【正文】 EwZQcUE% amp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。 QA9wkxFyeQ^! djsXuyUP2kNXpRWXm Aamp。 ksv*3tnGK8! z89Am YWpazadNuKN9JWKf wvGt YM*Jgamp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 qYpEh5pDx2zVkum amp。 ksv*3t nGK8! z89Am UE9aQGn8xp$Ramp。 qYpEh5pDx2zVkum amp。ksv*3t nGK8!z89Am YWpazadNuKNamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。ksv*3t nGK8!z89Am YWpazadNuKNamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。 UE9aQGn8xp$Ramp。 此外，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司現(xiàn)在還沒(méi)有相應(yīng)配套的綜合物流保險(xiǎn) 險(xiǎn)種，雖然本公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)操作流程化、標(biāo)準(zhǔn)化，并且根據(jù)實(shí)際情況購(gòu)買運(yùn)輸保險(xiǎn)以轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，但如遇到貨物被盜、滅失、貨物損壞等事件發(fā)生，仍有可能給公司帶來(lái)信譽(yù)的損害或無(wú)法收回運(yùn)費(fèi)的風(fēng)險(xiǎn)。投資者在考慮投資本公司股票時(shí)，應(yīng)預(yù)計(jì)到前述各類因素可能帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)，并做出審慎判斷。國(guó)內(nèi)外貿(mào)易政策的變化有可能影響我國(guó)國(guó)際貿(mào)易量，從而影響到本公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。 （二）貿(mào)易政策變更的風(fēng)險(xiǎn) 近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，國(guó)家進(jìn)出口政策（包括各種貨物進(jìn)出口稅率和關(guān)稅征收范圍等）也在不斷調(diào)整。由于募集資金投資項(xiàng)目從實(shí)施到完成需要一定的時(shí)間，尤其是國(guó)內(nèi)外網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)需要一定的時(shí)間才能達(dá)到預(yù)期收益水平，預(yù)計(jì)本公司上市后凈資產(chǎn)收益率短期內(nèi)將比上市前有一定幅度的下降。但是在項(xiàng)目實(shí)施及后期運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，如果募集資金不能及時(shí)到位，或 外部市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)重大變化等，導(dǎo)致項(xiàng)目不能如期完成或順利實(shí)施，本公司募集資金投入的計(jì)劃可能因此發(fā)生變動(dòng)，進(jìn)而影響本公司預(yù)期收益的實(shí)現(xiàn)。 四、與募集資金有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn) （一）募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn) 公司本次發(fā)行股票的募集資金將主要用于物流網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、倉(cāng)儲(chǔ)物流中心建設(shè)和信息系統(tǒng)開(kāi)發(fā)。 （四）財(cái)務(wù)管控風(fēng)險(xiǎn) 隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，本公司境內(nèi)外經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)不斷增加。預(yù)付賬款余額的增加反映了本公司供應(yīng)鏈貿(mào)易業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)情況。 本公司預(yù)付賬款主要與供應(yīng)鏈貿(mào)易業(yè)務(wù)相關(guān)。 2021 年末、 2021 年末、 2021 年末和 2021 年 6月 30 日，本公司應(yīng)收賬款余額分別占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的 %、 %、 %和 %（半年數(shù)據(jù)），截至 2021 年 6 月 30 日，賬齡為三個(gè)月以內(nèi)的應(yīng)收賬款余額占當(dāng)期應(yīng)收賬款余額比例為 %，賬齡為一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款余額占當(dāng)期應(yīng)收賬款余額比例為 %，應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)較小。 （三）應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款風(fēng)險(xiǎn) 本公司高度重視應(yīng)收賬款的管理，積累了一套行之有效的管理制度和機(jī)制，通過(guò)制度保障、明確責(zé)任、信息透明、及時(shí)對(duì)賬、快速響應(yīng)等措施規(guī)范了對(duì)客戶的信用管理，保障了應(yīng)收賬款賬面余額的及時(shí)、準(zhǔn)確和真實(shí)，實(shí)現(xiàn)了資金安全回收。