【正文】 份制公司 ， 20xx 年完成了包鋼稀土產(chǎn)業(yè)的整合與重組，實(shí)現(xiàn)了包鋼稀土產(chǎn)業(yè)的整體上市。 經(jīng)過近半個(gè)世紀(jì)的建設(shè)與發(fā)展，包鋼稀土已經(jīng)形成了完善的稀土產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局，擁有從稀土選礦、冶煉、分離、科研、深加工到應(yīng)用的完整產(chǎn)業(yè)鏈條，是 中國 乃至世界上最大的稀土 產(chǎn)業(yè)基地 ，是我國稀土行業(yè)的龍頭企業(yè)。截至 20xx 年 3月 30日，公司總資產(chǎn)達(dá) 億元，凈資產(chǎn)達(dá) 億元。公司擁有 3家直屬廠（分公司）、 1家全資子公司、 11 家絕對(duì)控股子公司、 7家相對(duì)控股子公司、 3 家參股公司。經(jīng)過 40 多年的投入，公司積累了雄厚的技術(shù)實(shí)力，旗下有科研實(shí)力強(qiáng)大、聞名全國、享譽(yù)世界的 包頭 （包鋼）稀土研究院。 公司主要生產(chǎn)經(jīng)營范圍：稀土精礦，稀土深加工產(chǎn)品，稀土新材料生產(chǎn)與銷售，稀土高科技應(yīng)用產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)與銷售；出口本企業(yè)生產(chǎn)的稀土產(chǎn)品、充電電池、五金化工產(chǎn)品（國家組織統(tǒng)一聯(lián)合經(jīng)營的 16種出口商品除外）；進(jìn)口本企業(yè)生產(chǎn)、科研所需的原輔材料、機(jī)械設(shè)備、儀器儀表及零配件；生產(chǎn)、銷售冶金、化工產(chǎn)品（專營除外），技術(shù)咨詢、信息服務(wù)；建筑安裝、修理（除專營）。 二．財(cái)務(wù)分析指標(biāo) 20xx 年、 20xx 年、 20xx 年、 20xx 年 的資產(chǎn)負(fù)債表 20xx 年、 20xx 年、 20xx年、 20xx 年 的利潤表 （一）包鋼稀土短期償債能力指標(biāo)計(jì)算 1．營運(yùn)資本的計(jì)算 營運(yùn)資本是指流動(dòng)資產(chǎn)總額減流動(dòng)負(fù)債總額后的剩余部分，也稱凈營運(yùn)資本，它意味著企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在償還全部流動(dòng)負(fù)債后還有多少剩余。 營運(yùn)資本 =流動(dòng)資產(chǎn) — 流動(dòng)負(fù)債 單位：萬元 項(xiàng)目 20xx 20xx 20xx 20xx 流動(dòng)資產(chǎn) 1325100 1157792 1008322 512979 流動(dòng)負(fù)債 767925 703341 494461 335015 營運(yùn)資本 557175 454451 513861 117964 4 2．流動(dòng)比率計(jì)算 流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。流動(dòng)比率的內(nèi)涵是每 1元流動(dòng)負(fù)債有多少元流動(dòng)資產(chǎn)作保障，反映企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱。 流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 單位：萬元 項(xiàng)目 20xx 20xx 20xx 20xx 流動(dòng)資產(chǎn) 1325100 1157792 1008322 512979 流動(dòng)負(fù)債 767925 703341 494461 335015 流動(dòng)比率 3．速動(dòng)比率的計(jì)算 速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。所謂速動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨后的數(shù)額，速動(dòng)比率的內(nèi)涵是每 1元流動(dòng)負(fù)債由多少元速動(dòng)資產(chǎn)作保障。 