【正文】 分配構成企業(yè)財務活動過程，伴隨企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動過程的反復不斷進行，財務活動循環(huán)也反復不斷地進行，這一個過程就是公司理財?shù)膬?nèi)容。那天這個說：走，去青浦。住院哪有不死人的？今天二樓的誰死了，明天三樓又死了一個。一般人病小痛的到醫(yī)院看一看，拿點藥，不一定會去很遠的醫(yī)院?！?對乘客的精確細分，得以最大范圍網(wǎng)羅最有價值客戶網(wǎng) 選擇停車的地點、時間和客戶：“醫(yī)院門口，一個拿著藥的，一個拿著臉盆的，你帶哪一個。結果果然多走了4公里，但快了25分鐘。他說，這就繞遠了。8：0010:00，因為高峰堵車，100元都難。,26,時間成本的科學核算，盡可能節(jié)約時間 避開高峰時段反而賺錢： 在臧師傅看來，生意清淡期和熱門期并沒有太大的差別，每天的收入差距也就在一百元上下。也就是說，我每做10元生意要花17分鐘的成本”。他還從計價器中研究一天的詳細記錄，“每次載客之間的空駛時間平均為7分鐘。一天17小時，平均每小時固定成本22元，交給公司，平均每小時12.5元油費。他“在工作中透出管理思維”，對營業(yè)數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計、分析的思維方式，令人耳目一新。 金融市場投資機會的收益率為基準收益率，它是投資者期望得到的收益率或預期收益率，它取決于投資的風險和項目的資本結構 收益由投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流衡量：增量 投資回報率必須高于基準收益率（Hurdle Rate）,2025/1/4,19,融資決策規(guī)則,在資本市場上，公司有不同的融資來源 債務 股權 最優(yōu)資本結構 使公司價值最大化——融資組合的選擇 與公司資產(chǎn)結構相匹配——融資類型的選擇,2025/1/4,20,股利決策規(guī)則,必須把回報股東作為公司重要目標之一 應當支付多少的股利 如何選擇支付股利的形式 現(xiàn)金 回購 剝離（spin off）,2025/1/4,21,企業(yè)的本質,利益關系人(stakeholders)：任何可能影響企業(yè)目標或被企業(yè)目標影響的個人或集團 所有者（股東，stockholders） 債權人 管理者 員工 供應商與客戶 政府與社會 企業(yè)是各種利益相關者構成的網(wǎng)絡（Web），價值是維系這一網(wǎng)絡的基礎（各方）,2025/1/4,22,股東,經(jīng)理,員工,供應商,顧客,債權人,政府,社區(qū),聯(lián)盟伙伴,環(huán)境,小組討論：,23,舉例：快樂車夫臧勤的管理思維,上?！暗谝卉嚪颉钡目鞓飞?大眾出租 臧勤,2006年3月，微軟（中國）部門經(jīng)理劉潤的一篇《一個出租車司機給我上的一堂MBA課》在網(wǎng)上廣泛流傳，將一位真實而又具有“傳奇色彩”的出租車司機推送到人們面前。,50% Debt,50% Equity,餅的大小是由未來現(xiàn)金收益決定的。,資本結構決策好比最佳的分餅方案?！?——達摩達蘭,財務管理——組織財務活動、處理財務關系的各項管理工作 財富創(chuàng)造——追求財富增值的過程（價值創(chuàng)造） 理財不同于會計 會計(Account): 基于歷史簿記與核算活動 理財(Finance): 基于未來確定價值和進行決策分析,2025/1/4,16,財務管理,企業(yè)主要財務活動 資金籌措——長期融資決策 資金投放——長期投資決策 利潤分配——股利政策 資金控制——營運資本管理 財務分析與規(guī)劃——決策基礎,2025/1/4,17,財務決策與公司價值,公司價值可以被比作一個餅。,2025/1/4,模塊一:公司理財基本技能,13,2025/1/4,14,第二節(jié)公司理財?shù)膬?nèi)涵,“一個企業(yè)所做的每一個決定都有其財務上的含義，而任何一個對企業(yè)財務狀況產(chǎn)生影響的決定就是該企業(yè)的財務決策?！?股份有限公司的組織機構,1.股東大會（必設機構） 2.董事會（必設機構） 3.監(jiān)事會 （必設機構）,（四）有限公司的優(yōu)點,1.股東在公司中的投資所冒的風險只限于投資額本身； 2.便于籌集資本，特別是股份有限公司； 3.股份可以轉讓，特別是股份有限公司； 4.公司具有永久存在的可能； 5.公司由專業(yè)管理人員經(jīng)營。 