12不確定性與風(fēng)險分析-文庫吧資料
2025-03-09 16:18本頁面
【正文】 0，則該投資方案 可以盈利 8%以上。 敏感性分析 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) ?三 、多因素敏感性分析 例題 127：某項目有關(guān)數(shù)據(jù)如表 123所示。 敏感性分析 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) ?三 、多因素敏感性分析 （ 1）敏感面分析法 一次 改變一個參數(shù)的敏感性分析可以得到敏感性曲線。 10% 20%??、 敏感性分析 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) ?二、單因素敏感性分析的步驟 表 122 單因素變化對財務(wù)凈現(xiàn)值（ NPV）大小的影響 變化幅度 項目 20% 10% 0 10% 20% 平均 +1% 平均 1% 投資額 % % 產(chǎn)品價格 % % 經(jīng)營成本 % % 敏感性分析 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) ?三 、多因素敏感性分析 多因素敏感性分析 是對兩個或兩個以上互相獨立的不確定因素 同時變化時，分析這些變化的因素對經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)的影響程度和敏 感程度。 以下對項目進(jìn)行敏感性分析。根據(jù)凈現(xiàn)值的計算公式， 可計算出項目在初始條件下的凈現(xiàn)值。 敏感性分析 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) ?二、單因素敏感性分析的步驟 解：所繪制的現(xiàn)金流量圖如圖 125所示。 (5)方案 選擇 如果進(jìn)行敏感性分析的 目的 是對不同的投資項目或某一項目 的不同方案進(jìn)行選擇，一般應(yīng)選擇 敏感程度小、承受風(fēng)險能力強(qiáng)、 可靠性大 的項目或方案。 241 .21 121 .21 100%121 .21 %10% 0AEF? ??? ? ? ?? ? ? 1 121 .21 100%121 .21 %10% 0E? ?? ? ?? 敏感性分析 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) ?二、單因素敏感性分析的步驟 單 因素 敏感性分析一般按以下 步驟 進(jìn)行： (4)確定敏感性因素 2)臨界點 臨界點 是指項目允許不確定因素向不利方向變化的極限值。 10%? 敏感性分析 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) ?二、單因素敏感性分析的步驟 表 122 單因素變化對財務(wù)凈現(xiàn)值（ NPV）大小的影響 變化幅度 項目 20% 10% 0 10% 20% 平均 +1% 平均 1% 投資額 % % 產(chǎn)品價格 % % 經(jīng)營成本 % % 敏感性分析 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) ?二、單因素敏感性分析的步驟 解：財務(wù)凈現(xiàn)值對投資額的敏感度系數(shù)計算如下： 或 同理，財務(wù)凈現(xiàn)值對產(chǎn)品價格的敏感度系數(shù)的計算結(jié)果為 。其計算公式為： AEF??? 敏感性分析 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) ?二、單因素敏感性分析的步驟 例題 125：某項目基本方案的財務(wù)凈現(xiàn)值 NPV=， 現(xiàn)假設(shè)影響財務(wù)凈現(xiàn)值大小的 3個主要因素投資額、產(chǎn)品價格和經(jīng) 營成本變動幅度分別為 ，每個因素單獨變動后的財務(wù)凈現(xiàn)值 列在表 122中。 敏感性分析 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) ?二、單因素敏感性分析的步驟 單 因素 敏感性分析一般按以下 步驟 進(jìn)行： (1)確定分析指標(biāo) (2)選擇需要分析的不確定性因素 (3)分析每個不確定性因素的波動程度及其分析指標(biāo)可 能帶 來的 增減變化 情況。 敏感性分析 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) ?二、單因素敏感性分析的步驟 單因素敏感性分析 是對單一不確定因素變化的影響進(jìn)行分析， 即假設(shè)各不確定性因素之間相互獨立，每次只考察一個因素，其 他因素保持不變，以分析這個可變因素對經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)的影響程 度和敏感程度。 通常只要求進(jìn)行單因素敏感性分析。 n 10? 年 盈虧平衡 分析 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) ?四、互斥方案盈虧平衡分析 例題 124：某房地產(chǎn)開發(fā)商擬投資開發(fā)建設(shè)住宅項目，由于該項目的市場壽命具有較 大的不確定性，試分析采用何種方案比較經(jīng)濟(jì)（如果給定基準(zhǔn)收益率 為 15%，不考慮期末資產(chǎn)殘值）？ 第十 二 章 不確定性與風(fēng)險分析 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) ? 不確定性分析概述 ? 盈虧平衡分析 ? 敏感性分析 ? 風(fēng)險分析 敏感性分析 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) ?一、敏感性分析的概念 投資項目評價中的 敏感性分析 是指在確定性分析的基礎(chǔ)上， 通過進(jìn)一步分析、預(yù)測項目主要不確定因素的變化對項目評價指 標(biāo)（如財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值等）的影響，從中找出敏感 因素，分析評價指標(biāo)對該因素的敏感程度，并分析該因素達(dá)到臨 界值時項目的承受能力。 (Q ) 0B ?m a x27Q 5400 ( )?? 件 盈虧平衡 分析 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) ?四、互斥方案盈虧平衡分析 例題 123：某物流配送中心擬投資建倉庫，先有兩種建設(shè)方案： 方案 A初始投資為 7000萬元，預(yù)期年凈收益 1500萬元；方案 B初始投 資 17000萬元，預(yù)期年收益 3500萬元。 （ 2）求最大利潤時的產(chǎn)量 Qmax。
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