公司理財?shù)诹马椖客顿Y決策-文庫吧資料
2025-03-12 05:00本頁面
【正文】 500 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 “凱迪拉克 凈化器 ” 現(xiàn)金流量的時間線 “ 齊普斯凱特凈化器 ” 現(xiàn)金流量的時間線 NPV= –4,614 NPV= –4,693 624 約當年均成本法（ EAC） ? 約當年均成本法的適用范圍比設(shè)備重置法更為廣泛； ? EAC是現(xiàn)值相當?shù)哪昃鶅r值，其計算公式為： – “凱迪拉克 凈化器 ”的 EAC=。 622 不同生命周期的投資 ? 設(shè)備重置法 – 重復(fù)項目，直到 它 們開始和結(jié)束在同一時間。 ? 這忽略了一個事實，凱迪拉克凈化器使用時間要多 1倍。 ，我們應(yīng)該選擇 哪 一個？ 621 不同生命周期的投資 ? “凱迪拉克 凈化器 ” 的凈現(xiàn)值： –4,，“ 齊普斯凱特凈化器 ” 的凈現(xiàn)值： –2,。 – “ 齊普斯凱特凈化器 ”的 購置成本 1,000元， 年 經(jīng)營成本 500美元， 可用 5年。 619 經(jīng)營性現(xiàn)金流量的不同算法 ? 自下而上的方法（間接法） – 在沒有利息費用 時 經(jīng)營性現(xiàn)金流量 =凈利潤 +折舊 ? 自上而下的方法（直接法） – 經(jīng)營性現(xiàn)金流量 =銷售 收入 成本 所得稅 不要減去非現(xiàn)金扣除 （如折舊） ? 稅盾方法 – 經(jīng)營性現(xiàn)金流量 =（ 銷售 收入 成本 ） (1 – T) + 折舊 T 620 不同生命周期的投資：約當年均成本法 ? 有些時候 運用 凈現(xiàn)值規(guī)則可能導(dǎo)致錯誤的決定。 ? 第 2年的生產(chǎn)成本 = 8000 [$ 10 （ ） 1] = $ 88,000 614 第 0年 第 1年 第 2年 第 3年 第 4年 第 5年 收入 : (8) 銷售收入 (9) 經(jīng)營成本 (10) 折舊 (所有的現(xiàn)金流量在年末發(fā)生 ) （單位：千美元 ) 包爾得文公司的現(xiàn)金流量表 ? 采用加速折舊法計算（如右所示 ) ? 機器設(shè)備的原值是 $100,000. ? 第 4年的折舊額 = $100,000 (.1152) = $11,520. Year ACRS % 1 % 2 % 3 % 4 % 5 % 6 % Total % 615 第 0年 第 1年 第 2年 第 3年 第 4年 第 5年 收入 : (8) 銷售收入 (9) 經(jīng)營成本 (10) 折舊 (11) 稅前利潤 [(8) – (9) (10)] (12) 所得稅（ 34%） (13) 凈利潤 (所有的現(xiàn)金流量在年末發(fā)生 ) （單位：千美元 ) 包爾得文公司的現(xiàn)金流量表 616 第 0年 第 1年 第 2年 第 3年 第 4年 第 5年 收入 : (1) 銷售收入 (2) 經(jīng)營成本 (3) 所得稅（ 34%） (4) 經(jīng)營現(xiàn)金流量 (5) 投資現(xiàn)金流量 (6) 總現(xiàn)金流量
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