速動(dòng)比率 =（流動(dòng)資產(chǎn) — 存貨） /流動(dòng)負(fù)債 單位：萬元 項(xiàng)目 20xx 20xx 20xx 20xx 存貨 753527 769127 659711 197135 流動(dòng)資產(chǎn) 1325100 1157792 1008322 512979 流動(dòng)負(fù)債 767925 703341 494461 335015 速動(dòng)資產(chǎn) 521857 353484 323160 289797 速動(dòng)比率 4．保守的速動(dòng)比率的計(jì)算 保守速動(dòng)比率是指保守速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，保守速動(dòng)資產(chǎn)一般是指貨幣資金、短期證券投資凈額和應(yīng)收賬款凈額的總和。 保守的速動(dòng)比率 =（貨幣資金 +短期證券投資凈額 +應(yīng)收帳款凈額） /流動(dòng)負(fù)債 單位：萬元 項(xiàng)目 20xx 20xx 20xx 20xx 貨幣資金 400641 295738 256349 177617 應(yīng)收賬款凈額 70202 47518 50374 49212 短期證券投資凈額 — — — — 流動(dòng)負(fù)債 767925 703341 494461 335015 保守速動(dòng)比率 5．現(xiàn)金比率的計(jì)算 現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值?，F(xiàn)金類資產(chǎn)是指貨幣資金和短期投資凈額。這兩項(xiàng)資產(chǎn)的特點(diǎn)是隨時(shí)可以變現(xiàn)。 5 現(xiàn)金比率 =（貨幣資金 +短期投資凈額） /流動(dòng)負(fù)債 單位：萬元 項(xiàng)目 20xx 20xx 20xx 20xx 貨幣資金 400641 295738 256349 177617 短期投資凈額 — — — — 流動(dòng)負(fù)債 767925 703341 494461 335015 現(xiàn)金比率 (二 )包鋼稀土 長期償債能力 指標(biāo)計(jì)算 1． 資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算：（負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額） *100% 項(xiàng)目 20xx 年 20xx 年 20xx 年 20xx 年 資產(chǎn)總額 (萬元 ) 1846293 1764987 1472663 878958 負(fù)債總額 (萬元 ) 817268 771599 564891 451837 資產(chǎn)負(fù)債率 % % % % 2． 產(chǎn)權(quán)比率的計(jì)算：（負(fù)債總額 /所有者權(quán)益總額） *100% 項(xiàng)目 20xx 年 20xx 年 20xx 年 20xx 年 負(fù)債總額 (萬元 ) 817268 771599 564891 451837 所有者權(quán)益總額 (萬元 ) 1029024 993388 907772 427121 產(chǎn)權(quán)比率 % % % % 3． 形凈值債務(wù)率的計(jì)算： [負(fù)債總額 /（股東權(quán)益 無形資產(chǎn)凈值） ]*100% 項(xiàng)目 20xx 年 20xx 年 20xx 年 20xx 年 負(fù)債總額 (萬元 ) 817268 771599 564891 451837 股東權(quán)益 (萬元 ) 1846293 1764987 1472663 878958 無形資產(chǎn)凈值 (萬元 ) 58801 59007 52592 52036 有形債務(wù)凈值率 % % % % 4． 利息償付倍數(shù)的計(jì)算：息稅前利潤 /利息費(fèi)用 項(xiàng)目 20xx 年 20xx年 20xx 年 20xx年 稅前利潤 (萬元 ) 120848 209598 727555 184,212 6 利息費(fèi)用 (萬元 ) 33778 22975 12852 10960 利息償付倍數(shù) 三 . 