【正文】 投資者對(duì)該項(xiàng)目所期望獲得的報(bào)酬率，或資本成本。12銀行借款籌資的優(yōu)缺點(diǎn)：a優(yōu)點(diǎn)：籌資速度快；成本較低；借款彈性大；可發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用。b當(dāng)債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司有侵蝕其債權(quán)價(jià)值的意圖時(shí)，拒絕進(jìn)一步合作，不再提供新借款或提前收回借款。b未征得現(xiàn)有債權(quán)人的同意，發(fā)行新債券或舉借新債，致使舊債券的價(jià)值降低。目標(biāo)是擴(kuò)大經(jīng)營，投入有風(fēng)險(xiǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營項(xiàng)目。b優(yōu)先權(quán):在分配利潤和剩余財(cái)產(chǎn)等方面具有優(yōu)先權(quán)，優(yōu)先權(quán)的體現(xiàn)、優(yōu)先分配固定的股利。b流動(dòng)資金投資，又稱墊支流動(dòng)資金或營運(yùn)資金投資3短期借款的利息支付方式有哪些：利隨本清法（收款法）：貼現(xiàn)法 加息法 4優(yōu)先股東的含義及優(yōu)先權(quán)的表現(xiàn)：a含義：優(yōu)先股票簡稱優(yōu)先股，是股份公司依法發(fā)行的具有一定優(yōu)先權(quán)的股票是一種特殊的權(quán)益形式。16企業(yè)具體籌資方式渠道有哪些：a籌資渠道：政府財(cái)政資本 銀行信貸資本 非銀行金融機(jī)構(gòu)資本 其他法人資本 民間資本 企業(yè)內(nèi)部資本企業(yè)內(nèi)部資本國外及我國港澳臺(tái)資本b籌資方式：吸收直接投資 發(fā)行股票 留用利潤 發(fā)行債券 商業(yè)本票銀行借款 商業(yè)信用 租賃籌資多選1企業(yè)的相關(guān)成本和無關(guān)成本的具體表現(xiàn)形式：a相關(guān)成本：增量成本 邊際成本 機(jī)會(huì)成本 付現(xiàn)成本 重置成本 專屬成本 加工成本 可分成本 可延緩成本 可避免成本b無關(guān)成本：沉沒成本 共同成本 聯(lián)合成本 不可延緩成本 不可避免成本2原始點(diǎn)投資的具體含義：原始投資（初始投資），指為使該項(xiàng)目完全達(dá)到設(shè) 計(jì)生產(chǎn)能力開展正常經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)實(shí)資金。12融資租賃的基本含義：融資租賃決策是企業(yè)決定擁有某項(xiàng)固定資產(chǎn)之后的籌資決策，其核心問題是”租賃融資還是借款購買”一般來說，當(dāng)租賃的融資成本低于債務(wù)融資時(shí)，可以選擇租賃融資14企業(yè)資本成本率的計(jì)算：資本成本率是指用資費(fèi)用與有效籌資額之間的比率。b缺點(diǎn)；‘每年股利發(fā)放額隨投資機(jī)會(huì)和盈利水平波動(dòng)，不利于投資者安排收入與支出，不利于公司樹立良好形象。6信用條件 ：信用條件是指企業(yè)接受客戶信用定單時(shí)所提出的付款要求，主要包括信用期、折扣期及現(xiàn)金折扣率等。5存貨的儲(chǔ)存成本的具體表現(xiàn)形式：儲(chǔ)存成本：指企業(yè)為持有存貨而發(fā)生的費(fèi)用，與儲(chǔ)存量的多少無直接關(guān)系，如倉庫設(shè)備折舊費(fèi)等。6企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系7企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系3每股收益無差別點(diǎn):是指兩種或兩種以上籌資方案下普通股每股利潤相等時(shí)的息稅前利潤（或銷售額）。18絕對(duì)剩余生產(chǎn)經(jīng)營能力：暫時(shí)未被利用的生產(chǎn)經(jīng)營能力,是最大生產(chǎn)經(jīng)營能力與正常生產(chǎn)經(jīng)營能力之差，屬于生產(chǎn)經(jīng)營的潛力。16股利宣告日：即企業(yè)將股利支付方案予以公告的日期。14固定股利支付率政策：公司確定固定的股利支付率，并長期按此比率從凈利潤中支付股利。股票持有者即該公司的股東，對(duì)該公司財(cái)產(chǎn)有要要求權(quán)。11售后租回：將資產(chǎn)賣給出租人，再將其租回使用。