【正文】 入與利潤協(xié)調(diào)性很好，未來公司應(yīng)盡可能保持對企業(yè)成本與費(fèi)用的控制水平。本期公司凈收益營運(yùn)指數(shù)為 ，比上年同期提高了 %，說明公司收益質(zhì)量變化不大，只有經(jīng)營性收益才是可靠的，可持續(xù)的，因此未來公司應(yīng)盡可能提高經(jīng)營性收益在總收益中的比重。本期公司產(chǎn)品綜合毛利率、綜合凈利率、成本費(fèi)用利潤率比行業(yè)平均水平高出 %、 %、 %，說明公司獲利能力高于行業(yè)平均水平，公司產(chǎn)品與服務(wù)競爭力較強(qiáng)。 5．經(jīng)營成果總體評價(jià) (1) 產(chǎn)品綜合獲利能力評價(jià) 本期公司產(chǎn)品綜合毛利率為 %，綜合凈利率為 %，成本費(fèi)用利潤率為%。本期公司利潤總額增長率高于行業(yè)利潤總額增長率 %，說明公司的利潤增長速度明顯高于行業(yè)平均水平，公司自身實(shí)力在本期獲 得極大提高。其中，主營業(yè)務(wù)收入比上年同期增加利潤 60,，主營業(yè)務(wù)成本比上年同期減少利潤 8,，營業(yè)費(fèi)用比上年同期增加利潤 2,，管理費(fèi)用比上年同期減少利潤 7,，財(cái)務(wù)費(fèi)用比上年同期增加利潤 ，投資收益比上年同期減少利潤 ，營業(yè)外收支凈額比上年同期減少利潤 2,。 (2) 成本費(fèi)用增長情況 本期公司成本費(fèi)用總額比去年同期增加 14,，增長 %；主營業(yè)務(wù)成本比去年同期增加 8,，增長 %；營業(yè)費(fèi)用比去年同期減少 2,，降低 %；管理費(fèi)用比去年同期增加 7,，增長 %；財(cái)務(wù) 費(fèi)用比去年同期減少 ，降低 %。 3．成本費(fèi)用分析 (1) 成本費(fèi)用構(gòu)成情況 本期公司發(fā)生成本費(fèi)用共計(jì) 211, 萬元。與去年同期相比增長 %，說明公司業(yè)務(wù)規(guī)模處于較快發(fā)展階段，產(chǎn)品與服務(wù)的競爭力強(qiáng)，市場推廣工作成績很大，公司業(yè)務(wù)規(guī)模很快擴(kuò)大。其中，營業(yè)利潤比上年同期增長 %，增加利潤總額 44,；投資收益比去年同期降低%，減少投資收益 ；營業(yè)外收支凈額比去年同期降低 2,%，減少營業(yè)外收支凈額 2,。其中，經(jīng)營性利潤 60,，占利潤總額 %；投資收益 ，占利潤總額 %；營業(yè)外收支業(yè)務(wù)凈額 2,萬元，占利潤總額 %。結(jié)構(gòu)性負(fù)債（長期負(fù)債和所有者權(quán)益）比重偏離行業(yè)水平 %，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動的資金保證程度以及企業(yè)的相對獨(dú)立性和穩(wěn)定性要低于行業(yè)水平。企業(yè)當(dāng)年的結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)偏離行業(yè)水平 %，我們應(yīng)當(dāng)注意企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、更新改造情況和其他投資情況。企業(yè)當(dāng)年的流動資產(chǎn)偏離了行業(yè)平均水平 %，說明其流動資產(chǎn)規(guī)模位于行業(yè)水平之下，應(yīng) 當(dāng)引起注意。企業(yè)是以所有者權(quán)益資金為主來開展經(jīng)營性活動，資金成本相對比較低。未分配利潤所占結(jié)構(gòu)性負(fù)債的比重比去年也有所提高，說明企業(yè)籌資和應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)的能力比去年有所提高。盈余公積比重提高，說明企業(yè)有強(qiáng)烈的 留利增強(qiáng)經(jīng)營實(shí)力的愿望。 流動負(fù)債的下降幅度為 %，營業(yè)環(huán)節(jié)的流動負(fù)債的變化引起流動負(fù)債的下降，主要是應(yīng)付帳款的降低引起營業(yè)環(huán)節(jié)的流動負(fù)債的降低。說明企業(yè)資金結(jié)構(gòu)位于正常的水平?？傊髽I(yè)的支付能力和應(yīng)付市場的變化能力一般。信用類資產(chǎn)的增長幅度明顯大于流動資產(chǎn)的增長，說明企業(yè)的貨款的回收不夠理想，企 業(yè)受第三者 的制約增強(qiáng)，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)貨款的回收工作。 流動資產(chǎn)的增長幅度為 %。因此，建議分析者對其變化進(jìn)行動態(tài)跟蹤與研究。企業(yè)將資金的重點(diǎn)向固定 資產(chǎn)方向轉(zhuǎn)移。 