【正文】 具有彈性，這樣，即使股利收入和資本利得收入沒(méi)有稅率上的差別，僅就納稅時(shí)間而言，由于投資者可以自由向后推資本利得收入納稅的時(shí)間，所以它們之間也會(huì)存在延遲納稅帶來(lái)的收益差異。因?yàn)槭袌?chǎng)和投資者普遍認(rèn)為，公司如果發(fā)放股票股利往往預(yù)示著公司會(huì)有較大的發(fā)展和成長(zhǎng)，這樣的信息傳遞不僅會(huì)穩(wěn)定股票價(jià)格甚至可能使股票價(jià)格上升。它不會(huì)改變公司股東權(quán)益總額，但會(huì)改變股東權(quán)益的構(gòu)成結(jié)構(gòu)。股票股利對(duì)公司來(lái)說(shuō)，并沒(méi)有現(xiàn)金流出，也不會(huì)導(dǎo)致公司的財(cái)產(chǎn)減少，而只是將公司的留存收益轉(zhuǎn)化為股本。股利分配形式還有現(xiàn)金股利、財(cái)產(chǎn)股利、負(fù)債股利、股票股利。低正常股利加額外股利政策是公司事先設(shè)定一個(gè)較低的經(jīng)常性股利額，一般情況下，公司每期都按此金額支付正常股利，只有企業(yè)盈利較多時(shí)，再根據(jù)實(shí)際情況發(fā)放額外股利。我國(guó)的部分上市公司采用固定股利支付率政策，將員工個(gè)人的利益與公司的利益捆在一起，從而充分調(diào)動(dòng)了廣大員工的積極性。這樣，凈利潤(rùn)多的年份，股東領(lǐng)取的股利就多；凈利潤(rùn)少的年份，股東領(lǐng)取的股利就少。(2)不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本。(2)有利于投資者安排收入與支出。（二）固定或持續(xù)增長(zhǎng)股利政策分配方案的確定：將每年派發(fā)的股利固定在某一固定水平上并在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來(lái)盈余會(huì)顯著地、不可逆轉(zhuǎn)的增長(zhǎng)時(shí)，才提高的股利發(fā)放額。剩余股利政策有利于企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的保持。第二，股票股利以增發(fā)股票的方式支付股利，我國(guó)實(shí)務(wù)中通常也稱其為“紅股”。股利支付日向股東發(fā)放股利的日期。除息日領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相分離的日期。（四）股利支付工程中的重要日期股利宣告日公司董事會(huì)將股利支付情況予以公告的日期。公布內(nèi)容包括：1利潤(rùn)分配方案2股利分配對(duì)象3股利發(fā)放方法（三）分配程序?qū)τ诹魍ü煞荩洮F(xiàn)金股利由上市公司與股權(quán)登記日前劃入交易所賬戶，再由交易所與登記日后第3個(gè)工作日劃入個(gè)托管證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)賬戶，托管證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)于登記日后第5個(gè)工作日劃入固定資金賬戶。（二）分配信息披露股份分配公告一般在股權(quán)登記前3個(gè)工作日內(nèi)發(fā)布。加權(quán)平均資本成本的計(jì)算：在最佳資本結(jié)構(gòu)下，企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大，資本成本達(dá)到最低，此時(shí)加權(quán)平均資本成本為（二）股利分配 1股利支付程序與方式 一、股利支付程序（一）決策程序上市公司股利分配的基本程序：首先由公司董事會(huì)根據(jù)公司盈利水平和股利政策，制定股利分配方案，提交股東大會(huì)審議，通過(guò)后方能生效。對(duì)每股收益無(wú)差別點(diǎn)有兩種解釋：即每股收益不受融資方式影響的銷(xiāo)售額，或每股收益不受融資方式影響的息稅前利潤(rùn)。