【正文】 萬元。 以下各種中，不屬于企業(yè)應收賬款信用政策構(gòu)成內(nèi)容的是（ ）。 19 某公司持有有價證券的年利率為 6％，公司的最低現(xiàn)金持有量為4000 元 ，現(xiàn)金回歸線為 10000 元。 ，取決于持有成本和短缺成本總計的 最小化 ，公司的短缺成本較少 ，表現(xiàn)為較低的流動資產(chǎn) /收入比率，公司承擔的風險較低 .企業(yè)置存現(xiàn)金的原因不包括（ ）。 ＝流動資產(chǎn)－流動負債 ＝經(jīng)營性流動資產(chǎn)－自發(fā)性負債 ，提高營運資本投資可以增加企業(yè)價值 ，節(jié)約流動資產(chǎn)投資可以增加企業(yè)價值 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)的決定因素不包括（ ）。 16 【答案解析】： 【該題針對 “融資租賃的決策分析 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10193513】 【正確答案】： （ 1）第 8 年年末純債務(wù)價值 ＝ 100010%（ P/A， 12%， 17）＋ 1000（ P/F， 12%,17） ＝ （元） 轉(zhuǎn)換價值＝ 35（ 1＋ 6%） 820＝ （元） 第 8 年年末的該債券的底線價值為 （元） 第 13 年年末純債務(wù)價值＝ 100010%（ P/A， 12%， 12）＋ 1000（ P/F， 12%,12） ＝ （元） 轉(zhuǎn)換價值＝ 35（ 1＋ 6%） 1320＝ （元） 第 13 年年末的該債券的底線價值為 （元） （ 2）如果甲公司準備在第 15 年年末轉(zhuǎn)股，有： 100010%（ P/A， k， 15）＋ 35（ 1＋ 6%） 1520（ P/F， k， 15）＝ 1000 根據(jù)內(nèi)插法，得出報酬率為 k＝ % 如果甲公司準備在第 15 年年末贖回該債券，有： 100010%（ P/A， k， 15）＋（ 1020－ 55） （ P/F， k， 15）＝1000 17 根據(jù)內(nèi)插法，得出報酬率為 k＝ % 所以甲公司最有利的方案應該是在第 15 年末進行轉(zhuǎn)股，以此獲得最高的報酬率。通過發(fā)行附有認股權(quán)證 15 的債券，是潛在的股權(quán)稀釋為代價換取較低的利息。（參見教材第 36 366 頁） 【該題針對 “可轉(zhuǎn)換債券 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10193510】 【正確答 案】： ABC 【答案解析】： 設(shè)置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，因此又被稱為加速條款；同時也能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按照較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失；或限制債券持有人過分享受公司收益大幅度上升帶來的回報。（參見教材第 356 頁） 【該題針對 “優(yōu)先股 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10193509】 【正確答案】： BD 【答案解析】： 因為市場套利的存在，可轉(zhuǎn)換債券的最低價值，應當 14 是債券價值和轉(zhuǎn)換價值兩者中較高者，這也形成了底線價值，所以選項 A 的表述不正確。多數(shù)優(yōu)先股規(guī)定是有明確的到期期限的，所以選項 C 不正確。 （參見教材第340 頁） 【該題針對 “租賃的會計處理 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10193508】 【正確答案】： AD 【答案解析】： 優(yōu)先股股利水平在發(fā)行時就確定了，當公司盈利達不到支付優(yōu)先股利的水平時，公司不必支付股利；所以選項 A 是正確的。有時，承租人自行支付運輸費、安裝調(diào)試費、途中保險費等，則出租人只為租賃資產(chǎn)的買價融資，則 “租賃資產(chǎn)購置成本 ”僅指其買價。（參見教材第 338 頁） 【該題針對 “租賃的主要概念 ”知識點 進行考核】 【答疑編號 10193505】 12 【正確答案】： BD 【答案解析】： 租賃資產(chǎn)成本包括其買價、運輸費、安裝調(diào)試費、途中保險費等全部購置成本，有時，承租人自行支付運輸費、安裝調(diào)試費和途中保險費等，則出租人只為租賃資產(chǎn)的買價融資，則 “租賃資產(chǎn)購置成本 ”僅指其買價，所以選項 B 表述不正確；損益平衡租金是指租賃凈現(xiàn)值為零的租金數(shù)額，所以選項 D 不正確。