【正文】 件的情況下，通過轉(zhuǎn)板，實(shí)現(xiàn)主板上市。 ? （ 2）資金賬戶：在證券公司進(jìn)行登記，開立資金賬戶，辦理證券交易卡。 零股委托 ， 我國賣出可以 ， 買進(jìn)不能 。 ? （ 2） 時(shí)間優(yōu)先： 同價(jià)位申報(bào) ， 先出價(jià)或要價(jià)的優(yōu)先締結(jié)合同 ? 競價(jià)方式 ? （ 1） 按表現(xiàn)形式分： 口頭競價(jià) （ 口頭唱板 ） 、 書面競價(jià) 、 電腦競價(jià) 。 ? ② 連續(xù)競價(jià) （ 漲跌幅 10%、 PT/ST漲跌幅 5%） 上海、深圳證券交易所在政黨交易時(shí)間即每周 15上午 9時(shí) 30分 ~11時(shí) 30分，下午 1~3時(shí)采用連續(xù)競價(jià)方式，接受申報(bào)進(jìn)行撮合。 ? （ 1） 核對有無成交單上的錯(cuò)誤 。 包括：證券商與客戶之間和證券商之間交割兩個(gè)階段 。 ? （ 3） 例行交割：成交之日后某個(gè)交易日辦理 ? （ 4） 特約交割：成交之日起 15日內(nèi)辦理 。 而 T+3是指當(dāng)天買的股票必須等到第四天才能賣出；當(dāng)天賣出的股票也必須等到第三天資金才能返回投資者的資金賬戶上；目前我國上海 、 深圳證券交易所對 B股實(shí)行 T+3交收 。 上市公司的持續(xù)性信息披露主要包括中期報(bào)告 、 年度報(bào)告等定期信息披露和重要會議 、 重要事件等臨時(shí)信息的披露 。 《 證券法 》 規(guī)定上市公司在每一會計(jì)年度結(jié)束之日起 4個(gè)月內(nèi)向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交報(bào)告并公告 。其股票價(jià)格則從 1999年 12月 30日的 ，一路飆升，在 2021年一年的時(shí)間里，股價(jià)上漲了 440%，高居滬深兩市全年漲幅第二。 案例：安 然 事 件 2021年 12月 2日，擁有資產(chǎn) 498億美元，在美國公司 500強(qiáng)中名列第七的美國能源巨頭安然公司向紐約破產(chǎn)法院申請破產(chǎn)保護(hù)，創(chuàng)下美國歷史上最大宗的公司破產(chǎn)案記錄。 除去操縱會計(jì)報(bào)表，安然公司還是金融創(chuàng)新的大師。 然而，令人難以置信的是，尊為 “ 五大 ” 的安達(dá)信既沒有審計(jì)出安然虛報(bào)盈利，也沒發(fā)現(xiàn)其巨額債務(wù)。 ? （ 二 ） 配股：向老股東配售股票 。 ① 公司非流通股股東向流通股股東按每 10股流通股獲送 3股的比例送股安排對價(jià) ,對價(jià)安排的股份總數(shù)為285,420,704股 。 公司向長虹集團(tuán)定向回購的股份將根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)予以注銷 ,減少公司的注冊資本 。 第五節(jié) 證券價(jià)格和價(jià)格指數(shù) ? 一 、 證券價(jià)格 ? （ 一 ） 股票價(jià)格 它是指貨幣與股票之間的對比關(guān)系 ， 是與股票等值的一個(gè)貨幣量 。 普通股賬面價(jià)格 =（ 公司資產(chǎn)凈值 優(yōu)先股總面值 ）/普通股總股數(shù) ? 清算價(jià)格：兼并 、 破產(chǎn) 、 分立等的資產(chǎn)凈值占總股數(shù)的價(jià)值 。 股票市價(jià) （ 行市 ） = 預(yù)期股息收益 /市場利率 ? （ 二 ） 債券價(jià)格 債券理論價(jià)格是投資者為獲得債券在未來一定時(shí)期內(nèi)的利息收入而在理論上支付的價(jià)格 。前者用于計(jì)算債券的發(fā)行價(jià)格。 當(dāng)上市公司公布分配方案而尚未分配前 ， 該股票成為含權(quán)股票 ， 即附帶優(yōu)先認(rèn)股或送股權(quán)的股票 。 （ 5） 股息到賬日： 投資者的股息到賬。 一般分為股價(jià)平均數(shù)和股價(jià)指數(shù) 。 股價(jià)平均數(shù) =(10+15+25+30) /4=20元 ? 調(diào)整平均數(shù)：為克服拆股后平均數(shù)發(fā)生不合理下降 ， 對原數(shù)值進(jìn)行修正 。