在本公司資產(chǎn)構(gòu)成中，固定資產(chǎn)的比重較低。盡管如此，本公司不能完全保證未來(lái)不會(huì)發(fā)生匯兌損失。 2021 年度、 2021 年度、 2021 年度及 2021 年 16 月，本公司的匯兌損失（收益）分別為 萬(wàn)元、 萬(wàn)元、 萬(wàn)元和 萬(wàn)元，其中， 2021 年度及 2021 年 16 月，由于人民幣升值幅度較大，產(chǎn)生了一定的匯兌損失。 三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) （一）匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 本公司從事的跨境綜合物流業(yè)務(wù)及供應(yīng)鏈貿(mào)易業(yè)務(wù)涉及外幣結(jié)算，面臨一定的匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。在《公司章程》及其他法律、法規(guī)許可的情況下，港中旅集團(tuán)可以決定本公司董事會(huì)的多名成員，并通過(guò)董事會(huì)對(duì)本公司聘任高級(jí)管理人員、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、對(duì)外投資、股利分配政策等重大事項(xiàng)予以控制或施加重大影響。 （六）倉(cāng)庫(kù)租賃風(fēng)險(xiǎn) 本公司目前主要采用輕資產(chǎn)的發(fā)展模式，跨境綜合物流服務(wù)使用的部分倉(cāng)庫(kù)通過(guò)向獨(dú)立第三方或關(guān)聯(lián)方租賃方式取得，雖然本公司與出租方按照市場(chǎng) 化、商業(yè)化的標(biāo)準(zhǔn)簽訂了較長(zhǎng)期的租賃合同，但仍然可能面臨租賃合同到期未能續(xù)約或未來(lái)租金上漲的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)本公司還合作開(kāi)發(fā) 了可以直接從海關(guān)、航空公司獲得貨物離港信息的數(shù)據(jù)對(duì)接系統(tǒng)，將所有貨物相關(guān)信息整合至本公司自行開(kāi)發(fā)的操作系統(tǒng)上。 （五）對(duì)信息系統(tǒng)依賴度較高的風(fēng)險(xiǎn) 本公司自主開(kāi)發(fā)了一套全網(wǎng)點(diǎn)統(tǒng)一的平臺(tái)型、自動(dòng)化、智能化信息管理系統(tǒng)，廣泛應(yīng)用于業(yè)務(wù)操作、結(jié)算、財(cái)務(wù)管理、客戶服務(wù)、外部公共平臺(tái)接口等各個(gè)領(lǐng)域，能夠?qū)崿F(xiàn)訂單的電子數(shù)據(jù)交換（ EDI）、貨物狀態(tài)查詢、業(yè)務(wù)流程處理、賬單查詢、收付結(jié)算等。 （四）員工流失的風(fēng)險(xiǎn) 本公司業(yè)務(wù)的發(fā)展和未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，很大程度上依賴于員工團(tuán)隊(duì)。 為更快更好地拓展海外業(yè)務(wù)市場(chǎng)，提高盈利能力及利潤(rùn)空間，本公司今后將進(jìn)一步選擇在與中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易往來(lái)較為集中的海外地區(qū)設(shè)立自營(yíng)網(wǎng)絡(luò)，加大海外市場(chǎng)的銷售力度，增強(qiáng)海內(nèi)外網(wǎng)絡(luò)間的雙向聯(lián)動(dòng)，提高海內(nèi)外雙向銷售和服務(wù)能力，實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展戰(zhàn)略 ，最終形成以自營(yíng)海外網(wǎng)點(diǎn)為點(diǎn)，以海外代理網(wǎng)絡(luò)為面的海外銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。 （三） 海外網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn) 隨著經(jīng)濟(jì)全球化及我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的快速增長(zhǎng)，跨境物流需求持續(xù)增長(zhǎng)。 （二）客戶流失的風(fēng)險(xiǎn) 本公司前身華貿(mào)有限成立于 1984 年，經(jīng)歷了中國(guó)跨境物流業(yè)從傳統(tǒng)向現(xiàn)代發(fā)展、演變的全過(guò)程，多年誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)建立的良好品牌形象，有助于本公司留住老客戶和開(kāi)發(fā)新客戶，進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。運(yùn)力采購(gòu)成本是跨境綜合物流企業(yè)最主要的成本，因此與船公司和航空公司的議價(jià)能力對(duì)跨境綜合物流 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)具有較大的影響。隨著我國(guó)進(jìn)出口貨物規(guī)模的擴(kuò)大，將有更多資本進(jìn)入跨境物流行業(yè)，本公司面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇的風(fēng)險(xiǎn)。 （二）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn) 隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程加速，我國(guó)現(xiàn)代物流服務(wù)業(yè)也獲得了高速發(fā)展。雖然今年 19 月空運(yùn)業(yè)務(wù)量比去年同期略有增長(zhǎng)，但由于進(jìn)出口市場(chǎng)整體增速回落，今年第三季度空運(yùn)業(yè)務(wù)量出現(xiàn)環(huán)比下跌，根據(jù)本公 司管理層的預(yù)計(jì)，空運(yùn)業(yè)務(wù)第三季度收入、毛利均出現(xiàn)環(huán)比下跌，從而對(duì)本公司 2021 年下半年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)不利影響。 2021 年前三季度，我國(guó)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差 1,071 億美元，同比減少%。 2021 年全球港口集裝箱吞吐量以及國(guó)際空運(yùn)貨郵量 都較 2021 年有明顯下滑，全球海運(yùn)和空運(yùn)物流市場(chǎng)相應(yīng)出現(xiàn)下滑。 本公司的跨境綜合物流業(yè)務(wù)依賴于國(guó)際貿(mào)易量，而國(guó)際貿(mào)易量的變動(dòng)與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)具有較強(qiáng)的正相關(guān)性。物流企業(yè)上市 IPO 風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告 2021 一、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) （一）宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) 本公司所處的物流行業(yè)為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，物流行業(yè)景氣度與外部宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r緊密相關(guān)，受國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)影響較大。當(dāng)國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)處于低迷時(shí)期，商品需求及社會(huì)運(yùn)輸需求減少，導(dǎo)致物流行業(yè)景氣度下降。 2021 至 2021 年的國(guó)際金融危機(jī)，對(duì)跨境綜合物流行業(yè)的發(fā)展造成一定影響。 2021 年以來(lái)，歐洲債務(wù)危機(jī)不斷深化引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)回落更加明顯，而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速在房地產(chǎn)調(diào)控、貨幣政策緊縮效應(yīng)等多方因素的影響下穩(wěn)中有降。受市場(chǎng)波動(dòng)異常的影響， 2021 年本公司空運(yùn)業(yè)務(wù)出現(xiàn)了業(yè)務(wù)量第二季度大幅增長(zhǎng)、第三季度環(huán)比回落的特別情況。 因此，如果宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)處于衰退階段，將會(huì)影響國(guó)際、國(guó)內(nèi)貿(mào)易量以及社會(huì)物流需求，本公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將面臨波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)現(xiàn)代物流市場(chǎng)完全放開(kāi)之后，國(guó)際物流公司紛紛進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，憑借雄厚的資金實(shí)力、完善的國(guó)際網(wǎng)絡(luò)和豐富的行業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)等，在爭(zhēng)奪跨國(guó)公司的跨境物流業(yè)務(wù)方面具有一定的優(yōu)勢(shì)；民營(yíng)跨境物流企 業(yè)具有一定的靈活性，在滿足區(qū)域內(nèi)和特定行業(yè)的跨境物流需求方面具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力；國(guó)有控股的跨境物流企業(yè)則借助遍布全國(guó)的網(wǎng)絡(luò)以及長(zhǎng)久以來(lái)形成的品牌和資源優(yōu)勢(shì)，保持其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。 二、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) （一）與承運(yùn)人的議價(jià)能力 承運(yùn)人是跨境綜合物流行業(yè)的主要上游供應(yīng)商，其中國(guó)際海運(yùn)業(yè)務(wù)的上游應(yīng)商是船公司，國(guó)際空運(yùn)業(yè)務(wù)的上游供應(yīng)商是航空公司。 在跨境物流市場(chǎng)中，船公司和航空公司等承運(yùn)人處于較強(qiáng)的議價(jià)地位，若本公司的運(yùn)力采購(gòu)成本出現(xiàn)大幅上漲，且本公司不能及時(shí)有效地向下游客戶轉(zhuǎn)移，則會(huì)在短期內(nèi)對(duì)本公司的盈利水平帶來(lái)一定的不利影響。