9貼現(xiàn)法：發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息，到期時(shí)償還全部本金。銀行根據(jù)報(bào)價(jià)利率計(jì)算的利息加到貸款本金上,計(jì)算出貸款的本息和,：出租人只墊支購買資產(chǎn)所需現(xiàn)金的一部分（一般為20%~40%）,其余部分則以該資產(chǎn)為擔(dān)保向貸款人借資支付。5信用條件 ：信用條件是指企業(yè)接受客戶信用定單時(shí)所提出的付款要求，主要包括信用期、折扣期及現(xiàn)金折扣率等。3內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）：又稱為內(nèi)部收益率，是指項(xiàng)目投資實(shí)際可望達(dá)到的收益率，即能使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。（1－）]100%=25%第三篇：財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)小抄1每股收益無差別點(diǎn):是指兩種或兩種以上籌資方案下普通股每股利潤相等時(shí)的息稅前利潤（或銷售額）。[（2000+3000）247。[（2000+3000）247。解：（1）應(yīng)收賬款年末余額=1000247。年末計(jì)算的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為5次，銷售凈利率為25%，資產(chǎn)負(fù)債率為60%。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 主營業(yè)務(wù)收入/固定資產(chǎn)凈值 =（800/400）╳100%= 200%18．某公司的有關(guān)資料為：流動(dòng)負(fù)債為300萬元，流動(dòng)資產(chǎn)500萬元，其中，存貨為200萬元，現(xiàn)金為100萬元，短期投資為100萬元，應(yīng)收帳款凈額為50萬元，其他流動(dòng)資產(chǎn)為50萬元。解：變動(dòng)成本率 =160/200=80%，貢獻(xiàn)毛益率 = 1變動(dòng)成本率 = 180%=20%16．某公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，年固定成本為30萬元，單位銷售價(jià)格為150元，單位變動(dòng)成本為120元，求保本銷售量和保本銷售額。解：股票價(jià)值 = 11╳2=22元,股票價(jià)格 = 10╳2=20元，每股面值為100元，公司要求的最低報(bào)酬率為20%，預(yù)計(jì)ABC公司的股票未來三年的股利呈零增長，每股股利20元，預(yù)計(jì)從第四年起轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為10%，要求：計(jì)算ABC公司股票的價(jià)值。如果固定成本增加50萬元，求新的總杠桿系數(shù)。，年初應(yīng)收帳款8460元，本年末流動(dòng)比率為3，存貨周轉(zhuǎn)率為4次，流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)為18000元，公司銷售成本率為80％求：公司的本年銷售額是多少？ 解：①流動(dòng)負(fù)債＝18000/3＝6000元,期末存貨＝180006000╳＝10200元平均存貨＝（10000+10200）/2＝10100元 銷貨成本＝10100╳4＝40400元 銷售額＝40400/＝50500元，賒銷比例為60％，期初應(yīng)收帳款余額為12萬元，期末應(yīng)收帳款余額為3萬元，要求：計(jì)算該公司應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)。要求：（1）計(jì)算確定該項(xiàng)目的稅后現(xiàn)金流量；（2）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值；（3）如果不考慮其他因素，你認(rèn)為該項(xiàng)目是否被接受。該項(xiàng)目有效期為三年，項(xiàng)目結(jié)束收回流動(dòng)資金600元。解：普通股的資本成本=(60014%)/[600(13%)]+2% = % ，該項(xiàng)目投資總額為6000元，其中5400元用于設(shè)備投資，600元用于流動(dòng)資金墊付，預(yù)期該項(xiàng)目當(dāng)年投產(chǎn)后可使銷售收入增加為第一年3000元，第二年4500元，第三年6000元。