即將拆股后的股價(jià)還原成拆股前的股價(jià)。 ? 加權(quán)法 以發(fā)行量或交易量為權(quán)數(shù)計(jì)算。 第二組是運(yùn)輸業(yè)股價(jià)平均數(shù) ， 包括 20種鐵路 、 公路 、 航空股票構(gòu)成 。 ? （ 二 ） 標(biāo)準(zhǔn) 包括30種有代表性的工業(yè)和商業(yè)股票，以靈敏反應(yīng)英國股市動向著稱。包括 33種股票，其中金融業(yè) 4種，公用事業(yè) 6種，地產(chǎn)類 9種，其它行業(yè) 14種。 以 1990年 12月 19日為基期 ， 基期指數(shù)為 100， 以全部上市股票為樣本 ， 以股票發(fā)行量為權(quán)數(shù)編制 。 ? 基金指數(shù)和國債指數(shù)：反映基金和國債走勢。 ? 分類指數(shù) 包括農(nóng)林、采掘、制造、食品、紡織、木材、造紙、石化、電子、金屬、機(jī)械、醫(yī)藥、水電、建筑、運(yùn)輸指數(shù)。①首先，標(biāo)的指數(shù)不同。前者的成份股特點(diǎn)是以大盤股為主，后者是體現(xiàn)行業(yè)代表性和成長性 。 ? 重點(diǎn)掌握： ? 證券交易所組織形式； ? 股票發(fā)行方式及條件； ? 主板市場和二板市場的區(qū)別； ? 證券交易程序。深交所 ETF運(yùn)作參照了國內(nèi)現(xiàn)行 ETF運(yùn)作模式，同時(shí)又增加了 3個(gè)特點(diǎn)：ETF份額的網(wǎng)上現(xiàn)金認(rèn)購可多日連續(xù)進(jìn)行；同只 ETF在深交所的發(fā)售、上市交易、申購、贖回等所有業(yè)務(wù)采用同一代碼和簡稱； ETF分派現(xiàn)金紅利時(shí)，在權(quán)益登記日進(jìn)行除息處理。即一方面，是該基金的募集規(guī)模和其中 50個(gè)或 100個(gè)股票的權(quán)重變動；另一方面，是這些股票中各股目前的交易量、人均持股數(shù)和流通 ? 股股數(shù)等也將會有所差異。深證 100ETF與上證 50ETF相比， 差別只在細(xì)微處 :“ 目前正式發(fā)行的 ETF產(chǎn)品以及 ‘ 后備軍 ’ 都是指數(shù)基金，所以，差別顯現(xiàn)在細(xì)微處。 包括A股指數(shù)和 B股指數(shù) 。 ? 分類指數(shù) 包括上證 A股指數(shù) 、 上證 B股指數(shù) 、 上證工業(yè)類指數(shù) 、 上證商業(yè)類指數(shù) 、 上證房地產(chǎn)業(yè)類指數(shù) 、 上證公用事業(yè)類指數(shù) 、 上證綜合業(yè)類指數(shù) 。 ? 四 、 我國股價(jià)指數(shù) ? （ 一 ） 上海證券交易所 ? 成份指數(shù) 即上證 180指數(shù) ， 選出一定數(shù)量有代表性的公司編制成份指數(shù) ， 采用成份股的可流通股數(shù)為權(quán)數(shù)編制 ， 并作定期調(diào)整 。 一種是 225種平均股價(jià)指數(shù) ， 用以觀察長期性變動；另一種是 500種平均股價(jià)指數(shù) 。 由于該指數(shù)采用紐約證券交易所中 90%的普通股票計(jì)算 ， 代表性較大 ， 對專業(yè)投資者尤為重要 。第四組是綜合指數(shù) ， 是 65種股票的平均數(shù) 。瓊斯股票價(jià)格平均數(shù)： ? 1884年開始公布共 11種股票的股價(jià)指數(shù) ， 1938年定為 65種 ， 沿用至今 ， 采用 簡單算術(shù)平均數(shù) 。 股價(jià)指數(shù) =報(bào)告期股價(jià)水平 /基期股價(jià)水平 ? 簡單算術(shù)平均法 在計(jì)算出股票個(gè)別價(jià)格指數(shù)的基礎(chǔ)上加總計(jì)算其算術(shù)平均數(shù)。 即把原來的除數(shù)調(diào)整為新除數(shù) 。 股價(jià)指數(shù) 是反映不同時(shí)期股價(jià)變動的相對指標(biāo) ，通過它人們可以了解計(jì)算期股價(jià)比基期股價(jià)上升或下降的百分比 。 