【正文】 方式 。 ?第二節(jié) 證券市場的基本功能 ? 一 、 證券市場在金融市場中的地位 金融市場表現(xiàn)為 貨幣市場 （ 承兌貼現(xiàn)市場 、拆借市場 、 短期政府債券市場 ） 、 資本市場（ 儲蓄市場 、 證券市場 （ 一級 、 二級 ） 、 長期信貸市場 、 保險市場 、 融資租賃市場 ） 、 外匯市場 、 黃金市場 。各證券公司按交收單于成交的次日上午 10時前，與交易所通過劃賬完成一級交收，然后在規(guī)定的時間內(nèi)各證券公司與自己的客戶進(jìn)行 二級清算 過戶。 在現(xiàn)貨交易中按照 價格優(yōu)先 、 時間優(yōu)先的原則 組織成交 。 上海證券交易所是 會員制 、 非盈利的事業(yè)法人 ， 其會員限于經(jīng)人民銀行批準(zhǔn)設(shè)立并具備規(guī)定條件的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu) 。 會員制交易所以會員大會為最高權(quán)力機(jī)構(gòu) ， 下設(shè)理事會或委員會對交易所進(jìn)行管理 。 ? 三 、 證券市場的參與者和監(jiān)管者 ? （ 一 ） 市場主體 ? 證券發(fā)行人：政府 、 金融機(jī)構(gòu) 、 公司等 。 ? 近日（ ），經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，證監(jiān)會正式發(fā)出批復(fù)，同意北京中關(guān)村科技園區(qū) (000931)非上市股份有限公司進(jìn)入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng) (即三板 )進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)。 場外市場：在交易所之外的柜臺市場或店頭市場進(jìn)行交易 。有 中國硅谷 之稱的中關(guān)村是中國最大的高新技術(shù)科技園區(qū)。 ? 證券交易所設(shè)有證券交易大廳 ， 備有各種服務(wù)設(shè)施 ，并配備了管理及服務(wù)人員 ， 為買賣雙方提供公平交易的各種條件 ， 使之能迅速成交 。 證券交易所 采用競價制公開買賣證券 ， 接受客戶委托 買入證券的經(jīng)紀(jì)人報價時由低到高 ， 賣出證券的經(jīng)紀(jì)人報價時由高到低 ， 當(dāng)買方的最高出價和賣方的最低要價一致時 ， 交易成功 。委托方式 包括當(dāng)面委托、電話委托、電報委托、 信函委托等。 深交所的宗旨是：發(fā)展完善深圳金融市場 ，為深化企業(yè)體制改革創(chuàng)造市場條件 ， 引導(dǎo)社會資金流向 ， 優(yōu)化經(jīng)濟(jì) 。 （ 4） 期權(quán)交易：買賣權(quán)利 ， 分為買進(jìn) （ 漲 ） 期權(quán)和賣出 （ 跌 ） 期權(quán) 。 ? 公募發(fā)行：公開發(fā)行 ， 向不特定的投資者發(fā)行 。 我國配股條件： ① 公司章程符合 《 公司法 》 ； ② 配股募集資金的用途必須符合國家產(chǎn)業(yè)政策的規(guī)定； ? ③ 前一次發(fā)行股份的已經(jīng)募足 ， 并間隔一年以上 。 ? 2021年 3月，中國證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司新股發(fā)行管理辦法》和《關(guān)于做好上市公司新股發(fā)行工作的通知》，要求上市公司 申請?jiān)霭l(fā) ，除應(yīng)當(dāng)符合《上市公司新股發(fā)行管理辦法》的規(guī)定外，經(jīng)注冊會計師核驗(yàn)，一般公司 最近 3個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于 6％ ， 且預(yù)測本次發(fā)行完成當(dāng)年 加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于 6％。 