（參見教材 360 頁） 【該題針對 “認股權(quán)證 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10193502】 【正確答案】： B 【答案解析】： 每張債券的價值＝ 10006%（ P/A， 9%， 10）＋ 1 11 000（ P/F， 9%， 10）＝ （元），每張認股權(quán)證的價值＝（ 1000－ ） /10＝ （元）（參見教材第 359 頁） 【該題針對 “認股權(quán)證 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10193503】 二、多項選擇題 【正確答案】： ABC 【答案解析】： 按照當事人之間的關(guān)系，租賃可以劃分為三種類型：直接租賃、杠桿租賃和售后租回。（參見教材第 356 頁） 【該題針對 “優(yōu)先股 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10193500】 【正確答案】： A 【答案解析】： 混合籌資主要包括發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行認股權(quán)證和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資。（參見教材第 342 頁） 【該題針對 “融資租賃的決策分析 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10193498】 【正確答案】： D 【答案解析】： 租賃存在的主要原因有下列三個：（ 1）租賃雙方的實際稅率不同；（ 2）通過租賃降低交易成本；（ 3）通過租賃合同減少不確定性。（參見教材第 338 頁） 【該題針對 “租賃的主要概念 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10193496】 【正確答案】： C 【答案解析】： 融資租賃是長期的、完全補償?shù)?、不可撤銷的 凈租賃。 8 答案部分 一、單項選擇題 【正確答案】： A 【答案解析】： 租賃合約的當事人至少包括出租人和承 租人兩方，在杠桿租賃下，會涉及到三方關(guān)系人，即承租人、出租人和借款人。 A 公司目前的股價為 35 元 /股，預計以后每年的增長率為 6%。 要求： （ 1）計算承租方的資產(chǎn)稅后余值現(xiàn)值； （ 2）計算承租方每年折舊抵稅的數(shù)額； （ 3）確定承租方的稅后損益平衡租金； （ 4）如果出租方要求的稅后租金為 50 萬元，判斷承租方是否能夠接受。 （ 2）該設(shè)備的稅法折舊年限為 7 年，法定殘值率為購置成本的 10%，預計 5 年后的變現(xiàn)價值為 15 萬元。 ，繼續(xù)向債券持有人按 照較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失 下列關(guān)于認股權(quán)證籌資的優(yōu)點的表述中，正確的有（ ）。 是確定的，但有的情況下，企業(yè)可以不必支付 ，優(yōu)先股的籌資成本高于債務(wù) 下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的表述中，正確的有（ ）。按照我國稅法規(guī)定，該租賃屬于（ ）。 行購置的方案時，通常假設(shè)自行購置的資金來源于借款 5 ，具有可比性 成本確定 甲公司（承租方）與乙公司（出租方）簽訂了一份租賃協(xié)議。 下列關(guān)于租賃的表述中，不正確的有（ ）。 二、多項選擇題 4 按照當事人之間的關(guān)系， 租賃可以分為（ ）。 A 公司擬發(fā)行附認股權(quán)證的公司債券籌資，債券的面值為 1000元，期限 10 年，票面利率為 6%，同時，每張債券附送 10 張認股權(quán)證。 “可累積優(yōu)先股 ” 3 下列籌資方式中，不屬于混合籌資的是（ ）。 ，是指租賃凈現(xiàn)值為 0 的租金數(shù)額 ，反之選擇租賃 ，損益平衡租金是其可以接受的最低租金 ，損益平衡租金是其可以接受的最高租金 下列不屬于租賃存在的主要原因的是（ ）。 、利息和手續(xù)費時，租金指資產(chǎn)的購置成本 ，租金指租賃資產(chǎn)的購置成本和相關(guān)的利息 綜合租金時，租金包括租賃資產(chǎn)的購置成本、相關(guān)利息和營業(yè)成本 、營業(yè)成本以及相關(guān)的利息 下列關(guān)于租賃的表述中，不正確的是（ ）。 1 2021 年注會財務(wù)管理隨章練習試題 1322 章 第十三章 其他長期籌資 一、單項選擇題 下列關(guān)于租賃的表述中，不正確的是（ ）。 ，沒有統(tǒng)一的標準 下列關(guān)于租賃的表述中，不正確的是（ ）。 2 ，也有融資租賃的特征 、可撤銷的凈租賃 下列關(guān)于損益平衡租金的表述中，不正確的是（ ）。 下列有關(guān)優(yōu)先股的表述中，不正確的是（ ）。 普通股籌資 下列不屬于認股權(quán)證的稀釋作用的是（ ）。