國最大的高新技術(shù)科技園區(qū)。 ? 為鼓勵高科技企業(yè)在三板掛牌，管理層甚至表態(tài)：“ 企業(yè)如在三板成功掛牌，將來達到主板上市條件后可優(yōu)先轉(zhuǎn)板 ，縮短企業(yè)進入資本市場的進程。 ? 三板擴容，接納中關(guān)村高科技企業(yè)掛牌，標(biāo)志著我國建立多層次資本市場體系邁出重要一步。 ? 在流通市場上還存在 第三市場 （非證券交易成員在交易所之外買賣掛牌上市的證券的市場）和 第四市場 （由大公司、大企業(yè)、大金融結(jié)構(gòu)等團體投資者繞開通常的證券經(jīng)紀(jì)人，彼此之間直接買賣或交換大宗股票而形成的場外交易市場）。 場外市場：在交易所之外的柜臺市場或店頭市場進行交易 。第二章 證券市場 第一節(jié) 概述 第二節(jié) 證券市場的基本功能 第三節(jié) 證券發(fā)行市場（一級市場、初級市場） 第四節(jié) 證券交易市場 第五節(jié) 證券價格和價格指數(shù) 第六節(jié) 小結(jié) 第一節(jié) 概述 ? 一 、 證券市場定義 證券市場是有價證券發(fā)行與流通及與此相適應(yīng)的組織與管理方式的總稱 。 ? 二 、 證券市場分類 ? （ 一 ） 按證券性質(zhì)分 分為：股票市場 、 債券市場 、 基金市場等 ? （ 二 ） 按組織形式分 場內(nèi)市場：在交易所中有組織 、 規(guī)范的進行交易 。 ? （ 三 ） 按證券運行過程和任務(wù)分 發(fā)行市場（一級市場、初級市場）、交易市場（二級市場、次級市場），等等。 ? 近日（ ），經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，證監(jiān)會正式發(fā)出批復(fù)，同意北京中關(guān)村科技園區(qū) (000931)非上市股份有限公司進入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng) (即三板 )進行股份轉(zhuǎn)讓試點。試點啟動之后，三板的定位也許就是中國的納斯達克。同時還可能會在證監(jiān)會的發(fā)行審批上享有一些優(yōu)惠條件和節(jié)省一些步驟”。截至 2021年底有高新技術(shù)企業(yè)近 14000家，占全國 53家高新區(qū)高新技術(shù)企業(yè)總數(shù)的 36%，凈資產(chǎn)超過 1000萬元的高新技術(shù)企業(yè) 2700家，境內(nèi)外上市公司 78家，非上市的股份有限公司 129家。 ? 三 、 證券市場的參與者和監(jiān)管者 ? （ 一 ） 市場主體 ? 證券發(fā)行人：政府 、 金融機構(gòu) 、 公司等 。 ? 證券投資者：資金供給者 （ 購買證券者 ） －－－－個人 、 基金 、 公司等 。 ? 證券交易所 （ 1） 含義 證券交易所是專門買賣有價證券的場所，是一種有組織、有固定地點、集中進行證券交易的有形市場。 ? （ 2） 交易所的組織形式：采用會員制和公司制兩種形式 。 會員制交易所以會員大會為最高權(quán)力機構(gòu) ， 下設(shè)理事會或委員會對交易所進行管理 。我國的深圳和上海證券交易所也是會員制 。公司制交易所多為發(fā)展中國家和地區(qū)采用。 ? 我國的證券交易所 ? （ 1） 上海證券交易所 經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn) 上海證券交易所于 1990年 11月 26日宣告成立 ， 并于同年 12月 19日正式營業(yè) 。 上海證券交易所是 會員制 、 非盈利的事業(yè)法人 ， 其會員限于經(jīng)人民銀行批準(zhǔn)設(shè)立并具備規(guī)定條件的證券經(jīng)營機構(gòu) 。 ? 上證所的主要業(yè)務(wù) 是：提供證券集中交易的場所；管理上市證券的買賣；辦理上市證券交易的清算交割；提供上市證券的過戶和保管服務(wù)；提供證券市場的信息服務(wù)等 ?？