外匯風(fēng)險不對稱性的原因芻議-展示頁
2025-04-05 21:33本頁面
【正文】 值對匯率變動的敏感性，它與一國經(jīng)濟(jì)的開放程度、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和上市公司的套期保值行為密切相關(guān)。外匯風(fēng)險不對稱性的原因芻議內(nèi)容摘要：本文在對資本市場外匯風(fēng)險暴露的含義和作用機(jī)制進(jìn)行闡述的基礎(chǔ)上，對不同市場狀態(tài)下資本市場的外匯風(fēng)險暴露進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)兩種狀態(tài)下外匯風(fēng)險暴露具有不對稱性，并對這種不對稱性進(jìn)行了詮釋。2005年7月人民幣匯率形成機(jī)制改革啟動，人民幣開始升值進(jìn)程，在人民幣升值期間，我國資本市場出現(xiàn)兩種完全不同的市場狀態(tài)。外匯風(fēng)險暴露的不對稱性是指資本市場在匯率變動中做出不同的反應(yīng)，這種不對稱性是匯率對資本市場的各種傳遞機(jī)制與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢綜合作用的結(jié)果，其作用機(jī)制表現(xiàn)如下：貿(mào)易機(jī)制。當(dāng)然，由于J曲線效應(yīng)的存在，貿(mào)易機(jī)制作用的發(fā)揮會存在時滯。利率平價理論認(rèn)為套利資金的存在使得匯率與利率呈反向變動關(guān)系，本幣的遠(yuǎn)期貼（升）水等于本國利率高于（低于）外國利率的差額。當(dāng)利率下降時，投資成本降低，預(yù)期投資收益提高，資本市場利潤水平的上升；反之則下降。利率下降將使企業(yè)銷售規(guī)模擴(kuò)大；利率上升則抑制消費(fèi)，減少有效需求。利率變化會改變不同市場的資金供求狀況，進(jìn)而對資本市場價格形成產(chǎn)生影響。長期來看，本幣的適度升值能夠促使企業(yè)改善管理、進(jìn)行產(chǎn)品改進(jìn)和產(chǎn)業(yè)升級來提高勞動生產(chǎn)率，增強(qiáng)其獲利能力，提高上市公司的質(zhì)量，進(jìn)而提高資本市場的盈利能力。資產(chǎn)組合機(jī)制。本幣升
電大資料相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1