中國(guó)股市的發(fā)展歷程與展望-文庫(kù)吧資料
2025-03-09 17:10本頁(yè)面
【正文】 政策出臺(tái)不可預(yù)期 ? 政出多門(mén) ? 政策前后矛盾 二、中國(guó)股市的特點(diǎn) 國(guó)內(nèi)政策特點(diǎn) 政策干預(yù)過(guò)多 時(shí)間 印花稅稅率 1990年 6月 28日 6‰ ，并要求對(duì)轉(zhuǎn)讓股票所產(chǎn)生的收益征收10%20%的個(gè)人收入調(diào)節(jié)稅 1991年 10月 10日 6‰ 降至 3‰ 1992年 6月 12日 確認(rèn)為 3‰ ，收入稅暫不征收 1997年 5月 10日 印花稅率由 3‰ 提高到 5‰ 1998年 6月 12日 印花稅率由 5‰ 降至到 4‰ 1999年 6月 1日 B股交易稅率降低為 3‰ 2023年 11月 16日 降為 % 2023年 1月 24日 降為 % 2023年 5月 30日 升為 % 2023年 4月 24日 降為 % 2023年 9月 19日 改為賣出單邊征收 % 二、中國(guó)股市的特點(diǎn) 政策不可預(yù)期 ? ： 07年 5月 28日財(cái)政部負(fù)責(zé)人表示沒(méi)有調(diào)整印花稅的打算， 5月 30日凌晨宣布上調(diào)印花稅 ? ? B股的歷史遺留問(wèn)題 二、中國(guó)股市的特點(diǎn) 政出多門(mén) ? 證監(jiān)會(huì) 、 財(cái)政部 、 發(fā)改委 、 央行 、 國(guó)資委等多個(gè)部門(mén)政策都對(duì)股市有影響 。 ? 7月 26日，國(guó)有股減持在新股發(fā)行中正式開(kāi)始時(shí)，股市終于暴跌。3國(guó)企改革進(jìn)入攻堅(jiān)階段 ,需要大量的資金。 ? —— （滬指） 第四波牛市 市場(chǎng) 漲跌區(qū)間 漲幅 上證綜指 % 深成指 % 一、中國(guó)股市的發(fā)展歷程 ?行情特點(diǎn) ? 為抑制投機(jī)， 95年 6月 15日，管理層下達(dá) 55億的 95年新股額度 ? 20家歷史遺留問(wèn)題股票安排上市 ? —— （滬指） 第四次熊市 市場(chǎng) 漲跌區(qū)間 跌幅 上證綜指 926– 512 45% 深成指 1473 – 931 31% 一、中國(guó)股市的發(fā)展歷程 ?行情特點(diǎn) ? 新股發(fā)行困難，管理層被迫停發(fā)了新股 ? 通貨膨脹消失，銀行利率降低，政策開(kāi)始偏暖 ? 券商資金面寬裕，各路資金對(duì)優(yōu)質(zhì)股票建倉(cāng) ? 崇尚績(jī)優(yōu)開(kāi)始成為主流投資理念，滬深主力：四川長(zhǎng)虹、深發(fā)展 ? 管理層連發(fā) 12道金牌未能阻止股指上揚(yáng) ? —— 第五波牛市 市場(chǎng) 漲跌區(qū)間 漲幅 上證綜指 % 深成指 % 一、中國(guó)股市的發(fā)展歷程 ?行情特點(diǎn) ? 97年 5月 10日 (周六 )印花稅由 3‰ 上調(diào)至 5‰ ? 過(guò)度投機(jī)，績(jī)優(yōu)股充分炒作后，大調(diào)整開(kāi)始 ? 股市擴(kuò)容瘋狂進(jìn)行，二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)極度失血 ? —— 第五次熊市 市場(chǎng) 漲跌區(qū)間 跌幅 上證綜指 1510– 1047 31% 深成指 6103 – 2521 57% 一、中國(guó)股市的發(fā)展歷程 ?行情特點(diǎn) ? 本 輪牛市充滿 功利色彩 ? :人民日?qǐng)?bào)社論，指出中國(guó)股市會(huì)有很大發(fā)展 ? 產(chǎn)生基礎(chǔ) :1網(wǎng)絡(luò)泡沫的誕生 。 ? 通貨膨脹水平一度超過(guò) 20%，奇高的利息水平，股市吸引力降低。 ? —— （滬指） 第一次熊市 市場(chǎng) 漲跌區(qū)間 跌幅 上證綜指 1429– 386 73% 深成指 2918– 1529 40% 一、中國(guó)股市的發(fā)展歷程 ?行情特點(diǎn) ? 鄧小平南巡講話，股市未來(lái)怎么發(fā)展，“堅(jiān)決地試” ? —— 第二波牛市 市場(chǎng) 漲跌區(qū)間 漲幅 上證綜指 301% 深成指 % 一、中國(guó)股市的發(fā)展歷程 ?行情特點(diǎn) ? 9 9 94年深滬上市公司 5 17 287家；籌資額 50、 27 億， 新股擴(kuò)容極快。10 風(fēng)波。 ? —— （滬指） 第一波牛市 市場(chǎng) 漲跌區(qū)間 漲幅 上證綜指 % 深成指 % 行情牛熊交替史 一、中國(guó)股市的發(fā)展歷程 ?行情特點(diǎn) ? 炒作盛行，市場(chǎng)價(jià)值回歸，不成熟的股市波動(dòng)極大。 這使得滬指從 90年 12月開(kāi)始計(jì)點(diǎn) ， 一路上揚(yáng) ， 造就了第一次牛市 。 ? 證券公司運(yùn)行與監(jiān)管制度的完善是保持我國(guó)股票市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展的基石 。 2023年中國(guó)證監(jiān)會(huì)制定了創(chuàng)新類和規(guī)范類證券公司的評(píng)審標(biāo)準(zhǔn) ， 處臵了 31家高風(fēng)險(xiǎn)證券公司 。 在另外兩大基本層面上 ， 監(jiān)管層的努力也在較大程度上打造了牛市基礎(chǔ)：券商綜合治理和改善上市公司質(zhì)量 。 14 一、中國(guó)股市的發(fā)展歷程 ? 股改完成后 ， 國(guó)有股 、 法人股 、 流通股利益分臵 、 價(jià)格分臵的問(wèn)題在制度層面上不復(fù)存在 ， 各類股東享有相同的股份上市流通權(quán)和股價(jià)收益權(quán) ， 各類股票按統(tǒng)一市場(chǎng)機(jī)制定價(jià) ， 并成為各類股東共同的利益基礎(chǔ) 。 “ 國(guó)九條 ” 確立了尊重市場(chǎng)規(guī)律解決股權(quán)分臵問(wèn)題的基本原則 。 ? 2023年 1月 31日發(fā)布的 “ 國(guó)九條 ” ， 是中國(guó)股市極具里程碑意義的文獻(xiàn)之一 。 而這次牛市止步的直接誘因 ， 則觸及中國(guó)股市的天生痼疾 —— 股權(quán)分臵 。 2023年 10月全國(guó)人大修訂了 《 公司法 》 和 《 證券法 》 ， 并于20
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