外文翻譯--從并購動因角度分析企業(yè)并購的風險-其他專業(yè)-展示頁
2025-01-31 09:54本頁面
【正文】 企業(yè)，與只使用一個特殊設備的小型企業(yè)一樣，他們都需要一套備用設備，以確保持續(xù)生產。 2 所謂交易成本是指需要支付給市場機制組織的成本，其中包括金錢，時間和精力的交易支出。一個是談判成本，包括搜尋成本，信息成本和 談判簽訂交易合同，協(xié)議支付 。關于交易成本的原因，威廉姆森從三個方面做了分析。二是人類的機會主義 國際工商管理雜志 2021年 4的 97行動，即人們可能會為實現(xiàn)自己的利益最大化而采取損害別人利益的行動。三是資本的特殊性，即在不影響資本價值的前提下可以用于 不同的目的和不同的用戶。高度的資本特殊性使擁有特殊資本的一方很難退出交易，因為特殊資本用于其他方面時，他的價值會達到下限值。在實踐中，一些企業(yè)實行縱向合并只是為了節(jié)約大范圍的交易成本。范圍經(jīng)濟效應的 產品基于一種或幾種在同一時間可以由多方面的產品或服務共享的資源，如技術、生產線、銷售渠道、品牌、信譽、管理和文化資源。 當企業(yè)提供多種的非相關產品或服務，生命周期、依賴資源、使用技術、涉及的細分市場的不同，以及國家政策的變化和國際市場波動的影響，使風險在不同的產品或服務中多元化。 去年合并浪潮發(fā)生在 20世紀 80年代和 90年代，其合并的主要動因是提 高企業(yè)核心競爭力。在此背景下，更多的企業(yè)合并是從企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略考慮合并的效果，其目的是獲得長期發(fā)展的企業(yè)核心競爭力。因為企業(yè)規(guī)模的迅速 3 擴大，不僅可以提高管理人員的收入，也能提高管理人員的社會地位，使企業(yè)始終擁有雄厚的抗風險能力和權利與地位的更大保障。 我們主要依據(jù)企業(yè)兼并的歷史分析了企業(yè)并購的動因，從企業(yè)并購的動因來看，企業(yè)兼并風險的主要根源有以下幾個方面。 （ 1）規(guī)模經(jīng)濟效應只存在于專業(yè)行業(yè)。然而，在一些零星工業(yè)中，專業(yè)技能是企業(yè)的優(yōu)越資源，如廚師餐飲業(yè)的烹飪技能，咨詢顧問在咨詢業(yè)的知識掌握等等，這些行業(yè)幾乎都有沒有規(guī)模經(jīng)濟效應。進一步說，由于技術進步，固定費用已經(jīng)在很大程度上減少了，但這些高固定成本的傳統(tǒng)產業(yè)是在規(guī)模經(jīng)濟效應的基礎上使產生的橫向兼并效應大幅度減少。 80年代以來，豐田通過在汽車裝配過程減少制造、機械裝配時間和批量生產管理費用來減少日常管理開支，另外計算機輔助設 計的應用也大大減少了固定成本和新的汽車設計過程的直接成本。當某些企業(yè)取得了最佳規(guī)模，橫向兼并不能降低單位產品分攤的固定費用。美國國家統(tǒng)計辦公室統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，有超過 500 名員工的公司比小公司支付的平均工資的高 35％以上，因為工人在大公司比在小公司更容易建立工會和具有更強的談判能力。雖然這有利于提高勞動生產力，但精細的分工，使工人長期從事單一和重復的工作，難免產生無聊的情緒，降低生產效 率，提高離職的比率。由于管理范圍的限制，管理層一定會增加，這不僅增加了管理費用，而且還容易導致信息失真，降低溝通效率。 （ 1）橫向兼并使企業(yè)從最初生產單一產品向生產相關產品轉變，企業(yè)不僅失去了生產的專業(yè)優(yōu)勢，而且也增加了為保持相關產品的生產能力的相對平衡而產生的溝通成本。 所有世界跨國公司的外包活動，組織合并等都充分體現(xiàn)了這些。但是，橫向兼并很大程度上提高了企業(yè)退出壁壘的可能性，這樣肯定會降低企業(yè)的靈活性。 （ 1）相對于混合合并，固定合并可能會導致負面協(xié)同效應。 （ 2）非混合并購使企業(yè)進入一個新的領域，并且在不同的領域生產管理流程有較大的差 異，這使得管理變得復雜。 （ 3）合并后的企業(yè)文化整合是非常困難的。企業(yè)文化是企業(yè)一種重要的軟資源，是從長期生產和管理實踐中形成的價值觀念和行為規(guī)范，合并雙方的企業(yè)文化融合是有必然性的。當雙方的企業(yè)文化不能有效整合，無論是個體層或組織層，都將發(fā)生沖突，摩擦成本也將會增加。 合并后的協(xié)同效應可以產生專業(yè)的技能和技術，以提高核心競爭力的企業(yè)。此外，并購后隨著企業(yè)規(guī)模迅速增加，市場占有率大幅提高，合并后的企業(yè)可能面臨政府反壟斷方面的風險。 首先，合并是一個非常復雜的工作。其次，雖然合并是企業(yè)成長的主要途徑， 但無論是否采取合并，合并的風險是非常高的。 5 原文： Security Vendors Say MergerWill Give Them More Financial Heft LAST MONTH, Secure Computing Corp agreed to acquire messaging security vendor Cipher Trust Inc. For $ million. The merged pany will sell a range of enterprise gateway security appliances handle thre
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