基于財(cái)務(wù)分析的金融企業(yè)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)管理-文庫吧資料
2025-03-14 21:42本頁面
【正文】 500強(qiáng)就是以銷售收入的多少進(jìn)行排序 ? （二）固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率 ? 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 =（報(bào)告期固定資產(chǎn) 基期固定資產(chǎn)） 247。 ? （一）營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 ? 營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 =（報(bào)告期營(yíng)業(yè)收入 基期營(yíng)業(yè)收入） 247。 ? 企業(yè)在各方面保持不變的情況下，只能以留存收益增長(zhǎng)率的速度增長(zhǎng)，它是指不增加權(quán)益融資，所能達(dá)到的增長(zhǎng)率。據(jù)國外的有關(guān)統(tǒng)計(jì)資料顯示，上市公司平均 20年出售一次新股。 ? 上述假設(shè)基本上符合大多數(shù)公司的情況。 ? 三是平衡增長(zhǎng)，就是保持目前的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，按照股東權(quán)益的增長(zhǎng)比例增加借款。依賴外部資金實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)是不能持久的。有些小企業(yè)無法取得借款，有些大企業(yè)不愿意借款，但內(nèi)部資源是有限的，會(huì)限制企業(yè)的發(fā)展。 四、發(fā)展能力分析 ? 企業(yè)的發(fā)展能力分析的思路 可持續(xù)增長(zhǎng)率 ? 企業(yè)增長(zhǎng)的財(cái)務(wù)意義是資金增長(zhǎng)，因?yàn)殇N售增加通常會(huì)引起存貨和應(yīng)收賬款等資產(chǎn)的增加。 ? 企業(yè)的發(fā)展能力，是企業(yè)通過自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不斷擴(kuò)大積累而形成的發(fā)展?jié)撃堋?凈利潤(rùn)） 100% ? 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)的主要功能是衡量經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)凈利潤(rùn)的支持程度，體現(xiàn)了凈利潤(rùn)的質(zhì)量。 ? 鑒于此，凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)在財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系中的核心地位是不可動(dòng)搖的。 ? （六）凈資產(chǎn)收益率 ? 凈資產(chǎn)收益率 = （凈利潤(rùn) 247。 總資產(chǎn)平均余額） 100% ? 該指標(biāo)消除了不同企業(yè)由于資本結(jié)構(gòu)不同（利息費(fèi)用不同）以及所得稅率不同（所得稅費(fèi)用不同）對(duì)于企業(yè)總資產(chǎn)盈利能力的影響，因而可比性較強(qiáng)。 成本費(fèi)用總額） 100% ? 成本費(fèi)用 =營(yíng)業(yè)成本 +營(yíng)業(yè)稅金及附加 +銷售費(fèi)用 +管理費(fèi)用 +財(cái)務(wù)費(fèi)用 ? 成本費(fèi)用利潤(rùn)直接反映投入產(chǎn)出效果，但分子分母口徑不完全一致。這是美國歷史上 第四 大破產(chǎn)案，也是美國制造業(yè) 最大 的破產(chǎn)案。 ? 通用汽車的營(yíng)業(yè)凈利率只有 3%。 ? 可口可樂的營(yíng)業(yè)凈利率為 21%。 ? 因此，營(yíng)業(yè)凈利率只適宜作為營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率指標(biāo)的次級(jí)指標(biāo)。 ? 其分子中的凈利潤(rùn)除了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)之外還包括投資凈收益、營(yíng)業(yè)外收支等，與其分母中的當(dāng)期銷售收入之間的配比關(guān)系比較差。 ? （三）營(yíng)業(yè)凈利率（百元銷售創(chuàng)利率） ? 營(yíng)業(yè)凈利率 =（凈利潤(rùn) 247。 營(yíng)業(yè)收入） 100% ? 該指標(biāo)綜合考慮了企業(yè)經(jīng)營(yíng)收入與銷售成本、財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用、營(yíng)業(yè)費(fèi)用等因素，是綜合反映投入與產(chǎn)出成果的關(guān)鍵指標(biāo)之一。 ? 而通用汽車的毛利率只有 21%； ? 美國航空公司的毛利率只有 14%。 ? 