解：資本成本=[（100012%）（133%）]/ [1200（13%）] = ，負(fù)債和權(quán)益籌資額的比例為2:3，債務(wù)利率為12％，當(dāng)前銷售額1000萬元，息稅前利潤為200萬，求財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。，期限為1年，名義利率為10％，利息20萬元，按照貼現(xiàn)法付息，求該項(xiàng)借款的實(shí)際利率。求該企業(yè)向銀行支付的承諾費(fèi)用。因?yàn)?，放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本，對(duì)于要現(xiàn)金折扣來說，又是享受現(xiàn)金折扣的收益，所以應(yīng)選擇大于貸款利率而且利用現(xiàn)金折扣收益較高的信用條件。要求：(1)計(jì)算企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本；(2)若企業(yè)準(zhǔn)備放棄折扣，將付款日推遲到第50天，計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本；(3)若另一家供應(yīng)商提供(1／20，N／30)的信用條件，計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本；(4)若企業(yè)準(zhǔn)備要折扣，應(yīng)選擇哪一家。2005年1月1日存款賬戶余額=1000=1331(元)其中，1331是利率為10%，期數(shù)為3的復(fù)利終值系數(shù)。五、綜合計(jì)算題1..某人在2002年1月1日存入銀行1000元，年利率為10%。由于企業(yè)證券的風(fēng)險(xiǎn)較高，因此，其抵押代用率不及政府債券與金融債券。相對(duì)于政府債券和金融債券，企業(yè)債券與企業(yè)股票的風(fēng)險(xiǎn)與收益相對(duì)要高些，尤其是股票的風(fēng)險(xiǎn)與收益都遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于政府債券和金融債券。但由于政府債券和金融債券的風(fēng)險(xiǎn)小，所以收益率也較低。在我國，這兩種投資方式可視為無差異投資。？答：證券投資主要分為四種類型，即政府債券投資、金融債券投資、企業(yè)債券投資和股票投資。③圖示分析法。②指標(biāo)分析法。投資理論認(rèn)為，投資時(shí)機(jī)判斷的方法主要有：①因素分析法。只要符合任何一條即可按壞賬損失處理。2。按規(guī)定，確定壞賬損失的標(biāo)準(zhǔn)主要有兩條：1。應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率應(yīng)當(dāng)成為控制收現(xiàn)進(jìn)度的基本標(biāo)準(zhǔn)，因?yàn)榈陀谶@個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)就會(huì)出現(xiàn)中斷。（3）應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率是適應(yīng)企業(yè)現(xiàn)金收支匹配關(guān)系的需要，所制定出的有效收現(xiàn)的賬款應(yīng)占全部應(yīng)收賬款的百分比，是二者應(yīng)當(dāng)保持的最低的結(jié)構(gòu)狀態(tài)。應(yīng)收賬款的結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)，將發(fā)生在外各筆應(yīng)收賬款按照開票周期進(jìn)行歸類（即確定賬齡），并計(jì)算出各賬齡應(yīng)收賬款的余額占總計(jì)余額的比重。對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行追蹤分析，有利于賒銷企業(yè)準(zhǔn)確預(yù)期壞賬可能性，提高收賬效率，降低壞帳損失。（1）應(yīng)收賬款的追蹤分析的重點(diǎn)應(yīng)放在賒銷商品的銷售與變現(xiàn)方面。21．簡述應(yīng)收賬款日常管理。（2）非貼現(xiàn)法中，用以判斷方案是否可行的標(biāo)準(zhǔn)有的是以經(jīng)驗(yàn)或主觀判斷為基礎(chǔ)來確定的，缺乏客觀依據(jù)。，而以非貼現(xiàn)法為輔助計(jì)算方法？ 答：原因是：（1）非貼現(xiàn)法把不同時(shí)點(diǎn)上的現(xiàn)金收支當(dāng)作無差別的資金對(duì)待，忽略了時(shí)間價(jià)值因素，是不科學(xué)的。