該方法是通過(guò)計(jì)算各備選籌資方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)并進(jìn)行比較來(lái)選擇最佳資金結(jié)構(gòu)融資方案的方法。除上述原因外，可以增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力，增強(qiáng)對(duì)債務(wù)人的保障比率。由于負(fù)債有遞減所得稅的效應(yīng)，而股票籌資股利無(wú)法在稅前扣除，所以，當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)大于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)時(shí)，負(fù)債籌資方案可以加大企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的作用，放大收益倍數(shù)。企業(yè)可按此方案籌集資金，以實(shí)現(xiàn)其資本結(jié)構(gòu)的最優(yōu)化。500=（2）加權(quán)平均資本成本0．167%+7。500=優(yōu)先股：50247。方案3（1）各種籌資方式占籌資總額的比重長(zhǎng)期借款：80247。500=普通股：200247。500=債券：150247。500=普通股：300247。500=債券：100247。三個(gè)初始籌資方案的有關(guān)資料籌資方式籌資方案1籌資方案二籌資方案三籌資額資本成本（%）籌資額資本成本（%）籌資額資本成本（%）長(zhǎng)期借款6506．5807債券15081207．5優(yōu)先股2100普通股300200250合計(jì)500500500下面分別測(cè)算三個(gè)籌資方案的加權(quán)平均資本成本，并比較其高低，從而確定最佳籌資方案亦即最佳資本結(jié)構(gòu)。現(xiàn)舉例說(shuō)明。（一）初始資本結(jié)構(gòu)決策。二、資本結(jié)構(gòu)決策方法資本成本比較方法資本成本比較法是計(jì)算不同資本結(jié)構(gòu)（或籌資方案）的加權(quán)平均資本成本，并以此相互比較進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的方法。一般而言收益與現(xiàn)金流量波動(dòng)較大的企業(yè)要比現(xiàn)金流量較穩(wěn)定的類(lèi)似企業(yè)的負(fù)責(zé)水平低；成長(zhǎng)性好的企業(yè)因其快速發(fā)展，對(duì)外部資金需求比較大，要比成長(zhǎng)性差的類(lèi)似企業(yè)的負(fù)責(zé)水平低；盈利能力強(qiáng)的企業(yè)因其內(nèi)源融資的滿足率較高，要比盈利能力較弱的類(lèi)似企業(yè)的負(fù)債水平低；一般性用途資產(chǎn)比例高的企業(yè)因其資產(chǎn)作為債務(wù)抵押的可能性較大，要比具有特殊用途資產(chǎn)比例高的類(lèi)似企業(yè)的負(fù)債水平高；財(cái)務(wù)靈活性大的企業(yè)要比財(cái)務(wù)靈活性小的類(lèi)似企業(yè)的負(fù)債能力強(qiáng)。二、資本結(jié)構(gòu)的其他理論（一）、權(quán)衡理論（二）、代理理論2資本結(jié)構(gòu)決策 一、資本結(jié)構(gòu)的影響因素影響資本結(jié)構(gòu)的因素較為復(fù)雜，大體可以分為企業(yè)的內(nèi)部因素和外部因素。因?yàn)?1一t)總是小于l，在d/s比例不變的情況下，這一風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率總小于無(wú)稅條件下命題二中的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率根據(jù)無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本率和負(fù)債企業(yè)的債務(wù)資本成本率(kd)之差和債務(wù)權(quán)益比所確定。負(fù)債企業(yè)增加的價(jià)值為：dt是等額負(fù)債節(jié)稅利益的現(xiàn)值。