工程經(jīng)濟(jì)學(xué)第4章工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)-文庫吧資料
2025-03-04 21:54本頁面
【正文】 ）根據(jù)經(jīng)驗(yàn)選定一個適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率 i0；（ 2）用選定的 i0求方案的 NPV；（ 3）若 NPV0，適當(dāng)增大 i0，若 NPV0，適當(dāng)減小 i0；（ 4）重復(fù)步驟 3，直到找到兩個折現(xiàn)率 i1和 i2，其對應(yīng)求出的凈現(xiàn)值CNPV2iF0）由圖可見，在 i1和 i2之間，凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率的關(guān)系如弧 AD所示。采用內(nèi)插法求內(nèi)部收益率近似解的公式：推導(dǎo)：——求精確解是非常困難的。用于國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)時(shí)，稱為 經(jīng)濟(jì) 內(nèi)部收益率，記作 EIRR。內(nèi)部收益率用于財(cái)務(wù)評價(jià)時(shí)，稱為 財(cái)務(wù) 內(nèi)部收益率，記作 FIRR； 計(jì)算公式 2。計(jì)算方案的凈現(xiàn)值時(shí)，選取合適的折現(xiàn)率非常重要。i’右邊，即 i＞ I’， NPV＜ 0。i’左邊，即 i＜ i’， NPV＞ 0；NPV＝ 0；i’處， ii折現(xiàn)率愈大，凈現(xiàn)值愈??；折現(xiàn)率愈小，凈現(xiàn)值就愈大。I 0NPV(NPVABi’ iNPV’點(diǎn) B的凈現(xiàn)值為 0，此時(shí)的折現(xiàn)率為 i=0i經(jīng)濟(jì)含義： 凈現(xiàn)值等于項(xiàng)目在生產(chǎn)期內(nèi)所得凈收益的現(xiàn)值。I=10000(1+8%)即：如果投資者能以 8%的利率籌措到 10000元資金，P=10000+12023(1+8%)1=1111元4）凈現(xiàn)值的經(jīng)濟(jì)含義 假設(shè)有一個小型投資項(xiàng)目，初始投資 10000元，項(xiàng)目壽命期 1年，到期后可獲凈收益 12023元。（ 3）計(jì)算逐年的折現(xiàn)系數(shù)和各年的凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值。NPV＜ 0，方案不可行3）凈現(xiàn)值計(jì)算步驟（ 1）計(jì)算項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)逐年的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，得到各年的凈現(xiàn)金流量?！猼—— 項(xiàng)目計(jì)算期N 計(jì)算公式式中： 財(cái)務(wù)比率 動態(tài)指標(biāo)1。應(yīng)大于 1，越大越好。目 1 2 3 4 5 6 合計(jì)1 借款及還本付息 年初借款本息累計(jì) 1030 本年借款 1000 1000 2023 本年應(yīng)記利息 30 本年還本 580 530 600 本年付息 年末本息余額 1030 02 還本資金來源 未分配利潤 500 450 520 540 折舊及攤銷 80 80 80 80 還本資金合計(jì) 580 530 600 620借款還本付息計(jì)算表共償還本息 。序號 項(xiàng) 借款償還期 根據(jù)償還能力償還。Pt＞ Pc，方案不可行具體計(jì)算時(shí)有兩種情況：（ 1）各年凈現(xiàn)金流量相同（ 2）各年凈現(xiàn)金流量不同例： 某項(xiàng)目建設(shè)期 2年，每年貸款 1000萬元，年利率 6%，根據(jù)所給還款資金來源，計(jì)算借款償還期。Pt≤Pc，方案可行將 Pt與基準(zhǔn)投資回收期 Pc比較，評價(jià)準(zhǔn)則 第 t年的凈現(xiàn)金流量—— 計(jì)算公式式中： NCFt靜態(tài)投資回收期（ Pt）1?？偼顿Y收益率2。 按反映的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)劃分項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)時(shí)間性指標(biāo)價(jià)值性指標(biāo) 1。 為了系統(tǒng)而全面地評價(jià)一個項(xiàng)目，往往需要采用多個評價(jià)指標(biāo)，從多方面對項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性進(jìn)行分析考察。 借款還本付息估算表 財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)的計(jì)算和分析 財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系 經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)是指在投資 決策時(shí) 比較不同投資方案所用的經(jīng)濟(jì)效益 衡量指標(biāo) 。 累計(jì)盈余公積金 由利潤表中盈余公積金各年累計(jì)得到。 流動資金借款、短期借款、長期借款 均指借款余額，需根據(jù)資金來源與運(yùn)用表計(jì)算得到。n 固定資產(chǎn)凈值、無形及其它資產(chǎn)凈值 取自固定資產(chǎn)折舊計(jì)算表和無形資產(chǎn)及其它資產(chǎn)攤銷估算表。n 利潤總額 =營業(yè)收入 總成本費(fèi)用 營業(yè)稅金及附加n 所得稅 =應(yīng)納稅所得額 所得稅稅率n 凈利潤 =利潤總額 所得稅n 盈余公積金 =（稅后利潤 彌補(bǔ)以前年度虧損） 10%n 公益金 一般取 5%n 應(yīng)付利潤 為向投資者分配利潤 資產(chǎn)負(fù)債表n 反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年末資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的增減變化及對應(yīng)關(guān)系，以考察項(xiàng)目資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)是否合理，進(jìn)行清償能力分析。 利潤及利
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