增發(fā)新股募集資金量不得超過公司上年度末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)值。然而，國家股、法人股在符合規(guī)定的條件下可以轉(zhuǎn)讓。 配股 是指公司按一定比例向現(xiàn)有股東發(fā)行新股 ，屬于發(fā)行新股再籌資的手段 ， 股東要按配股價格和配股數(shù)量繳納配股款 ， 完全不同于公司對股東的分紅 。 市盈率 =股票市價 /每股凈盈利 其中 ， 每股凈盈利 =稅后利潤 /股份總額 股票發(fā)行時可根據(jù)二級市場的平均市盈率 、 發(fā)行人的行業(yè)情況 、 經(jīng)營狀況和成長性等確定發(fā)行價格 。 ? （ 二 ） 上市公告書 發(fā)行人于股票上市前，向公眾公告發(fā)行與上市有關(guān)事項(xiàng)的信息披露文件。 上市地點(diǎn)：上海證券交易所。 ? （ 二 ） 全額預(yù)繳 ， 比例配售 ， 余額退回 投資者在規(guī)定時間內(nèi)將全額申購款存入主承銷商的專戶中，申購結(jié)束后凍結(jié)，承銷商驗(yàn)資確定有效申購，根據(jù)發(fā)行和申購總量計算配售比例，配售股票，余額退回投資者。主板市場主要是為國內(nèi)乃至全球有影響的大公司籌資服務(wù)的，而二板市場大多服務(wù)于新興產(chǎn)業(yè)或新興經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)企業(yè)。而如果三板具有融資功能，這將讓不少中關(guān)村企業(yè)向往。 ? 中科軟董秘張煒表示，當(dāng)初上三板，就是考慮到三板作為一個掛牌交易平臺，能面對來自全國的投資者，更容易進(jìn)行資本操作。其次，定向增發(fā)價格往往較二級市場價格有一定溢價，這對原有股東更有利。 更重要的原因還在于 ， 目前掛牌企業(yè)僅能進(jìn)行存量轉(zhuǎn)讓 ， 不能增量融資 ， 因此企業(yè)股東意愿不強(qiáng) 。 ? （ 2）資金賬戶：在證券公司進(jìn)行登記，開立資金賬戶，辦理證券交易卡。 ? （ 2） 時間優(yōu)先： 同價位申報 ， 先出價或要價的優(yōu)先締結(jié)合同 ? 競價方式 ? （ 1） 按表現(xiàn)形式分： 口頭競價 （ 口頭唱板 ） 、 書面競價 、 電腦競價 。 ? （ 1） 核對有無成交單上的錯誤 。 ? （ 3） 例行交割：成交之日后某個交易日辦理 ? （ 4） 特約交割：成交之日起 15日內(nèi)辦理 。 上市公司的持續(xù)性信息披露主要包括中期報告 、 年度報告等定期信息披露和重要會議 、 重要事件等臨時信息的披露 。其股票價格則從 1999年 12月 30日的 ，一路飆升，在 2021年一年的時間里，股價上漲了 440%，高居滬深兩市全年漲幅第二。 除去操縱會計報表，安然公司還是金融創(chuàng)新的大師。 ? （ 二 ） 配股：向老股東配售股票 。 公司向長虹集團(tuán)定向回購的股份將根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)予以注銷 ,減少公司的注冊資本 。 普通股賬面價格 =（ 公司資產(chǎn)凈值 優(yōu)先股總面值 ）/普通股總股數(shù) ? 清算價格：兼并 、 破產(chǎn) 、 分立等的資產(chǎn)凈值占總股數(shù)的價值 。前者用于計算債券的發(fā)行價格。 （ 5） 股息到賬日： 投資者的股息到賬。 股價平均數(shù) =(10+15+25+30) /4=20元 ? 調(diào)整平均數(shù)：為克服拆股后平均數(shù)發(fā)生不合理下降 ， 對原數(shù)值進(jìn)行修正 。 ? 加權(quán)法 以發(fā)行量或交易量為權(quán)數(shù)計算。 ? （ 二 ） 標(biāo)準(zhǔn) 包括 33種股票，其中金融業(yè) 4種，公用事業(yè) 6種，地產(chǎn)類 9種，其它行業(yè) 14種。 ? 基金指數(shù)和國債指數(shù)：反映基金和國債走勢。①首先，標(biāo)的指數(shù)不同。 ? 