同 業(yè)先進(jìn)水平資料 (一 )五礦稀土短期償債能力指標(biāo)計(jì)算 （ 000831 五礦稀土 財(cái)務(wù)分析指標(biāo)）： 五礦稀土為國內(nèi)最大的南方離子型稀土分離加工企業(yè)之一，公司建立有完整的質(zhì)量管理運(yùn)行體系，分離工藝、環(huán)保技術(shù)、產(chǎn)品質(zhì)量控制水平等處于國際領(lǐng)先水平。 現(xiàn)以這個(gè)企業(yè)為例與徐工科技作一個(gè)比較 。 五礦稀土 20xx 年 20xx 年 20xx 年 20xx 年 的相 關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算分析： 短期償債能力 指標(biāo)計(jì)算 ： （匯總表） 項(xiàng)目 (萬元 ) 20xx 年 20xx 年 20xx 年 20xx 年 流動(dòng)資產(chǎn) ① 68890 57921 232627 242933 流動(dòng)負(fù)債 ② 111006 187728 57760 23377 存貨 ③ 22669 20268 88240 64140 貨幣資金 ④ 15321 15024 93519 35121 應(yīng)收賬款凈額 ⑤ 8034 6129 10 142999 短期投資凈額 ⑥ 營運(yùn)資本 ① ② 42116 129807 174867 219556 流動(dòng)比率 ① /② 保守的速動(dòng)比率(④ +⑤ +⑥ )/② 速動(dòng)比率 (① ③ )/② 現(xiàn)金比率 (④ +⑥ )/② 項(xiàng)目 (萬元 ) 20xx 年 結(jié)構(gòu) % 20xx 年 結(jié)構(gòu) % 增加 增長 % 結(jié)構(gòu) % 流動(dòng)資產(chǎn) 232627 100% 242933 100% 10306 % 100% 流動(dòng)負(fù)債 57760 % 23377 % 34383 % % 營運(yùn)資本 174869 % 219556 % 44687 % % 7 五礦稀土營運(yùn)資本趨勢(shì)圖20xx00020xx0040000020xx年 20xx年 20xx年 20xx年年度金額：萬元 結(jié)合以上計(jì)算數(shù)據(jù)和圖表可以看出，年初流動(dòng)資產(chǎn) 232627 萬元，流動(dòng)負(fù)債為 55760 萬元，營運(yùn)資本為 174869 萬元，營動(dòng)資本的配置比例為 %，流動(dòng)負(fù)債提供流動(dòng)資產(chǎn)所需資金 的 %，即 1元流動(dòng)資產(chǎn)需要償還 元的債務(wù)。 年末流動(dòng)資產(chǎn)為 242933 萬 元，流動(dòng)負(fù)債為 23377 萬 元，從相對(duì)數(shù)來看，營動(dòng)資本的配置率為 %， 1 元流動(dòng)資產(chǎn)需要償還 元的債務(wù)，償債能力比上年同期有所提高。 年末與年初相比，流動(dòng)資產(chǎn)增加了 10306 萬 元（增加 %），流動(dòng)負(fù)債 減少了 34383 元（增加 %），營運(yùn)資本增加了 44687 萬 元（增加 %），營動(dòng)資本的絕對(duì)增加，是 因?yàn)榱鲃?dòng)負(fù)債負(fù)增長引起 的，新增的流動(dòng)資產(chǎn) 44687萬 元比上年同期的配置 %的比例，增加到 %， 說明企業(yè)沒有負(fù)債 ， 也說明償債能力大大提高。 結(jié)合曲線圖， 相比 11 年而言， 后期營運(yùn)資本有非常大的提高 。 項(xiàng)目 (萬元 ) 20xx 年 20xx 年 增加金額 增長 % 流動(dòng)資產(chǎn) 232627 242933 10306 % 流動(dòng)負(fù)債 57760 23377 34383 % 流動(dòng)比率 (%) % 13 年流動(dòng)資產(chǎn)比上年同期增加 %，流動(dòng)負(fù)債比上年同期減少了 %，流動(dòng)比率增加 ，增長 %，主要是因?yàn)?流動(dòng)資產(chǎn)的增幅遠(yuǎn)大于流動(dòng)負(fù)債的增幅，流動(dòng)比率行業(yè)平均值為 ，本公司與行業(yè)相差較大，流動(dòng)比率較高，說明了現(xiàn)金持有量大， 可能出現(xiàn)了應(yīng)付賬款掛賬的現(xiàn)象 或存貨積壓現(xiàn)象，暴 露了其資本利用效率的不足 。 