命題一的含義是：(1)當(dāng)公司負(fù)債后，負(fù)債利息可以計(jì)人成本，由此形成節(jié)稅利益；(2)節(jié)稅利益增加了公司的收益和價(jià)值，這部分增加的價(jià)值量就是節(jié)稅利益，相當(dāng)于節(jié)稅額的現(xiàn)值；(3)公司負(fù)債越多，公司價(jià)值越大，當(dāng)公司目標(biāo)為公司價(jià)值最大化時(shí)，公司的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)該是100%負(fù)債。（二）、有稅mm理論命題一負(fù)債公司的價(jià)值等于相同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的無(wú)負(fù)僨公司的價(jià)值加上負(fù)債的節(jié)稅利益，節(jié)稅利益等于公司稅率乘以負(fù)債額。命題二的含義是：(1)使用財(cái)務(wù)杠桿的負(fù)債公司，其股東權(quán)益成本是隨著債務(wù)融資額的增加而上升的；(2)便宜的負(fù)債帶給公司的利益會(huì)被股東權(quán)益成本的上升所抵消，最后使負(fù)債公司的平均資本成本等于無(wú)負(fù)債公司的權(quán)益資本成本；(3)因此公司的市場(chǎng)價(jià)值不會(huì)隨負(fù)債率的上升而提高，即公司資本結(jié)構(gòu)和資本成本的變化與公司價(jià)值無(wú)關(guān)。風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)根據(jù)無(wú)負(fù)債公司的權(quán)益成本率和負(fù)債公司的債務(wù)資本成本率(kd)之差乘以債務(wù)與權(quán)益比例來(lái)確定。公式表明：(1)企業(yè)價(jià)值v獨(dú)立于其負(fù)債比率，即企業(yè)不能通過(guò)改變資本結(jié)構(gòu)達(dá)到改變公司價(jià)值的目的；(2)有負(fù)債企業(yè)的綜合資本成本率ka與資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)，它等于同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的沒(méi)有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本率；(3)ka和ksu的高低視公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)而定。命題一還認(rèn)為，用一個(gè)適合于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的綜合資本成本率，將企業(yè)的息稅前利潤(rùn)(ebit)資本化，可以確定企業(yè)的價(jià)值。（一）、無(wú)稅mm理論命題一不論企業(yè)是否有負(fù)債，其價(jià)值等于公司所有資產(chǎn)的預(yù)期收益額除以適于該公司風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的報(bào)酬率。資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)籌資決策的核心問(wèn)題，企業(yè)應(yīng)綜合考慮有關(guān)影響因素，運(yùn)用適當(dāng)?shù)姆椒ù_定最佳資本結(jié)構(gòu)，并在以后追加籌資中繼續(xù)保持。通過(guò)對(duì)上述內(nèi)容的學(xué)習(xí)，讓我更好的來(lái)了解了財(cái)務(wù)成本管理的相關(guān)知識(shí)，更深層次的了解了財(cái)務(wù)管理中的財(cái)務(wù)分析方法。通過(guò)實(shí)習(xí)，自己能運(yùn)用所掌握和理解的財(cái)務(wù)管理的相關(guān)內(nèi)容與企業(yè)實(shí)際相結(jié)合，對(duì)各類(lèi)財(cái)務(wù)管理問(wèn)題、成本核算等內(nèi)容進(jìn)行分析和判斷，提高分析問(wèn)題、解決問(wèn)題的能力?