重點(diǎn)掌握： ? 證券交易所組織形式； ? 股票發(fā)行方式及條件； ? 主板市場和二板市場的區(qū)別； ? 證券交易程序。即一方面，是該基金的募集規(guī)模和其中 50個或 100個股票的權(quán)重變動；另一方面，是這些股票中各股目前的交易量、人均持股數(shù)和流通 ? 股股數(shù)等也將會有所差異。 包括A股指數(shù)和 B股指數(shù) 。 ? 四 、 我國股價指數(shù) ? （ 一 ） 上海證券交易所 ? 成份指數(shù) 即上證 180指數(shù) ， 選出一定數(shù)量有代表性的公司編制成份指數(shù) ， 采用成份股的可流通股數(shù)為權(quán)數(shù)編制 ， 并作定期調(diào)整 。 由于該指數(shù)采用紐約證券交易所中 90%的普通股票計算 ， 代表性較大 ， 對專業(yè)投資者尤為重要 。瓊斯股票價格平均數(shù)： ? 1884年開始公布共 11種股票的股價指數(shù) ， 1938年定為 65種 ， 沿用至今 ， 采用 簡單算術(shù)平均數(shù) 。 即把原來的除數(shù)調(diào)整為新除數(shù) 。 除權(quán)價 =8/（ 1+） = ? （ 2） 有償配股 條件下 除權(quán)價 =（ 前一日收盤價 +配股價 配股率 ） /（ 1+配股率 ） 例：接前例 ， 前一日收盤價 8元 ， 10股配 3股 ，配股價 5元 /股 除權(quán)價 =（ 8+ 5） /(1+)= ? （ 3） 無償派現(xiàn) 條件下 除權(quán)價 =前一個交易日收盤價 每股派發(fā)股息 例：接前例 ， 前一日收盤價 8元 ， 紅利 /股 除權(quán)價 =8－ =（ 元 ） ? （ 4） 送股 、 轉(zhuǎn)股和配股同時 進(jìn)行時 除權(quán)價 =（ 前一個交易日收盤價 +配股價 配股率 ） /（ 1+配股率 +送股 、 轉(zhuǎn)股 率 ） 例：接前例 ， 前一日收盤價 8元 ， 10配 2股 ，配股價 5元 /股 ， 送 1股 除權(quán)價 =（ 8+ 5） /(1++)= ? （ 5） 送轉(zhuǎn)股與股息分派 同時進(jìn)行時 除權(quán)價 =（ 前一個交易日收盤價－每股派發(fā)股息 ） /（ 1+送股 、 轉(zhuǎn)股率 ） 例： 接前例 ， 前一日收盤價 8元 ， 送 2股 ， 紅利 /股 除權(quán)價 =（ 8－ ） /（ 1+） =（ 元 ） ? （ 6） 送轉(zhuǎn)股 、 配股與股息分派 同時進(jìn)行時 除權(quán)價 =（ 前一個交易日收盤價 +配股價 配股率－每股派發(fā)股息 ） /（ 1+配股率 +送股 、 轉(zhuǎn)股率 ） 例： 接前例 ， 前一日收盤價 8元 ， 10配 3股 ， 配股價 5元 /股 ， 送 2股 ， 紅利 /股 除權(quán)價 =（ 8+5 ） /（ 1++）=（ 元 ） ? 二 、 股票價格指數(shù)和計算 ? 股票價格指數(shù) 是金融機(jī)構(gòu)編制的 ， 通過對股票市場上公司發(fā)行的股票價格平均計算和動態(tài)對比后得出的數(shù)值 。 ? 利率水平 債券市場上大多數(shù)買賣雙方能接受的債券收益水平。 由于股票是一種特殊商品 ， 當(dāng)供不應(yīng)求時 ， 價格就上漲；當(dāng)供過于求時 ， 價格就下跌 。由于定向回購導(dǎo)致公司總股本及凈資產(chǎn)減少 ,預(yù)期每股收益和資產(chǎn)負(fù)債率將相應(yīng)增加。 ? 任意消除：協(xié)商消除 —— 縮股，數(shù)股合為一股，權(quán)益不變，我國規(guī)定三年內(nèi)不得配股。通過新的金融工具使本來不流動或流動性很差的資產(chǎn)或能源商品流通起來。《財經(jīng)》雜志記者通過一年多的跟蹤調(diào)查，在 2021年 8月號的《財經(jīng)》雜志上， 以“ 銀廣夏陷阱 ” 為題指出，在銀廣夏股價 2021年 440%離譜漲幅的背后，其實(shí)是一場徹頭徹尾的造假騙局。 《 證券法 》 規(guī)定上市公司應(yīng)在每一會