【正文】 由于對(duì)南航所形成的巨大債務(wù)壓力，世紀(jì)證券被迫走上重組之路。但隨后，在油價(jià)不斷攀升的壓力下，航空股開始萎靡不振，世紀(jì)證券因此損失慘重。南方航空2003年7月25日上市，當(dāng)時(shí)因“非典”的影響，是四大上市航空公司中股價(jià)最低的。南航集團(tuán)調(diào)集巨額資金乃至賬外資金進(jìn)行委托理財(cái)，其中僅流向深圳世紀(jì)證券公司的委托理財(cái)資金即達(dá)12億元。用銀行的錢來進(jìn)行投資理財(cái)，確實(shí)是賺錢的商機(jī)。2006年4月底，在香港、紐約和上海三地上市的中國(guó)南方航空股份有限公司宣布，；公司將其歸結(jié)為航空燃油價(jià)格持續(xù)暴漲，以及近年收購(gòu)北方航空、新疆航空兩家公司導(dǎo)致的費(fèi)用攀升；但這顯然難以說服市場(chǎng)。（2）南方航空的委托理財(cái)南方航空集團(tuán)公司2004年7月間曝出的巨額委托理財(cái)投資損失；隨后，國(guó)家審計(jì)署廣州特派辦對(duì)南方航空實(shí)施了專項(xiàng)審計(jì)；廣東證監(jiān)局也在2005年10月對(duì)南方航空股份公司進(jìn)行了檢查。其違規(guī)之處有三點(diǎn)：一是做了國(guó)家明令禁止不許做的事；二是場(chǎng)外交易；三是超過了現(xiàn)貨交易總量?！睂?duì)從事金融衍生業(yè)務(wù)操作來看，中航油在國(guó)際金融市場(chǎng)上還只是個(gè)新手；直接與國(guó)際大型基金進(jìn)行對(duì)壘，無疑“以卵擊石”。”第四十八條規(guī)定：“國(guó)有企業(yè)從事期貨交易，限于從事套期保值業(yè)務(wù)，期貨交易總量應(yīng)當(dāng)與其同期現(xiàn)貨交易量總量相適應(yīng)?！?999年6月，以國(guó)務(wù)院令發(fā)布的《期貨交易管理暫行條例》第四條規(guī)定：“期貨交易必須在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行。案例簡(jiǎn)評(píng)： 中航油從事場(chǎng)外石油期權(quán)投機(jī)是我國(guó)政府明令禁止的。2005年6月3日，普華永道發(fā)布了有關(guān)中航油巨額虧損的最終調(diào)查報(bào)告。陳久霖買了“看跌”期權(quán)，賭注每桶38美元；但是沒想到國(guó)際油價(jià)一路攀升。陳久霖一直獨(dú)立于中國(guó)航油集團(tuán)公司班子的領(lǐng)導(dǎo)之外，集團(tuán)公司派出的財(cái)務(wù)經(jīng)理兩次被換，集團(tuán)公司卻沒有約束辦法。經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門批準(zhǔn)，中航油自2003年開始做油品套期保值業(yè)務(wù)。；被迫于2004年11月30日向新加坡高等法院申請(qǐng)債務(wù)重組。另外，多元化投資風(fēng)險(xiǎn)很多都?xì)w因到?jīng)Q策失誤，尤其是企業(yè)高層管理人員出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)個(gè)體領(lǐng)導(dǎo)時(shí)，特別容易受到領(lǐng)導(dǎo)個(gè)人權(quán)威的影響，使個(gè)人決策代替或凌駕于集體決策，致使導(dǎo)致“成也蕭何、敗也蕭何”。也即多元化投資伴隨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都很大，因而發(fā)生的概率和損失也會(huì)很大。應(yīng)當(dāng)說此類操作模式及其風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生案無論是國(guó)外還是國(guó)內(nèi)并不鮮見：比如1997年日本發(fā)生的八百伴（YOHAN）破產(chǎn)案（日本戰(zhàn)后最大的一宗企業(yè)破產(chǎn)案）；又比如2004年國(guó)內(nèi)發(fā)生的德隆系崩潰案。（4）以上3個(gè)案例的歸納與分析以上案例，簡(jiǎn)單歸納如下：多元化投資引發(fā)資金鏈斷裂的重大風(fēng)險(xiǎn)，其主要原因是決策失誤、非主業(yè)/非相關(guān)性投資、快速擴(kuò)張、過度負(fù)債等。