一般而言，毛利率長(zhǎng)期維持在 40%以上的公司可能具有持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)； ? 而毛利率長(zhǎng)期低于 40%的公司一般都處于競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)； ? 如果一個(gè)行業(yè)的毛利率長(zhǎng)期低于 20%，說明這個(gè)行業(yè)存在過度競(jìng)爭(zhēng)。 ? （ 一 ） 毛利率 ? 毛利率 =（ 毛利 247。 ? 例如， 2023年，油價(jià)大幅上漲，一些美國航空公司進(jìn)行戰(zhàn)略儲(chǔ)備，國內(nèi)航空公司由于幾乎沒有自己的存貨而全面虧損。 存貨平均余額 ? 存貨平均余額 =（期初 +期末） 247。 ? （二）存貨周轉(zhuǎn)率 ? 存貨周轉(zhuǎn)率是指一定會(huì)計(jì)期間存貨經(jīng)由銷售轉(zhuǎn)為營(yíng)業(yè)成本的平均次數(shù)。 2 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率行業(yè)差異極大。 ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） ? =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 247。未決訴訟一旦敗訴，會(huì)影響長(zhǎng)期償債能力，因此要考慮其潛在影響。 ? 第二，擔(dān)保責(zé)任 ? 肯定的表外項(xiàng)目。到期支付的租金，會(huì)對(duì)企業(yè)的償債能力產(chǎn)生影響。 ? 利息保障倍數(shù)（獲利能力） ? 利息保障倍數(shù) =息稅前利潤(rùn)總額 /利息費(fèi)用 ? 財(cái)務(wù)意義：利息保障倍數(shù)從利息償還的角度，對(duì)利息的保障程度進(jìn)行動(dòng)態(tài)的考察，拓寬了財(cái)務(wù)分析的視野。 ? 對(duì)于不帶息負(fù)債（經(jīng)營(yíng)性負(fù)債），只要公司的營(yíng)運(yùn)能力正常，資金鏈完好，則可以長(zhǎng)期穩(wěn)健地存在。 ? 投資者有必要遠(yuǎn)離那些產(chǎn)權(quán)比率高于 300%的上市公司。 ? 預(yù)警作用：產(chǎn)權(quán)比率的風(fēng)險(xiǎn)揭示意義極強(qiáng)。 ? 所以，資產(chǎn)報(bào)酬率、有形資產(chǎn)負(fù)債率可作為資產(chǎn)負(fù)債率的修正指標(biāo)。 ? 資產(chǎn)負(fù)債率與資產(chǎn)報(bào)酬率、有形資產(chǎn)負(fù)債率的組合分析。不善于舉債的企業(yè)，可能比較保守，也可能是對(duì)前途缺乏信心。 ? 第三，站在企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的立場(chǎng)，他們既要取得杠桿利益，也要顧及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 ? 企業(yè)還可以通過舉債經(jīng)營(yíng)，保持股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。 ? 所以，債權(quán)人總是希望企業(yè)的負(fù)債比率低一些。 ? （ 2） 資產(chǎn)負(fù)債率評(píng)價(jià)的不同視角 ? 第一，從債權(quán)人角度來看，我們最關(guān)心的是資金的安全性。 如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率小于 50%，在企業(yè)盈利時(shí)，可以通過適度增加借款用以實(shí)施新的經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，或者進(jìn)行新產(chǎn)品的推廣，以獲取額外的利潤(rùn)，但前提是新的項(xiàng)目要確保盈利。 因此 ， 資產(chǎn)負(fù)債率適宜于衡量長(zhǎng)期償債能力 。 （二）長(zhǎng)期償債能力分析 ? 資產(chǎn)負(fù)債率（資本結(jié)構(gòu)） ? 資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額 ? 資產(chǎn)負(fù)債率從數(shù)量方面反映了資產(chǎn)對(duì)債務(wù)的保證程度 。 ? 經(jīng)營(yíng)租賃中的付款承諾（不可撤銷），屬于表外項(xiàng)目，且不在附注披露，視同流動(dòng)負(fù)債。 ? 2023年， ST類公司平均值為 ，反映 ST公司窘境 ——現(xiàn)金流匱乏或者債務(wù)沉重。 ? 現(xiàn)金比率（存量指標(biāo)） ? 現(xiàn)金比率 =（貨幣資金 +有價(jià)證券） /流動(dòng)負(fù)債 ? （ 1）標(biāo)準(zhǔn)值，一般認(rèn)為，在 。 ? 技術(shù)密集型企業(yè)，存貨很少，速動(dòng)比率低于 1是很正常的； ? 資本密集型的工業(yè)企業(yè)，速動(dòng)比率常常 被動(dòng)地 大于 1。 ? 【 問題 】 報(bào)表
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