8 五礦稀土短期償債能力指標(biāo)趨勢(shì)比較圖020406080100120140160180比率年度流動(dòng)比率(%) 速動(dòng)比率(%) 保守的速動(dòng)比率（%） 現(xiàn)金比率(%) 20xx年 20xx年 20xx年 20xx年 通過償債能力趨勢(shì)比較圖，說明 企業(yè)流動(dòng)負(fù)債未能得到合理運(yùn)用，而現(xiàn)金類資產(chǎn)獲利能力低，這類資產(chǎn)金額太高會(huì)導(dǎo)致企業(yè)機(jī)會(huì)成本增加所以，如果現(xiàn)金比率過高 ， 那么就選擇合適的項(xiàng)目進(jìn)行投資，以增強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)的獲利能力 。 項(xiàng)目 20xx 年 20xx 年 增加金額 增長 % 流動(dòng)資產(chǎn) 232627 242933 10306 % 存貨 88240 64140 24100 % 速動(dòng)資產(chǎn) 144387 178793 34406 % 流動(dòng)負(fù)債 57760 23377 34383 % 速動(dòng)比率 (%) % 本公司 13 年為 ，表明每 1 元流動(dòng)負(fù)債有 元的速動(dòng)資產(chǎn)作為償還保障，說明債務(wù)的償 有足夠的資產(chǎn)保障，且速動(dòng)資產(chǎn)的增幅 遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于 于流動(dòng)負(fù)債的增幅，表明企業(yè) 償還債務(wù)能力非常強(qiáng)。 9 項(xiàng)目 20xx 年 20xx 年 增加金額 增長 % 貨幣資金 93519 35121 58398 % 應(yīng)收賬款凈額 10 142999 142989 % 保守的速動(dòng)資產(chǎn) 35811 178133 % 流動(dòng)負(fù)債 57760 23377 34383 % 保守的速動(dòng)比率 7 % 13 年保守速動(dòng)比率比上年同期增加 7，增幅 %，從上表來看， 主要是因?yàn)閼?yīng)收賬款凈額暴漲， 企業(yè)要注意防范壞帳損失。 5. 現(xiàn)金比率分析 項(xiàng)目 (萬元 ) 20xx 年 20xx 年 增加金額 增長 % 貨幣資金 93519 35121 58398 % 流動(dòng)負(fù)債 57760 23377 34383 % 現(xiàn)金比率 (%) % 13 年現(xiàn)金比率比去年 雖然減少 ， 但比率仍較大， 說明企業(yè)支付能力很強(qiáng) ，只是稍有下降。 (二 )五礦稀土 長期償債能力 指標(biāo)計(jì)算 利息費(fèi)用根據(jù)網(wǎng)上查詢的利息償付倍數(shù)倒算的，公式為：稅前利潤 /（利息償付倍數(shù) 1） 項(xiàng)目 20xx 年 20xx 年 20xx 年 20xx 年 總資產(chǎn) (萬元 ) 288381 278018 193863 211224 總負(fù)債 (萬元 ) 23717 58150 191549 209836 利潤總額（稅前利潤）（萬元） 30163 49612 1333 21441 無形資產(chǎn)（萬元） 242933 232627 57921 68890 有形凈值（萬元） 16320 15053 56258 63660 利息費(fèi)用（萬元） 7743 22980 471 488 所有者權(quán)益（萬元） 264665 219868 1774 1077 資產(chǎn)負(fù)債率 (%) 產(chǎn)權(quán)比率 (%) 有形凈值債務(wù)率 =總負(fù)債 /有形凈值 *100% % % % % 1． 資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)分析： 項(xiàng)目 20xx 年 20xx 年 增加金額 增長 % 總資產(chǎn) (萬元 ) 288381 278018 10363 % 總負(fù)債 (萬元 ) 23717 58150 34433 % 資產(chǎn)負(fù)債率 (%