匯率預(yù)測(cè)與國際平價(jià)條-展示頁
2025-05-22 06:54本頁面
【正文】 動(dòng)、生產(chǎn)成本、貿(mào)易條件以及因匯率變動(dòng)而導(dǎo)致的物價(jià)變動(dòng)等因素考慮進(jìn)來； ⑤該理論以貨幣數(shù)量說為基礎(chǔ)，過于簡單化。 如果說絕對(duì)購買力平價(jià)理論解釋了匯率的決定基礎(chǔ)，那么相對(duì)購買力平價(jià)理論解釋的是匯率變動(dòng)的內(nèi)在規(guī)律。 時(shí)間開始時(shí)： )0()0()/(0baba PPS ?)()()/(tbtabat PPS ?經(jīng)過一段時(shí)間 t后 : （ 1） （ 2） 將（ 1）式與（ 2）式相除，得： ba0 ( a / b )0 （a / b )t ( a / b )bba0 ( a / b )0 （a / b )t ( a / b )b ( 0 )b ( t )ba ( 0 )a ( t )aba0 ( a / b )t ( a / b )bab ( 0 )b ( t )a ( 0 )a ( t )0 ( a / b )t ( a / b )iiSSS，上式還可簡化為：在通脹率很低的情況下i1iiSSS得：（3 ）式兩邊同時(shí)減11/PP1 ，i/PP其中ii1i1SS通賬率，則得：分別代表a 國與b 國的和i設(shè)i/PP/PPSS???????????????（ 3） 例： 94年英國的通脹率為 8%，美國通脹率為 10%，當(dāng)時(shí)匯率為￡ $，那么一年后的匯率 X應(yīng)為： 美元0 . 6 1 0 5 4 英鎊/x1 0 %8%0 . 6 2 3 00 . 6 2 3 0x????可以看出：相對(duì)購買力平價(jià)反映的是一種相對(duì)的變動(dòng)率，它揭示，引起貨幣貶值的不是通貨膨脹本身，而是本國與貿(mào)易伙伴國之間通貨膨脹率之間的差異。 從實(shí)際匯率與名義匯率的差異，可以發(fā)現(xiàn)一國貨幣是被低估或是高估，給長期匯率預(yù)測(cè)提供依據(jù)； 還可用來確定發(fā)生通脹情況下，本國貨幣名義匯率應(yīng)當(dāng)升值或貶值的程度。 一價(jià)律的有效性的假設(shè)： （ 1）沒有交易成本； （ 2）不存在貿(mào)易壁壘，包括關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘； （ 3）商品具有相同的品質(zhì)，市場具有相同的偏好。 （ 1）基礎(chǔ)是“一價(jià)定律” （ the law of one price） 在忽略運(yùn)輸費(fèi)用的情況下，同種商品和勞務(wù)應(yīng)在所有市場上具有同樣的價(jià)格。 一、國際平價(jià)條件 購買力平價(jià)說 （ the theory of purchasing power parity） 反映的是匯率變動(dòng)與物價(jià)變動(dòng)或通貨膨脹之間的關(guān)系。 投機(jī)資本 在西方各國逐步放松外匯管制和資本流動(dòng)管制的背景下，投機(jī)資本已經(jīng)成為影響外匯市場，影響短期匯率形成的不可忽視的因素。 經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)力 從長期來看，國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力越強(qiáng)，其貨幣幣值的物質(zhì)基礎(chǔ)越堅(jiān)實(shí)；相反地，國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展不景氣，則貨幣走勢(shì)就比較疲弱。 相對(duì)通貨膨脹率 如果兩個(gè)國家都發(fā)生了通貨膨脹，那么低通貨膨脹國家的貨幣相對(duì)高通貨膨脹國家的貨幣升值，而后者相對(duì)前者貶值。第 3編 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 第 9章 匯率預(yù)測(cè)與國際平價(jià)條件 第 10章 會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量與控制 第 11章 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量與控制 第 12章 交易風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量與控制 第 9章 匯率預(yù)測(cè)與國際平價(jià)條件 一、均衡匯率 二、影響均衡匯率變動(dòng)的因素 三、國際平價(jià)條件 四、匯率預(yù)測(cè) 11月 5日 1月 12日 2月 12日 4月 29日 5月 14日 11月 5日 歐元對(duì)美元匯率創(chuàng)歷史新高 03年 一、均衡匯率 外匯的需求曲線 價(jià)格 /匯率 商品 /外匯數(shù)量 需求曲線向下傾斜規(guī)律 外匯的供給曲線 價(jià)格 /匯率 商品 /外匯數(shù)量 均衡匯率 匯率 C 均衡匯率 S 均衡點(diǎn) 外匯數(shù)量 二、影響均衡匯率變動(dòng)的因素 現(xiàn)行紙幣本位制下的因素有： 國際收支差額； 相對(duì)通貨膨脹率； 相對(duì)利率； 經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)力； 政府的管制與干預(yù)； 投機(jī)資本； 心理預(yù)期。 國際收支差額 國際收支差額指的是自主性交易的不平衡，其大小及方向受匯率水平的直接影響，但同時(shí)又反作用于外匯市場的外匯供應(yīng)量及匯率水平。 相對(duì)利率 如果兩個(gè)國家都對(duì)本國貨幣的利率進(jìn)行了調(diào)整，那么上調(diào)幅度大的貨幣升值，上調(diào)幅度小的貨幣貶值。 政府的管制與干預(yù) 一個(gè)國家的
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