募集設立，是指由發(fā)起人認購公司首期發(fā)行股份的一部分，其余部分向社會公開募集而設立公司。,股份有限公司的設立方式,發(fā)起設立，是指由發(fā)起人認購公司首期發(fā)行的全部股份而設立公司的形式。 5）有公司名稱，建立符合股份有限公司要求的組織機構。,股份有限公司的設立條件,1）發(fā)起人符合法定人數(shù)（2人以上，200人以下）； 2）發(fā)起人認繳和社會公開募集的股本達到法定資本最低限額（1000萬元）； 3）股份發(fā)行、籌辦事項符合法律規(guī)定。,（二）股份有限責任公司,股份有限責任公司是指全部資本分成等額股份，股東以其所持有股份為限對公司承擔責任，公司以其全部資產(chǎn)為限對公司債務承擔責任的企業(yè)法人。 對公司來講，以其全部資產(chǎn)對公司的債務承擔責任，不公開發(fā)行股票 有限責任公司包括國有獨資公司以及其他其他責任公司,有限責任公司的特征：,（1）股東只承擔有限責任，以出資額為限 （2）股東可以是自然人，也可以是法人 （3）股東不能超過法定人數(shù)：上限50人，最低注冊資本是人民幣3萬元 （4）不能公開發(fā)行股票 （5）股東股份的轉讓，有嚴格限制，不能自由交易或轉讓,國有獨資公司,國有獨資公司是指國家授權投資的機構或者國家授權的部門單獨投資設立的有限責任公司。 有限合伙企業(yè)：（少見）合伙人承擔有限連帶責任。第一章 初識理財,主講人：盧花蘭,一、公司組織法規(guī),2025/1/4,模塊一:公司理財基本技能,2,“公司”和“企業(yè)” 一樣嗎？,問題：,個體企業(yè)： “個人業(yè)主制”,合伙企業(yè) ：,公司制企業(yè)： 無限責任公司、有限責任公司、股份有限公司、兩合公司。,普通合伙企業(yè)：（常見形式）合伙人承擔無限連帶責任。,第一節(jié) 公司概述,（一）有限責任公司,有限責任公司，又稱有限公司（CO.,LTD.），由五十個以下的股東出資設立，每個股東以其所認繳的出資額對公司承擔有限責任。是我國公司法規(guī)定的一種特殊類型的有限責任公司。 股份有限責任公司是現(xiàn)代企業(yè)制度的基本組織形式,股份有限責任公司的特征,1.股東責任的有限性 2.股東必須達到法定人數(shù)（2~200） 3.公司資本的股份性 4.公司可以向社會發(fā)行股票，股票可以交易或轉讓 5.每一股代表一份表決權，股東以其持有的股份享受股利。 4）發(fā)起人制定公司章程，并經(jīng)發(fā)起人一致同意或創(chuàng)立大會通過后生效。 6）有固定的生產(chǎn)經(jīng)營場所和必要的生產(chǎn)經(jīng)營條件。此種類型的股份有限公司不能轉化為上市公司?！豆痉ā返?3條規(guī)定：“以募集設立方式設立股份有限公司的，發(fā)起人認購的股份不得少于公司股份總數(shù)的35%，其余股份應當向社會公開募集。,（五）有限公司的缺點,1.雙重納稅； 2.由于股份分散，公司容易被少數(shù)人控制； 3.法律上對公司的限制較多。因此，從廣義上講，一個企業(yè)所做的任何事情都屬于公司理財?shù)姆懂牎?資本預算決策考慮如何把餅做大。,如果分餅方案影響到餅的規(guī)模，則資本結構決策發(fā)生作用。,2025/1/4,18,投資決策規(guī)則,投資是一個廣義的概念 一項投資的收益至少應該和金融市場可獲得的收益機會一樣好。,24,神奇的哥 開車透出管理思維 多數(shù)出租車司機月收入不到3000元，而臧勤近兩年的月營收明細單上，營收額平均每月在1.6萬元左右，扣除各項支出后，月收入約為8000元，他因此被稱為“神奇的哥”。,對出租車成本的科學核算，使投入產(chǎn)出比最大化 每天要交380元，油費大概210元左右。每小時成本就是34.5元。乘客上車后，10元起步價大概需要10分鐘。根據(jù)核算，“20元到50元之間的生意，性價比最高”，如果做20元左右的中短途生意，兩小時能賺120元。早上5：00出車，交接班時段，車少，大多去機場，一個半小時就可賺130左右。,27,1元錢買25分鐘： “一個人打車去火車站，說這么這么走，我說上高架，再這么這么走。我說，你那么走是50元，你只給50元就好了，按你說的走法要50分鐘，而我的走法只要25分鐘。這4公里對我來說也就是1 元多的油錢，我相當于用這1元多錢買了25分鐘時間，而我一小時的成本是34.5元，多25分鐘相當于有了多賺14元錢的機會，多合算?！?“你要帶那個拿臉盆的。拿著臉盆打車的，那是出院的。從醫(yī)院出來的人通常會有一種重獲新生的感覺，重新認識生命的意義，健康才最重要。眼睛都不眨一下。 企業(yè)財務活動表