貨幣金融學第十三章利息理論-展示頁
2025-05-22 22:49本頁面
【正文】 付方式 ? 提前支付利息的利息支付方式都可以看成是復利計息 ? 利息的支付周期就是計息周期 貨幣金融學 集美大學財經(jīng)學院金融系 2021/6/16 二、貼現(xiàn)率 例 假定一年后收到票據(jù)現(xiàn)金流 110元，票據(jù)現(xiàn)在價值 100元，求貼現(xiàn)率 貼現(xiàn)率只是利率的另一種表達方式，貼現(xiàn)率與利率關系如下： 其中： d為貼現(xiàn)率， r為利率 期末利息和單位時間內的利息貼現(xiàn)率 ?rrd?? 1貨幣金融學 集美大學財經(jīng)學院金融系 2021/6/16 三、到期收益率 ? 例 某個投資者 A，面臨兩個投資機會，一是購買某一新發(fā)行的債券 B1，該債券票面利率 5%，每年支付一次利息， 3年后到期，按面值出售。 貨幣金融學 集美大學財經(jīng)學院金融系 2021/6/16 計息周期 周期利率 周期數(shù) 本息和 年 5% 5 季度 % 20 月 % 60 周 % 260 日 % 1825 表 貨幣金融學 集美大學財經(jīng)學院金融系 2021/6/16 ?如 上表 所示，在給定的名義利率下，不同的計息周期會有不同的本息和 。則 5年內各年和利息和本息和的變化過程如下： 時間 計息公式 利息 利息和 第一年末 1000*5% 50 第二年末 1050*5% 第三年末 *5% 第四年末 *5% 第五年末 *5% 貨幣金融學 集美大學財經(jīng)學院金融系 2021/6/16 設 PV表示本金， FV表示未來的本息和， i表示利率， N表示時間長度，則： ? 式中 項稱為 “復利系數(shù) ”,它是資金N期之后的終值與當前現(xiàn)值之間的轉換比率。配第認為利息是人們在一定時期內因放棄貨幣的支配權而獲得的報酬 ? 凱恩斯認為利息就是一定時期內放棄流動性的報酬 ? 借貸者應向貸者支付一定的利息，作為對其喪失流動性的補償 貨幣金融學 集美大學財經(jīng)學院金融系 2021/6/16 三、高利貸的合理性 ?利息應包括對風險的報酬 ?交易在理論上應該是公平交易、等價交易 ?允許自由借貸，更能促進企業(yè)的冒險和創(chuàng)業(yè)，有利于社會財富積累 ?利息的本質是源于資金的所有權與使用權分離的結果 貨幣金融學 集美大學財經(jīng)學院金融系 2021/6/16 第二節(jié) 利率及其表現(xiàn)形式 利率和計息方式 1 貼現(xiàn)率 2 到期收益率 3 10 利率的種類 4 貨幣金融學 集美大學財經(jīng)學院金融系 2021/6/16 一、 利率和計息方式 利率是單位時間內付出利息的數(shù)量與本金的比率： 通常實踐中所有的利率都是年 利 率 本金單位時間內的利息利率 ?貨幣金融學 集美大學財經(jīng)學院金融系 2021/6/16 (一 )計息方式 計息方式有 單利 和 復利 兩種 ? 單利指總利息為各期利息的簡單加總，前面各期的總利息不能計入本金作為以后各期利息的計息基礎 ? 復利是將每期利息都計入本金，作為下一期的計算基礎，復利 計息方式也稱為 “利滾利 ” 貨幣金融學 集美大學財經(jīng)學院金融系 2021/6/16 ?例 假設你將 1000元存入銀行，定期 5年，銀行承諾利率為 5%，單利計算，到期一次還本付息。費雪 ?人具有目光短淺、意志薄弱的習慣 ?不耐程度低的人傾向于借債，不耐程度高的傾向于放款 ?利息是不耐的指標 貨幣金融學 集美大學財經(jīng)學院金融系 2021/6/16 （三）流動性偏好理論 代表人物 ：威廉 斯密 的 “利息剩余價值說 ”； 馬克思 的 “利息是剩余價值的轉化形式 ”； 約翰 諾思 的 “資本租金論 ”； 約瑟夫 第十三章 利息理論 貨幣金融學 集美大學財經(jīng)學院金融系 2021/6/16 思考 ?為什么不同時期，不同的社會對利息的態(tài)度不同？ ?高利貸是否合理？ ?利息的本質是什么？ 2 貨幣金融學 集美大學財經(jīng)學院金融系 2021/6/16 第一節(jié)
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