澳柯瑪集團(tuán)大額占用上市公司資金，用于其非相關(guān)多元化投資；然后頻頻發(fā)生的投資失敗和管理不善，致使資金鏈斷裂，也把集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)也轉(zhuǎn)嫁給上市公司。而同在青島的三家家電集團(tuán)（都是上市公司）卻有不同的選擇：海爾的擴(kuò)張基于品牌戰(zhàn)略；海信的擴(kuò)張基于技術(shù)突圍；而澳柯瑪?shù)臄U(kuò)張卻選擇了不相關(guān)多元化道路。魯群生在特定環(huán)境中創(chuàng)業(yè)成功，然而在擴(kuò)張中缺乏應(yīng)有的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，澳柯瑪近親繁殖任用領(lǐng)導(dǎo)現(xiàn)象是企業(yè)對(duì)市場(chǎng)缺乏應(yīng)有的敏感度。資金鏈斷裂、巨額債務(wù)、高層變動(dòng)、投資失誤、多元化困局等眾多因素，使得澳柯瑪形勢(shì)異常危急。澳柯瑪危機(jī)的最直接導(dǎo)火索。（3）澳柯瑪大股東資金占用2006年4月14日，G澳柯瑪（）發(fā)布重大事項(xiàng)公告：公司接到青島人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)《關(guān)于青島澳柯瑪集團(tuán)公司占用上市公司資金處置事項(xiàng)的決定》，青島市人民政府將采取措施化解澳柯瑪集團(tuán)面臨的困難。華源集團(tuán)長(zhǎng)期以來以短貸長(zhǎng)投支撐其快速擴(kuò)張，最終引發(fā)整個(gè)集團(tuán)資金鏈的斷裂。據(jù)財(cái)政部2005年會(huì)計(jì)信息質(zhì)量檢查公報(bào)披露：中國(guó)華源集團(tuán)財(cái)務(wù)管理混亂，內(nèi)部控制薄弱，部分下屬子公司為達(dá)到融資和完成考核指標(biāo)等目的，大量采用虛計(jì)收入、少計(jì)費(fèi)用、不良資產(chǎn)巨額掛賬等手段蓄意進(jìn)行會(huì)計(jì)造假，導(dǎo)致報(bào)表虛盈實(shí)虧，會(huì)計(jì)信息嚴(yán)重失真。國(guó)資委指定德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)華源集團(tuán)做清產(chǎn)核資工作，清理報(bào)告顯示：截至2005年9月20日，華源集團(tuán)合并財(cái)務(wù)報(bào)表的凈資產(chǎn)25億元，（，）。進(jìn)入21世紀(jì)以來，華源更以“大生命產(chǎn)業(yè)”示人，躍居為中國(guó)最大的醫(yī)藥集團(tuán)。另外，從我國(guó)國(guó)有上市公司的發(fā)展環(huán)境來看，中國(guó)金融體制對(duì)國(guó)有上市公司的盲目投資、快速膨脹起到了推波助瀾的作用。三九集團(tuán)總裁趙新先曾在債務(wù)**發(fā)生后對(duì)外表示，“你們（銀行）都給我錢，使我頭腦發(fā)熱，我盲目上項(xiàng)目。至此，整個(gè)三九集團(tuán)的財(cái)務(wù)危機(jī)全面爆發(fā)。第二篇：內(nèi)部控制案例(1)三九集團(tuán)的財(cái)務(wù)危機(jī)從1992年開始，三九企業(yè)集團(tuán)在短短幾年時(shí)間里，通過收購(gòu)兼并企業(yè)，形成醫(yī)藥、汽車、食品、酒業(yè)、飯店、農(nóng)業(yè)，房產(chǎn)等幾大產(chǎn)業(yè)并舉的格局。報(bào)告義務(wù)人應(yīng)將重大信息及時(shí)報(bào)告董事會(huì)秘書，董事會(huì)秘書認(rèn)為有必要時(shí)，報(bào)告義務(wù)人應(yīng)在2個(gè)工作日內(nèi)提交進(jìn)一步的相關(guān)資料，包括合同、政府批文、法院裁定或判決等。建議在該制度中添加這部分內(nèi)容：（一）內(nèi)部信息報(bào)告形式包括但不限于：（1）書面形式；（2）電話形式；（3）電子郵件形式；（4）口頭形式；（5）會(huì)議紀(jì)要或決議形式。