假設(shè)目前長期公司債的市場利率為 9%，則每張認股權(quán)證的價值為（ ）元。 租賃費用的經(jīng)濟內(nèi)容包括（ ）。 “租賃資產(chǎn)購置成本 ”僅指租賃資產(chǎn)的買價 下列關(guān)于租賃的決策分析的表述中，正確的有（ ）。協(xié)議規(guī)定，租賃資產(chǎn)是一臺使用年限為 10 年的設(shè)備，租賃期為 6 年，租賃期滿時，該設(shè)備所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給甲公司。 下列關(guān)于優(yōu)先股籌資的表述中，正確的有（ ）。 ，構(gòu)成了底線價值 ＝股價 轉(zhuǎn)換比例 6 ，持有人可以贖回債券 發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券公司設(shè)置贖回條款的目的包括（ ）。 ，是潛在的股權(quán)稀釋為代價換取較低的利息 三、計算題 甲公司正在與乙租賃公司商談一個租賃合同，計劃租賃一臺大型設(shè)備，現(xiàn)在因為租金問題而發(fā)生了激烈的爭執(zhí)，相關(guān)的資料如下： （ 1）設(shè)備全部購置成本為 210 萬元，租賃期限為 5 年，承 租方的租金（每年末支付）可以抵稅，稅前運營成本（包括維修費、保險 7 費和資產(chǎn)管理成本）每年 8 萬元。 （ 3）甲公司適用的所得稅稅率為 30%，項目要求的必要報酬率為12%。 甲公司擬投資 A 公司新發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券，該債券每張售 價為1000 元，期限 25 年，票面利率為 10%,轉(zhuǎn)換比率為 20，不可贖回期為 10 年， 10 年后的贖回價格為 1020 元，以后每年遞減 5 元，市場上等風險普通債券的市場利率為 12%。 要求： （ 1）分別計算該債券第 8 年和第 13 年年末的底線價值； （ 2）甲公司準備在可轉(zhuǎn)換債券投資后 15 年進行轉(zhuǎn)股或贖回，請計算不同方案下的報酬率，并為甲公司作出投資決策。（參見教材第 337～ 338 頁） 【該題針對 “租賃的主要概念 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10193495】 【正確答案】： C 【答案解析】： 合同只約定一項綜合租金時，租金包括租賃資產(chǎn)的購置成本、相關(guān)利息和營業(yè)成本及出租人的利潤，所以選項 C 不正確。 9 （參見教材第 339 頁） 【該題針對 “經(jīng)營租賃和融資租賃 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10193497】 【正確答案】： B 【答案解析】： 如果購買的平均年成本高于每期租金則應選擇租賃，反之選擇購買，所以選項 B 的表述不正確。（參 見教材第 355 頁） 【該題針對 “租賃存在的原因 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10193499】 【正確答案】： A 【答案解析】： 通常優(yōu)先股在發(fā)行時規(guī)定沒有表決權(quán)，但是，有很多 10 優(yōu)先股規(guī)定，如果沒有按時支付優(yōu)先股股利，則其股東可行使有限的表決權(quán)。（參見教材 356～ 368 頁） 【該題針對 “可轉(zhuǎn)換債券 ”知識 點進行考核】 【答疑編號 10193501】 【正確答案】： C 【答案解析】： 認股權(quán)證的稀釋主要有三種，即：所有權(quán)百分比稀釋、市價稀釋和每股收益稀釋。（參見教材第 337 頁） 【該題針對 “租賃的主要概念 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10193504】 【正確答案】： ABCD 【答案解析】： 租賃費用的經(jīng)濟內(nèi)容包括出租人的全部出租成本和利潤，出租成本包括租賃資產(chǎn)的購置成本、營業(yè)成本以及相關(guān)的利息。（參見教材第33 33 34 346 頁） 【該題針對 “融資租賃的決策分析 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10193506】 【正確答案】： BCD 【答案解析】： 租賃資產(chǎn)成本包括其買價、運輸費、安裝調(diào)試費、途中保險費等全部購置成本。（參見教材第 346 頁） 【該題針對 “融資租賃的決策分析 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10193507】 【正確答案】： BD 【答案解析】： 該租賃業(yè)務(wù)的租賃資產(chǎn)在租賃期滿時歸承租人所有， 13 根據(jù)我國稅法的規(guī)定，應當屬于融資租賃