，F(xiàn)在比較流行的說(shuō)法細(xì)節(jié)決定成敗也就是這個(gè)道理。剛開(kāi)始大家都覺(jué)得成本到了一定的時(shí)候就變成死數(shù)了，再也無(wú)法降下來(lái)了，上完課以后，聽(tīng)完講師的講解后，我們對(duì)于成本控制有了更加清晰的認(rèn)識(shí)。實(shí)訓(xùn)使得我們懂得一個(gè)優(yōu)秀企業(yè)預(yù)算的重要性，一個(gè)優(yōu)秀的預(yù)算將在企業(yè)的運(yùn)營(yíng)過(guò)程中起到非常重要的作用，好的預(yù)算將使得企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)完全掌握在決策者手中。四 實(shí)訓(xùn)心得一天的財(cái)務(wù)管理實(shí)訓(xùn)已經(jīng)結(jié)束了，雖然時(shí)間不長(zhǎng)，但一天下來(lái)我們的收獲卻是比當(dāng)初想像的要多的多，以前也學(xué)過(guò)財(cái)務(wù)方面的知識(shí)，但自己對(duì)于財(cái)務(wù)的理解還僅限于會(huì)計(jì)做帳上，通過(guò)這次的實(shí)訓(xùn)，我對(duì)于財(cái)務(wù)有新的感悟，有了更深刻的理解。預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表用來(lái)反映企業(yè)在計(jì)劃期末預(yù)計(jì)的財(cái)務(wù)狀況。現(xiàn)金預(yù)算現(xiàn)金預(yù)算是以業(yè)務(wù)預(yù)算和專門(mén)決策預(yù)算為依據(jù)編制的、專門(mén)反映預(yù)算期內(nèi)預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出，以及為滿足理想現(xiàn)金余額而進(jìn)行現(xiàn)金投融資的預(yù)算。專門(mén)決策預(yù)算專門(mén)決策預(yù)算主要是長(zhǎng)期投資預(yù)算，又稱資本支出預(yù)算，通常是指與項(xiàng)目投資決策相關(guān)的專門(mén)預(yù)算。銷(xiāo)售及管理費(fèi)用預(yù)算銷(xiāo)售及管理費(fèi)用預(yù)算是以價(jià)值形式反映整個(gè)預(yù)算期內(nèi)為銷(xiāo)售產(chǎn)品和維持一般行政管理工作而發(fā)生的各項(xiàng)目費(fèi)用支出預(yù)算。這些費(fèi)用必須按成本習(xí)性劃分為固定費(fèi)用和變動(dòng)費(fèi)用，分別編制變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算和固定制造費(fèi)用預(yù)算。在編制過(guò)程中，起初沒(méi)有理解當(dāng)季支付和下季再支付，把下季再支付金額填寫(xiě)到了下一行二季度那個(gè)位置。在編制過(guò)程中，因?yàn)椴糠脂F(xiàn)金屬于賒銷(xiāo)，不是當(dāng)季付清，在填寫(xiě)時(shí)容易出現(xiàn)填寫(xiě)位置錯(cuò)誤。主要的預(yù)算內(nèi)容是：銷(xiāo)售預(yù)算表生產(chǎn)預(yù)算表材料采購(gòu)預(yù)算表4直接人工預(yù)算5制造費(fèi)用預(yù)算表6生產(chǎn)成本預(yù)算表7銷(xiāo)售及管理費(fèi)用預(yù)算表8專門(mén)決策預(yù)算表現(xiàn)金預(yù)算表10預(yù)計(jì)利潤(rùn)表11預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表我們對(duì)這些預(yù)算表進(jìn)行了逐一的登記，過(guò)程簡(jiǎn)單不復(fù)雜，在編制過(guò)程中最需要注意的就是細(xì)心。二實(shí)訓(xùn)內(nèi)容及過(guò)程預(yù)算的編制方法：企業(yè)可以根據(jù)不同的預(yù)算項(xiàng)目，分別采用固定預(yù)算、彈性預(yù)算、增量預(yù)算、零基預(yù)算、定期預(yù)算和滾動(dòng)預(yù)算等方法編制各種預(yù)算。