年月日 【案例分析】該公司制定的內(nèi)部報(bào)告制度分為四個(gè)部分，第一部分，規(guī)定了該制度的宗旨以及權(quán)限，明確了適用的范圍；第二部分，明確了重大信息的定義；第三部分，介紹了重大信息內(nèi)部報(bào)告的管理，這一部分才是這個(gè)制度中的精華，明確了內(nèi)部報(bào)告責(zé)任人、聯(lián)系人及其職責(zé)，規(guī)定了內(nèi)部報(bào)告的傳遞程序；第四部分，是本制度的有關(guān)附則。第四章附則第十三條本制度之修訂及解釋權(quán)屬于公司董事會(huì)。第十一條對(duì)因瞞報(bào)、漏報(bào)、誤報(bào)導(dǎo)致重大事項(xiàng)未及時(shí)上報(bào)或報(bào)告失實(shí)的，公司追究相關(guān)責(zé)任人的責(zé)任。第十條重大信息內(nèi)部報(bào)告責(zé)任人及其他知情人員在信息披露前，應(yīng)當(dāng)將該信息的知情者控制在最小范圍內(nèi)，不得泄漏公司的內(nèi)幕信息，不得進(jìn)行內(nèi)幕交易或配合他人操縱股票及其衍生品種交易價(jià)格。第八條當(dāng)本制度第三條所列事項(xiàng)觸及下列時(shí)點(diǎn)時(shí)，重大信息內(nèi)部報(bào)告責(zé)任人應(yīng)及時(shí)向董事會(huì)秘書進(jìn)行書面報(bào)告，并保證報(bào)告的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整：（一）公司各部門或子公司擬將重要事項(xiàng)提交董事會(huì)或監(jiān)事會(huì)審議時(shí)；（二）有關(guān)各方擬就該重要事項(xiàng)進(jìn)行協(xié)商或談判時(shí)；（三）重大信息內(nèi)部報(bào)告責(zé)任人及其他知情人員知道或應(yīng)該知道該重要事項(xiàng)時(shí)。其職責(zé)包括：（一）負(fù)責(zé)并敦促相關(guān)工作人員做好對(duì)重大信息的收集、整理；（二）組織編寫重大信息內(nèi)部報(bào)告，并提交報(bào)告；（三）對(duì)報(bào)告的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性進(jìn)行審核；（四）及時(shí)學(xué)習(xí)和了解法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章對(duì)重大信息的有關(guān)規(guī)定；（五）負(fù)責(zé)做好與公司重大信息內(nèi)部報(bào)告有關(guān)的保密工作。第三章重大信息內(nèi)部報(bào)告的管理 第五條公司重大信息實(shí)時(shí)報(bào)告制度。第二章重大信息的內(nèi)容第三條公司重大信息包括但不限于以下內(nèi)容：（一）擬提交公司董事會(huì)審議的事項(xiàng)；（二）擬提交公司監(jiān)事會(huì)審議的事項(xiàng)；（三）發(fā)生或擬發(fā)生以下重大交易事項(xiàng)，包括:購(gòu)買或出售資產(chǎn)；對(duì)外投資（含委托理財(cái)、委托貸款等）；提供財(cái)務(wù)資助；提供擔(dān)保；租入或租出資產(chǎn)；簽訂管理方面的合同（含委托經(jīng)營(yíng)，受托經(jīng)營(yíng)等）；贈(zèng)與或受贈(zèng)資產(chǎn)；債權(quán)或債務(wù)重組；研究與開發(fā)項(xiàng)目的轉(zhuǎn)移；簽訂許可協(xié)議；其它的重要交易；（四）發(fā)生或擬發(fā)生以下關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)，包括:前款所述交易事項(xiàng)；購(gòu)買原材料、燃料、動(dòng)力；銷售產(chǎn)品、商品；提供或接受勞務(wù)；委托或受托銷售；與關(guān)聯(lián)人共同投資；其他通過約定可能發(fā)生資源或義務(wù)轉(zhuǎn)移的事項(xiàng)；（五）重大訴訟仲裁事項(xiàng)；（六）擬變更募集資金投資項(xiàng)目，基建或技改項(xiàng)目的立項(xiàng)、變更及相關(guān)事項(xiàng)；（七）業(yè)績(jī)預(yù)告和業(yè)績(jī)預(yù)告的修正事項(xiàng)；（八）利潤(rùn)分配和資本公積金轉