二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析 (一 ) 資產(chǎn)負(fù)債表 主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下： 項(xiàng)目（萬元） 當(dāng)期數(shù)據(jù) 上期數(shù)據(jù) 增長情況 (%) 公司 行業(yè) 偏離率 (%) 公司 行業(yè) 偏離率 (%) 公司 行業(yè) 偏離率 應(yīng)收帳款 5,984 5,031 19 16,109 4,314 273 63 17 79 存貨 40,365 18,333 120 28,322 14,318 98 43 28 14 流動資金 92,163 43,660 111 84,164 33,886 148 10 29 19 固定資產(chǎn) 201,394 51,728 289 174,653 43,490 302 15 19 4 總資產(chǎn) 293,857 98,712 198 259,216 80,203 223 13 23 10 流動負(fù)債 91,016 35,050 160 106,532 27,582 286 15 27 42 負(fù)債總額 102,706 50,426 104 122,813 39,197 213 16 29 45 未分配利潤 59,089 5,945 894 18,119 4,321 319 226 38 189 所有者權(quán)益 190,898 47,159 305 136,035 40,311 237 40 17 23 1．企業(yè)自身資產(chǎn)狀況及資產(chǎn)變化說明： 公司的資產(chǎn)規(guī)模位于行業(yè)內(nèi)的中等水平，公司本期的資產(chǎn)比去年同期增長 %。 (四 ) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過濾結(jié)果提示 對公司一切公開披露的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行分析，提煉出上市公司粉飾報(bào)表和資產(chǎn)狀況惡化的典型病毒特征，并據(jù)此建立了整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過濾模型。： ； :； 群： 山東鋁業(yè)財(cái)務(wù)分析報(bào)告 一、總體評述 (一 ) 總體財(cái)務(wù)績效水平 根據(jù)山東鋁業(yè)及證券交易所公開發(fā)布的數(shù)據(jù)，運(yùn)用 BBA禾銀系統(tǒng)和 BBA分析方法對其進(jìn)行綜合分析，我們認(rèn)為山東鋁業(yè)本期財(cái)務(wù)狀況在行業(yè)內(nèi)處于優(yōu)秀水平，比去年同期大幅升高。 (二 ) 公司分項(xiàng)績效水平 項(xiàng)目 公司評價(jià) 公司在行業(yè)中的水平 當(dāng)期 上期 當(dāng)期 上期 償債能力分析 優(yōu)秀 中等 經(jīng)營效率分析 優(yōu)秀 優(yōu)秀 盈利能力分析 優(yōu)秀 良好 股票投資者獲利能力分析 良好 優(yōu)秀 現(xiàn)金流量分析 極優(yōu) 良好 企業(yè)發(fā)展能力分析 中等 較低 綜合分?jǐn)?shù) 優(yōu)秀 良好 (三 ) 財(cái)務(wù)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提示 運(yùn)用 BBA財(cái)務(wù)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系對公司財(cái)務(wù)報(bào)告有關(guān)陳述和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行定量分析后，根據(jù)事先設(shè)定的預(yù)警區(qū)域，我們認(rèn)為山東鋁業(yè)當(dāng)期在清償能力等方面有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提示，具體指標(biāo)有流動比率（清償能力）。利用該模型進(jìn)行過濾后，我們認(rèn)為山東鋁業(yè)當(dāng)期無整 體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征。資產(chǎn)的變化中固定資產(chǎn)增長最多，為 26,。分析者應(yīng)該隨時(shí)注意企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化，這種變化不但決定了企業(yè)的收益能力和發(fā)展?jié)摿Γ矝Q定了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營形式。 流動資產(chǎn)中，存貨資產(chǎn)的比重最大，占 %，信用資產(chǎn)的比重次之，占 %。在流動資產(chǎn)各項(xiàng)目變化中，貨幣類資產(chǎn)和短期投資類資產(chǎn)的增長幅度大于流動資產(chǎn)的增長幅度，說明企