【正文】 uyUP2kNXpRWXm Aamp。 ksv*3t nGK8! z8vGt YM*Jgamp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。 ksv*3tnGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。 ksv*3tnGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。 MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK! zn% Mz849Gx^G89Am UE9aQGn8xp$Ramp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。 849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。 QA9wkxFyeQ^! dj sXuyUP2kNXpRWXm Aamp。 ksv*3t nGK8!z8vGt YM*Jgamp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。 ksv*3tnGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。 ksv*3tnGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 qYpEh5pDx2zVkum amp。 ksv*3t nGK8! z89Am UE9aQGn8xp$Ramp。 qYpEh5pDx2zVkum amp。ksv*3t nGK8!z89Am YWpazadNuKNamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。ksv*3t nGK8!z89Am YWpazadNuKNamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 qYpEh5pDx2zVkumamp。 UE9aQGn8xp$Ramp。 （ 4）注意題目最后的假設(shè)條件，進(jìn)口設(shè) 備大修、小修的現(xiàn)金流量圖如下： 從上圖中可以看出，單獨(dú)拿出一個(gè)小修周期來(lái)求年小修費(fèi)用的話(huà)，和將整個(gè)周期中的小修一起考慮之后換算為年費(fèi)用的結(jié)果是一致的，所以?xún)H僅需要考慮一個(gè)周期的情況就可以了。 12 萬(wàn)元分?jǐn)偟?12年內(nèi)，年費(fèi)用 A4=12（ A/P， 10％， 12） = 萬(wàn)元（ 3 分） （ 2）人工費(fèi)： 進(jìn)口設(shè)備每臺(tái)每年 人工費(fèi) =18000=20700 元 = 萬(wàn)元（ 1 分） 國(guó)產(chǎn)設(shè)備每臺(tái)每年人工費(fèi) =100003=30000 元 =3 萬(wàn)元（ 1 分） （ 3）運(yùn)行費(fèi)： 進(jìn)口設(shè)備每臺(tái)每年運(yùn)行費(fèi) =10000 元 /臺(tái) =1 萬(wàn)元 /臺(tái)（ 分） 國(guó)產(chǎn)設(shè)備每臺(tái)每年運(yùn)行費(fèi) =3000 元 /臺(tái) = 萬(wàn)元 /臺(tái)（ 分） （ 4）大小修費(fèi)用： 進(jìn)口設(shè)備每臺(tái)每年大小修費(fèi)用 A1=6（ A/F,10％ ,6） +3（ A/F,10％ ,3） 9（ A/F,10％ ,12） = 萬(wàn)元（ 分） 國(guó)產(chǎn)設(shè)備每臺(tái)每年大小修費(fèi)用 A2=4（ A/F， 10％， 4） +2（ A/F， 10％， 2） 6（ A/F/10％ /12） = 萬(wàn)元（ 分） 綜合以上幾項(xiàng) 進(jìn)口設(shè)備年等值費(fèi)用 =+1++= 萬(wàn)元（ 1 分） 國(guó)產(chǎn)設(shè)備年等值費(fèi)用 =3+++= 萬(wàn)元（ 1 分） （ 5）評(píng)價(jià)結(jié)論：從國(guó)民經(jīng)濟(jì)角度計(jì)算，本項(xiàng)目進(jìn)口設(shè)備年國(guó)民經(jīng)濟(jì)費(fèi)用約比國(guó)產(chǎn)設(shè)備高出 47.72％，因此，應(yīng)使用國(guó)產(chǎn)設(shè)備。 【答疑編號(hào) 10004949,點(diǎn)擊提問(wèn)】 10. 【加入打印收藏夾】 【加入我的收藏夾】 (1). 【正確答案】： 可以通過(guò)計(jì)算每臺(tái)設(shè)備的年等值費(fèi)用來(lái)進(jìn)行分析比選。 