【正文】 系統(tǒng)性風險系統(tǒng)性風險：宏觀風險，如市場風險、利率風險、匯率風險、購買力風險等非系統(tǒng)性風險：微觀風險，與具體產品有關，如經營風險、財務風險、信用風險、突發(fā)事件風險。必要收益率包括真實收益率、通貨膨脹率和風險報酬三部分。Y資產價值400元，期望收益率12%。答案：持有收益 100*+100*(3025)=520元持有收益率 520/2500 = %(另一種算法，,資本利得收益(3025)/25=20%，%)預期收益率(期望收益率):投資對象未來可能獲得的各種收益率的平均值。衍生品市場發(fā)展快。統(tǒng)一監(jiān)管標準和規(guī)則。加工商、中央銀行、個人。金融互換的類型:利率互換、貨幣互換轉七、黃金等其他投資市場黃金市場：(1)特性：商品+貨幣，儲藏、保值、獲利。金融期權的要素：基礎資產、期權的買方、期權的賣方、敲定價格、到期日、期權費。期貨交易的主要制度有：保證金制度、每日結算制度、持倉限額制度、大戶報告制度(與持倉限額相聯(lián)系)和強行平倉制度。期貨合約的履行由期貨交易所或結算公司提供擔保。期貨合約的特征：期貨合約是標準化合約。國際市場上最主要、最典型的金融期貨交易品種有利率期貨、外匯期貨和股票價格指數(shù)期貨。(2)金融期貨市場金融期貨市場是專門進行金融期貨合約交易的場所，是有組織、有嚴格規(guī)章制度的金融期貨交易所，如倫敦國際金融期貨交易所….金融期貨合約是指協(xié)議雙方同意在約定的將來某個日期，按約定的條件買入或賣出一定標準數(shù)量的金融工具的標準化協(xié)議。金融遠期合約的優(yōu)點是規(guī)避價格風險。金融衍生產品是從標的資產派生出來的金融工具，這類工具的價值依賴于基本標的資產的價值。封閉式基金：固定期限、固定額度、不可贖回、手續(xù)費低、可在二級市場流通開放式基金：無固定期限、無規(guī)模限制、可贖回、手續(xù)費高、可在銀行交易成長型基金：投資于風險較大金融產品，大部分投入資本市場收入型基金：投資于風險小、資本增值有限的產品，多元化投資(2)證券投資基金的交易方式：① 當事人：基金投資人、基金管理人、基金托管人② 交易方式、流程六、金融衍生品市場1概述：金融衍生品市場，是以金融衍生工具為交易對象的市場。依據(jù)法律地位不同，分為公司型基金和契約型基金。② 證券投資基金的特點規(guī)模經營、分散投資、專業(yè)化管理、服務專業(yè)化、費用低。例題：半年期的無息政府債券(182天)，面值為1000元，則該債券的收益率是()A % B % C % D %例題：沒有實物形態(tài)的票券，利用賬戶通過電腦系統(tǒng)完成國債發(fā)行、交易及兌付的債券是()A 憑證式國債 B 記賬式國債 C 儲蓄國債 D 實物國債例題：下列金融理財工具屬于固定收益證券的是()A 銀行活期存款 B 國庫券 C 公司債券 D 資產抵押債券 E 期權例題：下列()是決定債券理論價格的要素變量。低于面值貼現(xiàn)發(fā)行。三類公司可發(fā)公司債：股份有限公司、有限責任公司、國有獨資或控股公司② 債券價格的確定：發(fā)行價格：按面值發(fā)行，按期付息。(2)債券市場交易機制：①債券發(fā)行：也叫一級市場。能夠反映企業(yè)經營實力和財務狀況。