(zhuǎn)增股本事項(xiàng)；（九）公司股票交易的異常波動(dòng)事項(xiàng)；（十）公司回購(gòu)股份相關(guān)事項(xiàng)；（十一）公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券事項(xiàng)；（十二）公司及公司股東發(fā)生承諾事項(xiàng)；（十三）公司出現(xiàn)下列使公司面臨重大風(fēng)險(xiǎn)情形的:發(fā)生重大虧損或者遭受重大損失；重大債務(wù)、未清償?shù)狡谥卮髠鶆?wù)或重大債權(quán)到期末獲清償；可能依法承擔(dān)的重大違約責(zé)任或大額賠償責(zé)任；計(jì)提大額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備；公司決定解散或者被有權(quán)機(jī)關(guān)依法責(zé)令關(guān)閉；公司預(yù)計(jì)出現(xiàn)資不抵債（一般指凈資產(chǎn)為負(fù)值）；主要債務(wù)人出現(xiàn)資不抵債或進(jìn)入破產(chǎn)程序，公司對(duì)相應(yīng)債權(quán)未提取足額壞賬準(zhǔn)備；主要資產(chǎn)被查封、扣押、凍結(jié)或被抵押、質(zhì)押；主要或全部業(yè)務(wù)陷入停頓；公司因涉嫌違法違規(guī)被有權(quán)機(jī)關(guān)調(diào)查或受到重大行政、刑事處罰；公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員因涉嫌違法違規(guī)被有權(quán)機(jī)關(guān)調(diào)查或采取強(qiáng)制措施及出現(xiàn)其他無法履行職責(zé)的情況；（十四）公司出現(xiàn)下列情形之一的:變更公司名稱、公司章程、股票簡(jiǎn)稱、注冊(cè)資本、注冊(cè)地址、辦公地址和聯(lián)系電話等；經(jīng)營(yíng)方針和經(jīng)營(yíng)范圍發(fā)生重大變化；變更會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)；董事會(huì)通過發(fā)行新股或其它融資方案；中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)對(duì)公司發(fā)行新股或者其他再融資申請(qǐng)?zhí)岢鱿鄳?yīng)的審核意見；持有公司5%以上股份的股東或?qū)嶋H控制人持股情況或控制公司的情況發(fā)生或擬發(fā)生變更；公司董事長(zhǎng)、總裁、董事（含獨(dú)立董事）或三分之一以上的監(jiān)事提出辭職或發(fā)生變動(dòng)；生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況、外部條件或生產(chǎn)環(huán)境發(fā)生重大變化（包括產(chǎn)品價(jià)格、原材料采購(gòu)、銷售方式發(fā)生重大變化等）；訂立重要合同，可能對(duì)公司的資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益或經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生重大影響；新頒布的法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、政策可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響；聘任、解聘為公司審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所；法院裁定禁止控股股東轉(zhuǎn)讓其所持股份；任一股東所持公司5%以上的股份被質(zhì)押、凍結(jié)、司法拍賣、托管或者設(shè)定信托；獲得大額政府補(bǔ)貼等額外收益、轉(zhuǎn)回大額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備或者發(fā)生可能對(duì)上市公司的資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益或經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生重大影響的其他事項(xiàng)。