【正文】 .....................................................................4 4．保守的速動(dòng)比率的計(jì)算 .................................................................................................................4 5．現(xiàn)金比率的計(jì)算 ..............................................................................................................................4 (二 )包鋼稀土長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)計(jì)算 ...................................................................................................5 1．資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算 ..........................................................................................................................5 2．產(chǎn)權(quán)比率的計(jì)算 ..............................................................................................................................5 3．形凈值債務(wù)率的計(jì)算 ......................................................................................................................5 4．利息償付倍數(shù)的計(jì)算 ......................................................................................................................5 三 . 同業(yè)先進(jìn)水 平資料 ................................................................................................................................6 (一 )五礦稀土短期償債能力指標(biāo)計(jì)算 ...................................................................................................6 ............................................................................................................................6 ....................................................................................................................................7 ....................................................................................................................................8 ........................................................................................................................9 5. 現(xiàn)金比率分析 ...................................................................................................................................9 (二 )五礦稀土長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)計(jì)算 ...................................................................................................9 1．資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)分析： .................................................................................................................9 2. 產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)分析 ....................................................................................................................... 10 3. 有形凈值債務(wù)率分析 ....................................................................................................................11 ......................................................................................................................... 12 四．分析評(píng)價(jià) .............................................................................................................................................. 13 （一）短期償債能力 ............................................................................................................................. 13 （匯總表） ..................................................................................................................... 13 ..................................................................................................................... 14 ......................................................................................................................... 19 （二） 包鋼稀土 長(zhǎng)期償債能力分析 .................................................................................................... 20 ............................................................................................................................. 20 ......................................................................................................................... 23 結(jié)論 ............................................................................................................................................................... 25 參考文獻(xiàn) ...................................................................................................................................................... 26 附表一包鋼稀土 .......................................................................................................................................... 27 附表二五礦稀土 .......................................................................................................................................... 34 2 前言 包鋼稀土由包鋼（集團(tuán)）公司、嘉鑫有限公司（香港）、包鋼綜合企業(yè)（集團(tuán)）公司聯(lián)合發(fā)起組建股份制公司 ， 20xx 年完成了包鋼稀土產(chǎn)業(yè)的整合與重組，實(shí)現(xiàn)了包鋼稀土產(chǎn)業(yè)的整體上市。 經(jīng)過近半個(gè)世紀(jì)的建設(shè)與發(fā)展，包鋼稀土已經(jīng)形成了完善的稀土產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局，擁有從稀土選礦、冶煉、分離、科研、深加工到應(yīng)用的完整產(chǎn)業(yè)鏈條，是 中國(guó) 乃至世界 上最大的稀土 產(chǎn)業(yè)基地 ，是我國(guó)稀土行業(yè)的龍頭企業(yè)。 3 一．公司概況 股票代碼： 600111 包鋼稀土前身是成立于 1961 年的 “8861” 稀土實(shí)驗(yàn)廠 ； 1997 年進(jìn)行改制，由包鋼（集團(tuán)）公司、嘉鑫有限公司（香港）、包鋼綜合企業(yè)（集團(tuán)）公司聯(lián)合發(fā)起組建股份制公司 ， 20xx 年完成了包鋼稀土產(chǎn)業(yè)的整合與重組，實(shí)現(xiàn)了包鋼稀土產(chǎn)業(yè)的整體上市。截至 20xx 年 3月 30日，公司總資產(chǎn)達(dá) 億元，凈資產(chǎn)達(dá) 億元。經(jīng)過 40 多年的投入，公司積累了雄厚的技術(shù)實(shí)力，旗下有科研實(shí)力強(qiáng)大、聞名全國(guó)、享譽(yù)世界的 包頭 （包鋼）稀土研究院。 二．財(cái)務(wù)分析指標(biāo) 20xx 年、 20xx 年、 20xx 年、 20xx 年 的資產(chǎn)負(fù)債表 20xx 年、 20xx 年、 20xx年、 20xx 年 的利潤(rùn)表 （一）包鋼稀土短期償債能力指標(biāo)計(jì)算 1．營(yíng)運(yùn)資本的計(jì)算 營(yíng)運(yùn)資本是指流動(dòng)資產(chǎn)總額減流動(dòng)負(fù)債總額后的剩余部分，也稱凈營(yíng)運(yùn)資本，它意味著企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在償還全部流動(dòng)負(fù)債后還有多少剩余。流動(dòng)比率的內(nèi)涵是每 1元流動(dòng)負(fù)債有多少元流動(dòng)資產(chǎn)作保障，反映企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱。所謂速動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨后的數(shù)額，速動(dòng)比率的內(nèi)涵是每 1元流動(dòng)負(fù)債由多少元速動(dòng)資產(chǎn)作保障。 保守的速動(dòng)比率 =（貨幣資金 +短期證券投資凈額 +應(yīng)收帳款凈額） /流動(dòng)負(fù)債 單位：萬元 項(xiàng)目 20xx 20xx 20xx 20xx 貨幣資金 400641 295738 256349 177617 應(yīng)收賬款凈額 70202 47518 50374 49212 短期證券投資凈額 — — — — 流動(dòng)負(fù)債 767925 703341 494461 335015 保守速動(dòng)比率 5．現(xiàn)金比率的計(jì)算 現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。這兩項(xiàng)資產(chǎn)的特點(diǎn)是隨時(shí)可以變現(xiàn)。 現(xiàn)以這個(gè)企業(yè)為例與徐工科技作一個(gè)比較 。 年末流動(dòng)資產(chǎn)為 242933 萬 元，流動(dòng)負(fù)債為 23377 萬 元，從相對(duì)數(shù)來看，營(yíng)動(dòng)資本的配置率為 %， 1 元流動(dòng)資產(chǎn)需要償還 元的債務(wù)，償債能力比上年同期有所提高。 結(jié)合曲線圖， 相比 11 年而言， 后期營(yíng)運(yùn)資本有非常大的提高 。 8 五礦稀土短期償債能力指標(biāo)趨勢(shì)比較圖020406080100120140160180比率年度流動(dòng)比率(%) 速動(dòng)比率(%) 保守的速動(dòng)比率（%） 現(xiàn)金比率(%) 20xx年 20xx年 20xx年 20xx年 通過償債能力趨勢(shì)比較圖，說明 企業(yè)流動(dòng)負(fù)債未能得到合理運(yùn)用，而現(xiàn)金類資產(chǎn)獲利能力低，這類資產(chǎn)金額太高會(huì)導(dǎo)致企業(yè)機(jī)會(huì)成本增加所以，如果現(xiàn)金比率過高 ， 那么就選擇合適的項(xiàng)目進(jìn)行投資，以增強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)的獲利能力 。 9 項(xiàng)目 20xx 年 20xx 年 增加金額 增長(zhǎng) % 貨幣資金 93519 35121 58398 % 應(yīng)收賬款凈額 10 142999 142989 % 保守的速動(dòng)資產(chǎn) 35811 178133