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貨幣銀行學(xué)課件之金融市場-展示頁

2024-09-11 09:51本頁面
  

【正文】 — 貨幣銀行學(xué) 返回 第 5章 金融市場 ?學(xué)習(xí)目的和要求: 通過本章的學(xué)習(xí),了解貨幣市場、期貨市場和期權(quán)市場;掌握金融市場的定義和構(gòu)成要素,證券市場的參與者,套期保值和期權(quán)種類;熟練掌握金融市場的功能,金融工具和證券發(fā)行市場。 休息一下 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 省級精品課程 安徽省省級精品課程 —— 貨幣銀行學(xué) 第 5章 金融市場 要點(diǎn) 金融市場概述 貨幣市場 資本市場 金融衍生工具市場 思考題 休息一下 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 省級精品課程 貨幣銀行學(xué) —— 第 5章 金融市場 金融市場概述 ?場所說:金融資產(chǎn)交易的場所 ?機(jī)制說:金融資產(chǎn)交易和確定價(jià)格的機(jī)制 ?關(guān)系說:金融資產(chǎn)供求關(guān)系和債權(quán)股權(quán)關(guān)系的總和 ?結(jié)構(gòu)說:貨幣市場、資本市場、外匯市場、黃金市場的總稱 是指金融性商品交易的場所。 交易場所 的特殊性 交易對象 的廣泛性 交易方式 的特殊性 一、定義 休息一下 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 省級精品課程 1.聚集資金的功能 2.促進(jìn)資金有效分配的功能 3.促進(jìn)有效投資的功能 4.宏觀調(diào)控的功能 貨幣銀行學(xué) —— 第 5章 金融市場 二、金融市場的功能 休息一下 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 省級精品課程 (一)金融市場交易主體 金融市場交易主體包括參與交易的個(gè)人、企業(yè)、政府和金融機(jī)構(gòu)。 貨幣銀行學(xué) —— 第 5章 金融市場 三、金融市場構(gòu)成要素 (二)金融市場交易客體 金融市場交易客體是指金融市場交易對象或交易標(biāo)的物,亦即經(jīng)常所說的金融工具。金融市場媒體同金融市場主體一樣,都是金融市場的參與者,因而在金融市場上的某種作用是相同的。詹森( Jensen)將有效市場定義為,如果在市場上根據(jù)一組信息從事交易而無法賺取經(jīng)濟(jì)利潤,那么該市場是有效的。 金融市場是否有效率,理論界主要有兩個(gè)層面的判別標(biāo)準(zhǔn): 市場的信息效率 市場的配置效率 貨幣銀行學(xué) —— 第 5章 金融市場 四、金融市場的效率 休息一下 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 省級精品課程 法瑪根據(jù)可獲得信息的分類不同,將市場效率劃分為三種類型 : ( 1)弱勢有效( Weak Form Efficiency) ( 2)半強(qiáng)勢有效( Semistrong Form Efficiency) ( 3)強(qiáng)勢有效( Strong Form Efficiency) 市場的配置效率 金融市場將資金由儲(chǔ)蓄者向最具生產(chǎn)效率的投資項(xiàng)目轉(zhuǎn)移,實(shí)現(xiàn)金融資源的優(yōu)化配置。 貨幣銀行學(xué) —— 第 5章 金融市場 特點(diǎn): 資金周轉(zhuǎn)量比較大;交易額比較穩(wěn)定;與收入密切相關(guān);投資者比較有保障 主要類型: 同業(yè)拆借市場;回購協(xié)議市場 ;商業(yè)票據(jù)市場;銀行承兌票據(jù)市場;銀行大額定期存單市場;短期國債市場 休息一下 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 省級精品課程 貨幣銀行學(xué) —— 第 5章 金融市場 ?回購協(xié)議是一種短期有抵押貸款安排,借款人先將證券出售給貸款人(投資者),然后根據(jù)協(xié)議規(guī)定的價(jià)格在規(guī)定的某一未來時(shí)日將證券購回。 回購協(xié)議 ?商業(yè)票據(jù)主要是大型全國知名公司發(fā)行的無擔(dān)保期票,期限不超過 270天。 ?公司依靠其融資可以降低融資代價(jià)。如有特種媒介機(jī)構(gòu)( SPV s)發(fā)行的資產(chǎn)擔(dān)保商業(yè)票據(jù)( assetbacked mercial paper)。但二級市場很小。 商業(yè)票據(jù) 休息一下 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 省級精品課程 貨幣銀行學(xué) —— 第 5章 金融市場 ?主要用于國際貿(mào)易,是對商業(yè)銀行開出的,以出口商為受益人的,基于進(jìn)口商在到期日前在該銀行存入的資金的匯票。 銀行承兌匯票 存單( CDs) ?存單是大型存款機(jī)構(gòu)的大額定期存款。 ?其流動(dòng)性、信用能力很強(qiáng),發(fā)展迅速,是貨幣市場的第三大工具。 休息一下 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 省級精品課程 貨幣銀行學(xué) —— 第 5章 金融市場 ?國庫券又稱 T債券,是零息債券( zerocoupon securities)最長期限為一年。 ?國庫券日交易量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過紐約證券交易所股票日交易量,可以高出 10倍以上。 國庫券 休息一下 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 省級精品課程 資本市場 定義: 資本市場是長期金融證券交易的場所,是指償還期在一年以上的政府債券、公司債券及股票等交易場所。 貨幣銀行學(xué) —— 第 5章 金融市場 休息一下 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 省級精品課程 股票是指股份公司發(fā)行的、表示其股東按持有份額享受權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓的憑證。股票市場是股票發(fā)行和交易活動(dòng)的總稱。 ? 股票的價(jià)格有發(fā)行價(jià)格和流通價(jià)格兩種。 貨幣銀行學(xué) —— 第 5章 金融市場 股票市場 休息一下 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 省級精品課程 債券是一種保證債券持有人在到期日償付債券面值和支付利息的信用憑證或合同。 ? ( 1)政府債券市場 ? ( 2)公司債券市場 ? ( 3)金融債券市場 ? ( 4)國際債券市場 依發(fā)行債券所用貨幣與發(fā)行地點(diǎn)的不同,國際債券又可分為 歐洲債券和外國債券 。 ? 外國債券 是一國政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國際組織在另一國 發(fā)行的以當(dāng)?shù)貒泿庞?jì)值的債券。 —— 武士債券( Samurai bonds) 日本以外的政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)和國際組織在日本國內(nèi)市場發(fā)行的以日元為計(jì)值貨幣的債券。 —— 龍債券( Dragon bonds) 以非日元的亞洲國家或地區(qū)貨幣發(fā)行的外國債券。龍債券在亞洲地區(qū)(香港或新加坡)掛牌上市,其典型償還期限為 3~ 8年。 貨幣銀行學(xué) —— 第 5章 金融市場 休息一下
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