② 債券的特征：償還性、流動性、安全性、收益性債券的收益來源：利息收益、資本利得、債券利息的再投資③ 債券的分類：根據(jù)發(fā)行主體：政府債券、金融債券、公司債券、國際債券(武士債券、熊貓債券等)根據(jù)期限不同：短期、中期、長期債券根據(jù)利息支付：附息債券、一次性還本付息債券、貼現(xiàn)債券④ 債券的要素發(fā)行額、期限、面值、票面利率、償還方式⑤ 債券市場的功能債券流通和變現(xiàn)的理想場所。② 股票價格指數(shù)：衡量計算期內一組股票價格相對于基期價格變動的指標。記名、不記名(2)股票市場的交易機制：① 股票的發(fā)行與交易股票發(fā)行市場又稱為一級市場，股票的出售一般通過承銷商(證券公司)進行。股票是一種權益性工具。(相對應的，貨幣市場是籌集短期資金的場所)在當前市場體系中，證券市場已經成為其中一個重要的組成部分，市場的交易對象主要是股票、債券和投資基金。投資型保險的保險費分為兩部分，一部分進入投資賬戶。(3)外匯市場的功能與作用①充當國際金融活動的樞紐②形成外匯價格體系③調劑外匯余缺，調節(jié)外匯供求④實現(xiàn)不同地區(qū)間的支付結算⑤運用操作技術規(guī)避外匯風險外匯市場的交易機制：外匯市場的交易分成三個層次(1)銀行與顧客之間的外匯交易(2)銀行同業(yè)間的外匯交易(3)銀行與中央銀行之間的外匯交易需要了解的一些術語：即期外匯交易、遠期外匯交易、外匯掉期交易(時間套匯)、外匯期貨交易(貨幣期貨)、外匯期權交易四、保險市場：保險市場概述：(1)保險的概念：根據(jù)合同約定，向保險人支付保費，保險人承擔賠償保證金責任。例題：直接標價法下1美元=7元人民幣，1英鎊=2美元，則相對中國人而言，直接標價法下，人民幣與英鎊的匯率是()A 14 B C D (2)外匯市場的特點：空間統(tǒng)一性和時間連續(xù)性。間接標價法：一定單位的本國貨幣為基準折算成一定數(shù)量的外幣，英美少數(shù)國家采用。外匯的標價有直接標價法、間接標價法。例題：下列不屬于我國貨幣市場組成部分的是()A 同業(yè)拆借市場 B 股票市場 C 債券回購市場 D 票據(jù)市場例題：以下屬于短期資金市場的是()A 同業(yè)拆借市場 B 票據(jù)市場 C 大額定期存單市場 D 股票市場 E 回購協(xié)議市場例題：關于回購協(xié)議，哪種說法正確?A 回購協(xié)議是一種信用貸款協(xié)議B 資金借入人將標的證券抵押給資金借出方，并承諾在未來某個時候用資金將協(xié)議贖回C 回購協(xié)議比擔保貸款更不安全D 公司債券的信用等級低，所以不能作為回購協(xié)議的標的三、外匯市場1外匯市場概述(1)外匯市場的概念外匯是一種以外國貨幣表示或計值的國際間結算的支付手段，通常包括可自由兌換的外國貨幣和外幣支票、匯票、本票、存單等。(6)大額可轉讓定期存單市場大額可轉讓定期存單(CDS)是銀行發(fā)行的有固定面額、可轉讓流通的存款憑證。規(guī)避利率風險。短期政府債券的特征：違約風險小、流動性強、面額小、收入免稅。(5)短期政府債券市場：短期政府債券是政府作為債務人，承諾在1年內債務到期時償還本息的有價證券。第四市場：大宗交易者的直接交易按交易標的物劃分：貨幣、資本、外匯、衍生品、保險和黃金市場按金融商品交易的交割方式劃分：現(xiàn)貨和衍生市場二、貨幣市場貨幣市場的特征：(1)低風險、低收益(2)期限短、流動性高(3)交易量大2貨幣市場的組成：(1)同業(yè)拆借市場：金融機構間的相互借貸同業(yè)拆借利率的形成：當事人決定。