【正文】 變化，將顯著改善公司的經(jīng)營業(yè)績。公司目前已經(jīng)度過了重組后的磨合期，內(nèi)部改革正逐步推行，目前已經(jīng)初步取得良好效果。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中商業(yè)、類住宅和住宅基本各占三分之一。公司2012年對重要部門的領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行了更迭，未來公司的發(fā)展動力將更加充足。隨著公司2013年更多影院的開業(yè)，影院業(yè)務(wù)的營業(yè)收入仍然可以保持非?？焖俚脑鲩L。百貨業(yè)務(wù)的收入較2011年有所下降，主要是公司對百貨業(yè)務(wù)進(jìn)行了一些調(diào)整。關(guān)注2:、百貨業(yè)務(wù)、影院業(yè)務(wù)、兒童事業(yè)等。預(yù)計公司2013年的可售貨量較2012年略有增長，新推貨量與2012年基本持平，其中南京、廈門、濟(jì)南和上海貨值較大。我們預(yù)計公司2012年總的銷售金額超過80億元，同比增長超過50%，其中廈門、南京和常熟是銷售較好的地區(qū)，三個城市占公司銷售總額的60%左右。風(fēng)險因素:宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低于預(yù)期。盈利預(yù)測及投資評級、分別同比增長212%、24%、21%和39%。煤價上漲，業(yè)績彈性大公司是純焦煤公司，精煤洗出率高達(dá)65%，按照全部入洗測算，假設(shè)精煤價格上漲100元/噸，我們測算可增厚業(yè)績:焦原煤權(quán)益產(chǎn)量748萬噸*65%*100/*=，業(yè)績增厚幅度25%。有望在十二五提前實現(xiàn)集團(tuán)3000萬噸的戰(zhàn)略（原計劃2020年前產(chǎn)能實現(xiàn)山西1500萬噸，陜西1000萬噸，新疆500萬噸）。銀源煤焦化增加產(chǎn)能96萬噸=195*49%，康偉煤業(yè)增加產(chǎn)能133萬噸，合計增長產(chǎn)能287萬噸。預(yù)期繼續(xù)收購內(nèi)、外部煤炭資產(chǎn)內(nèi)部可能收購子公司權(quán)益:公司加強(qiáng)對子公司的股權(quán)控制，對持股低于51%的忻益致富煤業(yè)（49%）進(jìn)行了轉(zhuǎn)讓，其他持股高于51%的煤炭公司則將進(jìn)一步提升股權(quán)比例。201315年，預(yù)計財務(wù)費用仍為13億元，但是隨著產(chǎn)量的提升，20132014年財務(wù)費用將下降至123元/噸、99元/噸和78元/噸。2012年前三季度，應(yīng)付債券5億元，財務(wù)費用8億元，我們預(yù)計12年財務(wù)費用13億元，噸煤財務(wù)費用為173元/噸。權(quán)益產(chǎn)量復(fù)合增速25%。產(chǎn)量復(fù)合增速30%。前期公司收購了大量的煤礦，未來將逐漸達(dá)產(chǎn)達(dá)效，我們預(yù)計公司未來三年產(chǎn)量復(fù)合增速為30%，權(quán)益產(chǎn)量復(fù)合增速為25%。風(fēng)險提示:水產(chǎn)、畜禽養(yǎng)殖景氣度大幅下跌、水產(chǎn)、畜禽養(yǎng)殖養(yǎng)殖大規(guī)模疫并玉米、豆粕等原料價格大幅上漲、飼料安全事故。預(yù)計公司2012~。飼料行業(yè)拐點或提前來臨，提醒投資者密切關(guān)注。滯后于豬周期3個月，市場一致認(rèn)為飼料行業(yè)拐點可能要到今年4季度。飼料行業(yè)正在發(fā)生一些積極的變化，拐點或提前來臨。公司進(jìn)入華東市場較通威股份（600438）晚，但高端料占比顯著高于競爭對手。借助于水產(chǎn)料的品牌效應(yīng)和畜禽料產(chǎn)能的解決，預(yù)計2013年畜禽板塊在該區(qū)域市場50%以上的增長。