期貨咨詢業(yè)務(wù)培訓(xùn)第七章-文庫(kù)吧資料
2025-03-13 11:09本頁(yè)面
【正文】 司 All Right Reserved 套保管理機(jī)制 ?組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)（總經(jīng)理室、財(cái)務(wù)部、期貨信息研究小組、期貨運(yùn)作決策小組、操盤小組） ?風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制 建立嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制 從業(yè)務(wù)流程來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)（對(duì)交易計(jì)劃、過程、結(jié)果的監(jiān)督） ?財(cái)務(wù)管理 控制總資金規(guī)模 建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) Copyright169。 2023 浙商期貨有限公司 All Right Reserved 套保方案制定 ?明確套保需求：了解企業(yè)所處位置和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn) 了解企業(yè)自身的敞口風(fēng)險(xiǎn) ?制定套保策略 ? 從宏觀角度確定套保策略 ? 從產(chǎn)業(yè)角度判斷套保時(shí)機(jī) ? 從基差角度選擇出入場(chǎng)點(diǎn) ?選定目標(biāo)價(jià)位 Copyright169。 2023 浙商期貨有限公司 All Right Reserved 套期保值的作用 鎖定原料成本或產(chǎn)品銷售利潤(rùn) 鎖定加工利潤(rùn) 庫(kù)存管理 利用期貨市場(chǎng)主動(dòng)掌握定價(jià)權(quán) Copyright169。 2023 浙商期貨有限公司 All Right Reserved 最佳保值比率的推導(dǎo) 假設(shè) ΔX 、 ΔQ 分別為套保期限內(nèi)現(xiàn)貨與期貨價(jià)格變化量； σ X為 ΔX 的標(biāo)準(zhǔn)差； σ Q為 ΔQ 的標(biāo)準(zhǔn)差 ρ 為 ΔX 與 ΔQ 之間的相關(guān)系數(shù)， R為保值比率 則套保頭寸價(jià)格變化 =ΔX RΔQ （ RΔQ ΔX ） 由公式 ① 套保頭寸價(jià)格變動(dòng)方差 V=σ X2+R2σ Q22Rρσ Xσ Q 兩邊對(duì) R求導(dǎo)得 dV/dR=2Rσ Q22ρσ Xσ Q 令該式得零，則 R=ρσ X/σ Q Copyright169。 Copyright169。 Copyright169。 類似期現(xiàn)套利。成為一種套期圖利的行為。 2023 浙商期貨有限公司 All Right Reserved 多 擔(dān)心價(jià)跌，賣期保值，基差變窄，盈利；基差變寬，虧損 期貨價(jià)格Futures走勢(shì) 現(xiàn)貨價(jià)格Cash走勢(shì) 虧 T 空 多 空 t1 t2 Y 賣 買 盈 T ΔB0 t1 t2 Y 賣 買 盈 虧 ΔB0 ΔB ?基差與賣期保值關(guān)系 Copyright169。 2023 浙商期貨有限公司 All Right Reserved 擔(dān)心價(jià)漲，買期保值，基差變寬，盈利；基差變窄，虧損。持有成本：倉(cāng)庫(kù)費(fèi)用、利息與保險(xiǎn)費(fèi)等。 2023 浙商期貨有限公司 All Right Reserved 基差概念 基差：基差是同一種商品或相關(guān)商品在某一地點(diǎn)、某一時(shí)間的
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