除權(quán)價(jià) =8/（ 1+） = ? （ 2） 有償配股 條件下 除權(quán)價(jià) =（ 前一日收盤價(jià) +配股價(jià) 配股率 ） /（ 1+配股率 ） 例：接前例 ， 前一日收盤價(jià) 8元 ， 10股配 3股 ，配股價(jià) 5元 /股 除權(quán)價(jià) =（ 8+ 5） /(1+)= ? （ 3） 無償派現(xiàn) 條件下 除權(quán)價(jià) =前一個(gè)交易日收盤價(jià) 每股派發(fā)股息 例：接前例 ， 前一日收盤價(jià) 8元 ， 紅利 /股 除權(quán)價(jià) =8－ =（ 元 ） ? （ 4） 送股 、 轉(zhuǎn)股和配股同時(shí) 進(jìn)行時(shí) 除權(quán)價(jià) =（ 前一個(gè)交易日收盤價(jià) +配股價(jià) 配股率 ） /（ 1+配股率 +送股 、 轉(zhuǎn)股 率 ） 例：接前例 ， 前一日收盤價(jià) 8元 ， 10配 2股 ，配股價(jià) 5元 /股 ， 送 1股 除權(quán)價(jià) =（ 8+ 5） /(1++)= ? （ 5） 送轉(zhuǎn)股與股息分派 同時(shí)進(jìn)行時(shí) 除權(quán)價(jià) =（ 前一個(gè)交易日收盤價(jià)－每股派發(fā)股息 ） /（ 1+送股 、 轉(zhuǎn)股率 ） 例： 接前例 ， 前一日收盤價(jià) 8元 ， 送 2股 ， 紅利 /股 除權(quán)價(jià) =（ 8－ ） /（ 1+） =（ 元 ） ? （ 6） 送轉(zhuǎn)股 、 配股與股息分派 同時(shí)進(jìn)行時(shí) 除權(quán)價(jià) =（ 前一個(gè)交易日收盤價(jià) +配股價(jià) 配股率－每股派發(fā)股息 ） /（ 1+配股率 +送股 、 轉(zhuǎn)股率 ） 例： 接前例 ， 前一日收盤價(jià) 8元 ， 10配 3股 ， 配股價(jià) 5元 /股 ， 送 2股 ， 紅利 /股 除權(quán)價(jià) =（ 8+5 ） /（ 1++）=（ 元 ） ? 二 、 股票價(jià)格指數(shù)和計(jì)算 ? 股票價(jià)格指數(shù) 是金融機(jī)構(gòu)編制的 ， 通過對股票市場上公司發(fā)行的股票價(jià)格平均計(jì)算和動態(tài)對比后得出的數(shù)值 。 （ 2） 股權(quán)登記日： 該天登記的股東享有領(lǐng)取股利的權(quán)利 （ 停牌 ） （ 3） 除權(quán)除息日： 解除權(quán)利 ， 當(dāng)日送股 、 配股 、派息出現(xiàn)除權(quán)價(jià) （ 攤薄 ） 。 ? 利率水平 債券市場上大多數(shù)買賣雙方能接受的債券收益水平。 ? 債券到期值 債券到期時(shí)的總價(jià)值 ， 包括本金 、 利息兩部分 。 由于股票是一種特殊商品 ， 當(dāng)供不應(yīng)求時(shí) ， 價(jià)格就上漲；當(dāng)供過于求時(shí) ， 價(jià)格就下跌 。 ? 發(fā)行價(jià)格：發(fā)行股票的出售價(jià)格 ， 分為折價(jià)發(fā)行 、 溢價(jià)發(fā)行 、 平價(jià)發(fā)行 。由于定向回購導(dǎo)致公司總股本及凈資產(chǎn)減少 ,預(yù)期每股收益和資產(chǎn)負(fù)債率將相應(yīng)增加。 結(jié)合本公司股權(quán)分置改革 ,公司將向長虹集團(tuán)定向回購 26,600萬股國有法人股 ,定向回購的價(jià)格為每股 。 ? 任意消除：協(xié)商消除 —— 縮股，數(shù)股合為一股，權(quán)益不變，我國規(guī)定三年內(nèi)不得配股。同時(shí)有大量調(diào)查顯示，安達(dá)信在審計(jì)過程中嚴(yán)重缺乏獨(dú)立性 ，它同時(shí)為安然提供咨詢和審計(jì)服務(wù)。通過新的金融工具使本來不流動或流動性很差的資產(chǎn)或能源商品流通起來。 但為安然提供審計(jì)服務(wù)的 安達(dá)信 和美國政府之間則開始了互相指責(zé)，為自己推托責(zé)任?！敦?cái)經(jīng)》雜志記者通過一年多的跟蹤調(diào)查，在 2021年 8月號的《財(cái)經(jīng)》雜志上， 以“ 銀廣夏陷阱 ” 為題指出，在銀廣夏股價(jià) 2021年 440%離譜漲幅的背后，其實(shí)是一場徹頭徹尾的造假騙局。 案例：銀廣夏事件