通常，債券的利息支出可以作為費(fèi)用從公司的稅前利潤中扣除，可以抵減公司的稅前收入，從而減少公司的所得稅；而優(yōu)先股股利屬于資本收益，要從公司的稅后利潤中開支，不能使公司得到稅收屏蔽的好處，因而其成本較高。（2）缺點(diǎn)。答：優(yōu)先股作為一種籌資手段，其優(yōu)缺點(diǎn)體現(xiàn)在：（1）優(yōu)點(diǎn)：第一，與普通股相比，優(yōu)先股的發(fā)行并沒有增加能夠參與經(jīng)營決策的股東人數(shù)，不會(huì)導(dǎo)致原有的普通股股東對(duì)公司的控制能力下降；第二，與債券相比，優(yōu)先股的發(fā)行不會(huì)增加公司的債務(wù)，只增加了公司的股權(quán)，所以不會(huì)像公司債券那樣增加公司破產(chǎn)的壓力和風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，優(yōu)先股的股利不會(huì)象債券利息那樣，會(huì)成為公司的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，優(yōu)先股的股利在沒有條件支付時(shí)可以拖欠，在公司資金困難時(shí)不會(huì)進(jìn)一步加劇公司資金周轉(zhuǎn)的困難。企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)考慮了取得現(xiàn)金性收益的時(shí)間因素，并用貨幣時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了科學(xué)的計(jì)量；能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；科學(xué)地考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的聯(lián)系，充分體現(xiàn)了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐，最具有代表性的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有利潤最大化、每股利潤最大化（資本利潤率最大化）、企業(yè)價(jià)值最大化等幾種說法。答：企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系是企業(yè)在理財(cái)活動(dòng)中產(chǎn)生的與各相關(guān)利益集團(tuán)間的利益關(guān)系。收支預(yù)算法意味著：在編制現(xiàn)金預(yù)算時(shí)，凡涉及現(xiàn)金流動(dòng)的事項(xiàng)均應(yīng)納入預(yù)算，而不論這些項(xiàng)目是屬于資本性還是收益性的。保險(xiǎn)儲(chǔ)備是企業(yè)為了防止意外情況的發(fā)生而建立的預(yù)防性庫存，保險(xiǎn)儲(chǔ)備一般不得動(dòng)用。證券投資所要考慮的風(fēng)險(xiǎn)主要是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。證券投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資者在證券投資過程中遭受損失或達(dá)不到預(yù)期收益的可能性。股權(quán)資本屬于企業(yè)長期占用的資金，不存在還本付息的壓力，從而其償債風(fēng)險(xiǎn)也不存在。資本成本包括籌資費(fèi)用和使用費(fèi)用兩部分。企業(yè)的這種為籌措和使用資金而付出的代價(jià)即資本成本。抵押品可以是不動(dòng)產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備等實(shí)物資產(chǎn)，也可以是股票、債券等有價(jià)證券，企業(yè)到期不能還本付息時(shí)，銀行等金融機(jī)構(gòu)有權(quán)處置抵押品，以保證其貸款安全。它的特征是：層次性、籌資規(guī)模與資產(chǎn)占用的對(duì)應(yīng)性、時(shí)間性。C．折舊額。（ADE）A．出售有價(jià)證券收回的本金。D．現(xiàn)金持有量越少，現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本越高。（ABC） （AC）A． 風(fēng)險(xiǎn)大B． 風(fēng)險(xiǎn)小C． 期望收益高D． 期望收益低E． 無風(fēng)險(xiǎn) （ADE）A． 持續(xù)經(jīng)營的需要B． 成本的情況C． 稅收因素D． 資本保值的需要E． 內(nèi)外環(huán)境適應(yīng)的要求14．