貨幣銀行學(xué)第三章金融市場1到4節(jié)-展示頁
2025-05-22 22:19本頁面
【正文】 據(jù)原本產(chǎn)生于商業(yè)信用中，是賒銷賒購活動中債權(quán)債務(wù)關(guān)系的證明憑證。因此，西方各家媒體對此都非常關(guān)注。聯(lián)邦基金利率（ Federal Funds Rate）， 是美國貨幣市場的基準(zhǔn)利率。 美國的同業(yè)拆借市場就是聯(lián)邦基金市場。同業(yè)拆借是貨幣市場的一個重要組成部分，能較準(zhǔn)確反映資金供求狀況。 貨幣市場 ? 二 、貨幣市場的構(gòu)成 :貨幣市場主要包括同業(yè)拆借市場、商業(yè)票據(jù)市場、貼現(xiàn)市場、國庫券市場等。 融資目的主要是解決短期資金周轉(zhuǎn)需要。由于該市場上使用的金融工具期限短，具有較強的“貨幣性”，所以稱作貨幣 市場。（而且期貨市場上大部分交易不進行實物交割，而是通過對沖了結(jié)）。 現(xiàn)貨市場與期貨市場。 二級市場，指已經(jīng)上市的證券流通轉(zhuǎn)讓的市場。 按是否首次發(fā)行分為一級市場、二級市場。 融資期限在一年以上的市場叫資本市場。 ? 五 、金融市場的分類 ： 按金融交易的期限的長短，分為貨幣市場和資本市場。 (3)風(fēng)險性：是指購買金融工具的本金和預(yù)定收益遭受損失的可能性。 金融工具的基本特征有 ： (1)期限性：是指一般金融工具有規(guī)定的償還期限。 ? 交易價格：反映的是在一定時期內(nèi)轉(zhuǎn)讓貨幣資金使用權(quán)的報酬，一般表現(xiàn)為利率。 ? 三、現(xiàn)代金融市場的發(fā)展趨勢： 金融市場的全球化 融資活動的證券化 金融創(chuàng)新的多樣化 ? 四 、金融市場的構(gòu)成要素 ： 交易主體：按參與目的，可分為投資人、籌資人和中介人。 合理配置社會資源的功能。金融市場也可以是無形的，如很多金融交易是通過現(xiàn)代化的通訊網(wǎng)絡(luò)完成的。第三章 金融市場 第一節(jié) 金融市場概述 一 、概念 ：金融市場指進行資金融通的場所，也即進行資金借貸的場所。 金融市場可以有有形的交易場所，如證券交易所 。 ? 二 、金融市場的主要功能 ： 實現(xiàn)儲蓄向投資的順利轉(zhuǎn)化。 通過金融市場，國家可以對經(jīng)濟進行宏觀調(diào)控。具體包括： 個人 整體而言作為投資人 企業(yè) 主要充當(dāng)籌資人 金融機構(gòu) 主要充當(dāng)中介 政府機構(gòu) 主要充當(dāng)籌資人 中央銀行 充當(dāng)管理者的角色 金融市場的構(gòu)成要素 ? 交易對象 ：貨幣資金。 金融市場的構(gòu)成要素 ? 交易工具：金融工具，即借以進行金融交易的工具，一般包括債權(quán)債務(wù)憑證和所有權(quán)憑證。 (2)流動性：是指金融工具在必要時迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不致遭受損失的能力。 (4)收益性：是指持有金融工具能夠帶來一定的收益。融資期限在一年以下的市場叫貨幣市場 。 按交易對象不同分為票據(jù)市場、證券市場、黃金市場、外匯市場。一級市場，指新證券發(fā)行的市場。 交易所市場與場外市場。現(xiàn)貨市場上，一般成交后13日內(nèi)立即付款交割；期貨市場上，交割則是在成交日之后所規(guī)定的某個日期進行。 第二節(jié) 貨幣市場 ? 一 、概念 ：指融資期限在一年以下的市場。 ? 貨幣市場的特點為 ： 資金融通期限短。 使用的金融工具流動性強。 ? 同業(yè)拆借市場 是金融機構(gòu)之間為調(diào)劑短期資金余額而相互融資的市場。同業(yè)拆借市場以隔夜交易為主，即大多進行以一日為期的拆借。聯(lián)邦基金利率，是美國貨幣市場的基準(zhǔn)利率 ? 美國的同業(yè)拆借市場就是聯(lián)邦基金市場。 美聯(lián)儲通過公布對該利率的期望值，就可以向市場傳達(dá)出美聯(lián)儲的政策動向。 ? 另外，倫敦銀行同業(yè)拆借利率 London Interbank Offered Rate（ LIBOR） 也被視作反映短期利率走勢的指標(biāo)。但到了今天，商業(yè)票據(jù)又成為了一種金融工具。 而對于那些知名度稍差的中小企業(yè)而言，光憑自身信用發(fā)行的票據(jù)可能很難銷售出去。由于銀行的信用大大高于一般的企業(yè)，所以經(jīng)銀行承兌后的匯票可以比較容易
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