此次定向增發(fā)（預(yù)案已于1月22日公告）新增產(chǎn)能主要集中在華中（48%）、華東地區(qū)（31%），彰顯公司對兩大片區(qū)的開拓信心。借力再融資，大舉開拓華中、華東市常公司經(jīng)營積極而穩(wěn)健，在進(jìn)行預(yù)先市場開拓和培育后，才考慮新產(chǎn)能布局。有別于競爭對手集中精力于渠道，公司一手抓產(chǎn)品研發(fā)，以提高養(yǎng)戶養(yǎng)殖效益和成本控制為核心，提供苗種、微生態(tài)制劑、飼料全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品；一手抓服務(wù)和營銷，將經(jīng)銷商納入營銷體系建設(shè)中，通過產(chǎn)品、服務(wù)疊加，不斷增強(qiáng)客戶粘性，實現(xiàn)市占率持續(xù)提升。(招商證券（600999）分析師：李珊珊，徐列海，楊燁輝，廖星昊)海大集團(tuán)（002311）調(diào)研簡報:行業(yè)拐點或提前來臨，2013年業(yè)績增長我們認(rèn)同公司發(fā)展戰(zhàn)略和競爭策略。山東省政策的支持保障公司進(jìn)軍百億俱樂部。12年7月份下發(fā)的《山東省藥品流通行業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃（2011~2015）》明確提出:著力培育2~3家年銷售額過百億元的跨區(qū)域經(jīng)營的大型醫(yī)藥商業(yè)集團(tuán)，培育1家年銷售額過20億元，2~3家年銷售額過10億元的藥品零售連鎖企業(yè)。山東省醫(yī)療器械耗材目前以小公司配送為主，大部分以醫(yī)院招標(biāo)為主，濟(jì)南軍區(qū)集中招標(biāo)，未來招標(biāo)趨勢以省招標(biāo)為主，公司醫(yī)療器械耗材配送提前布局，有望復(fù)制基藥配送的成功經(jīng)驗。13年上半年新版基藥目錄發(fā)布概率較大，山東戍藥用藥區(qū)域的擴(kuò)大及用藥比例的提升為公司的基藥配送業(yè)務(wù)提供空間。預(yù)計規(guī)模以上醫(yī)院收入增速超35%，基層配送業(yè)務(wù)超6億元。預(yù)計第四季度收入控制放緩，費用提升等因素影響單季度利潤。%、%。13年招標(biāo)的啟動、新版基藥目錄擴(kuò)大及基藥用藥比例提升、醫(yī)療器械耗材配送推進(jìn)，助推公司業(yè)績繼續(xù)高成長，預(yù)計12~、對應(yīng)PE216倍，維持“強(qiáng)烈推薦A”投資評級。風(fēng)險提示（負(fù)面）: 若公司募投項目推進(jìn)緩慢，或銀行采用清分設(shè)備進(jìn)展緩慢，將影響公司未來業(yè)績預(yù)期。我們預(yù)期公司2012年、2013年、2014年EPS分別為:、維持公司“買入”評級，以2013年35倍PE計算。估值和投資建議。遼寧三優(yōu)能夠獨立研發(fā)ATM機(jī)機(jī)芯，而目前國內(nèi)使用的ATM機(jī)機(jī)芯都是進(jìn)口，未來發(fā)展空間廣闊。公司主業(yè)穩(wěn)定的同時，收購活動也將成為公司業(yè)績快速增長的推動力，預(yù)期公司2013年能夠繼續(xù)保持較快增速。同時，公司新產(chǎn)品人民幣流通管理系統(tǒng)以及A 類人民幣鑒別儀產(chǎn)品市場推廣卓有成效，也實現(xiàn)了快速放量。2012年，中國人民銀行“假幣零容忍”措施的強(qiáng)勢推行以及各商業(yè)銀行逐步實現(xiàn)現(xiàn)鈔全額清分的趨勢愈加明確，公司主營產(chǎn)品小型紙幣清分機(jī)銷售高速增長。公司作為國內(nèi)清分設(shè)備重要公司之一，約占國內(nèi)清分設(shè)備市場30%左右的份額，公司有望充分享受行業(yè)快速增長成果。新標(biāo)準(zhǔn)的推出，將有助于紙幣清分機(jī)的進(jìn)一步推廣。