貨幣頭寸、票據(jù)、基金、股票、債券……市場中介：交易中介、服務中介2金融市場的分類：按金融交易是否存在固定場所分類按金融工具發(fā)行和流通特征劃分：發(fā)行(一級)、二級、第三、第四市場二級市場：流通市場(如證券市場)。那么什么叫金融資產呢?是指一切代表未來收益或資產合法要求權的憑證，可以分為基礎性與衍生性金融資產。(4)舉例：例題：理財客戶購買信托產品時需要考慮的風險因素包括()A 項目主體風險 B投資項目風險 C 匯率風險 D 信托公司風險 E 流動性風險新股申購型理財產品(1)背景：一級市場和二級市場的巨大價差(2)收益率的影響因素：中簽率、上市首日漲幅。資金、動產、不動產信托(2)投資模式：貸款類銀行信托理財產品銀行將募集來的資金投資于信托公司的信托計劃(3)風險：信用風險、收益風險、流動性風險① 表外業(yè)務，風險完全由投資人承擔。種類：任意信托/法定信托。受托人不承擔無過錯風險。信托財產經營獨立性。財產權利主體與利益主體分開。%例題：債券型理財產品的風險特征是()A 投資風險高、收益高 B 投資風險高、收益低C 投資風險低、收益高 D 投資風險低、收益低信托類理財產品(1)基本概念：投資人委托信托公司按投資人的意愿、以自己的名義為受益人的利益或特定目的管理、運用和處分的業(yè)務。公司債：股份有限公司和有限責任公司發(fā)行例題：貨幣型理財產品的風險特征是()A 信用風險高、流動性風險小 B 信用風險高、流動性風險大C 信用風險低、流動性風險小 D 信用風險低、流動性風險大債券型理財產品：(1)定義：以國債、金融債、中央銀行票據(jù)為主要投資對象(2)特點：產品結構簡單、投資風險小、客戶預期收益穩(wěn)定(3)投資方向：銀行間債券市場、國債市場和企業(yè)債市場。二、當前主要的銀行理財產品介紹貨幣型理財產品：(1)定義：主要投資于信用等級高、流動性好的金融工具，如國債、金融債、中央銀行票據(jù)、債券回購以及高信用等級的企業(yè)債、公司債、短期融資債等。2005年，第一個人民幣結構理財產品推出。開放式基金沒有金額限制(1)開戶(2)認購：在募集期間申請購買，費率比申購低(3)申購：在基金存續(xù)期內的基金開放日申請購買基金T日申購、T+1日增加權益并登記、T+2日可贖回申購采用“未知價”原則，以T日的基金份額凈值為標志計算定期定額申購前端收費、后端收費 – 只針對申購費，和贖回費無關(4)基金贖回：剩余份額不得低于最小剩余份額(1000份)贖回原則：先進先出(5)轉換：同一基金公司內轉換(6)基金分紅(7)流動性及收益① 貨幣市場基金類似“活期存款”，流動性好② 基金收益來源：證券買賣差價(資本利得)、紅利收入、債券利息、存款利息收入③ 影響基金收益的因素：基金的基礎市場即投資的對象產品、基金自身因素(業(yè)務能力)收益排行：股票型、混合型、債券型、貨幣市場基金(8)基金的風險：價格波動風險。掛鉤標的：(1)LIBOR：隔夜、7天、一個月、3個月等(2)國庫券：3個月、6個月、9個月(3)公司債券例題：關于外匯理財產品論述錯誤的是()A 目前我國銀行推出的利率掛鉤型外匯理財產品能保證本金100%的安全B 收益固定型個人外匯存款的期限會變動，可被銀行提前終止C 個人外匯理財產品的客戶要想獲得高收益則要承擔高風險，有時甚至是本金損失D 