生產(chǎn)性用地的土地影子價(jià)格 =土地機(jī)會(huì)成本 +新增資源消耗 具體涉及現(xiàn)值的計(jì)算公式，參見(jiàn)公式（ 109）。 直接出口產(chǎn)出物的影子價(jià)格（出廠價(jià)） =離岸價(jià)（ FOB） 影子匯率 出口費(fèi)用 出口費(fèi)用是指貨物出口環(huán)節(jié)在國(guó)內(nèi)所發(fā)生的各種相關(guān)費(fèi)用，包括貨物的交易、儲(chǔ)運(yùn)、再包裝、短距離倒運(yùn)、裝卸、保險(xiǎn)、檢驗(yàn)等物流環(huán)節(jié)上的費(fèi)用和支出，也包括物流環(huán)節(jié)中的損失、損耗以及資金占用的機(jī)會(huì)成本，還包括工廠與口岸之間的長(zhǎng)途運(yùn)輸費(fèi)用?；蛘哂?jì)算凈效益的年等值： A=P（ A/P， 20） ==；國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中也可取該值作為逐年的土地費(fèi)用，計(jì)入經(jīng)常性投入。 【答疑編號(hào) 10004947,點(diǎn)擊提問(wèn)】 9. 【加入打印收藏夾】 【加入我的收藏夾】 (1). 【正確答案】： （ 1）每噸稻谷按口岸價(jià)格計(jì)算的影子價(jià)格為： 口岸價(jià)格： 180 美元 折合人民幣： 1804=720 元 產(chǎn)地至口岸的運(yùn)輸費(fèi)用 =500= 元 貿(mào)易費(fèi)用：（ ） 6%= 元 則稻谷產(chǎn)地的影子價(jià)格為： = 元／ t。 （ 2）參見(jiàn)《項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)》第九章第三節(jié) ,P279。 【答案解析】： （ 1）參見(jiàn)《項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)》第九章第四節(jié)， P295，例題 914 的解答。 因此，計(jì)算期末回收設(shè)備殘值的現(xiàn)金流入為： 30000－（ 30000－ 10000） 33％ =23400 元。 該設(shè)備計(jì)算期末殘值為： 2000005％ =10000 元； 各年折舊額為：（ 200000－ 10000） /5=38000 元。機(jī)會(huì)成本應(yīng)該計(jì)入項(xiàng)目的現(xiàn)金流量中的，如果該廠房機(jī)會(huì)成本為零，那么廠房的成本按零計(jì)入項(xiàng)目的現(xiàn)金流量中。雖然廠房的賬面價(jià)值為 0，但廠房的使用不是免費(fèi)的，它存在機(jī)會(huì)成本。該設(shè)備預(yù) 計(jì)市場(chǎng)價(jià)值為 30000 元，高于折舊后的賬面價(jià)值 10000 元，該設(shè)備出售價(jià)格與其折舊后的賬面價(jià)值之間的差額屬于應(yīng)稅收入，按所得稅納稅。 【答疑編號(hào) 10004945,點(diǎn)擊提問(wèn)】 8. 【加入打印收藏夾】 【加入我的收藏夾】 (1). 【正確答案】： （ 1）對(duì)計(jì)算期末回收設(shè)備殘值的現(xiàn)金流入計(jì)算錯(cuò)誤。該方法步驟如下： （ 1）數(shù)據(jù)準(zhǔn)備； （ 2）確定重要原材料、燃料、動(dòng)力、工資等投入物的影子價(jià)格，計(jì)算單位經(jīng)濟(jì)費(fèi)用； （ 3）對(duì)建設(shè)投資進(jìn)行調(diào)整和等值計(jì)算；（主要是用考慮社會(huì)折現(xiàn)率下資金的時(shí)間價(jià)值） （ 4）用固定資金回收費(fèi)用取代財(cái)務(wù)成本中的折舊費(fèi)； （ 5）用流動(dòng)資金回收費(fèi)用取代財(cái)務(wù)成本中的流動(dòng)資金利息； （ 6）財(cái)務(wù)成本中其他科目可不予調(diào)整； （ 7）完成上述調(diào)整之后，計(jì)算各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)費(fèi)用總額即為該貨物的分解成本，額作為其出廠影子價(jià)格。 為外貿(mào)貨物，到岸價(jià) 50 美元 /t，貿(mào)易費(fèi)率 6％，成本調(diào)高 額為 元； 為外貿(mào)貨物（包括幾種同類(lèi)貨物），已知價(jià)格換算系數(shù) （平均值），貿(mào)易費(fèi)率 6％，成本調(diào)高額 元； 為非外貿(mào)貨物，影子價(jià)格為 74 元 /t，貿(mào)易費(fèi)率 6％，成本調(diào)高額為 元； 為非外貿(mào)貨物，按價(jià)格換算系數(shù) 調(diào)整，貿(mào)易費(fèi)率 6％，成本調(diào)高額為 元； ，影子價(jià)格取其分解成本 元 /（ kW?h），成本調(diào)高額為 元： 調(diào)整，成本調(diào)高額為 元； ； 元 ，原料 B 的分解可變成本為 “元 ”，將其作為 B的影子價(jià)格，考慮 6％的貿(mào)易費(fèi)用后為 元，則該項(xiàng)成本調(diào)低額為 = 元 （ 10）綜合以上 9 項(xiàng)步驟，該種貨物成本總計(jì)凋高 元，其分解成本為 += 元 【答案解析】： 參見(jiàn)《項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)》第十章第三節(jié)， P319~326。 （ 9）原料 B 為非外貿(mào)貨物，可通過(guò)老企業(yè)挖潛增加供應(yīng)，按可變成本進(jìn)行第二輪分解（見(jiàn)下表）。 （ 7）鐵路貨運(yùn)價(jià)格換算系數(shù)為 ，成本調(diào)高額為 。貿(mào)易費(fèi)用率為 6％。項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)壽命期為 20 年，不考慮固定資產(chǎn)余值回收。95％ =1225 元 其中建設(shè)費(fèi)用占 20％，已知建設(shè)費(fèi)價(jià)格換算系數(shù)為 ，將建設(shè)費(fèi)用價(jià)格換算系數(shù)調(diào)整后，固定資產(chǎn)投資調(diào)增為 元。 【答疑編號(hào) 10004943,點(diǎn)擊提問(wèn)】 7. 【加入打印收藏夾】 【加入我的收藏夾】 (1). 【正確答案】： （ 1）投資調(diào)整。 【答案解析】： （ 1）稅后利潤(rùn) =利潤(rùn)總額 （ 1所得稅率） =（營(yíng)業(yè)收入 總成本費(fèi)用 營(yíng)業(yè)稅金及附加） （ 1所得稅率） （ 2）償還貸款本金的來(lái)源包括：稅后利潤(rùn)、折舊、攤銷(xiāo)。 【答疑編號(hào) 10004942,點(diǎn)擊提問(wèn)】 (2). 【正確答案】： （ 1）第 3 年稅后利潤(rùn) =（ ％） （ 133％） = 萬(wàn)元。參見(jiàn)《項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)》第九章第三節(jié)， P267。 （ 2）建設(shè)期貸款利息的計(jì)算參見(jiàn)《項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)》第六章第三節(jié)， P187~189。 【答案解析】： （ 1）名義利率和實(shí)際利率的換算參見(jiàn)《項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)》第八章第一節(jié)，P23 234。 （ 3）無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi) =600247。2） ％ = 萬(wàn)元 建設(shè)期的貸款利息 =+= 萬(wàn)元 （ 2）固定資產(chǎn)折舊費(fèi) =（ +） 247。12） 12－ 1=％ 第 1 年利息 =（ 0+1000247。 兩種設(shè)備的現(xiàn)金流量圖分別如下： 另外注意設(shè)備運(yùn)營(yíng)期末的殘值是一項(xiàng)現(xiàn)金流入，所以在用年費(fèi)用計(jì)算的時(shí)候，這一項(xiàng)是要被減去的。 【答案解析】： 本題的解答方式較多，主要是對(duì)資金時(shí)間價(jià)值與等值計(jì)算公式的靈活運(yùn)用。由于計(jì)算順序變化或中間小數(shù)點(diǎn)保留位數(shù)不同會(huì)帶來(lái)計(jì)算結(jié)果略有不同，考試閱卷時(shí)會(huì)考慮這個(gè)因素，只要誤差在規(guī)定的范圍內(nèi)，均不會(huì)被扣分。 【答案解析】： 本題的難點(diǎn)在于 B 設(shè)備的現(xiàn)值的計(jì)算，也 就是最短期計(jì)算法如何應(yīng)用，計(jì)算方法是：首先將原期限的現(xiàn)金流量折現(xiàn)，然后將這個(gè)現(xiàn)值換算為該期限下的年金，最后用該年金的統(tǒng)一的短期限持續(xù)時(shí)間再進(jìn)行一次折現(xiàn)即可。（或指出應(yīng)采用動(dòng)態(tài)分析指標(biāo)，如財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等指標(biāo)，才能反映該目的總體盈利能力和可持續(xù)能力） 【答案解析】： 本題是需要拓展理解的內(nèi)容，大家記住即可。 （ 1）只算一年的數(shù)據(jù)（利潤(rùn)和償債備付率）。 （ 2）償債備付率 =（息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn) 所得稅） /當(dāng)期應(yīng)還本付息額 償債備付率表示償付債務(wù)本息的保證倍率，至少應(yīng)大于 1，一般不宜低于 ，并結(jié)合債權(quán)人要求確定。 項(xiàng)目清償能力分析的指標(biāo)有利息備付率、償債備付率。反映清償能 力的指標(biāo)還包括利息備付率。 本題第一年的利息就是如此計(jì)算來(lái)的： 100010%/2=50 第二個(gè)考查點(diǎn)在于還本付息的計(jì)算： 一般有以下三種計(jì)算方式： （ 1）等額還本付息方式： 每年還本付息額 A=運(yùn)營(yíng)期初本金 （ A/P， i， n） 每年支付利息 =年初本息累計(jì) 年利率 每年償還本金 =A每年支付利息 （ 2）等額還本，利息照付方式： 每年償還本金 =運(yùn)營(yíng)期初借款本金累計(jì) /借款償還年數(shù) 每年支付利息 =年初本息累計(jì) 年利率 本題采用的就是這種方式，運(yùn)營(yíng)期初（第三年）借款本金累計(jì)為： 2205，借款在 3 年內(nèi)償還，則每年的還本額度應(yīng)該為： 2205/3=735 （ 3）最大能力還本付息方式： 每年支付利息 =年初本息累計(jì) 年利率 【該題針對(duì) “財(cái)務(wù)分析 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào) 10004934,點(diǎn)擊提問(wèn)】 (2). 【正確答案】： 年折舊計(jì)算： 方法一 年折舊 =（固定資產(chǎn)原值 殘值）／折舊年限 =[（ 5 000+205600） 230]／ 8= 方法二 年折舊率 =[1殘值／（固定資產(chǎn)原值 殘值） ]/折舊年限 =[1230／（ 5000600+205230） ]／ 8=15％／ 8=％ 年折舊 =固定資產(chǎn)原值 年折舊率 =（ 5000600+205） ％ =4605％ = 年攤銷(xiāo)計(jì)算：年攤銷(xiāo) =無(wú)形資產(chǎn)費(fèi)用／攤銷(xiāo)年限 =600/8=75 第 3 年總成本費(fèi)用 =經(jīng)營(yíng)成本 +折舊 +攤銷(xiāo) +利息支出 =2000++75+=2 第 3 年利潤(rùn)總額 =營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)業(yè)稅金及附加 總成本費(fèi)用 == 所得稅 =利潤(rùn)總額 所得稅率 =33％ = 盈余公積金和公益金 =稅后利潤(rùn) 盈余公積金和公益金提取比例 =（ ） 15％ = 【答案解析】： 固定資產(chǎn)折舊費(fèi)的估算方法有以下四種（參見(jiàn)《項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)》第九章第三節(jié)， P26 268） （ 1）年限平均法： 年折舊率 =（ 1預(yù)計(jì)凈殘值率）／折舊年限 100％ 年折舊額 =固定資產(chǎn)原值 年折舊率 （ 2）工作量法： ① 按照行里程計(jì)算折舊； ② 按照工作小時(shí)計(jì)算折舊。 表 借款還本付息計(jì)算 單位：萬(wàn)元 序號(hào) 項(xiàng)目 1 2 3 4 5 1 年初借款累計(jì) 1050 2205 1470 735 2 本年新增借款 1000 1000 3 本年應(yīng)計(jì)利息 50 155 147 4 本年應(yīng)還本金 735 735 735 【答案解析】： 第一個(gè)考查點(diǎn)在于建設(shè)期利息的計(jì)算： 參見(jiàn)《項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)》第六章第三節(jié)， P188。 【答疑編號(hào) 10004932,點(diǎn)擊提問(wèn)】 4. 【加入打印收藏夾】 【加入我的收藏夾】 (1). 【正確答案】： 編制項(xiàng)目借款還本付息計(jì)算表見(jiàn)下表。 【答案解析】： 參見(jiàn)《項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)》第十章第五節(jié)， P337。 【答疑編號(hào) 10004931,點(diǎn)擊提問(wèn)】 (3). 【正確答案】： 方 案 1 的效益 /費(fèi)用 =50/（ +12） =1 方案 2 的效益 /費(fèi)用 =300/（ +20） =1 方案 3 的效益 /費(fèi)用 =90/（ +30） =1 由此可以看出，方案 1和方案 3是可行的，方案 2在經(jīng)濟(jì)上不可行。 【答案解析】： 參見(jiàn)《項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)》