是指企業(yè)在戰(zhàn)略目標(biāo)的指導(dǎo)下，對(duì)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和相應(yīng)財(cái)務(wù)結(jié)果進(jìn)行充分、全面的預(yù)測(cè)和籌劃，并通過(guò)對(duì)執(zhí)行過(guò)程的監(jiān)控，將實(shí)際完成情況與預(yù)算目標(biāo)不斷對(duì)照和分析，從而及時(shí)指導(dǎo)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的改善和調(diào)整，以幫助管理者更加有效地管理企業(yè)和最大程度地實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。全面預(yù)算是關(guān)于企業(yè)在一定的時(shí)期內(nèi)各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)、財(cái)務(wù)表現(xiàn)等方面的總體預(yù)測(cè)。預(yù)算作用在于：第一，預(yù)算通過(guò)引導(dǎo)和控制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、使企業(yè)經(jīng)營(yíng)達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。鑒于財(cái)務(wù)主要是從價(jià)值方面反映企業(yè)的商品或者服務(wù)提供過(guò)程，因而財(cái)務(wù)管理可為企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造發(fā)揮重要作用。企業(yè)的目標(biāo)就是創(chuàng)造價(jià)值。17：(1)右鍵工具欄→勾對(duì)繪圖選擇矩形按shift鍵→用鼠標(biāo)畫(huà)一個(gè)正方形；選擇橢圓按shift鍵，畫(huà)一個(gè)內(nèi)切圓→畫(huà)兩個(gè)垂直的橢圓(2)任務(wù)欄→插入→文本框→鍵入繪制圖形示例選中→格式→邊框和底紋→設(shè)置文本框格式為線條顏色為“無(wú)色”，文本框的內(nèi)邊距均為0。7：選中→右鍵→字體→修改為粗體、單下劃線。(2)選擇文件→頁(yè)面設(shè)置→紙張大小b5(3)頁(yè)面設(shè)置→頁(yè)邊距→上下頁(yè)邊距為2厘米，(4)頁(yè)面設(shè)置→文檔網(wǎng)格→制定行和字符網(wǎng)格→調(diào)整為每頁(yè)40行，每行35字符 2：鍵入標(biāo)題“”，選擇格式→樣式和格式→選擇“標(biāo)題1”添加副標(biāo)題“《網(wǎng)頁(yè)設(shè)計(jì)》大賽”→選擇樣式為標(biāo)題2 3：在標(biāo)題1里下拉→修改為宋體、三號(hào)、居中→確定 在標(biāo)題2里下拉→修改為黑體，四號(hào)，居中→確定 4：(1)按住ctrl鍵再選中小標(biāo)題“一、大賽說(shuō)明”、“參賽要求及方式” ???選擇格式→字體→修改為黑體、四號(hào)，加粗(2)選擇格式→段落→。）⑸另存為：用不同的文件名、位置或文件格式保存活動(dòng)文件，還可以使用此命令對(duì)有密碼的文件進(jìn)行修改密碼。點(diǎn)擊常用工具欄上的“恢復(fù)“按鈕。點(diǎn)擊常用工具欄上的“撤消”按鈕。（也可先選擇文本后再按住左鍵拖放到目標(biāo)位置）（3）復(fù)制文本： 選擇文本——點(diǎn)擊“編輯”菜單——點(diǎn)擊“復(fù)制”（也可直接點(diǎn)擊工具欄中的“復(fù)制”按鈕）——光標(biāo)放目標(biāo)位置——點(diǎn)擊“編輯” ——點(diǎn)擊“粘貼”（也可直接點(diǎn)擊工具欄中的“粘貼”按鈕）。c在“輸入法狀態(tài)條”的軟鍵盤(pán)上右單擊彈出的菜單中選擇所需的軟鍵盤(pán)，單擊所需的符號(hào)即可。