2011年上半年，GB169992010人民幣鑒別儀通用技術(shù)條件國家標(biāo)準(zhǔn)正式實施，推動人民幣鑒別儀行業(yè)的技術(shù)升級。紙幣清分機(jī)在20122015年間將保持年均3040%的增長速度。通過不間斷的日?？傎~數(shù)據(jù)監(jiān)控，*第五篇：關(guān)注價值投資 另辟發(fā)展蹊徑關(guān)注價值投資 另辟發(fā)展蹊徑聚龍股份（300202）公司研究動態(tài):業(yè)績繼續(xù)快速增長投資要點: 公司近日公告，公司2012年業(yè)績將同比增長比上年同期增長:80%100%。為便于對全行會計核算存在的問題及時進(jìn)行總結(jié)，避免核算差錯的重復(fù)發(fā)生，省分行會計結(jié)算部定期對全行會計核算質(zhì)量進(jìn)行統(tǒng)計，對核算差錯發(fā)生的原因進(jìn)行剖析，做為工作交流材料在分行網(wǎng)站上發(fā)布，供各級會計人員參考學(xué)習(xí)，對基層機(jī)構(gòu)提升會計核算質(zhì)量起到了較好的指導(dǎo)和借鑒作用。二是重新規(guī)范現(xiàn)金出納業(yè)務(wù)統(tǒng)計月報表、外幣現(xiàn)鈔業(yè)務(wù)統(tǒng)計月報表的填報要求，強(qiáng)調(diào)報表信息中期初、期末、日均的庫存現(xiàn)金、外匯現(xiàn)金余額與總賬的一致性核對。由省分行和二級分行指定業(yè)務(wù)素質(zhì)高、責(zé)任心強(qiáng)的同志作為總賬審查人員，一是按照總賬審查要求，每日對總賬信息中反映的會計科目使用準(zhǔn)確性、科目匹配性、表內(nèi)與表外科目的勾稽關(guān)系、期初與期末余額的銜接等，進(jìn)行詳細(xì)審核，加強(qiáng)日常對總賬的動態(tài)監(jiān)控。近年來**省分行一直致力于從源頭抓起，以省分行、二級分行、基層支行分級實施的三級管理架構(gòu)為基礎(chǔ)，加強(qiáng)會計核算與會計信息質(zhì)量的監(jiān)控管理，提升會計核算質(zhì)量，夯實會計報告工作基礎(chǔ)。全行上下對會計信息工作的高度重視，為會計人員做好會計核算、會計報告工作營造了一個良好氛圍。**省分行在會計信息質(zhì)量管理工作中，堅持以依法治行為主線，狠抓認(rèn)識的統(tǒng)一，自1999年以來，在全行深入持久地開展依法治行活動，對全行經(jīng)營管理活動存在的違規(guī)現(xiàn)象進(jìn)行徹底治理，并取得了明顯成效，依法依規(guī)經(jīng)營、按章按制操作的觀念深入人心，會計人員依法依規(guī)核算的意識更是得到加強(qiáng)，從根本上消除了假表假賬現(xiàn)象生存的土壤。同時，會計信息是全行經(jīng)營活動和管理行為的最終體現(xiàn)，會計信息問題，反映了經(jīng)營管理方方面面的問題，而絕不僅僅是記錄和報告問題，僅憑會計部門的力量，并不能從根本上提高會計信息的真實性。對企業(yè)內(nèi)部管理而言，會計信息是資源配置和經(jīng)營決策的重要依據(jù)；對信息使用者而言，它又是連接政府、公眾、投資人、債權(quán)人等各方利益的紐帶。第四篇：銀行會計信息管理工作情況介紹嚴(yán)字當(dāng)頭，上下聯(lián)動，構(gòu)建會計信息管理的長效機(jī)制——**省分行會計信息管理工作情況介紹近年來，尤其是在實施股份制改造的過程中，**省分行多策并舉，采取過程控制、構(gòu)建完善的制度體系、建立層級負(fù)責(zé)制、實施會計報告問責(zé)制等多種措施，圍繞會計信息決策有用性的基本目標(biāo)開展工作，搭建滿足相關(guān)性、可靠性要求的信息平臺，取得了較好的效果，并初步建立起了會計信息質(zhì)量管理的長效機(jī)制。企業(yè)間競爭將進(jìn)入以溯源為特征的產(chǎn)業(yè)鏈安全建設(shè)，以及「決戰(zhàn)終端」的現(xiàn)代物流體系的完善中，集中在產(chǎn)業(yè)鏈的原料、設(shè)備提升、物流方面同時發(fā)力。