5企業(yè)債券發(fā)展的制約因素及對(duì)策詮釋-文庫(kù)吧資料
2024-09-06 21:26本頁(yè)面
【正文】 任公司可以申請(qǐng)發(fā)行公司債券。債券期限過(guò)短，能夠在二級(jí)市場(chǎng)流通的時(shí)間過(guò)短，造成短期內(nèi)大量?jī)陡缎枰?，從而弱化了投資者的交易動(dòng)機(jī)，也不 利于債券的轉(zhuǎn)手流通。較長(zhǎng)期限的企業(yè)債（ 10 年以上）在 2024 年才出現(xiàn)，為三峽開(kāi)發(fā)工程總公 第 3 頁(yè) 共 6 頁(yè) 司發(fā)行的 15 年固定利息債券。從 2024 年上半年發(fā)行的債券來(lái)看，其中 1年以下期限的債券占發(fā)行總量的 %。交易稀疏、換手率極低使得企業(yè)債券喪失了其作為金融產(chǎn)品應(yīng)有的充分流動(dòng)性。另從在滬、深兩個(gè)交易所掛牌交易的企業(yè)債券的交易情況看，其換手率相對(duì)于美國(guó)平均 200%的換手率要低得多。受我國(guó)現(xiàn)有有關(guān)政策的影響，目前企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)行主體大多集中分布在交通、能源等壟斷性較高的基礎(chǔ)性行業(yè)?？梢?jiàn)，目前企業(yè)融資渠道單一、總體上依賴于銀行信貸資金的局面沒(méi)有大的改觀，企業(yè)債作為一種有效的直接融資手段沒(méi)有得到充分的運(yùn)用，這不利于我國(guó)企業(yè)整體的健康快速發(fā)展。但是中國(guó)的企業(yè)債券的發(fā)展與發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍然有相當(dāng)?shù)牟罹?，主要的制約因素有以下幾個(gè)方面： 1 中國(guó)企業(yè)債券發(fā)展的制約因素 企業(yè)債券融資比例過(guò)低 我國(guó)金融市場(chǎng)中直接融資比例則明顯偏低，企業(yè)融資嚴(yán)重依賴銀行貸款；而直接融資中，債券融資與股票融資的發(fā)展很不協(xié)調(diào)。 我國(guó)的債券市場(chǎng)始于 1981 年。債券持有人是企業(yè)的債權(quán)人，不是所有者，因此無(wú)權(quán)
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