蛻糍I賣上市證券，必須委托證券商進行名冊登記，開立委托買賣資金專戶和證券專戶，并按規(guī)定辦理手續(xù)。 委托價格 分為市價委托和限價委托， 委托有效期 為當(dāng)日有效、五日有效等， 交割類別 分為當(dāng)日交易、普通日交易、約定日交易。 在現(xiàn)貨交易中按照 價格優(yōu)先 、 時間優(yōu)先的原則 組織成交 。 買賣成交后 ， 交易所將成交信息反饋給買賣雙方 ， 并通過大型電子顯示屏公布行情 ，同時通過電腦終端傳送至?xí)T所在地的營業(yè)場所 。 ? （ 2） 深圳證券交易所 深圳證券交易所自 1990年 12月 1日開始集中交易 ， 于 1991年 7月經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)正式營業(yè) 。 買方以最高價先成交 ， 賣方以最低價成交的原則成交 ， 體現(xiàn)了公開 、 公平 、公正的交易原則 。各證券公司按交收單于成交的次日上午 10時前，與交易所通過劃賬完成一級交收，然后在規(guī)定的時間內(nèi)各證券公司與自己的客戶進行 二級清算 過戶。 現(xiàn)貨交易主要是一種投資行為 ， 而不是為獲取價差 。 （ 3） 信用交易：墊頭交易 ， 由經(jīng)紀(jì)人墊付一定的資金或證券 。 ? （ 三 ） 自律性組織：行業(yè)協(xié)會 ， 如中國證券業(yè)協(xié)會基金公會 （ ） 。 ?第二節(jié) 證券市場的基本功能 ? 一 、 證券市場在金融市場中的地位 金融市場表現(xiàn)為 貨幣市場 （ 承兌貼現(xiàn)市場 、拆借市場 、 短期政府債券市場 ） 、 資本市場（ 儲蓄市場 、 證券市場 （ 一級 、 二級 ） 、 長期信貸市場 、 保險市場 、 融資租賃市場 ） 、 外匯市場 、 黃金市場 。 ? 第三節(jié) 證券發(fā)行市場（一級市場、初級市場） ? 一 、 證券發(fā)行市場定義 證券發(fā)行市場是證券發(fā)行人進行證券發(fā)行以籌集資金的市場 。 ? 二 、 發(fā)行方式 ? （ 一 ） 按發(fā)行對象分 ? 私募發(fā)行：非公開發(fā)行 ， 向少數(shù)特定的投資者發(fā)行證券 。 ? （ 二 ） 按發(fā)行過程分 ? 直接發(fā)行：發(fā)行人不通過證券承銷機構(gòu)而自己發(fā)行證券的方式 。 我國《公司法》只允許采用 間接發(fā)行方式 。 我國 《 公司法 》規(guī)定發(fā)行普通股限于一種 、 公司股本總額不少于人民幣5000萬元 、 發(fā)行前一年末凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例不低于 30%、 近三年連續(xù)盈利等 。 ? （ 1） 有償增資 ? 1） 股東分?jǐn)?：老股東認(rèn)購新股 —— 配股 。間隔時間是指 從公司前一次募足股份后的工商登記日或變更登記日 ， 至本次配股說明書的公布爾日 ， 其間隔不少于 12個月； ? ④ 公司在 最近三年內(nèi)凈資產(chǎn)稅后利潤率每年都在10%以上 ， 屬于能源 、 原材料 、 基礎(chǔ)類的公司可以略低 ，但不低于 9%； ? ⑤ 公司在最近三年內(nèi)財務(wù)會計文件無虛假記載或重大遺漏； ? ⑥ 本次配股募集資金后 ， 公司預(yù)測凈資產(chǎn)稅后利潤率應(yīng)達到同期銀行個人定期存款利率； ? ⑦ 配售的股票限于普通股 ， 配售的對象為股權(quán)登記日登記在冊的本公司全體普通股股東； ? ⑧公司一次發(fā)行股份總數(shù)，不得超過該公司前一次 發(fā)行并募足股份后其普通股股份總數(shù)的 30% 。 ? 2） 第三者分?jǐn)?：股東以外與公司有關(guān)的人員購買新股 ， —— 增發(fā) 。 ? 3） 公開招股 ：一般募集方式，由應(yīng)募者（公眾）認(rèn)購。 ? 2021年 4月 ， 中國證監(jiān)會發(fā)布 《 上市公司向社