結構性外匯理財產品也被稱為存款，亦即沒有投資風險六、股票掛鉤型：概念：掛鉤股票、一籃子股票、指數(shù)、一籃子指數(shù)等分類：本金保障型、非本金保障型掛鉤標的(1)單只股票(2)一籃子股票期權拆解(1)認沽期權：在到期日之前，根據(jù)比率出售相關股票等(2)認購期權：在到期日之前，根據(jù)比率收購相關股票等(3)股票籃子關聯(lián)度：正相關、負相關七、QDII合格境內投資者掛鉤標的：(1)基金(2)交易所上市基金ETF八、掛鉤型理財產品的風險：掛鉤標的物的價格波動本金風險收益風險流動性風險例題：下列不屬于影響結構性理財計劃的經濟因素的是()A 失業(yè)率 B 經濟增長率 C 理財目標 D 通貨膨脹水平九、銀行代理理財產品的分類：基金：銀行可以作為開放式基金的銷售代理人，在銀行可辦理基金開戶、認購、申購、贖回、轉換、修改分紅方式和定額定投業(yè)務。(3)實際案例分析：書P92風險流動性風險、集中投資風險、保本的機會成本風險、本金風險、匯率風險、提前終止的風險、未能成功認購的風險、投資者自身狀況風險。(2)雙向不觸發(fā)期權：掛鉤外匯在整個期間沒有觸及原來設定的觸及點，買方可得約定回報。期權拆解：看好/看淡、區(qū)間式投資，有一個或一個以上觸及點(1)一觸即付期權：掛鉤外匯在期末觸碰或超過預先設計的觸及點，買方可得到約定的回報率。普遍存在流動性風險。(4)舉例：例題：理財客戶購買信托產品時需要考慮的風險因素包括()A 項目主體風險 B投資項目風險 C 匯率風險 D 信托公司風險 E 流動性風險新股申購型理財產品(1)背景：一級市場和二級市場的巨大價差(2)收益率的影響因素：中簽率、上市首日漲幅。資金、動產、不動產信托(2)投資模式：貸款類銀行信托理財產品銀行將募集來的資金投資于信托公司的信托計劃(3)風險：信用風險、收益風險、流動性風險① 表外業(yè)務，風險完全由投資人承擔。種類：任意信托/法定信托。受托人不承擔無過錯風險。信托財產經營獨立性。財產權利主體與利益主體分開。%例題：債券型理財產品的風險特征是()A 投資風險高、收益高 B 投資風險高、收益低C 投資風險低、收益高 D 投資風險低、收益低信托類理財產品(1)基本概念：投資人委托信托公司按投資人的意愿、以自己的名義為受益人的利益或特定目的管理、運用和處分的業(yè)務。公司債：股份有限公司和有限責任公司發(fā)行例題：貨幣型理財產品的風險特征是()A 信用風險高、流動性風險小 B 信用風險高、流動性風險大C 信用風險低、流動性風險小 D 信用風險低、流動性風險大債券型理財產品：(1)定義：以國債、金融債、中央銀行票據(jù)為主要投資對象(2)特點：產品結構簡單、投資風險小、客戶預期收益穩(wěn)定(3)投資方向：銀行間債券市場、國債市場和企業(yè)債市場。二、當前主要的銀行理財產品介紹貨幣型理財產品：(1)定義：主要投資于信用等級高、流動性好的金融工具，如國債、金融債、中央銀行票據(jù)、債券回購以及高信用等級的企業(yè)債、公司債、短期融資債等。2005年，第一個人民幣結構理財產品推出?？蛻舻幕緱l件(1)客戶的個人或家庭金融資產數(shù)量(2)重要人士標準客戶的限制性條件客戶用本人實名并能提供有效的身份證明，均可以成為個人理財計劃的客戶。A 被代理人的名稱B 被代理人的財務狀況C 被代理人的產品最終責任承擔者D 被代理人的產品性質、產品風險E 本銀行在本產品銷售過程中的責任和義務二、客戶的合規(guī)性管理客戶的準入管理保證收益型理財計劃的起點金額人民幣應在5萬元以上，外幣應在5000