實(shí)習(xí)時(shí)間：實(shí)習(xí)地點(diǎn)：中原工學(xué)院二號(hào)實(shí)驗(yàn)樓四樓實(shí)習(xí)內(nèi)容：一． 求職簡(jiǎn)歷的制作 二． 程序流程圖的繪制三． 科技論文排版四． 文摘周報(bào)排版目的熟悉word 2003的基本功能掌握字體格式的設(shè)置掌握段落布局的設(shè)置掌握添加邊框和底紋掌握添加項(xiàng)目符號(hào)掌握表格的基本操作了解打印的設(shè)置熟悉word 2003的基本功能 a)建立文檔 b)日期的插入 c)拼寫(xiě)和語(yǔ)法檢查 d)字?jǐn)?shù)統(tǒng)計(jì)? 掌握字體格式的設(shè)置? 字體、字號(hào)、顏色、加粗、傾斜、下劃線、文字底紋等的設(shè)置 ? 首字下沉? 段落布局的設(shè)置 ? 格式刷? 段落布局的設(shè)置 ? 邊框和底紋的設(shè)置 ? 段落布局的設(shè)置 ? 項(xiàng)目符號(hào)和編號(hào) ? 掌握表格的基本操作 ? 插入表格 ? 合并單元格? 設(shè)置單元格中文字的對(duì)齊方式 ? 調(diào)節(jié)表格的行高列寬 ? 將指針停留在兩列間的邊框上，向左或右拖動(dòng)邊框到合適的寬度。專業(yè)實(shí)習(xí)的目的是提高學(xué)生的動(dòng)手能力和綜合實(shí)踐能力，提高學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，為提高學(xué)生的就業(yè)競(jìng)爭(zhēng)打好基礎(chǔ)。實(shí)習(xí)目的： 上機(jī)實(shí)習(xí)是在學(xué)生已經(jīng)學(xué)習(xí)了部分專業(yè)課以后進(jìn)行的，是理論與實(shí)際相結(jié)合的重要環(huán)節(jié)。計(jì)算機(jī)作為一個(gè)完整系統(tǒng)所運(yùn)用的技術(shù)，主要有系統(tǒng)結(jié)構(gòu)技術(shù)，管理技術(shù)以及維護(hù)和應(yīng)用技術(shù)等。所以學(xué)好計(jì)算機(jī)就顯得十分必要和重要。寫(xiě)出實(shí)習(xí)總結(jié)（不少于800字）。利用公式編輯器書(shū)寫(xiě)以下公式：任務(wù)三：internet的應(yīng)用掌握internet的基本應(yīng)用，申請(qǐng)一個(gè)免費(fèi)的郵箱，并收發(fā)電子郵件（帶附件）；文件資料的下載，搜索引擎的使用。? 圖文混排及其它：可參照樣張，在文字中插入自己所喜歡的圖片，并且進(jìn)行圖文混排； 設(shè)置水印等，按照要求插入頁(yè)眉頁(yè)腳以及自己所喜歡的藝術(shù)型頁(yè)面邊框。? 段落設(shè)置：對(duì)不同的文字段落設(shè)置首字下沉、段落邊框、段落底紋，各段文字設(shè)置相應(yīng)的對(duì)齊方式以及段落間距和行距。四、實(shí)訓(xùn)方法及步驟：任務(wù)一：windows基本操作熟練使用windows操作平臺(tái)，鞏固win xp窗口的基本操作，鞏固win xp的系統(tǒng)環(huán)境設(shè)置，按照要求建立相應(yīng)的文件夾并且在其中保存相應(yīng)的文件。每人書(shū)寫(xiě)一份實(shí)習(xí)總結(jié)。三、實(shí)訓(xùn)要求：實(shí)訓(xùn)在機(jī)房完成，要求按時(shí)、保質(zhì)保量的完成實(shí)習(xí)任務(wù)。使用word進(jìn)行文字處理的編輯工作，能熟練進(jìn)行圖文混排和高級(jí)排版（索引和目錄、郵件合并）的操作。④ 按住ctrl鍵拖動(dòng)鼠標(biāo)，使用復(fù)制，粘貼工具，使用ctrl+c,ctrl+：王 濤班級(jí)：2012級(jí)數(shù)學(xué)本科班 學(xué)號(hào)：201202014038 指導(dǎo)老師：石林江老師篇二：計(jì)算機(jī)word實(shí)訓(xùn)報(bào)告 xxxx工程職業(yè)技術(shù)學(xué)院2009～2010 學(xué)年第 一 學(xué)期計(jì)算機(jī)應(yīng)用基礎(chǔ)實(shí)訓(xùn)