上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)過于集中公司內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)不理想公司的外部治理結(jié)構(gòu)有缺陷相關(guān)的法律法規(guī)不完善【案例19】中國(guó)科健股份有限公司《重大信息內(nèi)部報(bào)告制度》案例 重大信息內(nèi)部報(bào)告制度 第一章總則第一條為規(guī)范中國(guó)科健股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“公司”）的重大信息內(nèi)部報(bào)告工作，保證公司內(nèi)部重大信息的快速傳遞、歸集和有效管理，及時(shí)、準(zhǔn)確、全面、完整地披露信息，維護(hù)投資者的合法權(quán)益，根據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》，《中華人民共和國(guó)證券法》，《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》等法律、法規(guī)和公司章程的規(guī)定，結(jié)合本公司的實(shí)際情況，制定本制度。從根本上說，不公平關(guān)聯(lián)交易的產(chǎn)生是由于我國(guó)上市公司法人治理結(jié)構(gòu)不完善、有關(guān)部門的監(jiān)管措施不完備造成的。五糧液與集團(tuán)高管人員交叉任職嚴(yán)重，五糧液管理層業(yè)績(jī)的考核標(biāo)準(zhǔn)更是讓外界詬病。進(jìn)出口公司和普什集團(tuán)都屬于五糧液集團(tuán)?！景咐治觥烤揞~的關(guān)聯(lián)交易導(dǎo)致五糧液公司巨額利潤(rùn)外流，這直接導(dǎo)致了很多投資者的悲觀情緒和股價(jià)的逐級(jí)走低?！?，集團(tuán)服務(wù)漏出大致在1億元。【案例18】五糧液——關(guān)聯(lián)交易十年之寒天相投資的研究報(bào)告顯示，2006年五糧液因與進(jìn)出口公司發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易，；與普什集團(tuán)進(jìn)行的關(guān)聯(lián)交易，；與環(huán)球集團(tuán)和麗彩集團(tuán)的關(guān)聯(lián)交易（環(huán)球集團(tuán)和麗彩集團(tuán)都是五糧液集團(tuán)公司子公司）。由對(duì)方起草合同協(xié)議，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行認(rèn)真審查，確保合同協(xié)議內(nèi)容準(zhǔn)確反映企業(yè)訴求。百成公司應(yīng)當(dāng)指定專人負(fù)責(zé)擬定合同協(xié)議文本。重大合同協(xié)議或法律關(guān)系復(fù)雜的合同協(xié)議，應(yīng)當(dāng)指定法律、技術(shù)、財(cái)會(huì)、審計(jì)等專業(yè)人員參加談判，必要時(shí)可以聘請(qǐng)外部專家參與。百成公司應(yīng)當(dāng)建立相應(yīng)的制度，規(guī)范合同協(xié)議正式訂立前的資格審查、內(nèi)容談判、文本擬定等流程，確保合同協(xié)議的簽訂符合國(guó)家及行業(yè)有關(guān)規(guī)定和企業(yè)自身利益，防范合同協(xié)議簽訂過程中的舞弊、欺詐等風(fēng)險(xiǎn)。本案例中供應(yīng)商是沒有法人資質(zhì)的二級(jí)代理商，應(yīng)當(dāng)調(diào)查其是否按照法律規(guī)定登記并領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照，對(duì)于未經(jīng)核準(zhǔn)登記，也未領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照，卻以非法人經(jīng)濟(jì)組織的名義簽訂合同協(xié)議的當(dāng)事人，不能與之簽約。百成公司簽約前沒有對(duì)供應(yīng)商的簽約主體資格進(jìn)行調(diào)查。