在現(xiàn)金需要總量既定的前提下，則（BDE）A．現(xiàn)金持有量越多，現(xiàn)金管理總成本越高B．現(xiàn)金持有量越多，現(xiàn)金持有成本越大。D．在催賬費(fèi)用高于飽和總費(fèi)用額時(shí)，企業(yè)得不償失。B．催賬費(fèi)用和催賬效益成線性關(guān)系。B．降低違約風(fēng)險(xiǎn)C．?dāng)U大市場占有率D．減少壞賬費(fèi)用。A、用來估計(jì)銷售額變動(dòng)對(duì)息稅前利潤的影響B(tài)、用來估計(jì)銷售額變動(dòng)對(duì)每股收益造成的影響C、揭示經(jīng)營杠桿與財(cái)務(wù)杠桿之間的相互關(guān)系D、用來估計(jì)息稅前利潤變動(dòng)對(duì)每股收益造成的影響: E、用來估計(jì)銷售量對(duì)息稅前利潤造成的影響（AD）。，不可行 ，不可行，因此，也有可能是可行方案t17．按投資對(duì)象的存在形態(tài)，可以將投資分為（A）A． 實(shí)體投資和金融投資B． 長期投資和短期投資C． 對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資D． 獨(dú)立投資、互斥投資和互補(bǔ)投資 18.“6C”系統(tǒng)中的“信用品質(zhì)”是指（A）A． 客戶履約或賴帳的可能性B． 客戶償付能力的高低C． 客戶的經(jīng)濟(jì)實(shí)力與財(cái)務(wù)狀況D． 不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)客戶償付能力的影響 （D）A． 廣告費(fèi)B． 職工培訓(xùn)費(fèi)C． 新產(chǎn)品研究開發(fā)費(fèi)D． 固定資產(chǎn)折舊費(fèi),（A）A． 因素分析法B． 趨勢(shì)分析法C． 比率分析法D． 比較分析法 （B）A． 資產(chǎn)負(fù)債率B． 速動(dòng)比率C． 營業(yè)周期D． 產(chǎn)權(quán)比率 ，下列說法正確的是（A）A． 同每日變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)成正比B． 同固定儲(chǔ)存費(fèi)成反比C． 同目標(biāo)利潤成正比D． 同毛利無關(guān)23．某企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為80天，應(yīng)付賬款的平均付款天數(shù)為40天，平均存貨期限為70天，則該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為（B）A． 190天 B． 110天C． 50天 D． 30天二、多項(xiàng)選擇題（BCD），屬于長期借款合同例行性保護(hù)條款的有（BC）。A 收款法B 貼現(xiàn)法C 加息法D 余額補(bǔ)償法11..最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時(shí)期最適宜其有關(guān)條件下（D）。A、復(fù)利終值系數(shù)B、償債基金系數(shù)C、普通年金現(xiàn)值系數(shù)D、投資回收系數(shù) ，股票不得（B）A 溢價(jià)發(fā)行 B 折價(jià)發(fā)行C 市價(jià)發(fā)行 D平價(jià)發(fā)行，000元，利率為12%，期限為2年的債券，當(dāng)市場利率為10%，其發(fā)行價(jià)格為（C）元。X只有風(fēng)險(xiǎn)用一個(gè)確定指標(biāo)加以兩的才能用X（標(biāo)準(zhǔn)離差）只有優(yōu)先股具有表決權(quán)X標(biāo)準(zhǔn)差投資活動(dòng)（籌資活動(dòng)）第二篇：《財(cái)務(wù)管理》復(fù)習(xí)資料小抄169。三、16年每年年末支付2萬元，7年年末支付4萬元，8年年末支付2萬元、方案一：30萬元方案二：3*PVIFA方案三：2*PVIFA12%,8*(1+12%)12%,6+4*PVIFA10%7+2*PVIF12%,8信方公司生產(chǎn)一種小型挖掘機(jī)，單價(jià)10萬元，每臺(tái)設(shè)備變動(dòng)成本為5萬元，公司每月發(fā)出固定成本100萬元，2007年1月份銷售量為50臺(tái)，2月份為80臺(tái)，信方公司是否利用了經(jīng)營杠桿？如果是，經(jīng)營杠桿體現(xiàn)在哪里？（1）銷售量增加對(duì)單位息稅前利潤的影響1月份單位息稅前利潤=105100/50=32月份單位息稅前利潤=105100/80=↑→息稅前利潤↑（2）經(jīng)濟(jì)杠桿利益2