孟素荷秘書長在報告中指出：中國面制品行業(yè)將進(jìn)入平緩成熟期，進(jìn)行『從產(chǎn)量競爭到質(zhì)量競爭』的艱難轉(zhuǎn)型。放眼未來，期待由量變到質(zhì)變的突圍大會預(yù)計，未來510年，大陸食品產(chǎn)業(yè)將進(jìn)行由量到質(zhì)的轉(zhuǎn)型與突圍。此次活動意在為消費者『傳道、授業(yè)、解惑』，用老百姓聽得懂的語言，與消費者進(jìn)行近距離溝通，還原工業(yè)面制品科學(xué)的真實。未來，咸味香精調(diào)味料行業(yè)應(yīng)以科技為先導(dǎo)，彰顯中國傳統(tǒng)飲食文化的博大精深，研發(fā)出更安全、天然協(xié)調(diào)、風(fēng)味更濃郁純正的產(chǎn)品，以適應(yīng)消費者不斷變換的需求。咸味香精的創(chuàng)新體現(xiàn)『天然營養(yǎng)，回歸自然』2011年，咸味香精調(diào)味料的創(chuàng)新更加體現(xiàn)于對『天然營養(yǎng)，回歸自然』的追求，工業(yè)味減少了，追求天然的口感成為主導(dǎo)?！该鏃l可燃」現(xiàn)象，讓掛面企業(yè)人人自危；牛肉膏、塑化劑**，讓方便面行業(yè)及咸味香精企業(yè)被嚴(yán)格篩查。食品安全是關(guān)系企業(yè)的生命線。食品安全的「觸點多」、「燃點低」，使消費者對食品安全的恐懼度加大，敏感度增強(qiáng)。第三篇：關(guān)注食品安全 提升產(chǎn)業(yè)價值關(guān)注食品安全 提升產(chǎn)業(yè)價值——「第十一屆中國面制品大會」觀點集錦在以「安全與價值」為主題的「第十一屆中國面制品大會」上，關(guān)于中國面制品行業(yè)的權(quán)威觀察與分析受到業(yè)界矚目?！靶禄A(chǔ)教育”的價值在這里，“新基礎(chǔ)教育”的艱難也就在這里。教師的創(chuàng)造才能、主導(dǎo)作用，正是在處理這些活的情境中得到發(fā)揮，這些活的情境向教師的智慧與能力提出一系列的挑戰(zhàn)：當(dāng)學(xué)生精神不振時，你能否使他們振作 ?當(dāng)學(xué)生過度興奮時，你能否使他們歸于平靜?當(dāng)學(xué)生茫無頭緒時，你能否給以啟迪?當(dāng)學(xué)生沒有信心時，你能否喚起他的力量?你能否從學(xué)生的眼睛里讀出愿望?你能否聽出學(xué)生回答中的創(chuàng)造?你能否覺察出學(xué)生細(xì)微的進(jìn)步和變化?你能否讓學(xué)生自己明白錯誤?你能否用不同的語言方式讓學(xué)生感受關(guān)注?你能否使，學(xué)生覺得你的精神脈搏與他們一起歡跳?你能否讓學(xué)生的爭論擦出思維的火花?你能否使學(xué)生在課堂上學(xué)會合作，感受和諧的歡愉、發(fā)現(xiàn)的驚喜?我總認(rèn)為，在課堂實踐中到底應(yīng)該怎么做，這個創(chuàng)造空間應(yīng)該還給教師，不用你去做那么多細(xì)致的規(guī)定，第一步干什么，第二步干什么，他完全可以從當(dāng)時的情境、他的感受、他的一些想法去做起。課堂教學(xué)對教師而言，不只是為學(xué)生成長所作的付出，不只是別人交付任務(wù)的完成，它同時也是自己生命價值的體現(xiàn)和自身發(fā)展的組成。如若十幾年的學(xué)校教育，養(yǎng)成了依賴、等待、隨從等對待生命的消極態(tài)度，那么，走上社會以后，他們還會依然期待著有決定權(quán)的人來決定自己的行動。在一定意義上，教育是直面人的生命、通過人的生命、為了人的生命質(zhì)量的提高而進(jìn)行的社會活動，是以人為本的社會中最體現(xiàn)生命關(guān)懷的一項事業(yè)。它能夠改變一個人，改變他頭腦中的觀念，改變他的教學(xué)行為、教學(xué)思想，結(jié)果是教師更新了，課堂更新了?！蹦窃撚卸嗪冒。　白x史使人明智，讀詩使人靈秀??”葉瀾教授精辟的理論、由衷的深情、洋溢的激情，讓我不止一次嘆服：基礎(chǔ)教育真的是春天的事業(yè)！