但隨著物流市場(chǎng)開(kāi)放程度的不斷提高和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，本公司有可能出現(xiàn)客戶流失的情況。本公司把握行業(yè)發(fā)展契機(jī)，積極開(kāi)展海外網(wǎng)點(diǎn)布局，在分析市場(chǎng)需求和現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)后，先后在紐約、法蘭克福、香港、洛杉磯、亞特蘭大等地建立了自營(yíng)銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，積累了較為豐富的海外銷售和管理經(jīng)驗(yàn)。 盡管本公司已經(jīng)積累了一定的海外經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，但海外網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張會(huì)面臨一定的不確定性，包括但不限于境內(nèi)監(jiān)管部門的批準(zhǔn)、匯率波動(dòng)、海外運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)、經(jīng)營(yíng)管理人才和境外管理機(jī)構(gòu)的審批、所在國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)和勞工政策等，有可能導(dǎo)致本公司無(wú)法順利實(shí)施海外網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張。盡管本公司在人力資源量化管理的標(biāo)準(zhǔn)制度下不斷加強(qiáng)對(duì)員工的培訓(xùn)和實(shí)踐，通過(guò)合理的薪酬和激勵(lì)機(jī)制保持員工隊(duì)伍的穩(wěn)定性， 但由于行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)人才的爭(zhēng)奪，仍可能導(dǎo)致本公司出現(xiàn)員工流失的風(fēng)險(xiǎn)。隨著貨運(yùn)和物流行業(yè)電子信息交換技術(shù)的發(fā)展，本公司與可提供 EDI 數(shù)據(jù)傳送的所有船公司和航空公司實(shí)現(xiàn)了電子訂艙數(shù)據(jù)相互交換、運(yùn)提單電子數(shù)據(jù)傳送、確認(rèn)和打印等。 本公司的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)對(duì)信息系統(tǒng)的依賴程度較高，盡管本公司擁有自主軟件開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)和軟件維護(hù)團(tuán)隊(duì)，能夠及時(shí)對(duì)目前自主研發(fā)的操作系統(tǒng)進(jìn)行改進(jìn)和升級(jí)，確保軟件的實(shí)用性和先進(jìn)性，但上述信息系統(tǒng)出現(xiàn)任何故障，都將可能影響本公司正常的業(yè)務(wù)運(yùn)行或?qū)е逻\(yùn)營(yíng)和管理效率降低。 （七）實(shí)際控制人控制的風(fēng)險(xiǎn) 本公司股東港中旅華貿(mào)、中旅總社及港旅公寓的實(shí)際控制人均為港中旅集團(tuán)，本次發(fā)行前上述三名股東合計(jì)持有本公司 80%的股份，即港中旅集團(tuán)間接控制本公司 80%的股份，對(duì)本公司擁有絕對(duì)控制權(quán)。 目前，公司已 經(jīng)建立了完善的公司法人治理結(jié)構(gòu)以及各項(xiàng)規(guī)范運(yùn)作制度，但不排除控股股東、實(shí)際控制人可能會(huì)促使本公司做出有悖于本公司其他股東最佳利益的決定，從而有可能引發(fā)實(shí)際控制人控制的風(fēng)險(xiǎn)。 2021 年 7 月 21 日，中國(guó)人民銀行啟動(dòng)人民幣匯率形成機(jī)制改革，實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，人民幣匯率波動(dòng)有可能會(huì)給本公司帶來(lái)匯兌損益。目前，本公司采取以下措施減少匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)： ① 確定銷售價(jià)格時(shí)，要求客戶盡量以人民幣結(jié)算，減少外匯應(yīng)收賬款和外幣流動(dòng)資產(chǎn)； ② 人民幣升值時(shí)，要求所有下屬公司加快收取外匯應(yīng)收賬款和結(jié)匯速度； ③ 增加外匯負(fù)債，盡量配比、平衡外匯支付風(fēng)險(xiǎn)等。 （二）間接融資風(fēng)險(xiǎn) 本公司為輕資產(chǎn)型現(xiàn)代物流企業(yè)。盡管較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和良好的信譽(yù)能夠使本公司獲得經(jīng)營(yíng)所需的銀行信貸支持，可一旦面臨較大的資金短缺，輕資產(chǎn)模式將導(dǎo)致本公司難以通過(guò)固定資產(chǎn)抵押取得更多銀行貸款。此外，本公司采取了較為 穩(wěn)健的壞賬撥備政策，按照賬齡法和個(gè)別認(rèn)定法計(jì)提撥備，提高了應(yīng)收賬款質(zhì)量。但隨著本公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大，營(yíng)業(yè)收入增加，應(yīng)收賬款余額相應(yīng)增長(zhǎng)，應(yīng)收賬款回收的 風(fēng)險(xiǎn)可能增加。本公司供應(yīng)鏈貿(mào)易業(yè)務(wù)按照市場(chǎng)慣例或者業(yè)務(wù)實(shí)際需要，向供應(yīng)商支付預(yù)付款。