mba核心課程之公司理財(cái)講義-文庫(kù)吧資料
2025-03-09 08:36本頁(yè)面
【正文】 發(fā)行價(jià)籌資總額????? 其中： 0 1 2 h D D D p(1F) K=? ? ???n? ?? ?? ?189:::1pPDnFPDK例其他同前籌資總額優(yōu)先股股息???? ?股息增長(zhǎng)模型 ?其中： D D(1+G) D(1+G)2 D(1+G)n1 0 1 2 3 n p(1F) K=? ? ?? ?? ?188:::1pGDnGFPDK例其他同前年股息增長(zhǎng)率第一年分配現(xiàn)金股利????? ? ?? ?? ?? ?? ?? ?189.51881881:ppRRRKCAPMpFPDKfmF機(jī)會(huì)成本留用利潤(rùn)例資本資產(chǎn)定價(jià)模型例固定股息模型??????● ● 三 .綜合資本成本率計(jì)算 ? ?1911pWWWWKKnjjjw例目標(biāo)價(jià)值確定市場(chǎng)價(jià)值確定賬面價(jià)值確定??? （四）邊際資本成本率的計(jì)算 ?隨籌資額增加而提高的加權(quán)平均資本成本率 例 (p194) 第四部分 公司資本結(jié)構(gòu)分析與決策 資本結(jié)構(gòu) :公司資本的價(jià)值構(gòu)成 ?廣義資本結(jié)構(gòu) ?狹義資本結(jié)構(gòu) 一 .資本結(jié)構(gòu)決策的影響因素 ? 產(chǎn)品銷售 ? 權(quán)益地位（股東 債權(quán)人、經(jīng)理） ? 行業(yè)因素 ? 企業(yè)規(guī)模 ? 財(cái)務(wù)狀況 ? 資產(chǎn)結(jié)構(gòu) ? 稅率 ? 利率 二 .資本結(jié)構(gòu)決策方法 ? ?? ?219:min:*pkwii例比較資本成本法一成本最低價(jià)值最大最佳資本結(jié)算?? ? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ?1000150%40190:1000%401270:1300%40190:.1221:21*max???????????PPEPSPEPSpEPSii優(yōu)先股債務(wù)普通股方程建立方案每股利潤(rùn)函數(shù)例步驟每股利潤(rùn)分析法二 ? ?? ?? ?? ?公司價(jià)值比較法三決策萬(wàn)元：萬(wàn)元計(jì)算籌資無(wú)差別點(diǎn)和籌資無(wú)差別點(diǎn)圖作圖確定籌資無(wú)差別點(diǎn).41173870:.346223.23121?????BAPEPSEPSBPEPSEPSABAp 第五部分 投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 一 .現(xiàn)金流量 ?現(xiàn)金流入 ?現(xiàn)金流出 ?凈現(xiàn)金流量 ?年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量（ NCF） ? NCF=凈利 +折舊 ? =營(yíng)業(yè)收入 付現(xiàn)營(yíng)業(yè)成本 — 所得稅 二 .財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo) ? 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) :凈現(xiàn)值 內(nèi)部報(bào)酬率 獲利指數(shù) 動(dòng)態(tài)回收期 ? 靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) :平均報(bào)酬率，靜態(tài)回收期 （一）凈現(xiàn)值法 設(shè)： At:第 t年凈現(xiàn)金流量 n：項(xiàng)目使用年限 c：項(xiàng)目期初投資額現(xiàn)值 i：貼現(xiàn)率（資金成本或必要報(bào)酬率） A1 A2 An 0 1 2 c i ? ?? ?24801
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