附： “新基礎(chǔ)教育”語絲把課堂還給學(xué)生，讓課堂煥發(fā)生命活力；把班級還給學(xué)生，讓班級充滿成長氣息；把創(chuàng)造還給教師，讓教育充滿智慧挑戰(zhàn)；把精神發(fā)展的主動權(quán)還給師生，讓學(xué)校充滿勃勃生機(jī)。曾經(jīng)眩目的也僅僅是那年齡，那青春的年齡?！暗却抡n，等待著放學(xué)，等待著游戲的童年??”，在等待中一晃就晃就走了好多年。新時期基礎(chǔ)教育觀中強(qiáng)調(diào)重視“生命性”，認(rèn)為處于青少年時期的孩子，盡管他們擁有生命最寶貴的時光，卻并不知道它對于人生的重要價值；盡管擁有各種發(fā)展的可能，卻不知道如何選擇，如何努力。“每個學(xué)生都有自己的獨特性，每個人都是惟一的，相互之間存在著差異；每一個學(xué)生都是不可分割的有機(jī)整體，都以整體的方式存活在環(huán)境中，通過努力、奮斗、學(xué)習(xí)、反思在不斷超越自我。我們常常忽略了孩子們的能力——尤其是小學(xué)低年級的孩子，不敢放手讓他們自己去做。每一個熱愛學(xué)生和自己生命的教師，都不應(yīng)輕視作為生命實踐組成的課堂教學(xué)，由此激發(fā)起上好每一節(jié)課，使每一節(jié)課都能得到生命滿足的愿望，積極地投入教學(xué)改革。在這樣的課堂上，師生不僅僅是在教和學(xué)，不僅僅是在認(rèn)識世界，不僅僅是在圍繞著書本轉(zhuǎn)，而更為重要的是，他們的生命在向著無限的可能性伸展，這樣的課堂教學(xué)才是真正的育人之舉。作為教師，在教學(xué)過程中的角色不僅是知識的“傳授者”和“呈現(xiàn)者”，對話的“提問者”，學(xué)習(xí)的“指導(dǎo)者”，學(xué)業(yè)的“評價者”，紀(jì)律的“管理者”，更重要的是課堂教學(xué)過程中信息的“重組者”；沒有教師的“重組者”角色，就不可能有高質(zhì)、有效的師生互動，學(xué)生可能散沙一團(tuán)，教學(xué)也會失去意義。名家宏論，字字珠璣，有感于其中的一些描述，感受頗深。第三編為“當(dāng)代中國基礎(chǔ)教育學(xué)校重建論”，從中回溯了我國自1840年以來至改革開放前百年中國學(xué)校轉(zhuǎn)型變革的歷史，對當(dāng)代中國學(xué)校轉(zhuǎn)型性變革的內(nèi)涵、學(xué)校教育日常實踐和管理實踐的重建作了系統(tǒng)論述。第一編是“當(dāng)代中國教育變革社會基礎(chǔ)論”，分別從“生存基礎(chǔ)”、“世界變局”和“中國主題”三個層面作出闡述。這是一部關(guān)于當(dāng)代中國基礎(chǔ)教育改革的全景式力作。隨著經(jīng)濟(jì)體制改革和企業(yè)經(jīng)營管理現(xiàn)代化，這些課題的研究有很強(qiáng)的現(xiàn)實意義。（5）加快研究現(xiàn)代高信息技術(shù)化條件下的管理會計課題，譬如信息技術(shù)發(fā)展與管理會計，信息技術(shù)投資評價，運用信息技術(shù)的成本作業(yè)管理，管理會計實務(wù)所用的計算機(jī)軟件開發(fā)與擔(dān)保融資等等。（3）流通領(lǐng)域企業(yè)管理會計的不同線索：面向商品的流通企業(yè)管理會計一面向產(chǎn)品、市場、顧客的流通企業(yè)管理會計線裝批發(fā)交易業(yè)管理會計一小型零售業(yè)管理會計線索。（四）我國管理會計進(jìn)一步發(fā)展的線索（1）建立管理會計決策系統(tǒng)的不同主線索：企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)術(shù)管理會計一企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略會計線象企業(yè)總廠／分廠管理會計一公司／集團(tuán)公司管理會計線索；企業(yè)經(jīng)營成本管理會計一企業(yè)綜合成本管理會計線索。對于其他類型