盡管本公司采取了固定資產(chǎn)抵押、股權(quán)質(zhì)押、個(gè)人財(cái)產(chǎn)擔(dān)保等手段加強(qiáng)預(yù)付款風(fēng)險(xiǎn)控制，但本公司不能完全保證不會(huì)發(fā)生預(yù)付賬款損失風(fēng)險(xiǎn)。本公司通過(guò)統(tǒng)一會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)、財(cái)務(wù)經(jīng)理委派、資金集中管理、內(nèi)控審計(jì)等手段加強(qiáng)對(duì)分支機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)管理，建立了穩(wěn)定的會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)管理體系，力 求財(cái)務(wù)管控規(guī)范、到位，但隨著本公司的快速發(fā)展，仍有可能發(fā)生違反財(cái)務(wù)制度的事件，從而有可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失。本公司已對(duì)上述募集資金投資項(xiàng)目的可行性進(jìn)行了充分論證和規(guī)劃，公司將通過(guò)募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施，拓展國(guó)內(nèi)外網(wǎng)絡(luò)、完善服務(wù)鏈條、提高信息處理效率，從而擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模、提升本公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)本公司的長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃。 （二）凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn) 本次發(fā)行完成后，本公司凈資產(chǎn)規(guī)模將大幅度提高。 五、政策性風(fēng)險(xiǎn) （一）行業(yè)監(jiān)管引起的風(fēng)險(xiǎn) 本公司業(yè)務(wù)開(kāi)展受到交通運(yùn)輸部門、商務(wù)部門、海關(guān)部門、檢驗(yàn)檢疫部門、美國(guó)聯(lián)邦海事委員會(huì)等國(guó)內(nèi)外 監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，并需取得該等部門頒發(fā)的相關(guān)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)許可證書，如果本公司在經(jīng)營(yíng)中違反了相關(guān)法律法規(guī)或不能持續(xù)擁有有效的牌照、資質(zhì)，則可能對(duì)本公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利影響。出于貿(mào)易保護(hù)等原因，我國(guó)主要貿(mào)易往來(lái)國(guó)可能構(gòu)筑關(guān)稅或非關(guān)稅壁壘，限制我國(guó)產(chǎn)品流入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。 六、其他風(fēng)險(xiǎn) （一）股票價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) 本公司的 A 股股票在上交所上市，除經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況外，本公司股票價(jià)格還將受到國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、資本市場(chǎng)走勢(shì)、投資者心理和各類突發(fā)事件等多方面因素的影響。 （二）不可抗力產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn) 一些無(wú)法控制的情況的發(fā)生，包括恐怖襲擊、自然災(zāi)害（地震、洪水、海嘯、臺(tái)風(fēng)）、戰(zhàn)爭(zhēng)、動(dòng)亂、傳染病爆發(fā)、工人罷工等，會(huì)對(duì)受影響地區(qū)與其他地區(qū)之間的貨物貿(mào)易造成不利影響，從而對(duì)本公司的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)影響。 內(nèi)部資料 ， 請(qǐng)勿外傳！ XuyUP2kNXpRWXm Aamp。 849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。 gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。 MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK! zn% Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE% amp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。MuWFA5ux^Gjqv^$UE9wEwZQcUE% amp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRr Wwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE% amp。gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。 849Gx^Gj qv^$UE