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：（1）在采購(gòu)入庫(kù)的過程中此采購(gòu)員違反公司物品驗(yàn)收管理制度的規(guī)定，沒有通過倉(cāng)庫(kù)保管員驗(yàn)收，就分3次在3個(gè)星期日把原材料直接送到生產(chǎn)使用部門；（2）由于百成公司供應(yīng)商對(duì)賬工作一直未開展，同時(shí)賣方的付款由采購(gòu)處負(fù)責(zé)，使得該采購(gòu)員一直未將2003年客戶開具的增值稅票到公司財(cái)務(wù)部入賬且未被發(fā)現(xiàn)，近1萬元的進(jìn)項(xiàng)稅額超過稅法規(guī)定的90天抵扣時(shí)效，又造成公司1萬元的稅款損失。生產(chǎn)部門的使用情況和反饋意見顯示，此采購(gòu)員所購(gòu)8臺(tái)該供應(yīng)商的設(shè)備經(jīng)常出現(xiàn)跑、冒、滴、漏現(xiàn)象，其中5臺(tái)已返還供應(yīng)商檢修，有2臺(tái)在倉(cāng)庫(kù)，現(xiàn)在使用的只有1臺(tái)。百成公司采購(gòu)時(shí)按照填制請(qǐng)購(gòu)單、評(píng)審訂購(gòu)單合同、填制驗(yàn)收單、取得賣方發(fā)票、填制付款憑單、編制付款憑證及向賣方發(fā)出對(duì)賬單等內(nèi)部控制流程進(jìn)行。這些書面文件應(yīng)進(jìn)行編號(hào)控制，以便于日后追查經(jīng)濟(jì)責(zé)任。（5）估計(jì)長(zhǎng)期對(duì)外投資對(duì)單位財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的影響。（4）計(jì)算或復(fù)核項(xiàng)目開發(fā)人員計(jì)算的項(xiàng)目分析指標(biāo)，估計(jì)項(xiàng)目可能發(fā)生的最大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及公司的財(cái)務(wù)承受能力，并據(jù)此發(fā)表意見。（3）預(yù)測(cè)或?qū)徍隧?xiàng)目開發(fā)人員預(yù)計(jì)的項(xiàng)目現(xiàn)金流量。企業(yè)財(cái)務(wù)部門應(yīng)參與對(duì)外投資的可行性研究、論證和決策，并做好以下工作：（1）為可行性研究設(shè)立最基本的財(cái)務(wù)假設(shè)條件：如利率、匯率、物價(jià)水平以及可供資源的限制條件。通過檢查后，不重要的投資項(xiàng)目交由董事會(huì)授權(quán)的專人審批；重要的投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究，由董事會(huì)進(jìn)行聯(lián)簽批準(zhǔn)。對(duì)外投資預(yù)算編制完成后應(yīng)交由本部門主管進(jìn)行檢查批復(fù)，編制人員根據(jù)批復(fù)意見進(jìn)行修改，直至通過主管審批簽字，方可交給財(cái)務(wù)部門。財(cái)務(wù)部門應(yīng)根據(jù)單位發(fā)展戰(zhàn)略、單位經(jīng)營(yíng)狀況以及單位的外部投資環(huán)境，根據(jù)各部門預(yù)算，編制投資預(yù)算并報(bào)送預(yù)算委員會(huì)進(jìn)行審批。有什么急事，董事長(zhǎng)坐飛機(jī)過來處理一下就走公司缺乏對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略環(huán)境層面的分析，也缺乏微觀層面出現(xiàn)偏差后改進(jìn)的有效辦法，投資企業(yè)眾多，隨后的有效管控卻沒有跟進(jìn)植入，陷入了資本擴(kuò)張的怪圈，導(dǎo)致最終的悲劇。本案例中萬通沒有真正實(shí)現(xiàn)對(duì)被投資公司進(jìn)行有效的管控，這些管控只是流于形式，并沒產(chǎn)生利潤(rùn)，雖然有著制度上的體系，也有經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和偏差分析。在項(xiàng)目決策前未進(jìn)行可行性研究，而是只要說能賺錢，班子主要成員感覺好，就馬上投資，一點(diǎn)也不猶豫，監(jiān)事會(huì)提出的應(yīng)建立投資責(zé)